市场判断
　　恒指近日反复回落至近17,600点水平；9月15日人行公布下调存款准备金率0.25个百分点;6月13日，人民银行公布下调常备借贷便利(SLF)利率，一致调低10点子；人民银行9月维持5年期LPR至4.20%，下调1年期LPR至3.45%；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，8月2日惠誉下调美国信贷评级，市场避险情绪升温；美联储9月宣布维持利率不变，维持5.25%-5.50%区间，市场估计今年将再加息一次；美联储7月议息纪要显示多数官员认为通胀风险偏向上行，可能要进一步紧缩货币政策；美国8月CPI同比3.7%，高于预期的3.6%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指高开5点或0.03%，报17,472点，随即升幅反复扩大，最多升约189点，最终恒指半日报17,578点，升111点或0.64%；午后窄幅横行，最终恒指全日收17,612点，升145点，或0.83%，大市成交721亿港元。
　　国企指数前收报6,069点，升39点或0.65%。恒生科技指数前收报3,833点，升16点或0.83%。
　　即月期指前收报17,630点，高水18点。
　　A股，沪综收报3,107点，升5点或0.16%;深成指收报10,104点，升44点或0.44%。
　　外围市况
　　美国8月耐用品订单月环比0.2%，高于预期的-0.5%，美元指数略升至近106.4，美国十年期国债收益率升至近4.634%，美股周三个别发展，道琼斯工业平均指数收33,550点，跌69点或0.20%;标普500指数报4,275点，升1点或0.02%;纳斯达克指数报13,093点，升29点或0.22%。

研究报告全文：2023年9月28日星期四港股晨报3中州国际证券有限公司研究部环球市场指数涨跌日年初至今香港股市恒生指数1761208-110恒指走势及成交H股指数607006-95數列2恒生指数中国股市24000上海综合指数310702063000深证成份指数1010404-83沪深300指数370002-4421000其他新兴国家2000巴西IBOVSPA指数114193-1541印度Sensex30指数66056018618000亚洲股市日经指数3237202241韩国综合指数2465011021000富时新加坡指数3200-05-1615000欧美股市道琼斯工业指数33550-0212标普500指数4275001131200000纳斯达克指数1309302251Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23英国富时100指数7593-0419德国DAX指数15217-0393法国CAC40指数70720092恒生指数成份股表现排名国指走势及成交股价涨跌日年初至今表现最佳前三10000主板成交十亿元右轴信义光能096857046-3263000翰森制药3692107843-266友邦保险1299640539-247表现最差前三中国宏桥1378735-34132000京东健康66183920-21-4517000新奥能源26886465-21-396香港市场主要指数概览1000成交金额类别亿港元PEPB恒生指数759387090H股指数288377080400000科技指数1822225236Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23数据来源Wind中州国际中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近日反复回落至近17600点水平9月15日人行公布下调存款准备金率025个百分点6月13日人民银行公布下调常备借贷便利SLF利率一致调低10点子人民银行9月维持5年期LPR至420下调1年期LPR至345市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面8月2日惠誉下调美国信贷评级市场避险情绪升温美联储9月宣布维持利率不变维持525-550区间市场估计今年将再加息一次美联储7月议息纪要显示多数官员认为通胀风险偏向上行可能要进一步紧缩货币政策美国8月CPI同比37高于预期的36全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指高开5点或003报17472点随即升幅反复扩大最多升约189点最终恒指半日报17578点升111点或064午后窄幅横行最终恒指全日收17612点升145点或083大市成交721亿港元国企指数前收报6069点升39点或065恒生科技指数前收报3833点升16点或083即月期指前收报17630点高水18点A股沪综收报3107点升5点或016深成指收报10104点升44点或044外围市况美国8月耐用品订单月环比02高于预期的-05美元指数略升至近1064美国十年期国债收益率升至近4634美股周三个别发展道琼斯工业平均指数收33550点跌69点或020标普500指数报4275点升1点或002纳斯达克指数报13093点升29点或022中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数1825088-79218112828HK恒生中国企业恒生中国企业指数6150069-72461133032HK恒生科技ETF恒生科技指数379011-7653792823HK安硕A50富时中国A50指数1304015-69213062834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数27720-0323456276173022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数43930-018200435092836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数356202379435383074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数158450001050158492840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价137450-0874293175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数7652681733760数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况美国原油库存意外减少反映当地原油需求强劲牵动国际油价上升纽约期油周三价格创下10个月新高布兰特期油升至1年高位纽约11月期油高见每桶9417美元是去年11月以来最高水平收市升329美元或364报9368美元伦敦布兰特11月期油高见每桶9706美元是去年9月以来最高位收市升275报9655美元若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日441467-55118870941HK中国移动2022年10月20日66304662422335560005HK汇丰控股2022年6月17日60854645310146520390HK中国中铁2023年5月8日405575-2960-17441299HK友邦保险2022年6月17日64057565-15330180883HK中国海洋石油2022年6月17日1360891526768180293HK国泰航空2022年10月11日806835-347-5771929HK周大福2022年9月20日11581405-1760-12469988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日84508865-4687892840HKSPDR金ETF2022年6月17日1374501339002651816平均5241597数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年9月25日评级未评级建设银行0939HK业绩平稳目前股息收益率达96建设银行截于2023年6月30日上半年业绩营业收入为4003亿元人民币按年跌059利息净收入为3122亿元人民币按年跌173手续费及佣金净收入为706亿元人民币按年增050营业利润为1970亿元人民币按年增222归属股东净利润为1673亿元人民币按年增336每股基金盈利为067元人民币按年增308整体财务表现平稳期内经营活动现金流为8146亿元人民币按年跌011平均资产回报率为092按年下跌009个百份点净利差为160按年下跌030个百份点净利息收益率为179按年下跌030个百份点不良贷款率为137按年下跌001个百份点拨备覆盖率为24448按年增加295个百份点受到内地经济复苏较预期慢所影响资产回报有所下跌但不良贷款率有所下跌集团核心一级资本充足率为1275一级资本充足率为1339资本充足率为1740建设银行基本面仍然稳健以股价441元来算在港上市市值约106万亿港元市帐率约为036倍近10年平均市帐率为074倍目前低于近10年平均亦处于低位集团2022年全年派发股息每股人民币0389元相等于港元约0422元目前股息收益率约为96估值及股息收益率亦显示较以往为吸引笔者为证监会持牌人没有持有上述股份中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称9月10月2829345691011121316171819第四6682范式中旭9890未来东软9686熙康天图1973投资迈越2501科技绿源2451集团控股十月9676稻田中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数华泰国际中1973天图投资金融10月6日580-1140400460599银国际华富建业企业2501迈越科技信息科技10月11日105-1402000282824融资绿源集团控2451汽车10月12日640853500404035中信建投国际股摩根士丹利1300-9676十月稻田食品10月12日300478781中金公司中1580信建投国际打新策略中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数集团招股价为580-1140港元最大集资额约1975亿港元最大招股市值约1973天图投资665-13087901亿港元规模属中等料市场热度一般集团招股价为105-140港元最大集1026-资额约175亿港元最大招股市值约2501迈越科技1368700亿港元规模属较小料市场热度一般集团招股价为600-800港元最大绿源集团控2027-集资额约853亿港元最大招股市值约2451股27033413亿港元规模属中等偏小料市场热度一般集团招股价为1300-1580港元最大集资额约844亿港元最大招股市值约9676十月稻田-16877亿港元规模属中等料市场热度一般已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人Growatt新能源瑞信中金公司Technology知行汽车科技汽车花旗华泰国际建银国际中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览紫光展锐与中信建投达成战略合作协议加速IPO进程青岛城投集团原党委副书记总经理臧毅杰涉嫌受贿案被提起公诉天津轨道交通集团中国华融天津分公司联合北京分公司投放20亿元实施天津轨道交通集团实质性重组项目山东高速集团20山高01拟于10月16日兑付并摘牌河南投资集团换帅闫万鹏任党委书记董事长总经理投资级方面中资美元债投资级市场维持稳定国企板块买盘较好中石化和中海油整体曲线收紧2-3bps昊华收紧1-2bps科技板块高贝塔股表现非常出色小米收紧3-5bps微博收紧15bps金融板块中银航空租赁利差收窄1-2bps人寿海外也收紧4-5bpsAMC板块穆迪将华融长期发行人评级列入下调观察名单后华融曲线持续下跌025-05pt高收益方面中资美元债高收益市场相对安静价格小幅走弱中国金茂将全部赎回年息4875的永续债价格飙至6年高点金地新城万达中骏等名字小幅走弱05-1pt非地产板块复星公布2023年上半年业绩公布后曲线下跌05-1pt澳门博彩板块保持稳定新债定价暂无中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项产品价格可以急升或急跌投资者有机会蒙受投资全部损失投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要若有需要应咨询其他独立专业人士之意见方可作出有关投资决定权益披露中州国际证券有限公司中州国际或本公司为香港证监会第一类及第四类受规管活动之持牌机构中州国际及其关联公司为一家综合性从事投资银行经纪人业务的金融集团在过去12个月内与报告中提到的公司可能存在投资银行业务财务顾问的关系因此本公司在于编制本报告时会尽可能避免利益冲突及影响对相关公司的评价的事件唯投资者应注意本报告可能存在的可能影响客观性及利益冲突的情况本公司将不会承担任何责任中州国际及其关联公司可能持有本报告所述上市公司的任何类别的普通股证券1或以上的财务权益冲突披露中州国际其关联公司和或其关联公司的管理人员董事及员工可能持有本报告所提及的任何证券或任何相关的投资并可能不时增持或减持此类证券或投资中州国际和其关联公司可能是本报告中所提及的任何公司证券或投资的造市商或者曾经承销这些公司的证券或者为这此公司提供或寻求提供任何投资银行或承销服务互联网通讯并不完全稳妥或保密相关通讯可能会被截断干扰或在传送时失败以及亦可会被误解或出现错误所载资料并无核查内容纯粹为提供数据而编写并未经过任何司法管辖区的任何监管机构审阅所述数据及资料均来自本公司认为可靠的公开来源所得然而我们并无核查有关数据而有关数据可能并不完整或准确本公司所提供的数据所载的意见估计及其他信息可在未经事先通知的情况下更改或撤回本公司及其关联公司其董事或雇员相关方并不就本报告所载之声明数据及内容的准确性及时性和完整性做出任何明示或隐含之声明或保证商标及版权本报告所载的商标标识及服务商标乃数据的所有内容的版权均属于本公司拥有任何人士及机构在未取得本公司书面同意前不得更改复制发放刊登或下载或用于商业或公众用途中州国际wwwccnewcomhk9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375