【交易策略】
　　今日，铁合金走势略有分歧。硅铁主力合约收盘7500，跌0.16%，单日减仓42775手；硅锰主力合约收盘7056，涨0.71%，单日减仓60750手。
　　硅铁现货方面，在兰炭价格持续上涨以及节前备货的氛围下，厂商库存偏少，硅铁基本保持排单生产，有一定挺价情绪。据悉河北某大型钢厂10月招标计划启动，75B硅铁招标数量1530吨，9月招标数量2516吨，较9月减少986吨。部分厂家75硅铁报价上调，并有少量高价成交。下游金属镁市场弱稳运行，厂商多持观望态度，市场成交情况一般，短期或继续观望钢招表现。
　　锰硅现货方面，目前原料价格再次提涨，硅锰零售端市场道慎观望情绪有所提升，局部地区硅锰高价有所减少，但部分地区由于成本偏高，工厂报价继续坚挺。，内蒙厂家开工平稳，成本端厂家反馈拉矿运费小幅上涨，总体成本变化不大，厂家心态谨慎，个别厂家封盘观望;宁夏市场开工平稳，现货市场报价较少，厂家以观望为主，关于前期能耗超标的银东、平罗、惠农地区问题暂未有最新政策出台;广西目前开工率低位，电费补贴政暂未执行，原计划本月复产的厂家延期生产，要待新政复出台，其余厂家开工暂无明显变化，以交付订单为主;贵州开工平稳，某龙头企业本周降负荷生产，产量稍有减少，厂家陆续排单生产，销售情况良好;云南持续享受丰水期优惠，开工率高位，利润尚可。
　　单边：受到成本上涨的影响，预计保持震荡偏强概率较大。
　　套利：观望
　　期权：观望
　　【重要资讯】
　　1.9月26日，根据各地统计上报数据，2023年1-8月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.98万个、惠及居民836万户，按小区数计开工率94%。分省看，江苏、浙江、贵州、福建、上海、宁夏、内蒙古、湖北、湖南、山东、河北、江西、新疆等13个省份全部开工。1—8月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.98万个、惠及居民836万户，按小区数计开工率94%。分省看，江苏、浙江、贵州、福建、上海、宁夏、内蒙古、湖北、湖南、山东、河北、江西、新疆等13个省份全部开工。
　　2.国际能源署（IEA）表示，如果各国政府希望将全球变暖幅度限制在工业化前时期以来的1.5摄氏度以内，那么到2030年，化石燃料需求必须减少25%以上，到2050年减少80%。这将导致到2030年石油需求从每天1亿桶下降到7700万桶；天然气需求量从2022年的41,500亿立方米下降至同期的3,4000亿立方米。在这种情况下，如果化石燃料投资的下降先于清洁能源的扩张，就会导致能源价格长期居高不下。

研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年9月26日研究员万一菁铁合金日报期货从业证号第一部分市场信息F3032357期货投资者咨询从业证号期货合约收盘价日变动周变动成交量日变化持仓量日变化SF主力合约750016-7618387720442248045-42775Z0014329SM主力合约705662-9623170467335221056-60750现货021-65789337硅铁现货价格日变动周变动硅锰现货价格日变动周变动wanyijingqhchinastockcomcn72FeSi内蒙715000硅锰6517内蒙6800-101072FeSi宁夏72500100硅锰6517宁夏6850606072FeSi青海7200050硅锰6517广西68500072FeSi江苏75500-70硅锰6517江苏0-7070-712072FeSi天津75000-50硅锰6517天津0-6950-6990基差价差硅铁当日日变动周变动锰硅当日日变动周变动主力-内蒙-350-1676主力-内蒙-256-72106主力-宁夏-250-16176主力-宁夏-206-2156主力-青海-300-16126主力-广西-206-6296江苏-内蒙40050-20广西-内蒙5010-10SF-SM价差444-4620原材料锰矿天津当日日变动周变动兰炭小料当日日变动周变动澳块388-02-02陕西1380060南非半碳酸3150-02宁夏134000加蓬块381-01-06内蒙13800100内蒙古宁夏青海天津江苏内蒙古-10050400350宁夏---50300250青海---350300天津----7500硅锰内蒙古宁夏广西天津江苏内蒙古-5050140260宁夏--0160280广西---100220天津----0数据来源银河期货Mysteel16大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略今日铁合金走势略有分歧硅铁主力合约收盘7500跌016单日减仓42775手硅锰主力合约收盘7056涨071单日减仓60750手硅铁现货方面在兰炭价格持续上涨以及节前备货的氛围下厂商库存偏少硅铁基本保持排单生产有一定挺价情绪据悉河北某大型钢厂10月招标计划启动75B硅铁招标数量1530吨9月招标数量2516吨较9月减少986吨部分厂家75硅铁报价上调并有少量高价成交下游金属镁市场弱稳运行厂商多持观望态度市场成交情况一般短期或继续观望钢招表现锰硅现货方面目前原料价格再次提涨硅锰零售端市场道慎观望情绪有所提升局部地区硅锰高价有所减少但部分地区由于成本偏高工厂报价继续坚挺内蒙厂家开工平稳成本端厂家反馈拉矿运费小幅上涨总体成本变化不大厂家心态谨慎个别厂家封盘观望宁夏市场开工平稳现货市场报价较少厂家以观望为主关于前期能耗超标的银东平罗惠农地区问题暂未有最新政策出台广西目前开工率低位电费补贴政暂未执行原计划本月复产的厂家延期生产要待新政复出台其余厂家开工暂无明显变化以交付订单为主贵州开工平稳某龙头企业本周降负荷生产产量稍有减少厂家陆续排单生产销售情况良好云南持续享受丰水期优惠开工率高位利润尚可单边受到成本上涨的影响预计保持震荡偏强概率较大套利观望期权观望重要资讯19月26日根据各地统计上报数据2023年1-8月份全国新开工改造城镇老旧小区498万个惠及居民836万户按小区数计开工率94分省看江苏浙江贵州福建上海宁夏内蒙古湖北湖南山东河北江西新疆等13个省份全部开工18月份全国新开工改造城镇老旧小区498万个惠及居民836万户按小区数计开工率94分省看江苏浙江贵州福建上海宁夏内蒙古湖北湖南山东河北江西新疆等13个省份全部开工2国际能源署IEA表示如果各国政府希望将全球变暖幅度限制在工业化前时期以来的15摄氏度以内那么到2030年化石燃料需求必须减少25以上到2050年减少80这将导致到2030年石油需求从每天1亿桶下降到7700万桶天然气需求量从2022年的41500亿立方米下降至同期的34000亿立方米在这种情况下如果化石燃料投资的下降先于清洁能源的扩张就会导致能源价格长期居高不下26大宗商品研究所黑色金属研发报告第三部分相关附图图1主力合约走势图2硅铁锰硅价差8500主力sf-sm1000800080075006007000400650020060002023332023432023532023632023732023832023930202333202343202353202363202373202383202393硅铁主力锰硅主力数据来源银河期货Mysteel图3硅铁月间价差sf月间差200150100500-50-100-150-200-25010-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差9-10价差差差今日114-128163090-12281692-15014昨日120-138461682-144143496-1582上周106-134463486-136-66086-22228上月68-130404082-11220134-10-15810数据来源银河期货Mysteel图4锰硅月间价差sm月间差80006000400020000-2000-4000-6000-800010-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差9-10价差差差今天384122220120-6-90-6214昨天36346886-688234-1086-90-606上周36248320-1020-14-98-6228上月2886618-84-15044-1428数据来源银河期货Mysteel36大宗商品研究所黑色金属研发报告图5硅铁基差主力合约-内蒙图6锰硅基差主力合约-内蒙sf主力基差内蒙sm主力基差内蒙20010010000-100-100-200-200-300-300-400-400-500-600-500数据来源银河期货Mysteel图772硅铁产区现货价格图86517锰硅产区现货价格72硅铁现货价格6517锰硅现货价格740069006800720067007000660068006500640066006300640062002023-06-062023-07-062023-08-062023-09-062023-06-062023-07-062023-08-062023-09-06内蒙古宁夏青海内蒙古宁夏广西数据来源银河期货Mysteel图9铁合金电价铁合金电价元度07065060550504504甘肃广西贵州湖南内蒙古宁夏青海山西陕西四川云南今日049062050550415047041054053045037昨日049062050550415047041054053045037上周04906305055042047041054053046037上月04906305055042048041053053046037去年055056054068051046042054054055047数据来源银河期货Mysteel46大宗商品研究所黑色金属研发报告图10成本与利润硅锰成本与利润元吨硅铁成本与利润元吨地区生产成本元吨利润元吨地区生产成本元吨利润元吨内蒙6343467内蒙6867134宁夏6624166宁夏7167-17广西7230-380陕西7320-370贵州6950-150青海6940161北方6450333甘肃7426-326南方7067-238数据来源银河期货Mysteel图11硅铁生产成本图12锰硅生产成本硅铁生产成本硅锰生产成本元吨90008500850080008000750075007000700065006500600060002022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-09广西贵州内蒙宁夏甘肃内蒙宁夏青海陕西数据来源银河期货Mysteel图13硅铁生产利润图14锰硅生产利润硅铁生产利润硅锰生产利润1000100050050000-500-500-10002022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08甘肃内蒙宁夏青海陕西广西贵州内蒙宁夏数据来源银河期货Mysteel56大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779966