菜油：
　　行情回顾：本周菜油期货触底回升，主力01合约收盘价8902元/吨，较上周五+218元/吨。
　　行情展望：加拿大天气向好，收割进程较快，季节性收割压力沉重，近期加籽价格连续回落，菜油成本支撑减弱。不过，AAFC最新报告显示，2023/24年度油菜籽期末库存将收紧至100万吨，较上月预估减少70万吨，远低于上年的150.6万吨，对加籽价格有所利好。且马棕出口强劲，提振油脂市场。国内菜油方面，进口菜籽油厂开机率持续偏低，菜油供应端压力不大。不过，需求表现不及预期，库存仍处于同期高位，短期整体供应相对宽松。另外，油脂市场整体而言，双节需求不及预期，油厂挺价动力减弱，国内三大植物油库存较为充裕，现货价格整体回落。盘面来看，节前避险情绪升温，油脂减仓现象明显，本周菜油触底回升。
　　策略建议：暂且观望。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230928菜籽类市场周报马棕出库大幅好转提振菜油同步上涨研究员柳瑜萍期货从业资格号F0308127关注我们获业务咨询期货投资咨询从业证书号取更多资讯添加客服Z0012251助理研究员谢程珙期货从业资格号F03117498联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权市场分析周度要点小结总结及策略建议菜油行情回顾本周菜油期货触底回升主力01合约收盘价8902元吨较上周五218元吨行情展望加拿大天气向好收割进程较快季节性收割压力沉重近期加籽价格连续回落菜油成本支撑减弱不过AAFC最新报告显示202324年度油菜籽期末库存将收紧至100万吨较上月预估减少70万吨远低于上年的1506万吨对加籽价格有所利好且马棕出口强劲提振油脂市场国内菜油方面进口菜籽油厂开机率持续偏低菜油供应端压力不大不过需求表现不及预期库存仍处于同期高位短期整体供应相对宽松另外油脂市场整体而言双节需求不及预期油厂挺价动力减弱国内三大植物油库存较为充裕现货价格整体回落盘面来看节前避险情绪升温油脂减仓现象明显本周菜油触底回升策略建议暂且观望3周度要点小结总结及策略建议菜粕行情回顾本周菜粕期货震荡收低主力01合约收盘价3100元吨较上周五-15元吨行情展望美国农业部USDA将于北京时间9月30日0000发布美国谷物库存季度报告报告前分析师预计截至9月1日大豆库存平均预估为242亿蒲式耳的平均估计将为七年最低水平比前一年下降118库存偏低对美豆市场有所利好不过新豆集中上市压力仍存后期关注南美大豆种植及天气对生长期的影响国内菜粕市场而言油厂菜籽开机率持续偏低菜粕产出相对有限供应压力减弱且菜粕性价比提升对需求有所利好不过随着水产旺季逐步结束菜粕刚性需求减量令菜粕价格承压豆粕来看双节油厂停机预期较强且10月进口大豆到港量偏低豆粕产出压力降低支撑豆粕市场价格盘面来看菜粕整体继续维持震荡策略建议短线参与为主4期现市场情况菜油及菜粕期货市场价格走势及持仓变化图1郑商所菜油主力合约期货价格走势与持仓变化图2郑商所菜粕主力合约期货价格走势与持仓变化来源大商所wind来源大商所wind本周菜油期货触底回升总持仓量264479手较上周增加-33396手本周菜粕期货震荡总持仓量481618手较上周增加-11581手5期现市场情况菜油及菜粕前二十名净持仓变化图3郑商所菜油期货前二十名持仓变化图4郑商所菜粕期货前二十名持仓变化来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院本周菜油期货前二十名净持仓为-25653上周五净持仓为-13427净空持仓略有增加本周菜粕期货前二十名净持仓为-12117上周五净持仓为-19794净空持仓略有减少6期现市场情况菜油及菜粕期货仓单图5郑商所菜油仓单量图6郑商所菜粕仓单量来源wind来源wind截至周四菜油注册仓单量为551张截至周四菜粕注册仓单量为197张7期现市场情况菜油现货价格及基差走势图7菜油现货价格走势图8菜油基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至周四江苏地区菜油现货价小幅回升报9020元吨较上周五170元吨截至周四菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报118元吨8期现市场情况菜粕现货价格及基差走势图9菜粕现货价格走势图10菜粕基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至周五江苏南通菜粕价报3750元吨较上周有所回落截至周五江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报650元吨9期现市场情况菜油及菜粕期货月间价差变化图11郑商所菜油期货1-5价差走势图12郑商所菜粕期货1-5价差走势来源wind来源wind截至周四菜油1-5价差报146元吨处于同期中等水平截至周四菜粕1-5价差报176元吨处于同期最高水平10期现市场情况菜油及菜粕期现比值变化图13郑商所菜油及菜粕期货主力合约比值走势图14菜油及菜粕现货比值走势来源wind来源wind瑞达研究院截至周四菜油粕01合约比值为2872截止周三现货平均价格比值为24611期现市场情况菜豆油及菜棕油价差变化图15主力合约菜豆油价差变化图16主力合约菜棕油价差变化来源wind来源wind截至周四菜豆油01合约价差为752元吨本周价差变化不大截至周四菜棕油01合约价差为1434元吨本周价差变化不大12期现市场情况豆菜粕价差变化图17主力合约豆菜粕价差变化图18豆菜粕现货价差变化来源wind来源wind瑞达期货研究院截至周四豆粕-菜粕01合约价差为896元吨截至周四豆粕-菜粕现货价差为880元吨13产业链情况-油菜籽供应端周度库存与进口到港预估图19进口油菜籽周度库存图20油菜籽预报到港量来源中国粮油商务网来源中国粮油商务网中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第38周末国内进口油菜籽库存总量为176万吨较上周的210万吨减少34万吨去年同期为19万吨五周平均为203万吨14截止9月15日2023年91011月油菜籽预估到港量分别为303845万吨产业链情况-油菜籽供应端进口压榨利润变化图21进口油菜籽压榨利润来源中国粮油商务网据中国粮油商务网数据显示截止9月27日进口油菜籽现货压榨利润为500元吨15产业链情况-油菜籽供应端油厂压榨量情况图22进口油菜籽压榨量来源中国粮油商务网据中国粮油商务网数据显示2023年第38周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为37万吨较上周增加-03万吨本周开机率89716产业链情况-油菜籽供应端月度进口到港量图23我国油菜籽进口量来源海关总署瑞达期货研究院中国海关公布的数据显示2023年8月油菜籽进口总量为3961万吨较上年同期626万吨增加3335万吨同比增加53271较上月同期1483万吨环比增加2478万吨17产业链情况-菜籽油供应端库存水平相对偏高进口量再度回升图24进口菜籽油周度库存图25菜籽油月度进口量来源中国粮油商务网来源海关总署中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第38周末国内进口压榨菜油库存量为478万吨较上周的496万吨减少18万吨环比下降349中国海关公布的数据显示2023年8月菜籽油进口总量为1827万吨较上年同期541万吨增加1286万吨同比增加23800较上月18同期1265万吨环比增加562万吨产业链情况-菜籽油需求端食用植物油消费及产量图21餐饮收入图22食用植物油产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院根据wind数据可知8月植物油产量为4466万吨餐饮收入为4212亿元19产业链情况-菜籽油需求端合同量周度变化情况图23周度合同量变化来源中国粮油商务网根据中国粮油商务网数据显示截止2023年第38周国内进口压榨菜油合同量为174万吨较上周的178万吨减少04万吨环比下降19120