本报告导读：
　　看好新技术方向：半导体量检测设备、人形机器人、复合集流体、HJT、钙钛矿、海风。通用自动化和工程机械下半年有望复苏。
　　摘要：
　　机械行业近期观点：1）新技术方向：半导体量检测、人形机器人、PET铜箔设备、HJT、钙钛矿、海风等。2）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机。
　　油服设备：油价下跌仍维持在80美元/桶以上，油服资本开支有望持续。10月6日布伦特原油价格由9月峰值的95.3美元/桶下跌至84.6美元/桶。根据Rystad Energy，8月底全球原油库存已由6月的33.6亿桶降至32.8亿桶，预计Q4石油市场整体供应短缺，我们判断油价十月可能短期下跌，长期中枢仍将维持80美元/桶以上。2022年以来本轮油企资本上行较上一周期仍有较大空间，未来油企资本支出将有望延续增长，推动油服设备高景气。推荐迪威尔，纽威股份，杰瑞股份。
　　人形机器人与通用自动化：特斯拉机器人进展加速，通用自动化顺周期经营业绩有望回升。人形机器人方面：特斯拉9月24日发布人形机器人Optimus最新进展视频，较此前整体进步较大，可空间定位四肢，通过视觉感知自主实现物品筛选分类，同时可实现瑜伽动作并保持单脚站立平衡。国产核心零部件厂商有望受益，推荐鸣志电器、禾川科技、国茂股份、丰立智能、五洲新春，受益标的拓普集团、三花智控、江苏雷利、步科股份、昊志机电、双环传动、中大力德等。通用自动化方面：8月全国规模以上工业企业利润同增17.2%，自22H2以来首次实现正增长。9月制造业PMI为50.2%，环比增长0.5pct，生产指数和新订单指数分别为52.7%/50.5%，较上月+0.8/+0.3pct。科德数控预计23年前三季度实现归母净利润0.54-0.61万元，同增63-82%；杭叉集团预计23年前三季度实现归母净利润11.9-13.4亿元，同增60%-80%。看好顺周期制造加速恢复，叉车推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份、机床推荐纽威数控、海天精工、科德数控，工控推荐禾川科技、受益标的汇川技术。
　　新能源设备：受益欧盟新能源目标，风电、光伏装机有望提升。财联社9月25日电，欧盟更新后的可再生能源指令(RED)设定了欧盟清洁能源使用目标，推动2030年底前将风电和光伏装机容量提高两倍。欧洲议会此前于9月12日正式通过决议，将2030年欧盟国家的可再生能源目标从32%提升为42.5%。光伏方面，奥特维9月25日宣布其新品LEM设备能提效0.3%，已获得TOPCon头部企业量产的批量订单；风电方面，江苏三峡大丰800MW、国信大丰850MW海风项目的用海权公示，龙源射阳1GW海风项目获核准批复。广东三峡阳江青州六1GW项目、帆石一项目有序推进。光伏设备推荐电池片设备环节迈为股份、捷佳伟创，组件设备环节奥特维，硅片设备环节高测股份，钙钛矿设备环节京山轻机和奥来德；风电设备推荐长盛轴承、五洲新春、恒润股份、新强联、华伍股份，受益标的起帆电缆、东方电缆、大金重工等。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo机械行业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20231008上次评级增持特斯拉发布人行机器人最新视频油服资本开支有望持续TablesubIndustry细分行业评级行业徐乔威分析师张越分析师周021-386767790755-23976385xuqiaowei023970gtjascomzhangyue025639gtjascom报证书编号S0880521020003S0880522090004本报告导读看好新技术方向半导体量检测设备人形机器人复合集流体HJT钙钛矿海相关报告TableDocReport风通用自动化和工程机械下半年有望复苏特斯拉机器人进展加速核心零部件有摘要望受益20230925油服设备高景气工博会催化高端装备TableSummary机械行业近期观点1新技术方向半导体量检测人形机器人PET行业20230924铜箔设备HJT钙钛矿海风等2通用自动化工程机械数据改善H1风电装机低于预期下半年装机量有政策利好看好叉车机床刀具工业阀门注塑机压铸机望提升20230921油价高企有望延续推动油服设备高景油服设备油价下跌仍维持在80美元桶以上油服资本开支有望持续气2023091710月6日布伦特原油价格由9月峰值的953美元桶下跌至846美元油价高企推动油服设备高景气看好半导桶根据RystadEnergy8月底全球原油库存已由6月的336亿桶降至体量检测设备20230916328亿桶预计Q4石油市场整体供应短缺我们判断油价十月可能短期下跌长期中枢仍将维持80美元桶以上2022年以来本轮油企资本上行较上一周期仍有较大空间未来油企资本支出将有望延续增长推证动油服设备高景气推荐迪威尔纽威股份杰瑞股份券人形机器人与通用自动化特斯拉机器人进展加速通用自动化顺周期研经营业绩有望回升人形机器人方面特斯拉9月24日发布人形机器究人Optimus最新进展视频较此前整体进步较大可空间定位四肢通报过视觉感知自主实现物品筛选分类同时可实现瑜伽动作并保持单脚站立平衡国产核心零部件厂商有望受益推荐鸣志电器禾川科技国告茂股份丰立智能五洲新春受益标的拓普集团三花智控江苏雷利步科股份昊志机电双环传动中大力德等通用自动化方面8月全国规模以上工业企业利润同增172自22H2以来首次实现正增长9月制造业PMI为502环比增长05pct生产指数和新订单指数分别为527505较上月0803pct科德数控预计23年前三季度实现归母净利润054-061万元同增63-82杭叉集团预计23年前三季度实现归母净利润119-134亿元同增60-80看好顺周期制造加速恢复叉车推荐安徽合力杭叉集团诺力股份机床推荐纽威数控海天精工科德数控工控推荐禾川科技受益标的汇川技术新能源设备受益欧盟新能源目标风电光伏装机有望提升财联社9月25日电欧盟更新后的可再生能源指令RED设定了欧盟清洁能源使用目标推动2030年底前将风电和光伏装机容量提高两倍欧洲议会此前于9月12日正式通过决议将2030年欧盟国家的可再生能源目标从32提升为425光伏方面奥特维9月25日宣布其新品LEM设备能提效03已获得TOPCon头部企业量产的批量订单风电方面江苏三峡大丰800MW国信大丰850MW海风项目的用海权公示龙源射阳1GW海风项目获核准批复广东三峡阳江青州六1GW项目帆石一项目有序推进光伏设备推荐电池片设备环节迈为股份捷佳伟创组件设备环节奥特维硅片设备环节高测股份钙钛矿设备环节京山轻机和奥来德风电设备推荐长盛轴承五洲新春恒润股份新强联华伍股份受益标的起帆电缆东方电缆大金重工等风险提示新技术研发不达预期产业政策变化市场竞争加剧等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1重点覆盖公司盈利预测及观点311盈利预测与板块动态312机械行业投资建议72机械板块细分子行业数据汇总1121风电设备苏粤两省积极推进海风项目受益欧盟上调新能源目标1122光伏设备降本增效主旋律不变设备订单快速增长1223锂电设备PET铜箔技术瓶颈突破8月新能源车销量同比高增1524通用自动化通用自动化筑底企稳2023Q3-Q4有望开启新一轮上涨周期1625工程机械挖机内需静待政策提振海外市场需求增速稳定2026半导体设备设备厂商受国产化政策驱动国产化进程高歌猛进2227核电设备核能步入加速期设备端发展空间广阔2428船舶制造8月中国船企市占率重夺榜首新船价格持续攀升253机械行业公司公告254机械行业新闻跟踪2741风电设备2742光伏设备2843锂电设备2944通用自动化3045工程机械3046半导体设备3047核电设备3148船舶设备325风险提示32请务必阅读正文之后的免责条款部分2of33行业周报1重点覆盖公司盈利预测及观点11盈利预测与板块动态推荐组合推荐中科飞测精测电子纽威股份迪威尔杰瑞股份鸣志电器迈为股份京山轻机长盛轴承恒润股份纽威数控科德数控伊之密华测检测苏试试验新技术光伏设备PET铜箔人形机器人景气度有望提升风电设备疫后复苏通用自动化工程机械消费类设备推荐组合人形机器人推荐博实股份鸣志电器五洲新春埃斯顿丰立智能等受益标的三花智控拓普集团双环传动中大力德柯力传感步科股份贝斯特等风电设备推荐长盛轴承五洲新春恒润股份新强联华伍股份受益标的起帆电缆东方电缆大金重工等光伏设备推荐HJT迈为股份钙钛矿推荐京山轻机捷佳伟创奥来德电镀铜推荐东威科技受益标的芯碁微装苏大维格罗博特科高测股份受益标的汉钟精机等PET铜箔设备推荐东威科技受益标的道森股份骄成超声半导体设备推荐精测电子华海清科中科飞测等通用自动化油服设备推荐迪威尔纽威股份叉车推荐安徽合力杭叉集团诺力股份机床推荐纽威数控海天精工科德数控工业阀门推荐纽威股份注塑机推荐伊之密力劲科技刀具推荐欧科亿华锐精密工控推荐禾川科技受益标的汇川技术非标零部件服务推荐怡合达工程机械推荐建设机械三一重工徐工机械恒立液压受益标的柳工法兰泰克等消费类设备推荐永创智能美亚光电受益标的大丰实业其他推荐推荐应流股份华测检测受益标的联德股份万通智控等表1重点机械上市公司估值指标汇总总市值收盘价PBEPSPE亿元细分行业证券简称评级对应最202392820239282023E2024E2025E2023E2024E2025E新财报先导智能2722426313702272983481199913783增持杭可科技26151578632416623631515791109830增持联赢激光23868079276151213-15811121-增持海目星44709117421382589-1170758-增持锂电设备先惠技术44503412298143240329310218541354增持东威科技525412065715170241329309121801597增持道森股份32986860689112197252294816781307-骄成超声78899057520137217326577336382419-光伏设备迈为股份12662352635325017951156253015931095增持请务必阅读正文之后的免责条款部分3of33行业周报捷佳伟创759526446335411560712184813571066增持奥特维142862211980072810051329196214211075增持帝尔激光715919549743224306373320023401919增持京山轻机161010028283080102124201315781298增持奥来德38385706324153226-25031698-增持高测股份4593155744443624856451269947712增持恒润股份273312049351088150191310618221434增持中际联合32304903224158215277204015031165-华伍股份8783688173049061068180814461285增持五洲新春19307116251067090117286921431655增持力星股份9462782217051071-18541325-增持风电设备新强联31011071023820328933015261074941增持长盛轴承18255454384073100127250218181439增持起帆电缆179374971791642232651096804676-东方电缆398127378459215295365185113481089-通裕重工255993714801502002617001275981增持华海清科19150304365957099841245270119461538增持半导体设备中科飞测-U7980255361103031047072257421697911083增持精测电子906325208797132184233686949243884增持杰克股份212510294240123152188173014021130增持永创智能1198584523708410415014331148799增持美亚光电209818513778100119143208917611468增持银都股份298212544487130159194229918711539-消费类设备绿田机械24172978199252--958---金卡智能1283550513509211213213941149971增持宏华数科960111563425271363487354326441970-巨星科技194923437165158192-12331015-增持浩洋股份91467713352586725872156112621049增持纽威股份152911453342085105122179914561253增持江苏神通1055535517506608410915891256970增持杰瑞股份31893265118324329534713141082918增持中密控股41278591348177206237233520031739增持星球石墨34383591253178233299193114781151增持能源设备西子洁能12999602258047069082277518791592-郑煤机130823289124174215258752607507增持天地科技54322473102060071079907764691增持青鸟消防166512268204101122143165113691161增持博实股份160116371507070100123228316011302增持冰轮环境148111302215074095121200115591224增持杭氧股份324731960397134169204241919241591增持工业气体陕鼓动力816140971730690830961181980846增持机器视觉奥普特1135813884484352456577322724911968增持埃斯顿220619182708036058085612838032595增持工业机器人鸣志电器6889289491042104148196662446553515增持丰立智能44395331552052075102853759194352增持请务必阅读正文之后的免责条款部分4of33行业周报景业智能47404844393165218283287321741675增持亿嘉和3372696330310222335033001514964增持国茂股份174911583349076098122230117851434增持纽威数控22237262503096117143232019011552增持科德数控77647234670138181258560842903009增持海天精工299815650737120150188250019991599增持机床拓斯达15986789292061085-26111886-增持华中数控43708683540074113142590738593079增持创世纪65610994226022034046298219291426增持欧科亿34185421215215270318159012671074增持华锐精密91755653547367476620250119281480增持刀具中钨高新93213024230044056072214116571303-新锐股份27693597173156222-17721249-增持安徽合力19821467121515118922313131049889增持叉车诺力股份207253372181992573281041806632增持杭叉集团255723923312151169202169315131266增持三一重工1589134852202079106133201814951196增持恒立液压639085678650269357473237517901351增持中联重科6855944411204506008015331139854增持徐工机械637752691390590740911082865698增持工程机械浙江鼎力527526710351286336384184715681374增持建设机械458575710001404107032341107650增持艾迪精密177214855488056065-31472741-增持山河智能6086610142049069-1250876-增持华测检测186831435544068086103273121611808增持东华测试39215424867144196267272520011466增持检测服务苏试试验16708493349072094117230817771427增持广电计量14908571248056077102266119351461增持金沃股份25091927296137190-18351320-增持汽车零部件豪迈科技352028160363180201-19561752-增持万通智控1286295829508511815815171091815-船舶制造中国船舶2790124781270057144207491919331351-伊之密1875878635712015519915631210942增持注塑压铸力劲科技769HKD10584HKD27503906208019881240957增持华翔股份1190520221809110913713081092869增持铸件联德股份24105814273127175224190113751078-应流股份13989550221077099129182614151082增持油气设备迪威尔31586148367095134183332423571726增持非标零部件怡合达356820616719127167203281321391756服务增持中控技术478037567405120163210398329332276-汇川技术6649177156835201263319330825282084-工控自动化英威腾9927896321055074096180413411033-雷赛智能18785814469080101127234818591479-信捷电气41805875288186236304224717711375-请务必阅读正文之后的免责条款部分5of33行业周报禾川科技40006041387120163210333724541905增持数据来源Wind国泰君安证券研究注未有评级的公司EPS取Wind一致预期其他公司取国泰君安预测值2023年9月25日至9月28日机械设备板块涨幅高于沪深指数二级市场各行业板块横向对比2023年第39周2023年9月25日至9月28日机械设备指数上升201沪深300指数下降072机械设备在全部31个申万一级行业中涨跌幅排名第3位图12023年9月25日至9月28日各行业板块周涨跌幅数据来源Wind国泰君安证券研究光伏设备周涨幅位列第一2023年9月25日至9月28日机械行业各子板块中光伏设备上升336位列各子板块第一前五名子板块为光伏设备336风电设备274激光设备262工控设备261机器人248图22023年9月25日至9月28日机械行业各子板块周涨跌幅数据来源Wind国泰君安证券研究2023年以来机械行业申万指数涨幅高于沪深指数截至2023年9月28日机械设备申万指数年涨跌幅为435沪深300指数年涨跌幅为-510请务必阅读正文之后的免责条款部分6of33行业周报图3机械设备申万指数与沪深300指数年涨跌幅202313为基准数据来源Wind国泰君安证券研究2023年9月25日至9月28日内金额流入率前十的个股中陕鼓动力220海目星201星球石墨153表现最佳2023年9月3日至2023年9月28日内金额流入率前十的个股中华翔股份73银都股份70星球石墨66表现最佳图4重点覆盖公司近五个交易日金额流入率前十股票图5重点覆盖公司近一个月交易日金额流入率前十股票数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究12机械行业投资建议机械行业近期观点1通用自动化工程机械数据改善政策利好看好叉车机床刀具工业阀门注塑机压铸机机器人等2风电装机量23年有望快速提升推荐风电设备3新技术方向钙钛矿电镀铜PET铜箔设备等风电设备2023H1风电装机低于预期交付压力下看好抢装潮来临根据国家能源局统计2023年1-7月我国新增风电并网2631GW同比630主要是部分项目存在消纳制约大规模风电项目安装审核严格政府换届等推迟开工时间的影响考虑到下半年为风电装机主要季节以及2022年风电招标量近百GW交付压力下看好2023年下半年风电装机量提高产业链调研显示89月份上游企业排产节奏加快我们预计国内2023全年风电装机量达633GW同比682根据公开信息不请务必阅读正文之后的免责条款部分7of33行业周报完全统计2023年1-8月风电招标525GW同比-219全年招标量有望维持高位招标价格持稳招标过程中价格因素影响逐步淡化铁铜等原材料价格保持较低水平维持看好上游零部件企业盈利能力释放海风化大型化趋势下看好零部件价值量提升GWEC预计2027年全球海风新增装机36GW全球海风装机将维持高速增长国内海风政策逐步倾向加速深远化进程中国远海风能储量丰富达1268GW海风深远化大势所趋风电零部件用量提升及技术升级环节将充分受益海缆受益标的东方电缆起帆电缆轴承含滚子推荐标的恒润股份五洲新春风电滚子量产新强联塔筒及桩基受益标的大金重工天顺风能泰胜风能主轴及铸锻件推荐标的通裕重工受益标的金雷股份等其他推荐标的华伍股份受益标的亚星锚链中际联合光伏设备新技术迭代利好设备厂商钙钛矿有望23年招标放量根据国家能源局5月新增光伏装机129GW889继续保持高增2022年全球光伏新增装机量230GW35CPIA乐观预计2023年全球新增装机量为330GW432025为386GW我们判断光伏设备行业未来几年仍然会维持高景气度光伏行业新技术迭代快快速扩产期利好设备厂商钙钛矿头部厂家产线建设持续推进23年有望启动GW级产能建设设备端优先受益电镀铜技术蓄势待发估计目前设备单GW价值量在15-2亿量产情况下预计单GW设备价值量下降至11亿元左右铜电镀技术有望逐渐产业化预计23年完成中试线验证24年量产推荐硅片设备环节的高测股份电池片设备环节的迈为股份捷佳伟创组件设备环节的奥特维钙钛矿设备环节的京山轻机和奥来德锂电设备新能源车销量高增速PET复合铜箔产业化进程加快2023年8月新能源汽车销量为846万辆环比844同比2699市场占有率达到3289月有望继续保持高速增长8月动力电池装机量3488GWh同比25692030年复合集流体渗透率有望超过40量级超过140亿平米以上设备端25年市场规模近200亿磁控溅射设备市场空间为795亿元预计24-25年复合铜箔成本有望降到传统铜箔极限成本3元以下带来大批量新产线布局PET铜箔目前进度低于预期目前已经反应在股价中PET铜箔具有安全性长寿命成本优势替代传统铜箔趋势明显推荐东威科技受益标的道森股份骄成超声等工程机械8月挖机销量略好于预期行业持续筑底据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计2023M8销售挖机13105台-275环比40略好于此前CME预期的12600台分区域看内销5669台-377环比109略好于此前CME预测的5300台环比7月降幅-447有所收窄主要是国内工程机械下游需求较弱外销7436台-172环比-08略好于此前CME预测的7300台外销同比下降主要是进入高基数阶段国内工程机械企业海外市场开拓进入稳步发展期2023年7月国家政治局会议中指出要适时调整优化房地产政策促进房地产市场平稳健康发展预计后续政策有望出台提振市场带动地产及工程机械行业复苏8月底广州深圳等一线城市陆续出台认房不认贷政策扶持地产行业看好政策出台提振国内市场请务必阅读正文之后的免责条款部分8of33行业周报带动地产及上游工程机械行业复苏推荐具备全球竞争力电动化进展顺利的主机厂三一重工徐工机械非挖业务放量的恒立液压跟开工率正相关的建设机械高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力通用自动化政策表态积极乐观顺周期制造有望企稳回升顺周期制造相关标的经历前期回调已具备一定性价比七月政治局会议各项政策表态更为积极后续相关政策落地有望带动顺周期制造下游需求企稳回升积极看好顺周期制造板块的投资机会制造业复苏斜率不变增速有望前低后高复苏可以持续到24年底人口老龄化和锂电光伏等下游行业迅速发展带来大量自动化需求叠加经济复苏后的制造业整体向好作为通用设备的机器人及其相关产业链直接受益同时机器人应用实施方案等相关政策推出有望加速机器人应用落地关注机床推荐纽威数控海天精工科德数控华中数控等工业阀门推荐纽威股份江苏神通注塑机压铸机推荐伊之密力劲科技刀具推荐欧科亿华锐精密受益标的中钨高新等机器人推荐工业机器人龙头埃斯顿工业自动化解决方案龙头博实股份核电机器人龙头景业智能工控自动化头部供应商禾川科技国内空心杯电机龙头鸣志电器国内通用减速机龙头国茂股份国内小模数齿轮领先供应商丰立智能检验检测检测服务行稳致远稳中求进穿越牛熊检测行业穿越牛熊需求稳定弱周期性检测行业为需求稳定性品种2016-2021年我国检测行业规模CAGR达1465保持相对稳健增长目前我国检测市场极为分散2020年国内市场CR5为301全球市场CR3为769对比海外仍有大幅提升空间检测行业下游领域广泛双碳军工新能车等新产业检测有望高增2022年我国检测行业营收保持稳健增长研发支出持续提升检测行业下游领域较为广泛建筑工程环境监测机动车检验电子电器食品占比较高考虑到经济周期对行业的影响预计未来建筑工程建筑材料检测增速可能略微下滑食品环境检测有望保持稳步增长双碳军工新能车医学特检等检测有望呈现较高增长投资建议推荐华测检测综合性检测龙头五大检测板块稳步增长东华测试专注结构力学测试分析PHM应用带来新增长苏试试验环试服务保持高增拓展集成电路测试受益标的为谱尼测试综合性检测领先企业CRO与军工检测保持高增科学仪器科研经费扩张叠加政策密集发布科学仪器国产化将加速国家统计局数据显示2022年我国研发经费投入达309万亿元同比104连续7年增速超10受益于我国研发经费持续扩张科研实验室等下游对科学仪器的需求将进一步提升投资建议电子测量仪器推荐精测电子受益标的为鼎阳科技坤恒顺维综合仪器受益标的为优利德川仪股份三德科技皖仪科技环境检测仪器为禾信仪器半导体设备设备厂商受国产化政策驱动国产化进程高歌猛进据WSJ美国考虑对向中国出口人工智能芯片实施新的限制美国商务部最早将于7月停止向中国客户运送英伟达和其他芯片公司生产的芯片请务必阅读正文之后的免责条款部分9of33行业周报国产替代源自两个维度的催化美日荷半导体设备出口限制持续收紧-国产设备加速验证-半导体设备国产替代有望加速国家半导体产业在政策支持力度加大-加速国内设备研发进度-半导体设备国产替代有望加速资本开支源于需求上升的预期受高性能计算HPC和汽车领域对半导体的需求拉动全球新一轮资本开支周期有望在2024年开启国内晶圆厂近期招标有望加速启动叠加国产替代进程加速-核心设备商订单兑现优选专注份额大且国产化率低的细分环节量检测环节推荐精测电子中科飞测薄膜沉积环节受益标的拓荆科技关注细分领域冠军1N拓展CMP环节推荐华海清科清洗环节受益标的盛美上海核电设备大批项目进展提速乏燃料后处理进口替代紧迫国家核电项目发展落地加速政策趋向明显项目进展批量提速近期国常会核准已列入规划成熟的福建漳州二期广东廉江一期核电项目投资额逾700亿元项目共核准4台新机组项目由具备建设条件采用华龙一号三代核电技术的海南昌江核电二期工程和民营资本首次参股投资的浙江三澳核电一期建设2022年以来核电新增项目5个总计10台核电新机组获核准为2008年以来新高乏燃料后处理进口替代是核电领域加速设备基建迫在眉睫的工作2021年我国乏燃料产量约为1123吨累计产量9841吨但我国国内乏燃料处理能力仅50吨乏燃料后处理行业下游需求旺盛推荐标的应流股份景业智能等氢能设备氢能产业周期开启核心设备先行氢能市场序幕拉开产业链有望自上而下放量中国氢能规划明确产业周期已开启绿氢项目呈现高景气度电解槽需求快速增长上游制氢端率先受益增长动能将自上而下逐级传导叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求有望带动氢能产业链各环节设备放量推荐储运环节国产压缩机领先企业冰轮环境受益标的包括制氢设备环节的华电重工华光环能隆基绿能储运环节的京城股份加氢站环节的厚普股份燃料电池环节的亿华通船舶制造国际市场份额保持领先中国船企竞争力凸显国际造船市场里中国企业份额已连续13年保持全球首位全球市场竞争力持续增强以载重吨计2022年我国造船完工量占世界总量的47301pct新接订单量占世界总量的55214pct手持订单量占世界总量49014pct国内骨干船企国际竞争力较强世界造船完工量新接订单量和手持订单量排名10强中有6家中国企业受益标的中国船舶等请务必阅读正文之后的免责条款部分10of33行业周报2机械板块细分子行业数据汇总21风电设备苏粤两省积极推进海风项目受益欧盟上调新能源目标1苏粤两省积极推进海风项目欧盟上调新能源目标事件1国内江苏三峡大丰800MW国信大丰850MW海风项目的用海权公示龙源射阳1GW海风项目获核准批复广东三峡阳江青州六1GW项目帆石一项目有序推进2财联社9月25日电欧盟更新后的可再生能源指令RED设定了欧盟清洁能源使用的目标推动该地区在2030年底前将风电和光伏装机容量提高两倍此前于9月12日欧洲议会正式通过决议将2030年欧盟国家的可再生能源目标从32提升为42539月26日国际能源署表示为实现巴黎协定的气候目标该署已将碳减排的评估调整为富裕国家须提前5年至2045年实现碳中和中国须提前10年至2050年前实现碳中和苏粤两省引领国内海风建设加速用海权公示明确海风项目推进标准江苏大丰于2021年底开始竞配此前因审批原因后延2023年6月项目重启9月项目用海权公示为此后国内海风项目推进树立可行标准龙源海风项目批复进一步佐证沿海省份推进海风建设的信心广东阳江青州六项目海缆生产进展顺利有望23年开工帆石一项目招标筹备顺利此外9月广西深远海134GW项目开启前期工作招标沿海省份积极推进海风项目建设国内海风景气度高增欧盟提高风电装机目标碳减排工作任重道远欧盟设定清洁能源使用目标国际能源署提前碳中和实现日期明确了清洁能源加速发展的国际大势预期欧洲沿海发达国家将加速布局海上风电建设国内风电设备企业产品技术达国际先进水准看好国内风电设备出海市场结构改善有利于国内企业提高盈利能力2事件7月风电招标29GW2023年7月73-728风电整机共招标29GW其中陆风招标29GW2023年1-7月风电累计招标3584GW-373其中陆风招标3089GW-385海风招标495GW-2917月风电中标454GW皆为陆风中标价格环比上升根据招投标公开信息统计2023年7月73-728含塔筒陆风整机中标144GW中标均价为2612元kW环比上升不含塔筒的陆风整机中标310GW中标均价1733元kW环比上升风电装机有望在23年全年维持高速增长大型化海风化加速零部件结构性短缺带动量价齐升上游铁矿石螺纹钢铜铝等原材料价格走低利好设备企业盈利能力22年我国新增风电并网3763GW同比-21相较于985GW的风电招标量有明显差距风电装机有望在23年全年维持高速增长而Q2Q3为风电装机旺季设备生产环节有望量价齐升请务必阅读正文之后的免责条款部分11of33行业周报海风深远化有望加速用量提升及技术升级环节充分受益国内海风政策逐步倾向加速深远化进程中国远海风能储量丰富达1268GW海风深远化大势所趋且22年6月国内首台深远海浮式风电装备扶摇号完成安装6月12日阳江3GW竞配项目中离岸距离均超77km水深超50m阳江海上风电向深远海建设再次迈进海外市场海风深远化已有较多案例欧洲市场已完成建设漂浮式和半潜式风机建设30余台海风深远化进程有望加速风电零部件用量提升及技术升级环节将充分受益32023年9月25日至9月28日风机原材料价格相对下跌截至9月22日铁矿石期货价格8520元吨与上周同期相比-023阴极铜期货价格672400元吨与上周同期相比-185铝期货价格194450元吨与上周同期相比018螺纹钢期货价格37000元吨与上周同期相比-258图69月28日铁矿石期货价8520元吨-023图79月28日阴极铜期货价格672400元吨-185据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图89月28日铝期货价格194450元吨018图99月28日螺纹钢期货价格37000吨-258数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究22光伏设备降本增效主旋律不变设备订单快速增长1奥特维新品LEM设备提效03已获量产订单公司新品LEM设备提效03已获得TOPCon头部企业量产的批量订单公司成功实现了基于激光辅助烧结的金属化处理方法打造LEM请务必阅读正文之后的免责条款部分12of33行业周报设备可在现有烧结和光注入退火基础上实现再提效最高03以上该设备已经获得TOPCon头部企业量产的批量订单将于10月份开始全面交付将有助于全面提升该头部企业量产TOPCon的电池效率下游组件端扩产加速核心产品订单提升且保持快速增长1串焊机划片机2022H2-2023年H1披露订单金额共2223亿元公司作为组件串焊机设备龙头市占率70将持续受益技术迭代2单晶炉2022年至今单晶炉新单超4326亿元拓展天合Adani中成榆晶品等新客户产品广受下游认可3伴随TOPCon电池产能扩产丝网印刷近期获合盛硅业38亿订单订单实现突破半导体键合机验证进展顺利锂电获优质客户订单1半导体封测公司生产的铝线键合机应用在半导体封测环节目前该设备主要依赖进口公司设备尚在客户验证阶段截至目前已取得通富微电华润安盛中芯集成等企业的小批量订单2模组PACK线公司生产的锂电模组PACK线分别用于圆柱电池软包电池及方形电池应用于锂电池储能的模组PACK生产线公司已取得阿特斯天合光能晶科能源等客户的订单节选自奥特维事件点评新品LEM设备提效03已获量产订单2023年9月26日2电镀铜掩膜曝光或更具经济性需后续大试线数据验证背景电镀铜技术助力异质结电池去银降本主要分为镀种子层图形化和金属化三大制备环节当前工艺分歧集中在图形化和金属化环节但两者侧重略有不同金属化环节VDI垂直镀和水平镀还集中在可行性验证进展各有先后图形化LDI直写和掩膜曝光机现虽然在工艺方案上均被证实可行产能不存在差异但受金属化环节进展拖累在经济性验证上缺少整线测试数据而百兆瓦产线的公开数据不足正是当下工艺路线之争的关键所在1镀种子层采用PVD整面镀种子层是目前较为简单的方式其优势在于可以与前道ITO层制备共用PVD设备采用直接增加腔体的方式能够实现成本降低但需要在金属化后增加刻蚀工序可能影响良率2图形化掩膜曝光或更具经济性需后续大试线数据验证从造价成本上看LDI直写略高于掩膜曝光在产能与镀膜效果相同的情况下两者经济性在于后续耗材成本比拼1LDI直写需要通过增加激光头的方式来达到和掩膜曝光相同的产量对应单台设备配1020个DMDTI独供国内报价810万个考虑到光伏产线24小时开机极大曝光量DMD可能作为耗材增加成本假设在设备5年的使用时长中需要更换50的DMD对应单机耗材成本为40100万元2掩膜曝光采用投影式避免了掩模版被污染的频繁更换当前苏大维格四机位掩膜曝光机可以做到7200片h折合单机位2秒1片考虑到硅片流水线生产假设单机位只需要使用1片掩模版掩膜板价格约5000元片假设在设备5年的使用时长中掩模版1年换两次正常损耗图形变化的更新对应单机耗材成本20万元请务必阅读正文之后的免责条款部分13of33行业周报3金属化VDI近期频现积极信号水平镀理想但暂无最新动态考虑到实际量产需要各个工艺环节的配合以及相应自动化产线设计电镀环节方案设计与实际产能还需根据后续大试线进一步优化1VDI方案当前罗博特科一枝独秀在1月29日公布与国电投签订合作框架后紧跟着在2月28日宣布第一阶段可行性验证结果超预期VDI方案推测为插片式电镀根据专利CN115613106A单机产能可做到14000片h2垂直镀方案当前以PCB电镀龙头东威科技领衔于1月30日与国电投签订合作框架协议当前东威科技第三代垂直连续镀设备产能达8000片h3水平镀方案主要布局厂商为捷得宝和太阳井近期暂无最新大事动态捷得宝21年8月就已宣布产能达6000片h3跟据InfoLinkConsulting上周光伏供应链硅料价格上升硅片基本不变组件电池片价格下降硅料上周多晶致密料主流价格区间保持每公斤79-91元人民币价格较上周24硅片上周国内单晶182mm150m硅片主流成交价格在304-310元片价格较上周-81单晶210mm150m硅片主流成交价格在408-410元片价格较上周-29单晶N型210mm130m硅片主流成交价格在420-420元片价格较上周-609月第4周硅片价格较前一周下降电池片上周国内单晶PERC182mm231电池片成交价格基本在063-065元W区间价格较上周-87单晶PERC210mm231电池片成交价格基本在067-070元W区间价格较上周-41N型TOPCon182mm电池片成交价格在068-070元W价格较上周-689月第4周电池片价格较前一周下降组件上周国内单面单玻组件中单晶PERC182mm组件成交价格基本在110-128元W区间价格较上周不变单晶PERC210mm组件成交价格基本在115-128元W区间价格较上周不变国内双面双玻组件中单晶PERC182mm组件成交价格基本在112-130元W区间价格较上周不变单晶PERC210mm组件成交价格基本在116-130元W区间价格较上周不变9月第4周单面双面组件价格较前一周不变图102023年9月第4周光伏行业多晶硅价格指数000图112023年9月第4周光伏行业硅片价格指数-110数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分14of33行业周报图122023年9月第4周光伏行业组件价格指数-178图132023年9月第4周光伏行业电池片价格指数-456数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究23锂电设备PET铜箔技术瓶颈突破8月新能源车销量同比高增1复合集流体复合集流体量产前夕看好下半年复合集流体持续放量传统铜箔和复合集流体对比当前商用集流体面临内短路安全能量密度提升受限工艺成本高薄片化进展缓慢等问题复合集流体采取以复合高分子膜PETPPPI为基体两侧是铜或铝的三明治结构在成本安全性能能量密度都有改善与传统金属集流体相比复合集流体理论减重达55复合铜箔64复合铝箔电池端能量密度的提升达510复合铜箔主流制备方式及工艺复合铜箔制备方式包括湿法化学成膜全干法磁控溅射蒸镀干湿共混法磁控溅射水电镀磁控溅射蒸镀水电镀短期内会以干湿共混法为主长期看干法良率高环保压力小铝箔具备安全性将会先行当下行业处在25代设备产线验证阶段后续3代设备是磁控溅射蒸镀一体机预计4代到5代可以形成大规模量产每代迭代周期8个月成本下降到传统铜箔极限成本以下理论上传统铜箔成本可以做到3元以下但实现难度较大制造环节先导考虑采用滚焊工艺PET技术有望降低铜箔成本复合铜箔从原材料成本使用寿命与相关技术良率提升方面有望降低铜箔成本1原材料成本传统铜箔原材料成本大约为其生产成本的80传统铜箔原材料阴极铜价格约为PET材料的5倍若以1m铜箔4mPET1m铜箔复合铜箔替换6m厚的传统铜箔计算后复合铜箔原材料成本约为传统铜箔的352使用寿命长带来成本下降复合铜箔以其表面均匀膨胀率低更易保持表面完整性而使用寿命较传统铜箔高出约53技术提升带来生产成本下降目前复合铜箔技术处于初级阶段尚未实现大规模的量产与应用随着复合铜箔相关制备设备效率提升生产良率提升规模化量产出现规模效应相关加工成本或大幅下探复合请务必阅读正文之后的免责条款部分15of33行业周报铜箔生产成本有望逼近传统铜箔产业化瓶颈在于设备和工艺工艺路线尚为完全确定真空设备无标准化案例设备核心部件进口依赖性强整体良率不高目前推出的设备只处于初级阶段不适合大规模定制短期内设备厂利多材料厂利空28月新能源车销量与动力电池装机量同比高增新能源汽车产业链有望迎来修复阶段2023年8月新能源汽车销量为846万辆环比844同比2699市场占有率达到3289月有望继续保持高速增长8月动力电池装机量3488GWh同比2569图148月新能源汽车销量846万辆同比2699图158月动力电池装机量3488GWh同比2569数据来源Wind中国汽车工业协会国泰君安证券研究数据来源Wind中国汽车动力电池产业创新联盟国泰君安证券研究24通用自动化通用自动化筑底企稳2023Q3-Q4有望开启新一轮上涨周期1人形机器人特斯拉机器人进展加速核心零部件有望受益事件2023年9月24日特斯拉人形机器人Optimus最新进展视频较此前整体进步较大视频中Optimus可空间定位四肢通过视觉感知自主实现物品筛选分类同时可实现瑜伽动作并保持单脚站立平衡视觉感知能力提升明显算法与模型不断进步机器人Optimus可通过视觉与关节位置编码器在空间中精确定位四肢能够自我校准手臂和腿同时可自主按照颜色对物品进行筛选分类与排序神经网络实现端到端训练学习可以看出特斯拉已经打通了FSD和机器人的底层模型依赖神经网络模型和视觉技术不断优化FSD算法在感知环境与自主分析做出运动方面表现较好同时特斯拉Dojo平台有望进一步增强机器人AI能力特斯拉人形机器人量产有望加速手部抓取与全身平衡表现亮眼运动控制能力逐步提升机器人Optimus可通过手指灵活抓取物品并放置指定位置同时可做出类人的全身伸展运动包括瑜伽单腿站立并保持平衡预计手部主要采用空心杯电机腿部旋转关节主要采用无框力矩电机谐波减速器腿部线性关节主要请务必阅读正文之后的免责条款部分16of33行业周报采用无框力矩电机行星滚柱丝杠可以看出特斯拉在手部与腿部的运动关节控制方面已掌握了较为优秀的技术核心零部件最终方案有望逐步明晰节选自人形机器人主题事件点评特斯拉机器人进展加速核心零部件有望受益2023年9月25日2杭叉集团业绩超预期国际化电动化持续发力业绩超预期公司公告预计2023年1-9月实现归母净利润11941343亿元同比6080预计1-9月实现扣非归母净利润11751321亿元同比6080对应2023年Q3归母净利润412561亿元同比4293延续了23H1归母净利润同比增长715的趋势叉车行业海外高增长延续锂电化助力产品结构改善2023年1-8月叉车销量776万辆同比758月销量98万辆同比166其中国内销量62万辆同比154海外销量36万辆同比187叉车行业维持高景气外销持续高增改善市场结构2023年上半年电动叉车销量377万辆同比92电动叉车占比达645同比20pct2022年锂电叉车销售433万台303占比约414111pct电动化锂电化率快速提升产品结构改善明显助力企业盈利能力提升公司是国内叉车龙头积极推进电动化国际化趋势公司将高压锂电专用叉车等锂电产品推向市场实现了从替代内燃到超越内燃的跨越产品技术领先行业同时积极将传统铅酸产能改造成锂电产能响应产品结构改善国际化上公司研判海外市场需求趋势延伸并购海外产业链引进海外人才塑造公司海外品牌力加强客户粘性在欧洲北美等重点市场确定大订单大项目引领行业国际化趋势节选自杭叉集团2023年1-9月份业绩预告点评业绩超预期国际化电动化持续发力2023年9月27日3科德数控五轴机床国产替代需求旺盛公司订单显著增长业绩符合预期公司2023Q1-Q3预计实现营收29-30亿元同比4025-4519预计实现归母净利润054-061亿元同比6255-82342023Q3单季度预计实现营收089-099亿元同比3484-50预计实现归母净利润0062-0128亿元同比508-11695五轴机床市场需求旺盛公司订单量显著增加2023H1公司新增订单同比增长93其中航空航天领域同比增速达72汽车领域同比增速达294伴随收入的增加带动公司销售毛利率提升净利润同比增速快于收入增速此外公司海外布局成效显著电主轴等产品实现出口23H1海外订单同比增长达到4502持续打开成长空间研发投入持续加大定增扩产加速规模扩张2023H1公司研发投入占营收比例318同比32pct五轴高速桥式龙门加工中心GMC3060成功研发并交付多类新品研发推进顺利同时23年公司启动定增扩产新增产能的释放有望快速提升公司收入规模请务必阅读正文之后的免责条款部分17of33行业周报节选自科德数控2023年三季度业绩预告点评五轴机床国产替代需求旺盛公司订单显著增长2023年9月27日4科德数控五轴机床国产替代需求旺盛公司订单显著增长业绩符合预期公司2023Q1-Q3预计实现营收29-30亿元同比4025-4519预计实现归母净利润054-061亿元同比6255-82342023Q3单季度预计实现营收089-099亿元同比3484-50预计实现归母净利润0062-0128亿元同比508-11695五轴机床市场需求旺盛公司订单量显著增加2023H1公司新增订单同比增长93其中航空航天领域同比增速达72汽车领域同比增速达294伴随收入的增加带动公司销售毛利率提升净利润同比增速快于收入增速此外公司海外布局成效显著电主轴等产品实现出口23H1海外订单同比增长达到4502持续打开成长空间研发投入持续加大定增扩产加速规模扩张2023H1公司研发投入占营收比例318同比32pct五轴高速桥式龙门加工中心GMC3060成功研发并交付多类新品研发推进顺利同时23年公司启动定增扩产新增产能的释放有望快速提升公司收入规模节选自科德数控2023年三季度业绩预告点评五轴机床国产替代需求旺盛公司订单显著增长2023年9月27日58月工业机器人产量同比下降机床产量同比上升据国家统计局2023年8月工业机器人产量为33193套同比下降18602023年1-8月工业机器人产量281515套累计同比1432023年8月金属切削机床产量500万台同比上升111图168月工业机器人产量33193套同比-1860图178月机床产量500万台同比111数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究国家统计局公布1-8月宏观数据1-8月制造业利润总额累计同比-137其中1-8月工业企业利润总额累计同比-117请务必阅读正文之后的免责条款部分18of33行业周报图181-8月制造业利润总额累计同比-137图191-8月工业企业利润总额累计同比-117数据来源Wind国家统计局国泰君安证券研究数据来源Wind国家统计局国泰君安证券研究8月信贷数据增速有所下滑持续看好通用行业景气复苏企业信贷端8月增速有所下滑但PMI环比上行叠加未来资本开支提升预期料中观和微观数据会在后续1-2个季度逐步改善持续看好通用行业景气复苏宏观数据18月企业借贷端增速下滑8月单月新增企业中长期贷款064万亿元-124增速下滑29月制造业PMI为502qoq05pct供需两端来看生产指数和新订单指数分别为527505较上月0803pct3工业企业利润增速下滑23年1-8月规模以上工业企业和制造业企业利润同比增速分别为-117-137同比下滑幅度持续收窄4固定资产投资增速保持同比增长23年1-8月制造业固定资产投资完成额累计同比增速32维持增长态势中观产业23年8月我国工业机器人产量33万台-1861-8月累计产量282万台143金切机床8月产量500万台1111-8月累计产量400万台-10同比下滑主要系通用复苏不及预期以及新能源行业投资力度有所收缓影响微观企业1上银23年8月营收2151亿台币-1816较7月营收环比下滑4252亚德客23年8月营收2562亿台币2963保持7月增长627请务必阅读正文之后的免责条款部分19of33行业周报图20中国中长期企业贷款增速有所下滑数据来源中国人民银行国泰君安证券研究图212023年9月制造业PMI上升05pct图222023年8月PMI生产08pct订单指数03pct数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图232023年1-8月制造业投资累计完成额同比上升59图241-8月固定资产投资完成额累计值同比上升32数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究25工程机械挖机内需静待政策提振海外市场需求增速稳定8月挖机销量略好于预期行业持续筑底据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计2023M8销售挖机13105台-275环比40略好于此前CME预期的12600台分区域看内销5669台-377环请务必阅读正文之后的免责条款部分20of33