全国数据层面，2023中秋节、国庆节假期8天全国出游人次与旅游收入均较2019年同期呈现增长趋势。国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。
　　景区层面，2023中秋节、国庆节景区客流、收入呈现正增长。其中峨眉山景区双节累计接待游客22.83万人次，同比2019年增长59.14%，实现门票收入2117.73万元，同比2019年增长14.43%。长白山景区，假期前3天，长白山景区累计接待游客6.28万人次，同比增长118.06%；截至10月1日，今年长白山景区累计接待游客226.48万人次，同比增长256.89%。
　　省市层面，多省市客流量较疫情前正增长，国庆前三日内更新省市旅游收入较疫情前均实现正增长。2023年中秋国庆双节省市接待旅游人次层面：国庆前五日内更新省市接待人次较2022年同期均呈现大幅增长趋势，大部分省市接待人次较2019年同期呈现增长趋势。省市旅游收入层面：国庆前三日内更新省市旅游收入较2019、2022年同期均呈现增长趋势。
　　全国交运数据层面，铁路发送旅客量领涨。自9月27日至10月6日，全国铁路累计发送旅客已超过1.6亿人次，单日客流量在9月29日创出了超2000万人次的历史新高。公路出行方面，假期全国高速公路累计总流量达到4.87亿辆次，公路出行凸显“自驾游，行程长”特征，公路出行半径以500至800公里中长距离为主，同比2022年增长2至3倍。此外，假期期间高速公路小客车日均跨省流量为667万辆，占自驾小客车流量的12.05%。水路运输方面，今年中秋国庆假期，全国水路预计累计发送旅客1014.26万人次，日均发送126.78万人次，比2022年同期增长105.3%。
　　投资建议：低估值维度，建议关注大连圣亚。高成长性维度建议关注长白山、祥源文旅、宋城演艺、天目湖。短期业绩释放维度建议关注三特索道、丽江股份、黄山旅游、峨眉山A、九华旅游等。同时关注出境游赛道众信旅游、岭南控股、中青旅。
　　风险提示：新建项目建设进度不及预期；行业竞争加剧；经营安全事故风险

研究报告全文：旅游及景区行业点评报告20231007假期客流收入较19年双增行业景气向好证券研究报告投资评级看好维持文旅景区中秋国庆双节总结最近12月市场表现核心观点全国数据层面2023中秋节国庆节假期8天全国出游人次与旅游收旅游及景区沪深300入均较2019年同期呈现增长趋势国内旅游出游人数826亿人次按可51比口径同比增长713按可比口径较2019年增长41实现国内旅游收入4075343亿元按可比口径同比增长1295按可比口径较2019年增长152817景区层面2023中秋节国庆节景区客流收入呈现正增长其中峨眉6山景区双节累计接待游客2283万人次同比2019年增长5914实现门票-6收入211773万元同比2019年增长1443长白山景区假期前3天长白山景区累计接待游客628万人次同比增长11806截至10月1日今年长白山景区累计接待游客22648万人次同比增长25689分析师刘洋SAC证书编号S0160521120001省市层面多省市客流量较疫情前正增长国庆前三日内更新省市旅游liuyang01ctseccom收入较疫情前均实现正增长2023年中秋国庆双节省市接待旅游人次层面国庆前五日内更新省市接待人次较2022年同期均呈现大幅增长趋势大部分分析师李跃博SAC证书编号S0160521120003省市接待人次较2019年同期呈现增长趋势省市旅游收入层面国庆前三日liybctseccom内更新省市旅游收入较20192022年同期均呈现增长趋势全国交运数据层面铁路发送旅客量领涨自9月27日至10月6日全相关报告国铁路累计发送旅客已超过16亿人次单日客流量在9月29日创出了超行业加速修复暑期市场延123H12000万人次的历史新高公路出行方面假期全国高速公路累计总流量达到续高景气2023-09-04487亿辆次公路出行凸显自驾游行程长特征公路出行半径以500至2暑期出行热度有望延续关注AI800公里中长距离为主同比2022年增长2至3倍此外假期期间高速公文旅新机遇2023-08-20路小客车日均跨省流量为667万辆占自驾小客车流量的1205水路运输32023H1海南离岛免税实现销售额方面今年中秋国庆假期全国水路预计累计发送旅客101426万人次日均324亿元2023-07-07发送12678万人次比2022年同期增长1053投资建议低估值维度建议关注大连圣亚高成长性维度建议关注长白山祥源文旅宋城演艺天目湖短期业绩释放维度建议关注三特索道丽江股份黄山旅游峨眉山A九华旅游等同时关注出境游赛道众信旅游岭南控股中青旅风险提示新建项目建设进度不及预期行业竞争加剧经营安全事故风险请阅读最后一页的重要声明行业点评报告证券研究报告表1重点公司投资评级总市值收盘价EPS元PE代码公司投资评级亿元09282022A2023E2024E2022A2023E2024E603099长白山35011313-022054063-493624312084增持300144宋城演艺31952122200003505339459534912306增持603136天目湖402921630111071282468220211690买入002159三特索道26541497-043076085-407019701761增持002033丽江股份512193200104504918059720711902增持600054黄山旅游90441240-018055065-707822551908增持603199九华旅游32932975-012154174-2369219321710增持600593大连圣亚20031555-061093123-274416721264增持002707众信旅游7616775-024002030-4049387502583增持600138中青旅87661211-046053086-330222851408增持数据来源wind数据财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2行业点评报告证券研究报告内容目录1中秋国庆双节旅游数据411全国数据2023双节景区客流收入较2019年同期呈现正增长412景区数据2023中秋节国庆节景区客流收入高增413省市数据多省市客流量较疫情前正增长62交运数据铁路发送旅客量领涨103投资建议风险提示1331投资建议1332风险提示13图表目录图12023双节黄金周国内旅游出游人次亿人次4图22023双节黄金周国内旅游收入亿元4图32023年双节黄金周客流量万人次6图42023年双节黄金周省市客流量万人次8图52023双节黄金周客流较2019年同期增速8图62023双节黄金周客流较2022年同期增速8图72023年双节黄金周省市收入亿元9图82023双节黄金周省市收入较2019年同期增速9图92023双节黄金周省市收入较2022年同期增速9图102023年双节黄金周交通运输发送旅客人次万人次10表12023双节黄金周国内交运发送旅客人次万人次12谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3行业点评报告证券研究报告1中秋国庆双节旅游数据11全国数据2023双节景区客流收入较2019年同期呈现正增长2023中秋节国庆节假期8天全国出游人次与旅游收入均较2019年同期呈现增长趋势国内旅游出游人数826亿人次按可比口径同比增长713按可比口径较2019年增长41实现国内旅游收入75343亿元按可比口径同比增长1295按可比口径较2019年增长152023中秋国庆假期前七天国内游出游人数达到了754亿人次同比增长789实现国内旅游收入66809亿元同比增长1326文化和旅游部数据中心的数据显示假期前三天国内旅游出游合计395亿人次同比增长758实现国内旅游收入34224亿元同比增长1253图12023双节黄金周国内旅游出游人次亿人次图22023双节黄金周国内旅游收入亿元实现国内旅游收入亿元yoy全国国内旅游出游人次亿人次yoy800075343016079826978210064971066809014075470001331295088012076377160006010065154665605000805422403890614000604287210204033000020220001-19-19-18-2001000-170-40-26-2020232020820227202382021720197-280-4020232019720208202172022720238前7日日日日日前7日日日日日日日数据来源wind文旅部财通证券研究所数据来源wind文旅部财通证券研究所12景区数据2023中秋节国庆节景区客流收入高增天目湖景区929-103双节黄金周前五日山水园南山竹海累计接待约1216万人次其中山水园416万人次南山竹海791万人次黄山景区101中秋国庆假期第三天黄山景区共接待游客29753人102中秋国庆假期第四天黄山景区共接待游客29645人103中秋国庆假期第五天黄山景区共接待游客29316人104中秋国庆假期第六天黄山景区接待游客近29万人105中秋国庆假期第七天黄山景区接待游客25万人峨眉山景区根据峨眉山市文化体育和旅游局截止10月6日1800双节期间峨眉山市全域接待游客1809万人次同比2019年增长6713综合收入谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准4行业点评报告证券研究报告2135亿元同比2019年增长2602其中峨眉山景区接待游客2283万人次同比2019年增长5914实现门票收入211773万元同比2019年增长1443930-105双节黄金周第二日至第六日峨眉山景区共计接待游客1893万人次930中秋国庆假期第二天峨眉山景区共接待游客32650人101中秋国庆假期第三天峨眉山景区共接待游客42125人102中秋国庆假期第四天峨眉山景区共接待游客40749人103中秋国庆假期第五天峨眉山景区共接待游客41670人104中秋国庆假期第六天峨眉山景区共接待游客32088人九华山风景区929-101双节黄金周前三日九华山风景区累计接待游客1201万人次宋城演艺2019年国庆假期及双节黄金周929-106八日千古情演出杭州8555场三亚3424张家界4221丽江3035上海033桂林3544九寨沟3625西安044宜春2617长沙3117郑州023前五日千古情演出累计上演246场重资产198场轻资产48场首日第二日第三日第四日第五日分别演出2435454848场前五日同比2019年同期分别增长85133364115长白山景区假期前3天长白山景区累计接待游客628万人次同比增长11806截至10月1日今年长白山景区累计接待游客22648万人次同比增长25689玉龙雪山景区中秋国庆双节期间玉龙雪山景区旅游持续火爆假日前六天已累计接待游客1539万人次自驾游突破历史新高日平均车流在7000辆次张家界黄龙洞景区9月30日中秋国庆双节假期第二天张家界黄龙洞景区迎来了客流小高峰截至当天下午四点景区接待进洞游客超过4000人其中韩国泰国等境外客人接近千人华山三特索道2023年中秋国庆假日期间华山三特索道公司实现安全运营128小时安全发车14675车次接待游客66万余人次双节氛围浓厚无安全责任事故无有效游客投诉无负面舆情报道谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准5行业点评报告证券研究报告图32023年双节黄金周客流量万人次25228319002015391510001079966062851341641740742152503212902932962983270400峨黄三玉天天黄长黄峨黄黄峨峨黄九峨黄峨张眉山特龙目目山白山眉山山眉眉山华眉山眉家--山风索雪湖湖前山第山第第山山第山山第山界-景道山风黄八区南山四景七第六五第第四第第三第龙日华前山水日日六日日五四日三三日二区洞园累八山六竹日日日日日日计日八日海前前第累日前五三二计日日累五日计日数据来源各公司公众号财通证券研究所13省市数据多省市客流量较疫情前正增长2023年中秋国庆双节省市接待旅游人次层面国庆前五日内更新省市接待人次较2022年同期均呈现大幅增长趋势大部分省市接待人次较2019年同期呈现增长趋势省市旅游收入层面国庆前三日内更新省市旅游收入较20192022年同期均呈现增长趋势广东省929-106双节黄金周八天广东省接待游客63862万人次较22年国庆黄金周同期增长447较19年国庆黄金周同期增长16实现旅游总收入5716亿元较22年国庆黄金周同期增长1487较19年国庆黄金周同期增长77北京市929-106双节黄金周北京市市属公园和中国园林博物馆接待游客45912万按照可比口径比2022年增长9581比2019年增长2585上海市929-106双节黄金周上海市接待游客212967万实现收入29238亿元同比22年同期增长297四川省930双节黄金周第二日四川省接待游客439万人较19年国庆黄金周同期减少3较22年国庆黄金周同期增加141实现收入052亿元仅门票较1922年国庆黄金周同期增长6226929-104前六日四川省接待游客谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准6行业点评报告证券研究报告297355万人次实现门票收入36亿元与22年同期同基数相比分别增长20212和33938与2019年同期同基数相比分别增长1646和1963山东省930双节黄金周第二日山东省接待游客268万人实现收入190亿元较22年国庆黄金周同期增长169103双节黄金周第五日山东省接待游客379万人较22年国庆黄金周同期增长160实现收入266亿元较22年国庆黄金周同期增长179湖南省102双节黄金周第四日湖南省接待游客372万人较22年国庆黄金周同期增长104实现收入533亿元较22年国庆黄金周同期增长96929-101前三日湖南省接待游客799万人次较22年国庆黄金周同期增长81实现收入1087亿元较22年国庆黄金周同期增长59105双节黄金周第七日接待游客25664万人次较22年国庆黄金周同期增长25138纳入监测景区景点营业收入317亿元较22年国庆黄金周同期增长27712湖北省929-103前五日湖北省接待游客1197万人次较19年国庆黄金周同期增长28江苏省929-102前四日江苏省接待游客3517万人次内蒙古929-930前两日内蒙古接待游客475万人次较1922年国庆黄金周同期增长22257实现收入3057亿元较1922年国庆黄金周同期增长3279山西省929首日山西省省重点监测的66个景区接待游客2549万人次同比增长25753门票收入74244万元同比增长29732宁夏929-101前三日宁夏回族自治区接待游客173万人次较19年国庆黄金周同期增长12实现收入1303亿元较19年国庆黄金周同期增长15谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准7行业点评报告证券研究报告图42023年双节黄金周省市客流量万人次23年黄金周客流量万人700063866000500040003517300024262130200012761197125792982079977710007006836164594704754393703793723192681738576581680广上黄北四广湖江四上湖广湖北南杭成宁内山山湖北四广山北广东京蒙海山东川东北苏川海南东北京京州都夏西东南京川东东京八市市八前前前前前前前前前前前前前前古前第第第第第第第首日八八日五五五四三三三三三三三三三三前两五四四二二二二日累日日累日日日日日日日日日日日日日日两日日日日日日日日计累累计日计计数据来源各省市文旅部新京报环球网上观新闻财通证券研究所图52023双节黄金周客流较2019年同期增速图62023双节黄金周客流较2022年同期增速30090802578025016570200160601491411501045096877989718175403210055616326282445302022502013129733501022北黄广广四成湖广北湖内山北湖四广广0-3京东东川都南东京北蒙东京南川东山东北黄广湖四广湖北南宁成广四内北广四广-10-3八市八前前前前前前前古第第第第第首京山东蒙东北川东北京京夏都东川京东川日八日五三三三三三三前五四四二二日古八八八前前前前前前前前前前第第第首累日累日日日日日日日两日日日日日日日日五五五三三三三三三三前四二二日计累计日累累累日日日日日日日日日日两日日日计计计计日数据来源各省市文旅部新京报环球网上观新闻财通证券研究所数据来源各省市文旅部新京报环球网上观新闻财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准8行业点评报告证券研究报告图72023年双节黄金周省市收入亿元700571660050040029243002006401002913010942140430603275305190广上黄四宁湖北四成内山山湖四山东海山川川蒙西川都夏南京东南东古八八八前前前前前前前第第第第日日日五三三三三三前两五四二二累累累日日日日日日两日日日日日-----计计计日仅仅仅仅仅门门门门门票票票票票数据来源各省市文旅部新京报环球网上观新闻财通证券研究所图82023双节黄金周省市收入较2019年同期增速图92023双节黄金周省市收入较2022年同期增速30027918923609250226080720017916906149051500410696031610065151159028613503025010黄广北宁四四内四0广上黄四成湖北内山湖四山山东京夏蒙川川川东海山南京蒙东南东川都川八八前前前前古第古日日三三五三前二八八八前前前前第第第第日日日三三三三前五四二二累累日日日日两日--计计日累累累日日日日两日日日日---仅仅计计计日门门仅仅仅票票门门门票票票数据来源各省市文旅部新京报环球网上观新闻财通证券研究所数据来源各省市文旅部新京报环球网上观新闻财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准9行业点评报告证券研究报告2交运数据铁路发送旅客量领涨自9月27日至10月6日全国铁路累计发送旅客已超过16亿人次单日客流量在9月29日创出了超2000万人次的历史新高公路出行方面假期全国高速公路累计总流量达到487亿辆次公路出行凸显自驾游行程长特征公路出行半径以500至800公里中长距离为主同比2022年增长2至3倍此外假期期间高速公路小客车日均跨省流量为667万辆占自驾小客车流量的1205水路运输方面今年中秋国庆假期全国水路预计累计发送旅客101426万人次日均发送12678万人次比2022年同期增长1053图102023年双节黄金周交通运输发送旅客人次万人次7000632156697598865835600057135354522553445000400336453363357873699400033563178300016402010163520001760172017301795198150204221100014081951241451152172132112260总铁公水民计路路路航首日第二日第三日第四日第五日第六日第七日第八日数据来源交通运输部财通证券研究所929首日全国铁路公路水路民航发送旅客总量63205万人次相较20192022年国庆黄金周同期101分别减少2930增加5320其中铁路发送旅客20098万人次相较20192022年国庆黄金周同期101分别增加338010820公路发送旅客40025万人次相较20192022年国庆黄金周同期101分别减少4360增加3290水路发送旅客81万人次相较20192022年国庆黄金周同期101分别减少4950增加4820民航发送旅客217万人次相较20192022年国庆黄金周同期101分别减少2930增加5320930第二日全国铁路公路水路民航发送旅客总量57134万人次相较20192022年国庆黄金周同期101分别减少3560增加5720其中铁路发送旅客1760万人次相较20192022年国庆黄金周同期102分别增加214017290公路发送旅客36454万人次相较20192022年国庆黄金周同期102分别减少48增加2780水路发送旅客95万人次相较2019谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准10行业点评报告证券研究报告2022年国庆黄金周同期101分别减少555增加35民航发送旅客213万人次相较20192022年国庆黄金周同期101分别增加104增加2180101第三日全国铁路公路水路民航发送旅客总量52252万人次比2019年同期下降393其中铁路预计发送旅客1720万人次比2019年同期增长247公路预计发送旅客31777万人次比2019年同期下降533水路预计发送旅客1235万人次比2019年同期下降485民航预计发送旅客204万人次比2019年同期增长78102第四日全国铁路公路水路民航发送旅客总量53442万人次比2019年同期下降370其中铁路预计发送旅客1640万人次比2019年同期增长224公路预计发送旅客33562万人次比2019年同期下降499水路预计发送旅客150万人次比2019年同期下降404民航预计发送旅客198万人次比2019年同期增长43103第五日全国铁路公路水路民航预计发送旅客总量53539万人次相较2022年同期同比增长525其中铁路预计发送旅客1635万人次同比增长1671比2019年同期增长203公路预计发送旅客33629万人次同比增长218中秋国庆假期前五天民航预计累计发送旅客104142万人次日均发送20828万人次比2019年国庆假期前五天日均数增长1073较2022年同期增长19653104第六日全国铁路公路水路民航预计发送旅客总量56697万人次环比增长06比2022年同期增长584比2019年同期下降338铁路预计发送旅客1730万人次环比增长17比2022年同期增长1694比2019年同期增长182公路预计发送旅客35787万人次环比增长05比2022年同期增长277比2019年同期下降470水路预计发送旅客140万人次环比下降155比2022年同期增长1351比2019年同期下降102民航预计发送旅客221万人次环比增长64比2022年同期增长1967比2019年同期增长129105第七日全国铁路公路水路民航预计发送旅客总量5835万人次环比增长4比2022年同期增长543其中铁路预计发送旅客1795万人次计划加开列车1729列民航预计发送旅客226万人次环比增长19北京至重庆广州上海上海至深圳广州成都等都是热门航线水路预计发送旅客115万人次同比2022年增长16462琼州海峡等地迎来水路客流返程高峰106第八日全国铁路公路水路民航预计发送旅客总量59886万人次环比增长32比2022年同比增长584假期的最后一天全国迎来返程最高峰谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准11行业点评报告证券研究报告表12023双节黄金周国内交运发送旅客人次万人次总计铁路公路水路民航首日92963205200984002581217相较2022年同期yoy5320108203290482014340相较2019年同期yoy-29303380-4360-4950240第二日9305713417603645495213相较2022年同期yoy5720172902780352180相较2019年同期yoy-35602140-4800-555104第三日1001522521720317771235204相较2022年同期yoy5040193501530694025070相较2019年同期yoy-39302740-5330-4850780第四日100253442164033562150198相较2022年同期yoy56401758024701142022100相较2019年同期yoy-37002240-4990-404043第五日100353539163533629145211相较2022年同期yoy52501671021801360018060相较2019年同期yoy-35002030-4820-231091第六日100456697173035787140221相较2022年同期yoy58401694027701351019670相较2019年同期yoy-33801820-4700-1020129第七日1005583517953699115226相较2022年同期yoy54301445026601646017850相较2019年同期yoy-35701290-4830-1920179第八日10065988685相较2022年同期yoy5840相较2019年同期yoy-3700数据来源交通运输部财通证券研究所谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准12行业点评报告证券研究报告3投资建议风险提示31投资建议1低估值维度建议关注大连圣亚600593目前低估值IP展览8月落地异地项目复工复产未来成长性较强2高成长性维度建议关注长白山603099未来高铁持续改善交通供给冰雪游打造第二旺季祥源文旅600576全国范围文旅资产加快布局打造熊猫与茶叶双IP生态布局宋城演艺300144旅游演艺龙头新项目持续落地股权激励增强市场信心天目湖603136漂流与南山小寨二期逐步落地动物王国建设稳步推进3短期业绩释放维度三特索道002159丽江股份002033黄山旅游600054峨眉山A000888九华旅游603199等4同时关注出境游赛道众信旅游002707岭南控股000524中青旅69913832风险提示新建项目建设进度不及预期行业竞争加剧经营安全事故风险谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准13行业点评报告证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见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