本周热卷期价先抑后扬，但重心还是下移。周初炉料下行压低炼钢成本，叠加下游主动备货意愿依旧不足。国庆假期前，补库需求有所释放，但释放量依旧低于预期。最后两天期价止跌反弹，由于山西关停4.3米焦炉，焦炭二轮提涨全面落地，炉料期现货价格走高支撑热卷上行。
　　后市展望：供应端，热卷周度产量相对平稳，周度产能利用率维持至80%附近，但高于去年同期近5%。需求端，节前终端补库需求释放，表观消费量环比增加。最后，国内宏观面仍积极向好，只是热卷供应维持相对高位而需求释放一般，期价或陷入区间宽幅整理。
　　操作策略：HC2401合约考虑于3730-3860区间低买高抛，止损参考50元/吨。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230928热轧卷板市场周报表观需求由降转增热卷先抑后扬研究员蔡跃辉关注我们获业务咨询期货从业资格号F0251444取更多资讯添加客服期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511目录1周度要点小结2期现市场3产业情况周度要点小结本周热卷期价先抑后扬但重心还是下移周初炉料下行压低炼钢成本叠加下游主动备货意愿依旧不足国庆假期前补库需求有所释放但释放量依旧低于预期最后两天期价止跌反弹由于山西关停43米焦炉焦炭二轮提涨全面落地炉料期现货价格走高支撑热卷上行后市展望供应端热卷周度产量相对平稳周度产能利用率维持至80附近但高于去年同期近5需求端节前终端补库需求释放表观消费量环比增加最后国内宏观面仍积极向好只是热卷供应维持相对高位而需求释放一般期价或陷入区间宽幅整理操作策略HC2401合约考虑于3730-3860区间低买高抛止损参考50元吨3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格先抑后扬图1热轧卷板主力合约收盘及持仓量图2热轧卷板跨期套利HC2401合约收盘价与持仓量HC2401-HC2405合约价差45001200000180持仓量oi收盘价close160430010000001404100800000120100390060000080370040000060403500200000200330002023-08-312023-09-052023-09-082023-09-132023-09-182023-09-212023-09-262023-06-012023-06-062023-06-092023-06-142023-06-192023-06-262023-06-292023-07-042023-07-072023-07-122023-07-172023-07-202023-07-252023-07-282023-08-022023-08-072023-08-102023-08-152023-08-182023-08-232023-08-282023-01-172023-01-312023-02-072023-02-142023-02-212023-02-282023-03-072023-03-142023-03-212023-03-282023-04-042023-04-122023-04-192023-04-262023-05-082023-05-152023-05-222023-05-292023-06-052023-06-122023-06-192023-06-282023-07-052023-07-122023-07-192023-07-262023-08-022023-08-092023-08-162023-08-232023-08-302023-09-062023-09-132023-09-202023-09-27来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周HC2401合约先抑后扬本周HC2401合约强于HC2405合约28日价差为44元吨周环比-9元吨4期现市场情况本周上期所热卷仓单持平前20名持仓净多增加图3上期所热轧卷板仓单日报图4热轧卷板期货合约前二十名净持仓库存期货热轧卷板吨热卷期货合约前20名净持仓3000001300000100000净持仓右多头持仓空单持仓120000025000011000005000020000010000000900000150000800000-5000010000070000060000050000-1000005000000400000-1500002020-02-242020-05-122020-07-272020-10-152020-12-282021-03-182021-04-262021-07-132021-09-272021-12-152022-03-072022-05-252022-08-082022-09-142022-10-272022-12-022023-02-222023-05-112023-07-262020-01-092020-03-312020-06-172020-09-012020-11-202021-02-032021-06-042021-08-182021-11-092022-01-212022-04-142022-07-012023-01-102023-03-302023-06-162023-08-312022-01-042022-02-282022-04-192022-05-172022-07-052022-07-282022-08-222022-09-152022-11-092022-12-022023-01-202023-02-212023-03-162023-04-112023-06-012023-06-282023-08-152023-09-072022-01-272022-03-232022-06-102022-10-172022-12-272023-05-092023-07-21来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院9月28日上海期货交易所热卷仓单量为269102吨周环比持平9月28日热卷期货合约前二十名净持仓为多64372张较上一周增加25542张5期现市场情况本周现货价格下调图5全国各地区热轧卷板现货价格图6热轧卷板主力合约期现基差全国各地区热卷现货报价HC2401合约期现基差58007000700价格热轧板卷Q235B475mm上海元吨价格热轧板卷Q235B475mm杭州元吨1月基差期货收盘价1月交割连续热轧卷板现货600价格热轧板卷Q235B475mm武汉元吨价格热轧板卷Q235B475mm广州元吨65005300价格热轧板卷Q235B475mm天津元吨价格热轧板卷Q235B475mm全国元吨5006000400550048003005000200430045001004000038003500-10033003000-2002022-01-302022-03-042022-04-182022-05-172022-06-152022-07-272022-08-242022-10-112022-11-082022-12-202023-01-182023-02-202023-04-032023-05-042023-06-142023-07-132023-08-102023-08-242023-09-212022-01-042022-01-182022-02-182022-03-182022-04-012022-04-292022-05-312022-06-292022-07-132022-08-102022-09-072022-09-222022-10-252022-11-222022-12-062023-01-042023-02-062023-03-062023-03-202023-04-182023-05-172023-05-312023-06-292023-07-272023-09-072021-02-042021-04-192021-06-282021-08-312021-11-122022-01-182022-03-302022-05-092022-06-102022-07-132022-08-152022-09-162022-11-282023-02-082023-04-142023-06-262023-08-292021-01-042021-03-162021-05-252021-07-292021-10-122021-12-152022-02-252022-10-262022-12-292023-03-132023-05-222023-07-27来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院9月28日上海热轧卷板575mmQ235现货报价为3810元吨周环比-40元吨全国均价为3839元吨周环比-116元吨本周热卷现货价格强于期货价格28日基差为15元吨周环比28元吨6上游市场情况本周炉料铁矿石现货上调焦炭现货价格上调图7铁矿石现货价格图8焦炭现货价格元干吨青岛港铁矿石现货价格美元吨天津港一级冶金焦20002454800麦克粉61普氏62Fe右2251800430020516001853800140016533001200145100028001258001052300600851800400652021-02-022021-04-082021-06-102021-08-102021-10-182021-12-152022-02-172022-04-202022-06-222022-08-192022-10-262022-12-232023-02-272023-04-272023-06-302023-08-292021-01-042021-03-092021-05-122021-07-122021-09-082021-11-162022-01-142022-03-182022-05-232022-07-212022-09-202022-11-242023-01-292023-03-282023-05-312023-07-312023-09-272021-01-052021-02-092021-03-232021-04-282021-06-072021-07-132021-08-172021-09-232021-11-042021-12-092022-01-142022-02-252022-04-012022-05-132022-06-202022-07-252022-08-292022-10-112022-11-152022-12-202023-02-012023-03-082023-04-132023-05-232023-06-292023-08-032023-09-07来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院9月28日青岛港61澳洲麦克粉矿报986元干吨周环比2元干吨9月28日天津港一级冶金焦现货报价2440元吨周环比100元吨7上游市场情况本期中国47港到港总量增加图9澳巴铁矿石发运总量图10铁矿石到港量澳巴铁矿石发货总量中国47港到港总量3000800330015002800增减47港到港量万吨增减澳巴总量6003100260010004002900240027005002002200250020000023001800-2002100-5001600-40019001400-1000-600120017001000-8001500-15002022372022512021132022272022462021131202132820214252021620202182220221102022626202282120229252021228202152320217252021922202252920227242023-03-262023-05-212023-07-162023-08-112022-10-232023-04-232023-06-182023-09-082021101820211213202111152019-01-272019-03-312019-06-022019-08-042019-10-062019-12-082020-02-092020-04-122020-06-142020-08-162020-10-182020-12-202021-02-212021-04-252021-06-272021-08-292021-10-312022-01-022022-03-062022-05-082022-07-102022-09-112022-11-132023-01-152023-03-192023-05-212023-07-232023-09-24来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院据Mysteel统计本期澳大利亚巴西铁矿石发运总量为24633万吨环比减少1349万吨9月18日-9月24日中国47港到港总量24584万吨环比增加1178万吨中国45港到港总量23358万吨环比增加1358万吨北方六8港到港总量为10709万吨环比增加838万吨上游市场情况本周铁矿石港口库存下滑图11铁矿石港口库存图12唐山钢坯库存铁矿石港口库存与矿价唐山钢坯库存及现货价格单位万吨单位元1750018507000250库存量左澳洲麦克粉61右库存钢坯唐山合计钢坯价格155001650600020014501350050001250150115001050400095001008503000750065050200055004501000035002502012-07-202012-11-162013-11-082014-03-072015-03-132015-07-102016-07-152016-11-182017-11-242018-03-232019-03-142019-07-112020-07-162020-11-122021-11-112022-03-172023-03-092023-05-182012-03-232013-03-152013-07-122014-07-042014-11-072015-11-132016-03-112017-03-172017-07-212018-07-192018-11-152019-11-142020-03-192021-03-182021-07-152022-07-142022-11-102023-09-142019-01-042019-05-172019-07-192019-11-292020-02-072020-04-102020-08-142020-10-162021-02-262021-04-302021-07-022021-11-052022-01-072022-05-132022-07-222022-11-252023-01-272023-03-312023-08-042019-03-152019-09-202020-06-122020-12-182021-09-032022-03-112022-09-232023-06-02来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院9月22日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1159261环比降27314日均疏港量33913增1534分量方面澳矿485883降1832巴西矿474519增5277贸易矿699455降17664单位万吨99月28日河北唐山钢坯库存量为8251万吨较上一周增加967万吨上游市场情况本周焦化厂产能利用率下调库存下滑图13焦化厂产能利用率图14焦化厂焦炭库存产能利用率剔除淘汰产能独立焦化厂样本数230独立焦化厂焦炭库存量家当周值200100增减焦炭独立焦化厂951808016090140608512040801002075806007040-206520600-402017-12-292018-03-162018-05-252019-05-102019-07-192019-09-272019-12-062020-02-142020-04-242021-01-292021-04-162021-06-252021-09-032021-11-122022-01-212023-01-062023-03-172023-05-262023-08-042018-08-032018-10-122018-12-212019-03-012020-07-032020-09-112020-11-202022-04-012022-06-102022-08-192022-10-282020-05-222020-06-262020-07-312020-09-042020-12-182021-01-222021-03-052021-04-092021-08-272021-10-012021-11-052022-03-252022-04-292022-06-032022-10-212022-11-252022-12-302023-05-192023-06-232023-07-282023-09-012020-04-172020-10-092020-11-132021-05-142021-06-182021-07-232021-12-102022-01-142022-02-182022-07-082022-08-122022-09-162023-02-032023-03-102023-04-14来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本产能利用率为7657减06焦炭日均产量5757减044焦炭库存4597减06炼焦煤总库存79413增3056焦煤可用天数104天增047天10产业情况供应端8月份粗钢产量同比增加图15粗钢产量图16钢材进出口量中国粗钢产量单位万吨中国钢材进出口数据102009509009800单位万吨出口量进口量净出口940085080090007507008600650600820078005505007400450400700035030066006200250200580015010054005005000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月135791313579131357579579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月111111113571791359157193573年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年111111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20192019201920192019202020202021202120212021202120222022202320232023202320202020202020222022202220202020202020212021202120222022202220222023202320232020202020212021202220232019202120202022202020222021来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年8月中国粗钢产量8641万吨同比增长32钢材产量11652万吨同比增长1141-8月中国粗钢产量71293万吨同比增长26钢材产量90920万吨同比增长63据海关统计数据显示2023年8月我国进口钢材640万吨环比减少38万吨1-8月累计进口钢材5058万吨同比减少2393万吨11降幅3218月我国出口钢材8282万吨环比增长974万吨1-8月累计出口钢材58785万吨同比增长12986万吨增幅284产业情况供应端钢厂高炉开工率下调图17247家钢厂高炉开工率图18热轧卷板周产量及产能利用率全国247家钢厂高炉开工率及产能利用率热轧卷板周度产量及开工率9527034090日均铁水产量万吨高炉开工率产能利用率Mysteel全国热轧板卷钢厂实际周产量周产能利用率90250330858523032080807521031075701903007065170290656055150280602021-03-262021-04-302021-07-092021-08-132021-12-032022-01-072022-03-252022-04-292022-08-122022-09-162022-11-252022-12-302023-04-142023-05-192023-07-282023-09-012021-01-082021-02-192021-06-042021-09-242021-10-292022-02-182022-06-022022-07-082022-10-212023-02-032023-03-102023-06-232022-03-032022-03-312022-04-282022-05-262022-06-232022-07-212022-08-182022-09-152022-10-132022-11-102023-04-272023-05-252023-06-222023-07-202023-08-172023-09-142022-01-062022-02-032022-12-082023-01-052023-02-022023-03-022023-03-30来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院9月28日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率8417环比上周下降030个百分点同比去年增加136个百分点高炉炼铁产能利用率9308环比增加005个百分点同比增加394个百分点9月28日据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷周度产量为31572万吨较上周减少007万吨较去年同期增加1595万12吨产业情况供应端厂内库存社会库存一增一降图19样本钢厂热轧卷板厂内库存图20全国33城热轧卷板社会库存重点钢厂热轧卷板厂内库存热轧卷板社会库存量210450单位万吨单位万吨19040017035015030013025011020090701502017-02-102017-05-052018-07-062018-09-282018-12-282019-03-222019-06-142019-09-062019-11-292020-02-212020-05-152021-07-162021-10-082021-12-312022-03-252022-06-172022-09-092022-12-022023-02-242023-05-192017-07-282017-10-202018-01-122018-04-132020-08-072020-10-302021-01-222021-04-232023-08-112016-10-142017-01-122017-04-132017-07-062019-11-072020-02-022020-04-232020-07-162020-10-152021-01-072021-04-082021-07-012021-09-232021-12-162022-03-102022-06-022022-08-252022-11-172023-02-092023-05-042023-07-272017-09-282017-12-212018-03-232018-06-152018-09-072018-11-302019-03-012019-05-232019-08-15来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院9月28日据Mysteel监测的全国37家热轧板卷生产企业中热卷厂内库存量为8849万吨较上周增加019吨较去年同期增加823万吨9月28日据Mysteel监测的全国33个主要城市社会库存为29069万吨较上周减少608万吨较去年同期增加5876万吨13下游情况需求端汽车产销量同比增加部分家电同比增加图21汽车产销数据图22家电产销数据中国汽车月度产销量家电产量3500当月产量万辆当月销量万辆产量空调当月值万台产量家用电冰箱当月值万台产量家用洗衣机当月值万台30030030002500250250200020020015001501501000500100100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123489156789234566723417850101112101112年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023202120212021202220222022202320232023202120212021202220222022来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年8月汽车产销分别完成2575万辆和2582万辆环比分别增长72和82同比分别增长75和841-8月汽车产销分别完成18225万辆和1821万辆同比分别增长74和8生产增速较1-7月持平销售增速较1-7月回落01个百分点2023年1-8月家用空调累计生产17745万台同比1651-8月家用冰箱生产62973万台同比1451-8月家用洗衣机生产1464607万台同比236免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务15