本报告导读：
　　本文分析了聚焦信创产业的国证信创指数的投资价值，认为从宏观环境、产业阶段、政策支持、微观结构上看信创板块中长期投资价值仍然突出。国证信创指数相对主要可比指数而言具备长期业绩优势。广发国证信息技术创新主题ETF（159539）是跟踪国证信创指数的ETF产品，为投资者布局信创主题股票提供全新工具，值得投资者关注。
　　摘要：
　　信创板块发展处于“多环节、核心业务、多行业全面覆盖”阶段，相关政策频出。当前信创产业以实现“自主可控、安全可靠”为核心，已然推广至多行业应用落地阶段；信息、产业、国家安全问题接踵而至，促进信创产业发展是应对安全问题的解决思路之一；相关政策频出，支撑信创产业加速发展。
　　信创产业市场规模逐步扩大，板块微观结构总体较好。随着经济数字化建设的推进和始终将科技自主自强视作国家发展中的战略支持，未来各行业加速信创建设力度加大节奏加快，信创产品在愈多行业进入应用实践阶段，信创产业预计在2026年突破30000亿元的市场规模；板块微观结构总体良好，主动权益类公募基金近年显著加仓，此外板块短期高位调整后拥挤度总体不高。
　　国证信创指数充分布局信创领域各赛道，大盘特征相对明显。其中市值在400亿元以上企业的权重占比合计约71%；从估值水平来看，国证信创指数市净率水平相对合理；从逐年表现来看，国证信创指数长期业绩表现优于其他主要宽基指数；从市场具体各阶段来看，国证信创指数市场上涨、震荡阶段业绩表现稳健，下跌期间相对抗跌。
　　广发国证信息技术创新主题ETF（159539）是跟踪国证信创指数的ETF产品。该产品为投资者布局信创主题股票提供全新工具，现任基金经理为霍华明先生。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230927报告作者万亿蓝海方兴未艾自主可控未来可期孙雨分析师0755-23976934专广发国证信息技术创新主题ETF159539投资价值分析sunyu025238gtjascom证书编号S0880521090002TableGuide题研本报告导读本文分析了聚焦信创产业的国证信创指数的投资价值认为从宏观环境产业阶段东春鸣分析师究政策支持微观结构上看信创板块中长期投资价值仍然突出国证信创指数相对主要0755-23976934可比指数而言具备长期业绩优势广发国证信息技术创新主题ETF159539是跟踪dongchunming028306gtjascom证书编号国证信创指数的ETF产品为投资者布局信创主题股票提供全新工具值得投资者S0880523060003关注TableReport相关报告可跟踪的绩优基金经理优选摘要20230924TableSummary信创板块发展处于多环节核心业务多行业全面覆盖阶段相好风凭借力小而美有大未来关政策频出当前信创产业以实现自主可控安全可靠为核心20230905已然推广至多行业应用落地阶段信息产业国家安全问题接踵而量化策略基金优选思路全解20230905至促进信创产业发展是应对安全问题的解决思路之一相关政策频多资产FOF组合月报出支撑信创产业加速发展20230830证信创产业市场规模逐步扩大板块微观结构总体较好随着经济数字化建设的推进和始终将科技自主自强视作国家发展中的战略支持未券来各行业加速信创建设力度加大节奏加快信创产品在愈多行业进入研应用实践阶段信创产业预计在2026年突破30000亿元的市场规模究板块微观结构总体良好主动权益类公募基金近年显著加仓此外板报块短期高位调整后拥挤度总体不高告国证信创指数充分布局信创领域各赛道大盘特征相对明显其中市值在400亿元以上企业的权重占比合计约71从估值水平来看国证信创指数市净率水平相对合理从逐年表现来看国证信创指数长期业绩表现优于其他主要宽基指数从市场具体各阶段来看国证信创指数市场上涨震荡阶段业绩表现稳健下跌期间相对抗跌广发国证信息技术创新主题ETF159539是跟踪国证信创指数的ETF产品该产品为投资者布局信创主题股票提供全新工具现任基金经理为霍华明先生风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage专题研究目录1信创板块投资价值分析311发展阶段处于多环节核心业务多行业全面覆盖阶段312推动因素国产替代自主可控等需求接踵而至413市场规模预计2026年突破3万亿元规模514微观结构增量资金持续流入板块拥挤度总体不高72国证信创指数配置特点921编制方案特点922行业和市值风格1023估值水平分析1024业绩表现业绩弹性稳定性和防御属性113广发国证信息技术创新主题ETF159539产品简介134风险提示14请务必阅读正文之后的免责条款部分2of16TablePage专题研究1信创板块投资价值分析11发展阶段处于多环节核心业务多行业全面覆盖阶段信创以实现自主可控安全可靠为核心已然推广至多行业应用落地阶段信创是信息技术应用创新的简称其核心目标是从本质上解决信息安全问题实现信息技术自主可控摆脱技术卡脖子的难题回看信创产业发展历程其前身是于2016年3月4日由24家专业从事软硬件关键技术研究及应用的国内单位共同发起的信息技术应用创新工作委员会先后经历了概念起步期试点实践期应用推广期三个阶段在2019年华为中兴相继被美国垄断中美贸易战进一步升级后国家加大力度推进自主研发各省份信创项目招标数量大幅增加2020年信创产业完成多个重点专项试点工程意味着从小信创试点时代步入大信创应用的黄金发展时代2023年行业信创爆发从党政金融电信电力行业向教育医疗等行业扩散多个信创大单中标落地如8月中信银行65亿通用基础设施集成商入围采购项目有宇信科技新晨科技等6家公司中标图1中国信创产业发展历程数据来源国泰君安证券研究信创产业沿28N路径层层推进渗透现处于多环节核心业务多行业全面覆盖阶段信创产业包括基础硬件基础软件应用软件信息安全四大领域应用层面信创产业实施路径由党政向八大行业再到消费市场推广应用逐步实现全面自主可控其中八大行业关乎国计民生具体指金融电力电信石油交通教育医疗航空航天2020年党政信创一二期试点成功结束2022年金融信创试点完成两期一期试点机构47家二期试点机构198家2023年开始信创产业步入2到8到N的高速成长阶段行业扩展至八大行业及县乡级党政部门从业人员由1000w人迅猛增长至6000w人目前而言党政与金融行业信创产业的渗透率仍最高其次是电信电力交通石油航天航空行业渗透率相较处于底部的是教育医药领域请务必阅读正文之后的免责条款部分3of16TablePage专题研究12推动因素国产替代自主可控等需求接踵而至实现科技自立自强以建设数字经济离不开高程度的国产替代与自主可控十九大报告首次提出建设数字中国以来数字经济在我国发展中占据愈来愈重的地位但在数字经济底层软硬件关键领域受到海外厂商制约需推进科技创新提高我国科技自主能力实现科技自立自强信息产业国家安全问题接踵而至促进信创产业发展是应对安全问题的解决思路之一信息方面棱镜门事件华为中兴事件等信息安全事件屡发生产业方面习近平总书记在二十大报告中多次强调确保粮食能源资源重要产业链供应链安全国家方面俄乌战争的爆发激起大国间博弈加剧俄罗斯受到多国涵盖能源航空金融等多领域制裁使其经济受挫警示注重安全问题的必要性在信创产业中信息安全是贯穿始终的重要一环因此对安全问题的日益重视推动着信创产业发展信创相关政策频出支撑信创产业加速发展我国对信创产业的政策虽扶持起步较晚但自2019年以来频繁出台以支持指导国家政策层面整体视角下围绕数字化安全可靠自主可控国家创新体系建设国产替代等关键词发布信创相关政策布局信创产业发展规划行业视角下党政金融交通等八大行业均发布相关信创政策其中2022年金融行业出台数量最多2023年能源产业机械电子汽车等制造业交通运输行业更为高频发布表1十四五起国家层面信创相关重点政策时间发布单位政策名称内容202111工信部十四五软件和信明确指出推动软件产业链升级的主要任务基础软硬件国产化成息技术服务业发展规为数字经济建设所面临的第一个问题激发数字化发展新需求的划目标为需求端改善提供逻辑支撑202111工信部十四五大数据产提出到2025年底大数据产业测算规模突破3万亿的增长目标业发展规划以及数据要素价值体系现代化大数据产业体系建设等方面的新目标202112中央网络安十四五国家信息加强数字社会数字政府数字民生建设部署了建设泛在智联全信息化委化规划的数字基础设施体系培育先进安全的数字产业体系等10项重员会大任务20221国家发改委十四五推进国家明确了党政信创的要求和节奏提出到2025年政务信息化建设政务信息化规划总体迈入以数据能协同治理智慧决策优质服务为主要特征的融慧治理新阶段跨部门跨地区跨层级的技术融合数据融合业务融合成为政务信息化创新的主要路径20221国务院十四五数字经济指出我国数字经济转向深化应用规范发展普惠共享的新阶段发展规划提出优化升级数字基础设施充分发挥数据要素作用大力推进产业数字化转型加快推动数字产业化持续提升公共服务数字化水平健全完善数字经济治理体系着力强化数字经济安全体系20224国务院关于加强数字政府建明确了数字政府建设的七方面重点任务提出构建协同高效的政请务必阅读正文之后的免责条款部分4of16TablePage专题研究设的指导意见府数字化履职能力体系数字政府全方位安全保障体系科学规范的数字政府建设制度规则体系智能集约的平台支撑体系20232中共中央国数字中国建设整体布明确了数字中国各个方面的具体目标包括数字基础设施高效联务院局规划通数据资源规模和质量加快提升数据要素价值有效释放数字经济发展质量效益大幅增强政务数字化智能化水平明显提升等20238习近平主席加强基础研究实现高强调加强基础研究以实现高水平科技自立自强并提及要打好求是水平科技自立自强科技仪器设备操作系统和基础软件国产化攻坚战数据来源国务院工信部等部委国泰君安证券研究数据日期十四五起至今13市场规模预计2026年突破3万亿元规模信创产业市场规模逐步扩大增速稍放缓在经济弱复苏的环境下根据艾媒咨询预测未来几年内信创产业市场规模总体缓慢上升增速稍有下降但仍保持在14以上的增长速度2023年底市场规模预计达到209619亿元随着经济数字化建设的推进和始终将科技自主自强视作国家发展中的战略支持未来各行业加速信创建设力度加大节奏加快信创产品在愈多行业进入应用实践阶段信创产业预计在2026年突破30000亿元的市场规模图22020年以来中国信创产业市场规模逐年上升40000370112300035000321279256025002130300002796162442061969200025000209619152020000166894165015001375881500014501490114958100010000500500000002020202120222023e2024e2025e2026e2027e中国信创产业市场规模亿元增速数据来源艾媒咨询国泰君安证券研究数据日期2020-2027e基础硬件市场规模快速增长国产化芯片产能增长速度快芯片价值方面仍需突破根据第一新声调研分析2023年中国信创基础硬件市场规模预计为101845亿元到2025将达1817542亿元2020年-2025年符合增长率为2564基础硬件领域主要包括芯片整机和固件其中芯片市场规模占据大头2022年占比8152中国芯片产业高速发展国务院定下目标到2025年时实现芯片自给率70国产化芯片产能方面2022年中国的国产芯片产量已经达到了32419亿片市场规模增长速度超过同期全球芯片国产化芯片价值方面截至2022年价值仍处于较低水平仅占全球57但低端芯片具有规模量产与低价优势并且未来突破14nm及以下芯片先进制程等卡脖子技术将是重点发展方向图32020年以来我国基础硬件市场规模逐年上升请务必阅读正文之后的免责条款部分5of16TablePage专题研究200001817562400018000307232663500160001351121345230001400025001200018631018452100007790812000688788800058064315006000131110004000200050000002020202120222023e2024e2025e基础硬件市场规模亿元增速数据来源第一新声国泰君安证券研究数据日期2020-2025e基础软件市场规模增速较快操作系统数据库中间件具有较高成长性根据第一新声调研统计2023年基础软件市场规模预计达153803亿元2025年将达43276亿元2020-2025年复合增长率为4794基础软件领域主要包括操作系统数据库和中间件操作系统方面虽由微软Windows和苹果MacOS等海外厂商操作系统占据垄断地位我国统信UOS银河麒麟等国产操作系统市场规模正加速扩大预计2023年达到27亿元数据库方面大数据时代海量数据给予数据库市场巨大增长空间国产数据库凭借多年沉淀及信创政策支持市场份额逐年增长2022年中国数据库厂商在中国的市场份额已达75超过国外数据库厂商中间件方面中国信创产业发展白皮书2021统计政府领域每年中间件稳定需求超22亿元金融和电信领域市场规模近30亿元未来应用领域拓宽至更多行业具有较高成长空间图42020年以来我国基础软件市场规模逐年上升5000800043276450066047000400070916463600035005000300025320925004000235922752000153803300015009263220001000610674951500100000002020202120222023e2024e2025e基础软件市场规模亿元增速数据来源第一新声国泰君安证券研究数据日期2020-2025e应用软件领域虽国产占有率低但市场规模增长迅速根据第一新声调研分析2023年应用软件市场规模预计为652781亿元2025年将近1万亿元2020-2025年符合增长率为2267应用软件领域主要包括工业请务必阅读正文之后的免责条款部分6of16TablePage专题研究软件基础办公软件企业管理软件流程优化软件其中我国国产工业软件在我国市场占有率不到10虽不敌法国达索德国西门子等海外厂商但截至2022年市场规模增速达143远超于全球的52具备较大增长空间图52020年以来我国应用软件市场规模逐年上升120002500235699944124001000023252272806608239123008000652781220060005296312100441634359866200040001993190020001800017002020202120222023e2024e2025e应用软件市场规模亿元增速数据来源第一新声国泰君安证券研究数据日期2020-2025e信息安全领域预计未来几年高速增长政府金融电信是其最大应用领域根据第一新声调研统计2023年信息安全市场规模预计为46023亿元到2025年将超1200亿元2020年-2025年复合增长率高达4353预计未来3-5年产业集中度和国产厂商市占率将持续提升信息安全领域主要包括安全软件安全硬件安全服务三大领域应用端上政府是信息安全最大的应用市场根据IDC预测将政府金融电信行业应用将分别占比252016图62020年以来我国信息安全市场规模逐年上升140012793980007055120070007319600010006051500080073872133840006004602330004002698521023820002001333100000002020202120222023e2024e2025e信息安全市场规模亿元增速数据来源第一新声国泰君安证券研究数据日期2020-2025e14微观结构增量资金持续流入板块拥挤度总体不高请务必阅读正文之后的免责条款部分7of16TablePage专题研究主动权益类公募基金近年显著加仓我们统计主动权益类公募基金剔除被动指数型指数增强型近十年在信息技术创新板块上的布局情况我们取国证信创和中证信创指数成分股的全集来代表信息技术创新板块统计发现2022年以来主动权益类公募基金在信创板块上的仓位在经历此前2年的回调后再度攀升截至2023年6月30日仓位占比约4同比提升3个百分点体现出主动权益类公募基金对板块的认可度逐渐提升图72022年至今主动权益类公募基金对信创板块仓位明显增长900508004570040356003050025400203001520010100050002012063020121231201306302013123120140630201412312015063020151231201606302016123120170630201712312018063020181231201906302019123120200630202012312021063020211231202206302022123120230630持有信创板块市值亿元信创板块仓位数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期2012Q2-2023Q2板块短期高位后已经历调整拥挤度总体不高一是2023年信创板块短期高位后已经历明显调整以国证信创指数为例截至9月23日指数在4月上旬见到高点后最大回撤超过30当前位置已接近去年下半年底部盘整区间具备一定支撑二是从板块拥挤度的角度来看板块成交额取5日均值随着板块自高点回调后亦明显缩量当前位于近五年30-35分位之间远未到拥挤水平图8信创板块近五年成交额及历史分位水平1140009120008071000068000560004034000220001002018-01-022019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02成交额MA5亿元成交额MA5历史分位数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20180101-20230922请务必阅读正文之后的免责条款部分8of16TablePage专题研究2国证信创指数配置特点国证信创指数指数代码CN5075CNI从沪深市场中选取业务涉及半导体软件开发计算机设备等信息技术主题的信息技术行业上市公司证券作为指数样本以反映信息技术主题上市公司证券的整体表现21编制方案特点从国证信创指数的编制方案来看有以下特点1指数定位为反映沪深北交易所信息技术创新主题相关上市公司的证券价格变化情况丰富指数化投资工具编制国证信息技术创新主题指数2选样方法首先计算入围选样空间证券在最近半年的日均成交金额和日均总市值其次依次剔除拥有的发明专利数量排名后10最近半年的日均成交金额排名后10的证券然后对选样空间剩余证券按照最近半年的日均总市值从高到低排序选取前50名证券作为指数样本表2国证信创指数编制方案指数简称国证信创指数代码CN5075CNI为反映沪深北交易所信息技术创新主题相关上市公司的证券价格变化情况丰富指数化投资工具编制国证信指数定位息技术创新主题指数满足下列条件的A股和红筹企业发行的存托凭证1非STST证券2主板创业板证券上市时间超过6个月或上市以来总市值排名位于细分领域前3名且上市时间超过3个月科创板证券北交所证券上市时间超过一年样本空间3公司最近一年无重大违规财务报告无重大问题4公司最近一年经营无异常无重大亏损5考察期内证券价格无异常波动6公司业务范畴属于信息技术创新主题包括基础硬件基础软件应用软件信息安全及其他相关领域首先计算入围选样空间证券在最近半年的日均成交金额和日均总市值选样方法其次依次剔除拥有的发明专利数量排名后10最近半年的日均成交金额排名后10的证券然后对选样空间剩余证券按照最近半年的日均总市值从高到低排序选取前50名证券作为指数样本成分股数量50只在指数计算中设置权重调整因子每次定期调整时使处理器存储器操作系统数据库办公软件应用权重限制软件和信息安全等产业的单一样本权重不超过15其他产业的单一样本权重不超过3前五大样本权重合计不超过60基日2002-12-31挂钩ETF产品数量4定期调整每半年调整一次每年6月和12月的第二个星期五的下一个交易日实施数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230922请务必阅读正文之后的免责条款部分9of16TablePage专题研究22行业和市值风格充分布局信创领域各赛道半导体企业权重占比高截至2023年8月28日国证信创指数成份股中半导体企业权重占比最高327软件开发企业权重占比271计算机设备企业权重占比165IT服务权重权重占比157通信设备自动化设备和军工电子企业权重占比合计达到81图9国证信创指数成分申万二级行业分类权重数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230828从市值分布情况来看国证信创指数呈现较为明显的偏大盘特征其中市值在400亿元以上企业的权重占比合计约71市值小于200亿元的企业有11家占比仅8表3国证信创指数成分股市值分布数据来源Wind国泰君安证券研究数据截至2023082823估值水平分析从估值水平来看国证信创指数市净率水平相对合理截至2023年8月28日指数市净率388倍处于上市以来估值分位数的2676市盈率约150倍高于历史95以上分位主要原因在于2022年下半年以请务必阅读正文之后的免责条款部分10of16TablePage专题研究来的结构性行情拉动以及板块盈利增速尚未充分消化其估值水平未来随着板块权重股业绩的逐步兑现板块估值将进一步趋于合理图10国证信创指数市净率水平相对合理数据来源Wind国泰君安证券研究数据截至2023082824业绩表现业绩弹性稳定性和防御属性从逐年表现来看国证信创指数相对主要可比指数而言具备长期业绩优势1从2004年12月31日至今国证信创指数年化收益为105显著优于主要可比宽基指数如沪深300指数751和中证全指879与其他可比行业指数相比相对优异不落下风2从收益性价比看尽管国证信创指数波动回撤较大但收益也相对更优指数整体的夏普比率和卡玛比率较好图11国证信创指数长期业绩表现优于其他主要宽基指数2200001700001200007000020000-30000国证信创沪深300中证500中证全指数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20041231-20230922由于中证500和中证全指基日为2004年12月31日因此本文设定统计区间起始于2004年12月31日后同图12国证信创指数长期业绩表现在其他可比行业指数中相对优异请务必阅读正文之后的免责条款部分11of16TablePage专题研究2500002000001500001000005000000000国证信创全指信息信息技术信息技术服务数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20041231-20230922表4国证信创指数与可比指数业绩表现对比单位国证信沪深中证中证全全指信信息技信息技证券简称创300500指息术术服务区间年化收益1050751100387994410981200区间波动率3477258529282638332533633697夏普比率042033042038039044047区间最大回撤-7658-7230-7242-7148-7264-7193-7627卡玛比率014010014012013015016数据来源Wind国泰君安证券研究日期20041231-20230922从市场具体各阶段来看国证信创指数市场上涨震荡阶段业绩表现稳健下跌期间相对抗跌我们观察近十年大盘指数上涨震荡下跌区间内相关指数的表现情况在市场上涨震荡区间国证信创指数平均上涨6013涨幅明显高于其余可比宽基指数在可比行业指数中表现稳健下跌区间相对抗跌跌幅相对小于其余可比宽基指数和行业指数表5国证信创指数在各阶段行情下的表现单位请务必阅读正文之后的免责条款部分12of16TablePage专题研究阶段情景分析起始日期截止日期国证信创沪深300中证500中证全指全指信息信息技术信息技术服务政策面企稳金融上涨20129302013287882087127817387687531674起舞下跌政策刺激预期证伪201321820136251792-2090-1126-15879847351303钱荒后市场预期震荡201362620147174925-05222691299327139834449低改革催化叠加降上涨2014718201561229854146521856117561224382731034288息行情一骑绝尘微观交易结构恶下跌20156152015826-5641-4205-4495-4465-5142-5305-5471化行情一季花落护市资金入市市上涨2015827201512225200209321692715429754968534场反弹减持新规出台市下跌201512232016229-3556-2558-3117-2897-3267-3715-4299场两次熔断北向资金入市大上涨2016312018126-12364950166323825121901-297盘行情开启中美贸易战去杠下跌2018129201913-2830-3108-3482-3291-3487-3305-3038杆风险偏好下降贸易战阴霾渐散上涨2019142019445326338139443623499047314883货币政策边际转宽震荡贸易摩擦一波三折2019482020323366-1299-1451-1314656811-359疫情下流动性宽上涨松大盘蓝筹高溢20203242021210-15660212804412612291897-2976价美债收益率上行震荡202121820211213-259-1187111619099913091496抱团瓦解稳增长政策不及预下跌202112142022426-3988-2506-2854-2774-4120-3906-3745期地缘政治危机经济预期上修疫上涨20224272022741999154119981949173623331932情好转情绪反弹停贷潮叠加疫情反下跌20227520221031023-2185-1082-1611-708-745582复风险偏好下行疫情放开后经济复震荡苏预期和现实的不20221112023923037288-408012098-106766断反复上涨区间平均涨跌幅5968496146314871513963466863下跌区间平均涨跌幅-2366-2775-2693-2771-2623-2707-2445震荡区间平均涨跌幅1267-562382047125614991588数据来源Wind国泰君安证券研究日期20120930-202309223广发国证信息技术创新主题ETF159539产品简介广发国证信息技术创新主题ETF159539产品是跟踪国证信息技术创新主题指数的ETF产品为投资者布局信创主题股票提供全新工具现任基金经理为霍华明先生表6广发国证信息技术创新主题ETF159539产品信息基金名称广发国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金基金简称广发国证信息技术创新主题ETF基金代码159539跟踪指数国证信息技术创新主题指数指数代码CN5075CNI基金经理霍华明投资目标紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化本基金主要投资于标的指数即国证信息技术创新主题指数的成份股备选成份股含存托凭证为投资范围更好地实现投资目标本基金可少量投资于非成份股包括科创板创业板及其他依法发行上市的股请务必阅读正文之后的免责条款部分13of16TablePage专题研究票存托凭证债券股指期货股票期权资产支持证券银行存款同业存单债券回购货币市场工具及中国证监会允许基金投资的其他金融工具但须符合中国证监会的相关规定本基金可根据法律法规的规定参与转融通证券出借业务本基金投资于标的指数成份股备选成份股含存托凭证的比例不低于基金资产净值的90且不低于非现金基金资产的80本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约股票期权合约需缴纳的交易保证金后应当保持不低于交易保证金一倍的现金其中现金不包括结算备付金存出保证金应收申购款等股指期货股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种基金管理人在履行适当程序后可以将其纳入投资范围其投资比例遵循届时有效的法律法规和相关规定份额50万08认购费50万份额100万04100万份额1000元笔管理费05托管费01数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期20230922霍华明先生理学硕士15年证券从业经历深交所ETF特邀讲师2008年7月加入广发基金管理有限公司先后任数据分析员ETF基金助理与量化研究员现任广发中证全指医药卫生等多只交易型开放式指数证券投资基金基金经理截至2023年9月23日霍华明先生在管基金产品有17只若基金有AC份额类型的算作1只后同合计管理规模39316亿元表7霍华明先生在管的基金产品最新规模基金代码基金简称投资类型成立日任命起始日亿元000942OF广发中证全指信息技术ETF联接A被动指数型2015-01-2920174201374159939SZ广发中证全指信息技术ETF被动指数型2015-01-0820174202434159938SZ广发中证全指医药卫生ETF被动指数型2014-12-0120174204626001180OF广发中证全指医药卫生ETF联接A被动指数型2015-05-0620174202073005223OF广发中证基建工程联接A被动指数型2018-02-012018213664512680SH广发中证军工ETF被动指数型2016-08-3020191114443000968OF广发中证养老产业A被动指数型2015-02-13201911141268003017OF广发中证军工ETF联接A被动指数型2016-09-26201911143661516970SH广发中证基建工程ETF被动指数型2021-06-2320216236909012804OF广发恒生科技联接A国际QDII被动指数型股票2021-08-11202111231932502056OF广发中证医疗联接A被动指数型2020-08-26202211152037270010OF广发沪深300ETF联接A被动指数型2008-12-3020232221829510360SH广发沪深300ETF被动指数型2015-08-2020232221949270026OF广发国证2000ETF联接A被动指数型2011-06-092023724083159907SZ广发国证2000ETF被动指数型2011-06-032023724543560260SH广发中证医疗ETF被动指数型2023-09-06202396218159539SZ广发国证信息技术创新主题ETF被动指数型-2023920287数据来源Wind国泰君安证券研究数据日期202309224风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分14of16TablePage专题研究本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分15of16TablePage专题研究本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间为比较标准报告发布日后的12个月股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基减持相对沪深300指数下跌5以上准2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分16of16