市场判断
　　恒指近日反复回落至近17,600点水平；9月15日人行公布下调存款准备金率0.25个百分点;6月13日，人民银行公布下调常备借贷便利(SLF)利率，一致调低10点子；人民银行8月维持5年期LPR至4.20%，下调1年期LPR至3.45%；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，8月2日惠誉下调美国信贷评级，市场避险情绪升温；美联储9月宣布維持利率不變，維持5.25%-5.50%区间，市場估計今年將再加息一次；美联储7月议息纪要显示多数官员认为通胀风险偏向上行，可能要进一步紧缩货币政策；美国8月CPI同比3.7%，高于预期的3.6%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指低开90点或0.50%，报17,796点，随即跌幅一度收窄至约62点，其后跌幅扩大，最多跌约247点，最终恒指半日报17,651点，跌234点或1.31%；午后窄幅橫行，最终恒指全日收17,655点，跌230点，或1.29%，大市成交774亿港元。
　　国企指数前收报6,099点，跌82点或1.33%。恒生科技指数前收报3,849点，跌72点或1.85%。
　　即月期指前收报17,671点，高水16点。
　　A股，沪综收报3,085点，跌24点或0.77%;深成指收报9,982点，跌91点或0.90%。
　　外围市况
　　市场料美联储将再加息，拖低外围股市气氛，美国上周初请失业金人数20.1万，低于预期的22.5万，美元指数维持近105.1，美国十年期国债收益率升至近4.482%，美股周四下跌，道琼斯工业平均指数收34,070点，跌370点或1.08%;标普500指数报4,330点，跌72点或1.64%;纳斯达克指数报13,224点，跌245点或1.82%。

研究报告全文：2023年9月22日星期五港股晨报3中州国际证券有限公司研究部环球市场指数涨跌日年初至今香港股市恒生指数17655-13-107恒指走势及成交H股指数6099-13-90數列2恒生指数中国股市24000上海综合指数3085-08-013000深证成份指数9982-09-94沪深300指数3672-09-5121000其他新兴国家2000巴西IBOVSPA指数1186950782印度Sensex30指数66138-108718000亚洲股市日经指数32571-14248韩国综合指数2515-171251000富时新加坡指数3203-12-1515000欧美股市道琼斯工业指数34070-1128标普500指数4330-161281200000纳斯达克指数13224-18263Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23英国富时100指数7679-0730德国DAX指数15572-13118法国CAC40指数7214-16114恒生指数成份股表现排名国指走势及成交股价涨跌日年初至今表现最佳前三10000主板成交十亿元右轴周大福1929111011-2483000蒙牛乳业2319261010-252海底捞6862200006-101表现最差前三阿里健康0241450-49-3232000华润万象生活12093245-39-1617000中国宏桥1378776-3769香港市场主要指数概览1000成交金额类别亿港元PEPB恒生指数774387090H股指数343377080400000科技指数2000225236Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23数据来源Wind中州国际中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近日反复回落至近17600点水平9月15日人行公布下调存款准备金率025个百分点6月13日人民银行公布下调常备借贷便利SLF利率一致调低10点子人民银行8月维持5年期LPR至420下调1年期LPR至345市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面8月2日惠誉下调美国信贷评级市场避险情绪升温美联储9月宣布維持利率不變維持525-550区间市場估計今年將再加息一次美联储7月议息纪要显示多数官员认为通胀风险偏向上行可能要进一步紧缩货币政策美国8月CPI同比37高于预期的36全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指低开90点或050报17796点随即跌幅一度收窄至约62点其后跌幅扩大最多跌约247点最终恒指半日报17651点跌234点或131午后窄幅橫行最终恒指全日收17655点跌230点或129大市成交774亿港元国企指数前收报6099点跌82点或133恒生科技指数前收报3849点跌72点或185即月期指前收报17671点高水16点A股沪综收报3085点跌24点或077深成指收报9982点跌91点或090外围市况市场料美联储将再加息拖低外围股市气氛美国上周初请失业金人数201万低于预期的225万美元指数维持近1051美国十年期国债收益率升至近4482美股周四下跌道琼斯工业平均指数收34070点跌370点或108标普500指数报4330点跌72点或164纳斯达克指数报13224点跌245点或182中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数1828-124-77718522828HK恒生中国企业恒生中国企业指数6178-134-68162653032HK恒生科技ETF恒生科技指数381-201-7073892823HK安硕A50富时中国A50指数1296-122-74913182834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数28350-1703762284293022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数44300-129286448482836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3570-10581835873074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数15905-2121091162422840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价139650-0255963175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数749-0991488757数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况市场忧虑联储局再加息使美国经济变坏影响原油需求消息抵消俄罗斯禁止油品出口的利好因素国际油价周四先升后回连跌日数延伸至2天纽约期油周四高见每桶9098美元收市跌3美仙或003报8963美元伦敦布兰特期油收市跌23美仙或024报933美元若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日441467-55118680941HK中国移动2022年10月20日68054662459839050005HK汇丰控股2022年6月17日60804645309046210390HK中国中铁2023年5月8日401575-3029-18351299HK友邦保险2022年6月17日64557565-14670630883HK中国海洋石油2022年6月17日1370891537969100293HK国泰航空2022年10月11日814835-251-5061929HK周大福2022年9月20日11101405-2101-16119988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日82658865-6775592840HKSPDR金ETF2022年6月17日1396501339004291960平均5421593数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年9月18日评级未评级携程集团9961HK第二季业绩继续反弹携程集团近日公布了截于2023年6月30日的上半年业绩单计第二季净收入1126亿元人民币按年增180毛利924亿元人民币按年增204毛利率820按年提升64个百份点归属股东应占利润按年转亏为盈至631亿元每股基本盈利按年转亏为盈至097元人民币财务表现继续强劲反弹主要受到国内及国外经济渐复苏带动旅游活动大幅反弹其中住宿预订收入429亿按年增216占总收入约380交通票务收入481亿按年增173占总收入约427旅游度假收入72亿按年增492占总收入约64商旅管理收入58亿按年增278占总收入约52其他收入则约86亿按年增52占总收入约76各业务继续录得大幅反弹集团第二季度国内酒店预订量按年增长170较2019年疫情前同期增超60出境酒店及机票预订恢复到2019年疫情前同期的60以上集团的国际OTA平台机票预订量则按年增超120较2019年疫情同期增超100若计算上半年收入则为2047亿元人民币按年增152毛利168亿元按年增176毛利率821按年提升73个百分点属股东应占利润按年转亏为盈至401亿元每股基本盈利按年转亏为盈至614元人民币随着全球各地经济复苏旅游及出境情况已回暖带动旅游事业反弹携程集团是一站式的旅行平台提供各种旅行产品服务旅行内容等从上半年业绩来看业务已见底回升以2814港元股价来算市盈率TTM约为280倍在港上市近2年平均TTM市盈率约为583倍目前估值较以往为低在憧憬旅游业可望持续复苏情况下业绩可望维持向好中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称9月10月2225262728293456910111213友芝2496友生物乐舱2490物流9690途虎第四6682范式中旭9890未来东软9686熙康中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数5560-6682第四范式软件服务9月28日100617769中金公司61161100-中金公司中9890中旭未来网络游戏9月28日2002828241400信建投国际9686东软熙康医疗服务9月28日476-591500298480中金公司打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数集团招股价为5560-6116港元最大集资额约1125亿港元最大招股市值约6682第四范式-28382亿港元规模属较大料市场热度一般中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375集团招股价为1100-1400港元最大集资额约266亿港元最大招股市值约9890中旭未来7482亿港元规模属中等料市场热度一般集团招股价为476-591港元最大集1059-资额约791亿港元最大招股市值约9686东软熙康13484975亿港元规模属中等偏小料市场热度一般已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人Growatt新能源瑞信中金公司Technology知行汽车科技汽车花旗华泰国际建银国际十月稻田食品摩根士丹利中金公司中信建投国际天图投资其他金融华泰国际中银国际绿源集团汽车中信建投国际中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览美债收益持续攀升30年期国债收益率上涨超过10个基点至455创2011年4月以来最高水平10年期国债收益率逼近2007年以来高点452年期国债收益率最高上涨至5144也创16年来新高英国央行停止加息行动但对通胀形势仍保持警惕美众议院共和党再次阻挠支出法案政府关门迫在眉睫中国驻德大使馆若德国在5G网络中限制华为和中兴部件中国不会袖手旁观投资级方面中资美元债投资级市场涨跌互现科技板块高贝塔名字表现依然良好美团收紧5-7bps金融板块在美债收益率再次走高后利差整体收紧2-4bps银行二级债券收紧3-5bps国企板块中石油中化利差收紧2-3bps高收益方面中资美元债高收益市场维持疲软活跃券平均下跌1-15pt普洛斯24年到期债券持续有私银买盘兴趣金地新城万达小幅下跌05-15pt非地产板块复星曲线再次下跌05pt澳门博彩表现良好小幅上涨025-05pt国庆假期即将到来的预期提振板块新债定价暂无中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项产品价格可以急升或急跌投资者有机会蒙受投资全部损失投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要若有需要应咨询其他独立专业人士之意见方可作出有关投资决定权益披露中州国际证券有限公司中州国际或本公司为香港证监会第一类及第四类受规管活动之持牌机构中州国际及其关联公司为一家综合性从事投资银行经纪人业务的金融集团在过去12个月内与报告中提到的公司可能存在投资银行业务财务顾问的关系因此本公司在于编制本报告时会尽可能避免利益冲突及影响对相关公司的评价的事件唯投资者应注意本报告可能存在的可能影响客观性及利益冲突的情况本公司将不会承担任何责任中州国际及其关联公司可能持有本报告所述上市公司的任何类别的普通股证券1或以上的财务权益冲突披露中州国际其关联公司和或其关联公司的管理人员董事及员工可能持有本报告所提及的任何证券或任何相关的投资并可能不时增持或减持此类证券或投资中州国际和其关联公司可能是本报告中所提及的任何公司证券或投资的造市商或者曾经承销这些公司的证券或者为这此公司提供或寻求提供任何投资银行或承销服务互联网通讯并不完全稳妥或保密相关通讯可能会被截断干扰或在传送时失败以及亦可会被误解或出现错误所载资料并无核查内容纯粹为提供数据而编写并未经过任何司法管辖区的任何监管机构审阅所述数据及资料均来自本公司认为可靠的公开来源所得然而我们并无核查有关数据而有关数据可能并不完整或准确本公司所提供的数据所载的意见估计及其他信息可在未经事先通知的情况下更改或撤回本公司及其关联公司其董事或雇员相关方并不就本报告所载之声明数据及内容的准确性及时性和完整性做出任何明示或隐含之声明或保证商标及版权本报告所载的商标标识及服务商标乃数据的所有内容的版权均属于本公司拥有任何人士及机构在未取得本公司书面同意前不得更改复制发放刊登或下载或用于商业或公众用途中州国际wwwccnewcomhk9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375