本周铁矿石期价承压走弱。由于铁矿石到港量增加，提升近期现货供应。当前钢厂盈利情况不佳，向上挤压炉料价格。另外，钢厂节前补库持续进行，只是市场对节后需求不太乐观，期价重心走弱。
　　后市展望：供应端，铁矿石港口库存连续三周下滑，处在年内相对低位。需求端，钢厂高炉开工率小幅下滑，而产能利用率小幅上调，终端需求相对稳定，日均疏港量维持在330万吨附近。最后，节后钢厂将以消耗厂内库存为主，只是期价贴水现货较深，下行空间亦将受到限制。
　　操作策略：I2401合约考虑890-830区间高抛低买，止损20元/吨。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230928铁矿石市场周报钢厂可用天数提升矿价或震荡偏弱研究员蔡跃辉关注我们获业务咨询期货从业资格号F0251444取更多资讯添加客服期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权市场周度要点小结本周铁矿石期价承压走弱由于铁矿石到港量增加提升近期现货供应当前钢厂盈利情况不佳向上挤压炉料价格另外钢厂节前补库持续进行只是市场对节后需求不太乐观期价重心走弱后市展望供应端铁矿石港口库存连续三周下滑处在年内相对低位需求端钢厂高炉开工率小幅下滑而产能利用率小幅上调终端需求相对稳定日均疏港量维持在330万吨附近最后节后钢厂将以消耗厂内库存为主只是期价贴水现货较深下行空间亦将受到限制操作策略I2401合约考虑890-830区间高抛低买止损20元吨3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格震荡下行图1铁矿石主力合约收盘及持仓量图2铁矿石跨期套利I2401合约收盘价与持仓量I2401-I2405合约价差900900000持仓量oi收盘价close608000008507000005080060000040500000750400000307003000002020000065010100000600002023-02-212023-03-012023-03-092023-03-172023-04-212023-05-042023-05-122023-06-152023-06-272023-07-052023-07-132023-08-082023-08-162023-08-242023-09-012023-09-272023-03-272023-04-042023-04-132023-05-222023-05-302023-06-072023-07-212023-07-312023-09-112023-09-192023-05-302023-06-022023-06-072023-06-122023-06-302023-07-052023-07-102023-07-132023-07-182023-08-032023-08-082023-08-112023-08-162023-08-212023-08-242023-09-112023-09-142023-09-192023-09-222023-09-272023-06-152023-06-202023-06-272023-07-212023-07-262023-07-312023-08-292023-09-012023-09-06来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周I2401合约震荡下行本周I2401合约走势强于I2405合约28日价差为465元吨周环比2元吨4期现市场情况本周铁矿石仓单减少前20名持仓净多增加图3大商所铁矿石仓单日报图4铁矿石期货合约前二十名净持仓16000铁矿石期货合约前20名净持仓铁矿石仓单手115000015000014000净持仓右多头持仓空单持仓10500001200010000095000010000850000500008000750000600006500004000-500005500002000450000-10000002021-12-092022-01-062022-02-092022-03-082022-04-062022-05-062022-06-022022-06-302022-07-272022-08-232022-09-202022-10-242022-11-182022-12-152023-01-122023-02-152023-03-142023-04-112023-05-112023-06-072023-07-062023-08-022023-08-292023-09-252022-01-212022-02-152022-03-212022-05-162022-06-202022-07-062022-08-092022-09-132022-09-292022-11-092022-12-132022-12-292023-02-092023-02-272023-04-102023-05-172023-06-022023-07-102023-08-112023-08-292022-01-052022-03-032022-04-122022-04-282022-06-012022-07-222022-08-252022-10-242022-11-252023-01-172023-03-152023-04-262023-06-202023-07-262023-09-14来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院9月28日大商所铁矿石仓单量0张周环比减少2200张9月28日铁矿石期货合约前二十名净持仓为净多89092张较上一周增加634张5期现市场情况本周现货价格上调图5青岛港铁矿石现货价格图6铁矿石主力合约期现基差铁矿石月合约基差图元干吨青岛港铁矿石现货价格美元吨120002451200350麦克粉61普氏62Fe右1月基差期货收盘价1月交割连续铁矿石现货价格18002251100300205250160010001851400200900165120015014580010001001257008005010560006008540065500-502022-03-182022-04-082022-04-272022-05-192022-06-082022-06-272022-07-142022-10-212022-11-092022-11-282022-12-152023-01-042023-01-302023-02-162023-06-122023-07-032023-07-202023-08-082023-08-252023-09-132022-02-102022-03-012022-08-022022-08-192022-09-072022-09-272023-03-072023-03-242023-04-132023-05-052023-05-242021-01-052021-02-092021-03-232021-04-282021-06-072021-07-132021-08-172021-09-232021-11-042021-12-092022-01-142022-02-252022-04-012022-05-132022-06-202022-07-252022-08-292022-10-112022-11-152022-12-202023-02-012023-03-082023-04-132023-05-232023-06-292023-08-032023-09-07来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院9月28日青岛港61澳洲麦克粉矿报986元干吨周环比2元干吨本周铁矿石现货价格强于期货价格28日基差为134元吨周环比20元吨6上游市场情况本周澳巴铁矿石发运总量减少到港量增加图9澳巴铁矿石发运总量图10铁矿石到港量澳巴铁矿石发货总量中国47港到港总量3000800330015002800增减47港到港量万吨增减澳巴总量6003100260010004002900240027005002002200250020000023001800-2002100-5001600-40019001400-1000-600120017001000-8001500-15002022372022512021132022272022462021131202132820214252021620202182220221102022626202282120229252021228202152320217252021922202252920227242023-03-262023-05-212023-07-162023-08-112022-10-232023-04-232023-06-182023-09-082021101820211213202111152019-01-272019-03-312019-06-022019-08-042019-10-062019-12-082020-02-092020-04-122020-06-142020-08-162020-10-182020-12-202021-02-212021-04-252021-06-272021-08-292021-10-312022-01-022022-03-062022-05-082022-07-102022-09-112022-11-132023-01-152023-03-192023-05-212023-07-232023-09-24来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据Mysteel统计本期澳大利亚巴西铁矿石发运总量为24633万吨环比减少1349万吨9月18日-9月24日中国47港到港总量24584万吨环比增加1178万吨中国45港到港总量23358万吨环比增加1358万吨北方六7港到港总量为10709万吨环比增加838万吨上游市场情况矿山产能利用率上调BDI指数上调图9全国226座矿山产能利用率图10BDI海运指数全国186座矿山生产情况BDI海运指数57756000产量万吨天产能利用率右5500500052704500400047653500300042602500200015003755100050032500201829201921201876201842720171212018914201941221112212102131121413215132161421713211192112822114222142231622414225182262022916231232322123322234242372523823239222181121910227192281723525236262019-06-202019-08-302020-04-032020-06-122021-01-082021-03-262021-08-132021-10-222022-05-202022-07-292023-02-242023-05-052023-09-222019-11-082020-01-172020-08-212020-10-302021-06-042021-12-312022-03-112022-10-072022-12-162023-07-1420181123221018221116221215211011来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据Mysteel统计截止9月22日全国186矿山样本产能利用率为66环比上期调研058库存9732万吨环比上期-707万吨9月27日波罗的海干散货海运指数BDI为1752周环比1598产业情况铁矿石港口库存下滑图1162铁矿石普氏指数图12铁矿石港口库存铁矿石港口库存与矿价普氏铁矿石价格指数62FeCFR中国北方单位万吨单位元290175001850库存量左澳洲麦克粉61右1550016502401450135001901250115001050140950085075009065055004504035002502020011620200302202004152020060220201126202101122021022520210412202108242021100620211119202201042022021820220705202208192022100320221116202212302023051820230704202308172020071620200901202010142021052520210708202204042022052320230217202304032019-03-152019-07-192019-11-292020-02-072020-04-102020-06-122020-08-142020-10-162020-12-182021-02-262021-04-302021-07-022021-09-032021-11-052022-01-072022-03-112022-05-132022-07-222022-09-232022-11-252023-01-272023-03-312023-06-022023-08-042019-01-042019-05-172019-09-20来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周62铁矿石普氏指数回落27日价格为1183美元吨较9月22日跌53美元吨9月22日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1159261环比降27314日均疏港量33913增1534分量方面澳矿485883降1832巴西矿474519增5277贸易矿699455降17664单位万吨9产业情况本期样本钢厂铁矿石库存可用天数增加图13钢厂厂内库存图14铁矿石可用天数钢厂进口铁矿石库存量进口铁矿石平均库存可用天数国内大中型钢厂单位万吨45130001250040120003511500110003010500251000095002090001585008000102021722022852023472023912020612202082820211292021326202182020211082022114202231120226172022923202321720237142021514202242920235262018-01-052018-07-132018-09-072018-11-092019-01-112019-03-222020-02-262020-04-302020-06-172020-08-212021-02-252021-06-032021-09-222022-01-122022-03-232022-09-072022-11-022022-12-282023-02-222023-08-092018-03-162018-05-182019-07-032019-10-302020-10-302020-12-252022-05-172022-07-132023-04-192023-06-142020121120221230202010232021112620221111来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为984482万吨环比增加35848万吨当前样本钢厂的进口矿日耗为30244万吨环比增加099万吨库存消费比3255环比增加108天截止9月27日国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为23天较上一期3天10下游情况供应端8月份粗钢产量同比增加图15粗钢产量图16钢材进出口量中国粗钢产量单位万吨中国钢材进出口数据102009509009800850单位万吨出口量进口量净出口800940090007507008600650600820078005505007400450400700035030066006200250200580015010054005005000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月135791313579131357579579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月111111113571791359157193573年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年111111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20192019201920192019202020202021202120212021202120222022202320232023202320202020202020222022202220192021202020222020202020202021202120212022202220222022202320232023202020202021202120222023202020222021来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年8月中国粗钢产量8641万吨同比增长32钢材产量11652万吨同比增长1141-8月中国粗钢产量71293万吨同比增长26钢材产量90920万吨同比增长63据海关统计数据显示2023年8月我国进口钢材640万吨环比减少38万吨1-8月累计进口钢材5058万吨同比减少2393万吨11降幅3218月我国出口钢材8282万吨环比增长974万吨1-8月累计出口钢材58785万吨同比增长12986万吨增幅284下游情况钢厂高炉开工率下调图17247家钢厂高炉开工率图18钢材价格指数全国247家钢厂高炉开工率及产能利用率钢材指数西本新干线95270日均铁水产量万吨高炉开工率产能利用率7000902506500852306000805500752105000701904500651704000603500551502021011220210219202103232021042620210705202109072021101420211116202112172022022520220505202206072022081020221019202211212022122220230130202304042023060920230713202308152023091520210601202108052022012020220330202207082022091320230302202305092021-03-262021-04-302021-07-092021-08-132021-12-032022-01-072022-03-252022-04-292022-08-122022-09-162022-11-252022-12-302023-04-142023-05-192023-07-282023-09-012021-01-082021-02-192021-06-042021-09-242021-10-292022-02-182022-06-022022-07-082022-10-212023-02-032023-03-102023-06-23来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院9月28日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8417环比上周下降030个百分点同比去年增加136个百分点高炉炼铁产能利用率9308环比增加005个百分点同比增加394个百分点9月28日西本新干线钢材价格指数为4090元吨周环比0元吨12期权市场卖出虚值看涨期权图19平值合约表现图20合成标的升贴水来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院钢厂利润微薄或挤压铁矿石价格只是稳增长扩内需仍为主基调中长期或继续提振市场信心操作上建议短期先卖出虚值看涨期权待此轮调整后再买入浅虚值看涨期权13免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务14