【储能指数】
　　本周储能指数上涨3.2%，其中，储能温控（+6.0%）、PCS（+4.8%）、系统（+3.9%）、结构件（+2.6%）、消防（+1.5%）、电芯（+0.7%）。
　　【行业数据更新】
　　本周储能电芯报价下跌0.05元/Wh。其中，电力储能方型电芯报价0.485元/Wh，较年初下跌0.45元/Wh；户用储能方型电芯报价0.505元/Wh，较年初下跌0.475元/Wh。
　　 8月美国1MW以上储能新增装机0.49GW，预计23/24年新增装机分别为9.1/14.1GW。据美国能源信息署（EIA）统计，8月美国1MW以上储能新增装机0.49GW，同比-8%，环比-68%；2023年1-8月，美国1MW及以上储能新增装机3.8GW，同比增长46%；EIA统计，自2023年9月至2024年底，现计划1MW及以上储能新增装机容量达到19.4GW，其中，2023年9-12月计划储能装机5.3GW，即2023年全年储能装机有望达到9.1GW，同比+121%，2024年计划储能装机14.1GW，同比+54%。
　　【行业动态】
　　宁德时代：与西澳政府签订约47亿元储能系统合同。近日，西澳大利亚州政府表示，已经与宁德时代签订了价值超过10亿澳元（约合人民币47亿）的储能系统合同。宁德时代将为Kwinana电池二期项目、Collie电池项目合计提供950套EnerCPlus储能系统。据悉，Kwinana二期项目规模为0.2GW/0.8GWh，Collie电池项目规模为0.5GW/2GWh，预计这两个项目将在2025年底前投入运营。
　　东方日升：预计2023年前三季度业绩12-13.8亿元，同比增长60.56%-84.65%。9月29日，公司发布前三季度业绩预告，预计2023年前三季度业绩12-13.8亿元，同比增长60.56%-84.65%；扣非归母净利润15.2-17亿元，同比增长97.44%-120.82%。2023Q3单季度预计扣非归母净利润6.82-8.62亿元，同比增长131.97%-193.20%，环比增长20.07%-51.76%。
　　瑞浦兰钧：与两家公司达成18.4GWh电池供货合作。9月12日，瑞浦兰钧与全球知名储能集成商POWIN正式签署8.4GWh印度尼西亚电池采购项目协议。同日，瑞浦兰钧还与美国头部光伏电站系统集成商及太阳能电站开发商SUNPINSOLAR基于问顶320Ah电池正式签署10GWh框架采购协议。
　　【投资建议】
　　因储能系统价格持续下探，导致海外储能均出现不同程度的延迟交货的情况发生，建议后续持续关注原材料价格及电芯库存消化情况。建议关注：（1）光伏和储能光储逆变器领先供应商（阳光电源、上能电气、锦浪科技、固德威、德业股份、盛弘股份）；（2）前瞻性布局海内外大储系统业务的企业（东方日升、南网科技、金盘科技、智光电气）；（3）原材料价格下降后成本持续领先的电池企业（宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源）；（4）抽水蓄能设备供应和建设头部企业（东方电气、中国能源建设）。
　　【风险提示】储能装机不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。

研究报告全文：证券研究报告2023年10月1日储能产业链周评9月第5周储能公司出海频获大单储能电芯价格持续下跌行业研究行业周报电力设备新能源储能投资评级超配维持评级证券分析师李恒源联系人李全联系人徐文辉021-60875174021-60375434021-60375426lihengyuanguosencomcnliquan2guosencomcnxuwenhuiguosencomcnS0980520080009请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议储能指数本周储能指数上涨32其中储能温控60PCS48系统39结构件26消防15电芯07行业数据更新本周储能电芯报价下跌005元Wh其中电力储能方型电芯报价0485元Wh较年初下跌045元Wh户用储能方型电芯报价0505元Wh较年初下跌0475元Wh8月美国1MW以上储能新增装机049GW预计2324年新增装机分别为91141GW据美国能源信息署EIA统计8月美国1MW以上储能新增装机049GW同比-8环比-682023年1-8月美国1MW及以上储能新增装机38GW同比增长46EIA统计自2023年9月至2024年底现计划1MW及以上储能新增装机容量达到194GW其中2023年9-12月计划储能装机53GW即2023年全年储能装机有望达到91GW同比1212024年计划储能装机141GW同比54行业动态宁德时代与西澳政府签订约47亿元储能系统合同近日西澳大利亚州政府表示已经与宁德时代签订了价值超过10亿澳元约合人民币47亿的储能系统合同宁德时代将为Kwinana电池二期项目Collie电池项目合计提供950套EnerCPlus储能系统据悉Kwinana二期项目规模为02GW08GWhCollie电池项目规模为05GW2GWh预计这两个项目将在2025年底前投入运营东方日升预计2023年前三季度业绩12-138亿元同比增长6056-84659月29日公司发布前三季度业绩预告预计2023年前三季度业绩12-138亿元同比增长6056-8465扣非归母净利润152-17亿元同比增长9744-120822023Q3单季度预计扣非归母净利润682-862亿元同比增长13197-19320环比增长2007-5176瑞浦兰钧与两家公司达成184GWh电池供货合作9月12日瑞浦兰钧与全球知名储能集成商POWIN正式签署84GWh印度尼西亚电池采购项目协议同日瑞浦兰钧还与美国头部光伏电站系统集成商及太阳能电站开发商SUNPINSOLAR基于问顶320Ah电池正式签署10GWh框架采购协议投资建议因储能系统价格持续下探导致海外储能均出现不同程度的延迟交货的情况发生建议后续持续关注原材料价格及电芯库存消化情况建议关注1光伏和储能光储逆变器领先供应商阳光电源上能电气锦浪科技固德威德业股份盛弘股份2前瞻性布局海内外大储系统业务的企业东方日升南网科技金盘科技智光电气3原材料价格下降后成本持续领先的电池企业宁德时代亿纬锂能鹏辉能源4抽水蓄能设备供应和建设头部企业东方电气中国能源建设风险提示储能装机不及预期行业竞争加剧原材料价格大幅波动政策变动风险请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容储能板块动态行情回顾储能指数2023年初至今储能指数下跌2942022年初至今储能指数下跌325本周行情本周储能指数上涨32其中储能温控60PCS48系统39结构件26消防15电芯07本周重点个股涨跌幅金盘科技82盛弘股份52阳光电源52固德威40东方日升08德业股份03图1上证指数沪深300指数储能指数走势以及各指数2023年初至今涨跌幅图2本周上证沪深300储能指数及储能各环节自制涨跌幅指数行情上证指数沪深300储能指数707000606060005048500039403240003026300015202023年初至今涨跌幅指数名称涨跌幅指数名称涨跌幅0820001007上证指数0储能温控-405沪深300-5储能电芯-331000储能指数-29储能消防-2500储能PCS-44储能结构件-45储能系统-323P0C00S上沪储储储储储储22-0122-0322-0522-0722-0922-1123-0123-0323-0523-0723-09证深能能能能能能储指指系温电消能数数统控芯防结构资料来源Wind国信证券经济研究所整理注该图指数均为Wind提供代码分别是000001SH资料来源Wind国信证券经济研究所整理注自制涨跌幅指数以2022年1月4日作为基准日件假000300SH884790WI以上证指数至沪深300变动区间代表市场变动情况下同设基准日指数值为100成分股涨跌幅作算术平均处理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容储能板块动态行情回顾各环节动态PE当前储能各环节动态PE倍数为储能温控39x电芯23xPCS22x系统20x消防17x结构件16x各环节PE-TTM当前储能各环节PE-TTM倍数为储能电芯40x温控37x系统29x结构件22x消防20xPCS5x图32022年初至今储能各环节自制PE指数走势图42022年初至今储能各环节自制PE-TTM指数走势储能PCS储能系统储能温控储能PCS-TTM储能系统-TTM储能温控-TTM储能电芯储能消防储能结构件储能电芯-TTM储能消防-TTM储能结构件-TTM1403502023年初至今PE变动2023年初至今PE变动指数名称PE现值PE变动储能PCS22x-16x300指数名称TTM-PE现值TTM-PE变动120储能系统20x-12x储能PCS5x-88x储能结构件16x-14x250储能系统29x-30x储能温控39x6x储能结构件22x-54x储能温控37x-44x100储能电芯23x-4x200储能消防17x-2x储能电芯40x-88x储能消防20x-9x15080100605040050201000150222222222222222222222222222222222222222222222222222222333333333222222222222333333333------------------------------------------000000000111000000000000000000111000000000123456789012123456789123456789012123456789资料来源Wind国信证券经济研究所整理注自制涨跌幅指数以2022年1月4日作为基准日假设基资料来源Wind国信证券经济研究所整理注储能结构件PE指数以2022年6月7日作为基准日准日初始指数值为100成分股涨跌幅作算术平均处理其余PE指数以2022年1月4日为基准日成分股PE作算术平均处理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容储能板块动态行情回顾图5储能PCS环节自制PE指数走势图6储能系统环节自制PE指数走势16020232023-TTM20222022-TTM14020232023-TTM20222022-TTM1401201201008010060804060204002020040000000000111000000000111123456789012123456789012------------------------000000000000000000000000111111111111111111111111资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理注东方日升2021Q4出现亏损故造成2022-TTMPE出现负值图7储能温控环节自制PE指数走势图8储能电芯环节自制PE指数走势14020232023-TTM20222022-TTM35020232023-TTM20222022-TTM30012025010020080150100605040050201000150000000000111000000000111123456789012123456789012-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0111111111111111111111111资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理注普利特2021Q2出现亏损故造成2022-TTMPE出现负值请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容储能板块动态行情回顾图9储能消防环节自制PE指数走势图10储能结构件环节自制PE指数走势20232023-TTM20222022-TTM20232023-TTM20222022-TTM4018016035140301202510020801560104052000000000000111000000000111123456789012123456789012-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0111111111111111111111111资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容储能个股一致预期与估值表1一致预期与估值2023年9月29日归母净利润归母净利润归母净利润PB历史分子行业证券代码证券简称本周涨跌幅总市值23年同比24年同比25年同比PE23PE24PE25PB232425位数605117SH德业股份033332566938149510341308765697300693SZ盛弘股份52943767534372362531771307669300648SZ星云股份223708744201613159493189119373PCS688390SH固德威4022916515423744321361399671812300763SZ锦浪科技40315174642554633632181124944112002518SZ科士达26169105611463920238160115834465300827SZ上能电气3510742415686198452551591107036688063SH派能科技102301894927043362341218563241002121SZ科陆电子0993172704515977725362071217074300274SZ阳光电源5213298151271060301333261631251005750300118SZ东方日升08217194106260343312711284661538系统002335SZ科华数据30140711879533126331971481123566601222SH林洋能源0314811636158361952312793761030688676SH金盘科技8214952858461124472831761195363002169SZ智光电气06571732688248SH南网科技-0116043107675795423762401696132002837SZ英维克-061483939533570333822822136866301018SZ申菱环境-2373234133404434312223167306温控300990SZ同飞股份-19722271335047433302201534450300499SZ高澜股份284208-731611327695552611543032300750SZ宁德时代-3789284623506118327855281931461145220300014SZ亿纬锂能-12923514467564710113418012291280002594SZ比亚迪-3466592696623754394919312471771355849电芯002074SZ国轩高科-0441311426518361269473632251531714002324SZ普利特-15143662269748138422171461034737300438SZ鹏辉能源0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