节后归来，化工品普跌，烧碱期货跟随调整，盘面小幅跳空低开低走，下探至2750，刷新上市以来低点，盘面波动较为剧烈，录得长上下影线。国内烧碱现货市场相对抗跌，整体气氛尚可，山东地区液碱价格坚挺运行，32%离子膜碱市场主流价格为935-1030元/吨，折百价为2922-3219元/吨。与期货相比，烧碱现货市场处于深度升水状态。氯碱企业出货情况稳定，库存压力暂时不大。氯碱企业生产积极，全国主要地区企业平均开荷率为88.93%，较前期上涨1.63个百分点。烧碱产量跟随增加，山东地区企业库存增加。根据公布的检修计划，进入10月份后氯碱企业将迎来集中检修，预计行业开工高位回落，产量出现阶段性收紧。多数地区氯碱企业液氯库存偏高，加之下游接货积极性减弱，企业出货情况欠佳，山东地区液氯价格下跌为主。液氯现货成交偏淡，价格仍存在回落可能。根据最新的氯、碱价格核算，山东地区氯碱企业盈利水平有所下滑。贸易商心态谨慎，报价相对稳定。下游市场刚需补货稳定，山东某大型氧化铝工厂液碱订单采购价格为935元/吨。烧碱主力下游开工稳定，氧化铝开工为81%，粘胶纤维开工为78.88%。装置检修支撑下，烧碱企业存在挺价意向，现货市场维持偏强态势，高位基差下，烧碱期货价格调整空间受限，市场资金博弈，短期震荡洗盘为主，下方支撑暂时关注2700关口。

研究报告全文：烧碱期货日报DailyReportOnSodiumHydroxideFutures摘要节后归来化工品普跌烧碱期货跟随调整盘面小幅跳空低开低作者能源化工研究中心夏聪聪走下探至2750刷新上市以来低点盘面波动较为剧烈录得长上执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询下影线国内烧碱现货市场相对抗跌整体气氛尚可山东地区液碱价格坚挺运行32离子膜碱市场主流价格为935-1030元吨折百价为联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom2922-3219元吨与期货相比烧碱现货市场处于深度升水状态氯投资咨询业务资格京证监许可201275号碱企业出货情况稳定库存压力暂时不大氯碱企业生产积极全国主成文时间2023年10月9日星期一要地区企业平均开荷率为8893较前期上涨163个百分点烧碱产量跟随增加山东地区企业库存增加根据公布的检修计划进入10月份后氯碱企业将迎来集中检修预计行业开工高位回落产量出现阶段性收紧多数地区氯碱企业液氯库存偏高加之下游接货积极性减弱企业出货情况欠佳山东地区液氯价格下跌为主液氯现货成交偏淡价格仍存在回落可能根据最新的氯碱价格核算山东地区氯碱企业盈利水平有所下滑贸易商心态谨慎报价相对稳定下游市场刚需补货稳定山东某大型氧化铝工厂液碱订单采购价格为935元吨烧碱主力下游开工稳定氧化铝开工为81粘胶纤维开工为7888装置检修支撑下烧碱企业存在挺价意向现货市场维持偏强态势高位基差下烧碱期货价格调整空间受限市场资金博弈短期震荡洗盘为主下方支撑暂时关注2700关口更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项目录一期货行情1二现货市场1三成本利润1四价差基差2五主力合约持仓2六装置运行动态3七液碱厂内库存4请务必阅读最后重要事项一期货行情表1-1期货各个合约成交数据合约收盘价结算价最高价最低价涨跌幅成交量成交量变化持仓量持仓量变化05合约2779278428392750-075111355-10738947212308809合约2684267227242646-011714-311114629资料来源Wind方正中期研究院二现货市场25001600150020001400130015001200110010001000900500800山东江苏7000山东市场江苏市场浙江市场6002021-02-092021-06-092021-08-092021-10-092021-12-092022-02-092022-04-092022-06-092022-08-092022-10-092023-02-092023-04-092023-08-092021-04-092022-12-092023-06-092023-10-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-12-092023-01-092023-02-092023-03-092023-04-092023-05-092023-06-092023-07-092023-10-092023-08-092023-09-092022-11-09图2-1烧碱32离子膜出厂价图2-2烧碱32离子膜碱市场价资料来源Wind方正中期研究院山东32离子膜碱市场主流价格935-1030元吨折百价为2922-3219元吨50离子膜碱市场主流价格1610-1650元吨折百价为3220-3300元吨三成本利润600020004500收入成本毛利右轴400050001500350030004000100025003000500200015002000010001000-50050000-1000-5002021-02-092021-04-092021-06-092021-08-092021-10-092021-12-092022-02-092022-04-092022-06-092022-08-092022-10-092023-02-092023-06-092023-08-092023-10-092022-12-092023-04-092022-02-092022-04-092022-06-092022-08-092022-10-092022-12-092023-04-092023-06-092023-10-092023-08-092023-02-09图3-1液氯价格图3-2山东自备电厂氯碱企业ECU成本资料来源Wind方正中期研究院多数地区氯碱企业库存偏高下游接货积极性减弱价格下跌山东液氯槽车主流成交价格300-450元吨根据最新的氯碱价格核算山东地区氯碱企业盈利水平下滑请务必阅读最后重要事项第1页四价差基差截至收盘烧碱2405与2409合约跨期价差为95烧碱近月合约略强期货深度下探现货与烧碱主力合约2405相比处于深度升水状态基差为346五主力合约持仓350040003000350030002500250020002000150015001000100050050000中信期货东方财富国泰君安永安期货银河期货国泰君安中信期货永安期货一德期货东航期货图5-1多单持仓前五名图5-2空单持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院12中信期货12国泰君安8东方财富中信期货11国泰君安永安期货7永安期货8一德期货55626银河期货东航期货57其他7其他图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页六装置运行动态120100山东浙江江苏内蒙古10090808060704060205002021-02-052021-04-052021-06-052021-08-052021-12-052022-04-052022-06-052022-10-052022-12-052023-02-052023-04-052023-08-052023-10-052021-10-052022-02-052022-08-052023-06-052021-02-052021-04-052021-06-052021-08-052021-10-052022-02-052022-04-052022-06-052022-08-052022-10-052022-12-052023-06-052023-08-052023-10-052023-02-052023-04-052021-12-05图6-1氯碱企业周度开工图6-2区域开工统计资料来源Wind方正中期研究院表6-1国内氯碱企业检修表区域企业名称烧碱产能检修情况西北内蒙古中谷307月12日停车开车时间未定西北内蒙古乌海化工307月22日停车开车时间未定华北陕西北元809月15日起降负荷轮修计划10月25日结束华东江苏中盐常化金坛厂区199月22日停车检修9月28日开车华北天津乐金渤海2910月7日停车检修预计持续到10月25日资料来源卓创资讯方正中期研究院表7-1后期检修计划区域企业名称烧碱产能检修情况华北山东信发50老厂计划10月8日起轮修1个月华北山东金岭60计划东营厂区10月8日检修15天左右华东福建东南电化72计划10月8日停车检修15天华东福建环洋科技24计划10月8日停车检修15天华中湖北安道麦25计划10月中旬检修具体检修时间未定华北山东东明石化10计划10月15日检修至月底华北山东金茂28计划10月检修具体检修时间未定西北新疆中泰圣雄厂区40计划10月中旬检修一条线华北寿光新龙20计划10月17日停车检修4-5天华北沧州大化16计划10月中下旬停车检修华东浙江闰土16计划10月下旬停车检修3-5天华北山东华泰75计划10月底检修具体检修时间未定华东江西理文30计划10月或11月检修具体时间未定华南广西华谊氯碱30计划11月1日停车检修20天左右华东浙江嘉化32计划11月初停车检修15天华北唐山三友54计划11月检修请务必阅读最后重要事项第3页华东江苏理文20计划11月初检修华东宁波万华65计划11月15日开始轮修至2024年1月初资料来源卓创资讯方正中期研究院截至10月5日全国主要地区样本企业加权平均开工负荷率在8893较上周8730上涨163个百分点进入10月份装置检修计划明显增加集中检修将提供一定支撑七液碱厂内库存602023年度2022年度2021年度50403020100图7-1液碱厂内库存资料来源我的钢铁方正中期研究院截至10月7日全国20万吨及以上液碱样本企业库存为3229万吨环比增加66其中山东区域液碱库存环比增加352请务必阅读最后重要事项第4页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903保定分公司0312-3012016室南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区长柳路58号604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26湖南第一分公司0731-84310906层2618-2623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606湖南第二分公司0731-84118337230423052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号2801室021-58991278天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼邯郸营业部0310-305368813层1305房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101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