市场判断
　　恒指近日反复回落至近17,700点水平；9月15日人行公布下调存款准备金率0.25个百分点;6月13日，人民银行公布下调常备借贷便利(SLF)利率，一致调低10点子；人民银行9月维持5年期LPR至4.20%，下调1年期LPR至3.45%；市场消化近年中国的反垄断法、政策、监管、内房债务等风险因素。
　　另一方面，8月2日惠誉下调美国信贷评级，市场避险情绪升温；美联储9月宣布维持利率不变，维持5.25%-5.50%区间，市场估计今年将再加息一次；美联储7月议息纪要显示多数官员认为通胀风险偏向上行，可能要进一步紧缩货币政策；美国8月CPI同比3.7%，高于预期的3.6%；全球部份地区疫情持续反复；另外环球多个央行收紧货币政策；此外俄乌地缘政治局势紧张；外围继续影响恒指表现。
　　市场回顾
　　恒指低开11点或0.06%，报18,047点，随即跌幅持续扩大，最多跌约288点，最终恒指半日报17,833点，跌224点或1.24%；午后跌幅扩大，最终恒指全日收17,729点，跌328点，或1.82%，大市成交743亿港元。
　　国企指数前收报6,130点，跌132点或2.11%。恒生科技指数前收报3,882点，跌108点或2.72%。
　　即月期指前收报17,705点，低水24点。
　　A股，沪综收报3,116点，跌17点或0.54%;深成指收报10,121点，跌58点或0.57%。
　　外围市况
　　美元指数略升至近105.7，美国十年期国债收益率升至近4.546%，美股周一上升，道琼斯工业平均指数收34,007点，升43点或0.13%;标普500指数报4,337点，升17点或0.40%;纳斯达克指数报13,271点，升60点或0.45%。
　　

研究报告全文：2023年9月26日星期二港股晨报3中州国际证券有限公司研究部环球市场指数涨跌日年初至今香港股市恒生指数17729-18-104恒指走势及成交H股指数6130-21-86數列2恒生指数中国股市24000上海综合指数3116-05093000深证成份指数10121-06-81沪深300指数3715-07-4121000其他新兴国家2000巴西IBOVSPA指数116009-0157印度Sensex30指数66018008518000亚洲股市日经指数3267909252韩国综合指数2496-051161000富时新加坡指数321503-1115000欧美股市道琼斯工业指数340070126标普500指数4337041301200000纳斯达克指数1327105268Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23英国富时100指数7624-0823德国DAX指数15405-10106法国CAC40指数7124-08100恒生指数成份股表现排名国指走势及成交股价涨跌日年初至今表现最佳前三10000主板成交十亿元右轴药明生物2269437025-2703000东方海外国际0316107301757中芯国际0981198014184表现最差前三龙湖集团09601416-65-3882000银河娱乐00274855-54-557000金沙中国有限公司19282390-52-77香港市场主要指数概览1000成交金额类别亿港元PEPB恒生指数742688090H股指数294077081400000科技指数1787227238Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23数据来源Wind中州国际中州国际wwwccnewcomhk1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375市场判断及回顾市场判断恒指近日反复回落至近17700点水平9月15日人行公布下调存款准备金率025个百分点6月13日人民银行公布下调常备借贷便利SLF利率一致调低10点子人民银行9月维持5年期LPR至420下调1年期LPR至345市场消化近年中国的反垄断法政策监管内房债务等风险因素另一方面8月2日惠誉下调美国信贷评级市场避险情绪升温美联储9月宣布维持利率不变维持525-550区间市场估计今年将再加息一次美联储7月议息纪要显示多数官员认为通胀风险偏向上行可能要进一步紧缩货币政策美国8月CPI同比37高于预期的36全球部份地区疫情持续反复另外环球多个央行收紧货币政策此外俄乌地缘政治局势紧张外围继续影响恒指表现市场回顾恒指低开11点或006报18047点随即跌幅持续扩大最多跌约288点最终恒指半日报17833点跌224点或124午后跌幅扩大最终恒指全日收17729点跌328点或182大市成交743亿港元国企指数前收报6130点跌132点或211恒生科技指数前收报3882点跌108点或272即月期指前收报17705点低水24点A股沪综收报3116点跌17点或054深成指收报10121点跌58点或057外围市况美元指数略升至近1057美国十年期国债收益率升至近4546美股周一上升道琼斯工业平均指数收34007点升43点或013标普500指数报4337点升17点或040纳斯达克指数报13271点升60点或045中州国际wwwccnewcomhk2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日热门资产配置ETF追踪最新单位净值上市代码名称相关指数资产收盘价涨跌幅年初至今NAV2800HK盈富基金恒生指数1834-193-74718702828HK恒生中国企业恒生中国企业指数6212-227-63062143032HK恒生科技ETF恒生科技指数385-278-6093852823HK安硕A50富时中国A50指数1312-120-63513152834HK安硕纳指一百纳斯达克100指数280500433617279093022HK安硕新兴市场MSCI新兴市场指数44410007311439762836HK安硕印度标普BSESENSEX印度指数3566-03980635443074HK安硕MS台湾MSCI台湾指数160000501158159782840HKSPDR金ETF伦敦黄金定盘价139300-0325693175HKF三星原油期标普高盛原油额外回报指数755-0531580756数据源WIND活跃交易所买卖基金ETF近况市场继续憧憬美国联储局今年可能再加息美元汇价创10周新高此外俄罗斯放缓禁止成品油出口命令的消息未有为国际油价提供正确方向两款国际期油价格周一个别发展纽约期油最多回吐11每桶低见8903美元收市报8968美元下挫039布兰特期油转升002收报9329美元若持有与石油相关ETF的投资者可留意上述消息中州国际wwwccnewcomhk3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股精选模拟组合纳入组合纳入组合后相对恒指表上市代码名称纳入组合日期最新收盘价时股价表现现0939HK建设银行2022年1月5日440467-57318150941HK中国移动2022年10月20日66954662436236240005HK汇丰控股2022年6月17日61054645314446390390HK中国中铁2023年5月8日406575-2942-17851299HK友邦保险2022年6月17日63607565-1593-0980883HK中国海洋石油2022年6月17日1358891524567400293HK国泰航空2022年10月11日806835-347-6451929HK周大福2022年9月20日11141405-2073-16229988HK阿里巴巴-SW2023年1月4日84358865-4857142840HKSPDR金ETF2022年6月17日1393001339004031898平均5141528数据源WIND注纳入组合时股价为前复权股价即调整所有期内股份派息合股拆股等因素之影响港股精选模拟组合优势各股票相关性不一降低整个组合波动性有高增长性有防守性稳定派息型股票行业分散度高降低行业周期性影响10只股票可分散因单一股票下跌而大幅影响表现的风险中州国际wwwccnewcomhk4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375港股点评2023年9月25日评级未评级建设银行0939HK业绩平稳目前股息收益率达96建设银行截于2023年6月30日上半年业绩营业收入为4003亿元人民币按年跌059利息净收入为3122亿元人民币按年跌173手续费及佣金净收入为706亿元人民币按年增050营业利润为1970亿元人民币按年增222归属股东净利润为1673亿元人民币按年增336每股基金盈利为067元人民币按年增308整体财务表现平稳期内经营活动现金流为8146亿元人民币按年跌011平均资产回报率为092按年下跌009个百份点净利差为160按年下跌030个百份点净利息收益率为179按年下跌030个百份点不良贷款率为137按年下跌001个百份点拨备覆盖率为24448按年增加295个百份点受到内地经济复苏较预期慢所影响资产回报有所下跌但不良贷款率有所下跌集团核心一级资本充足率为1275一级资本充足率为1339资本充足率为1740建设银行基本面仍然稳健以股价441元来算在港上市市值约106万亿港元市帐率约为036倍近10年平均市帐率为074倍目前低于近10年平均亦处于低位集团2022年全年派发股息每股人民币0389元相等于港元约0422元目前股息收益率约为96估值及股息收益率亦显示较以往为吸引笔者为证监会持牌人没有持有上述股份中州国际wwwccnewcomhk5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375新股动态新股时间表代号名称9月10月26272829345691011121316179690途虎第四6682范式中旭9890未来东软9686熙康天图1973投资中州国际招股时间公布结果日期上市日期新股信息每手代号名称行业上市日期发售价入场费保荐人股数5560-6682第四范式软件服务9月28日100617769中金公司61161100-中金公司中9890中旭未来网络游戏9月28日2002828241400信建投国际9686东软熙康医疗服务9月28日476-591500298480中金公司华泰国际中1973天图投资金融10月6日580-1140400460599银国际打新策略历史市盈率媒体报导截至昨日代号名称打新策略简评倍孖展超购倍数集团招股价为5560-6116港元最大集资额约1125亿港元最大招股市值约6682第四范式-28382亿港元规模属较大料市场热度一般集团招股价为1100-1400港元最大9890中旭未来集资额约266亿港元最大招股市值约中州国际wwwccnewcomhk6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話852250013757482亿港元规模属中等料市场热度一般集团招股价为476-591港元最大集1059-资额约791亿港元最大招股市值约9686东软熙康13484975亿港元规模属中等偏小料市场热度一般集团招股价为580-1140港元最大集资额约1975亿港元最大招股市值约1973天图投资665-13087901亿港元规模属中等料市场热度一般已通过上市聆讯的待招股股份名称行业保荐人Growatt新能源瑞信中金公司Technology知行汽车科技汽车花旗华泰国际建银国际十月稻田食品摩根士丹利中金公司中信建投国际绿源集团汽车中信建投国际迈越科技信息科技华富建业企业融资中州国际wwwccnewcomhk7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375每日美元债追踪隔夜新闻回顾望投资者留意市场概览被视为鸽派代表的芝加哥联储主席古尔斯比表示通胀风险持续偏高是更大的风险软着陆是可能的感觉利率将比市场预期的时间更长地保持较高水平欧中经贸高层对话缓解贸易忧虑同意恢复对话并建立争端解决机制习近平浙江要在科技前沿领域加快突破鼓励民企参与全球范围产业分工拜登向太平洋岛国领导人做出新承诺拟加强合作恒大在最后一刻表示需要重新评审重组方案并取消核心债权人会议使其股价下跌22投资级方面中资美元债投资级市场维持稳定国企板块中化利差收窄2-3个基点部分国企名字长端债券出现抛售科技板块部分高贝塔名字表现出色利差收窄5-8bps金融板块浮动利率债仍炙手可热受众多买盘青睐高收益方面中资美元债高收益市场涨跌互现金地新城等名字继续走弱05-1pt普洛斯24年到期债券继续走高收盘于8991非地产板块中飞租赁中国宏桥等名字小幅上涨025pt澳门博彩板块小幅走弱但仍有私银的买盘支持新债定价发行人票息主体评级债项评级发行年期穆迪标普惠穆迪标普惠发行母公司规模亿誉誉江阴国有资本控股3983年------73亿人民币集团有限公司中州国际wwwccnewcomhk8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375免责声明及披露行业投资评级强于大市未来612个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6-12个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6-12个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6-12个月内公司股价潜在涨幅15以上增持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅5至15中性未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至5减持未来6-12个月内公司股价潜在涨幅-5至15卖出未来6-12个月内公司股价潜在跌幅-15以上并无要约建议受信关系本报告所载数据及资料只供参考用途并不构成任何证券金融产品或工具要约招揽建议意见或任何保证相关的数据及资料亦未有考虑任何特定个人的投资目标财务状况及具体需要对部分的司法管辖区或国家而言分发发行或使用本报告会抵触当地法律法则规定或其他注册或发牌的规例本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用分析员声明本报告准确表述了分析员及其发行人对所提及的证券之个人观点及意见分析员所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与本报告所表述的具体建议或观点相联系分析员独立于任何业务部门并不直接受监管及汇报予投资银行业务等业务部门本报告所述任何上市公司或其他第三方都没有或没有承诺向他们提供与本报告有关的任何补偿或其他利益本报告的分析员并无担任本报告所述上市公司之高级职员此外分析员确认无论是他们本人还是他们的关联人士按香港证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则的相关定义没有担任本报告所述的高级职员亦无拥有有关证券的任何权益并没有在发表本报告30日前处置或买卖该等证券不会在发表本报告后3个工作日内处置或买卖本报告中所提及的该等股票风险披露投资涉及风险金融产品价格有可能会大幅波动价格可升亦可跌更可变得毫无价值投资未必一定能够赚取利润反而可能会招致损失往绩数字并非未来表现的指标结构性产品可能并无抵押品如发行人无力偿债或违约投资者可能无法收回全部或部分应收款项产品价格可以急升或急跌投资者有机会蒙受投资全部损失投资前应考虑投资产品是否切合本身的投资需要若有需要应咨询其他独立专业人士之意见方可作出有关投资决定权益披露中州国际证券有限公司中州国际或本公司为香港证监会第一类及第四类受规管活动之持牌机构中州国际及其关联公司为一家综合性从事投资银行经纪人业务的金融集团在过去12个月内与报告中提到的公司可能存在投资银行业务财务顾问的关系因此本公司在于编制本报告时会尽可能避免利益冲突及影响对相关公司的评价的事件唯投资者应注意本报告可能存在的可能影响客观性及利益冲突的情况本公司将不会承担任何责任中州国际及其关联公司可能持有本报告所述上市公司的任何类别的普通股证券1或以上的财务权益冲突披露中州国际其关联公司和或其关联公司的管理人员董事及员工可能持有本报告所提及的任何证券或任何相关的投资并可能不时增持或减持此类证券或投资中州国际和其关联公司可能是本报告中所提及的任何公司证券或投资的造市商或者曾经承销这些公司的证券或者为这此公司提供或寻求提供任何投资银行或承销服务互联网通讯并不完全稳妥或保密相关通讯可能会被截断干扰或在传送时失败以及亦可会被误解或出现错误所载资料并无核查内容纯粹为提供数据而编写并未经过任何司法管辖区的任何监管机构审阅所述数据及资料均来自本公司认为可靠的公开来源所得然而我们并无核查有关数据而有关数据可能并不完整或准确本公司所提供的数据所载的意见估计及其他信息可在未经事先通知的情况下更改或撤回本公司及其关联公司其董事或雇员相关方并不就本报告所载之声明数据及内容的准确性及时性和完整性做出任何明示或隐含之声明或保证商标及版权本报告所载的商标标识及服务商标乃数据的所有内容的版权均属于本公司拥有任何人士及机构在未取得本公司书面同意前不得更改复制发放刊登或下载或用于商业或公众用途中州国际wwwccnewcomhk9请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明地址香港中环康乐广场8号交易广场二期1505-1508室電話85225001375