研究报告全文：大宗商品研究所黑色金属研发报告黑色金属日报2023年9月25日研究员万一菁铁合金日报期货从业证号第一部分市场信息F3032357期货投资者咨询从业证号期货合约收盘价日变动周变动成交量日变化持仓量日变化SF主力合约7484-70-78163435-55620288527-40482Z0014329SM主力合约6994-64-170164369-93084281806-44161现货021-65789337硅铁现货价格日变动周变动硅锰现货价格日变动周变动wanyijingqhchinastockcomcn72FeSi内蒙71500150硅锰6517内蒙681004072FeSi宁夏725020100硅锰6517宁夏67900072FeSi青海72000100硅锰6517广西685003072FeSi江苏7550-1010硅锰6517江苏7070-10-6072FeSi天津74900110硅锰6517天津6950-10-50基差价差硅铁当日日变动周变动锰硅当日日变动周变动主力-内蒙-33470228主力-内蒙-18464210主力-宁夏-23490178主力-宁夏-20464170主力-青海-28470178主力-广西-14464200江苏-内蒙40060-80广西-内蒙400-10SF-SM价差490-692原材料锰矿天津当日日变动周变动兰炭小料当日日变动周变动澳块3900陕西1380080南非半碳酸3150-02宁夏13400140加蓬块382-01-06内蒙13800100内蒙古宁夏青海天津江苏内蒙古-10050400350宁夏---50300250青海---350300天津-----70硅锰内蒙古宁夏广西天津江苏内蒙古--2040140260宁夏--60160280广西---100220天津----120数据来源银河期货Mysteel16大宗商品研究所黑色金属研发报告第二部分市场研判交易策略受到黑色系普跌的影响今日铁合金主力合约小幅回落硅锰主力合约收盘6994跌020单日减仓44161手硅铁主力合约收盘7484跌040单日减仓40482手硅铁现货方面成本端兰炭持续上涨以及需求支撑的影响下本月硅铁价格整体向好目前厂家依然以排单生产为主库存压力较小而兰炭厂家惜售探涨又给硅铁提供成本支撑加上各主产区能耗文件以及景泰红水矿出货受阻等综合影响硅铁整体依然偏强锰硅现货方面硅锰波动频繁受黑色系波动影响节前厂家心态谨慎钢厂陆续进厂采购十月硅锰内蒙厂家排单生产基本无库存压力后续有厂家有复产计划开工平稳报价较高宁夏市场开工平稳现货市场报价较少厂家以观望为主广西厂家表示政府对高能耗高污染企业支持力度较小今年降电费概率较低厂家成本高位信心不足部分厂家避峰生产产量较低单耗高贵州开工平销售良好云南持续享受丰水期优惠开工率高位利润尚可单边受到成本上涨的影响预计保持震荡偏强概率较大套利观望期权观望重要资讯1据法新社报道作为危机的一个迹象德国房地产巨头Vonovia最近决定暂停6万个建设项目德国智库IFO调查显示五分之一的房地产公司报告称8月份取消了建筑项目而119的房地产公司面临融资困难该调查称这一数字是30年来前所未有的因利率和原材料成本突然上涨德国去年申请破产的房地产开发商数量已同比翻倍随着烂尾项目频现德国总理朔尔茨周一召集房地产行业的主要参与者进行会谈以重启建设项目2从中国国家铁路集团有限公司获悉截至9月24日国庆黄金周火车票售票高峰平稳度过铁路12306系统运行稳定9月13日至9月24日累计发售车票235亿张其中9月22日铁路售票量达到26952万张创单日售票量历史新高在节前节后出行高峰时段部分方向仍有余票节中时段余票相对充足26大宗商品研究所黑色金属研发报告第三部分相关附图图1主力合约走势图2硅铁锰硅价差8500主力sf-sm1000800080075006007000400650020060002023332023432023532023632023732023832023930202333202343202353202363202373202383202393硅铁主力锰硅主力数据来源银河期货Mysteel图3硅铁月间价差sf月间差80006000400020000-2000-4000-6000-80009-10价10-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差差差差今日120-138461682-144143496-1582昨日100-14872074-1221416114-19226上周96-152286276-132-2446154-23632上月82-1207152-708668-12418166-18-16416数据来源银河期货Mysteel图4锰硅月间价差sm月间差80006000400020000-2000-4000-6000-800010-11价11-12价1-2价差2-3价差3-4价差4-5价差5-6价差6-7价差7-8价差8-9价差9-10价差差差今天36346886-688234-1086-90-606昨天38836-28281446-102-5220上周402816101434-1212-142-6222上月321020-21246-17246-630数据来源银河期货Mysteel36大宗商品研究所黑色金属研发报告图5硅铁基差主力合约-内蒙图6锰硅基差主力合约-内蒙sf主力基差内蒙sm主力基差内蒙20020010010000-100-100-200-200-300-300-400-500-400-600-500数据来源银河期货Mysteel图772硅铁产区现货价格图86517锰硅产区现货价格72硅铁现货价格6517锰硅现货价格740069006800720067007000660068006500640066006300640062002023-06-052023-07-052023-08-052023-09-052023-06-052023-07-052023-08-052023-09-05内蒙古宁夏青海内蒙古宁夏广西数据来源银河期货Mysteel图9铁合金电价铁合金电价元度07065060550504504甘肃广西贵州湖南内蒙古宁夏青海山西陕西四川云南今日049062050550415047041054053045037昨日049062050550415047041054053045037上周04906305055042047041054053046037上月04906305055042048041053053046037去年055056054068051046042054054055047数据来源银河期货Mysteel46大宗商品研究所黑色金属研发报告图10成本与利润硅锰成本与利润元吨硅铁成本与利润元吨地区生产成本元吨利润元吨地区生产成本元吨利润元吨内蒙6343467内蒙6735266宁夏6623167宁夏703596广西7232-382陕西7188-238贵州6951-151青海6808293北方6449333甘肃7294-194南方7068-239数据来源银河期货Mysteel图11硅铁生产成本图12锰硅生产成本硅铁生产成本硅锰生产成本元吨90008500850080008000750075007000700065006500600060002022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082022-09广西贵州内蒙宁夏甘肃内蒙宁夏青海陕西数据来源银河期货Mysteel图13硅铁生产利润图14锰硅生产利润硅铁生产利润硅锰生产利润1000100050050000-500-500-10002022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08甘肃内蒙宁夏青海陕西广西贵州内蒙宁夏数据来源银河期货Mysteel56大宗商品研究所黑色金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所黑色组北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhqgsybchinastockcomcn电话400-886-779966