【行情复盘】
　　周三尿素期货主力01合约窄幅波动，跌0.19%收于2136元/吨，01合约成交环比下降，持仓量小幅下降。
　　【重要资讯】
　　周三国内尿素现货市场延续走弱，主流区域价格下调30-70元/吨。供应方面目前产能利用率在80%左右，近期日产有回升趋势。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，临近双节生产企业降价促销。本周企业预收订单环比增加1.47天，至8天，临近双节生产企业降价促预收，天数有所增加。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。
　　【市场逻辑】
　　海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。由于出口政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，限于9月前印标中标出口，国内现货预计仍偏紧。现货高利润在出口预期下降情况下，存在高估值修复的驱动。
　　【交易策略】
　　技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，短期波动区间2060-2380。操作上，区间思路，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润
　　

研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货继续走弱基差继续收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周三尿素期货主力01合约窄幅波动跌019收于2136执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨01合约成交环比下降持仓量小幅下降联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周三国内尿素现货市场延续走弱主流区域价格下调30-投资咨询业务资格京证监许可201275号70元吨供应方面目前产能利用率在80左右近期日产有回升趋势农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳成文时间2023年9月27日星期三定推进临近双节生产企业降价促销本周企业预收订单环比增加147天至8天临近双节生产企业降价促预收天数有所增加9月初印度RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右最终招标量在525万吨低于市场预期市场逻辑海外市场尿素价格维持正价差仍存正驱动由于出口政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松限于9月前印标中标出口国内现货预计仍偏紧现货高利润在出口预期下降情况下存在高估值修复的驱动交易策略技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中短期波动区间2060-2380操作上区间思路操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析8三库存情况10四尿素后期走势研判11第三部分持仓情况12请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格24002300220021002000190018001700160015002023-042023-052023-062023-072023-082023-09UR401CZCUR405CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR012136-028-515-042133UR052003-025-425-123数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素中农控股有效预报尿素云图控股有效预报尿素四川农资400003500030000250002000015000100005000000-50002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页仓单数量尿素总计仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁仓单数量尿素青州中储仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源250000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元200000仓单数量尿素河南心连心15000010000050000000-500002023-052023-062023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-092023-09图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023927河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格24552470260025002540日增减值-300000周增减值-100-150-30-150-120月增减值-100-110-50-60-70季增减值160370300380360年增减值-80-30010-20数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势请务必阅读最后重要事项第4页数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格500031002900450027004000250035002300210030001900250017002000150020222023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023--------------------1201010202030303040405050606070708080909液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-15-66-37-19-94-81-152-122-263-254-226-177-158-128-269-2311-412-21-293-115-207-2910-710-2112-3011-1812-162023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第6页尿素国际价格120000100000800006000040000200000002018201820192019201920192019201920202020202020202020202020212021202120212021202120222022202220222022202220232023202320232023-------------------------------09110103050709110103050709110103050709110103050709110103050709巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘周三尿素期货主力01合约窄幅波动跌019收于2136元吨01合约成交环比下降持仓量小幅下降重要资讯周三国内尿素现货市场延续走弱主流区域价格下调30-70元吨供应方面目前产能利用率在80左右近期日产有回升趋势农需处于秋季肥阶段后半程工业需求稳定推进临近双节生产企业降价促销本周企业预收订单环比增加147天至8天临近双节生产企业降价促预收天数有所增加9月初印度RCF发布新招标中旬开标东海岸最低报价CFR405美元吨刨去运费杂费折山西2500左右最终招标量在525万吨低于市场预期市场逻辑海外市场尿素价格维持正价差仍存正驱动由于出口政策变化短期出口预期有所减弱供需边际趋于宽松限于9月前印标中标出口国内现货预计仍偏紧现货高利润在出口预期下降情况下存在高估值修复的驱动请务必阅读最后重要事项第7页交易策略技术上主力连续合约中周期处于周线下行通道中短期波动区间2060-2380操作上区间思路操作宜短或观望近期生产利润快速回升生产企业宜提升产能利用率增加卖保锁定利润表3全国主要地区现货价格市场价格型号20239272023926涨跌备注山东临沂小颗粒24502500-50送到山东菏泽小颗粒24202470-50送到江苏沭阳小颗粒24502520-70送到安徽宿州小颗粒24802540-60送到河北文安小颗粒25102540-30送到辽宁铁岭小颗粒25302570-40送到内蒙古通辽小颗粒25602590-30送到河南商丘小颗粒24402470-30送到湖北荆门小颗粒24402450-10站台自提湖南岳阳小颗粒261026100出库价格江西南昌大颗粒263026300送到四川眉山小颗粒245024500站台价格云南大理小颗粒270027000出库价格广西南宁小颗粒25702610-40站台自提广东江高小颗粒266026600出库价格福建漳州小颗粒266026500送到均价25352560-25数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面尿素产能利用率7616较上期涨227趋势继续上升周期内新增3家企业停车停车企业恢复9家总产能利用率延续上升趋势煤制产能利用率7475较上期涨114气制产能利用率8041较上期涨568本周新增检修企业安阳中盈山东润银生物新疆玉象胡杨本周恢复的企业新疆青松山西晋丰江苏华昌黑龙江大庆阳煤丰喜阳煤和顺兴安盟博源安阳中盈晋煤中能灵谷化工需求方面农需处于秋季肥阶段双节临近下游厂家逢低补货工业需求稳定推进本周企业预收订单环比增加124天至653天临近双节生产企业开启节日预收天数有所增加请务必阅读最后重要事项第8页尿素开工率908070605040日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日742186319152912261125222017152912262321181630月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567911223345677889101112101112122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1175238162023153015152912261024211916301328月月月月月月月月月月13678月月月月月月月月月月月月月月月11233445567889911121011122023年2022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院25002000150010005000-500201820182018201920192019202020202020202020212021202220222023202320232017201820182018201920192019202020202021202120212021202220222022202220232023------------------------------------010509010509010305110105010501050911030711030711070903070911030709110307水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润请务必阅读最后重要事项第9页图12尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年9月27日中国尿素企业总库存2968万吨较上周增加911万吨环比增加4429随着国庆假期临近尿素工厂降价吸单但流向减少尿素企业库存逐渐呈现累库趋势其中企业库存增加的省份安徽甘肃海南河北河南黑龙江湖北江苏江西内蒙古山西四川新疆其余省份库存下降2022年9月21日中国尿素样本港口库存统计28万吨环比减少1255万吨环比跌幅3095本周期主要是天津港烟台港大颗粒货源以及锦州港连云港天津港镇江港小颗粒货源离港港口库存量继续下降尿素港口库存806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2298632816202322191815291326211128122816月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456791234567788910101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图13尿素港口库存数据来源隆众方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4996172789922242815272323192918142420122520月月月月月月月月月月月月月月12346789月月月月月月月月月月月月月11234456678891011121011122023年2022年2021年2020年图14尿素企业库存数据来源隆众方正中期研究院四尿素后期走势研判图15尿素主力合约后期走势研判数据来源文华财经方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分持仓情况排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1海通期货86150国泰君安28753中信期货251452中信期货54948中信期货26296国泰君安228123东证期货25593东证期货24473一德期货179844国泰君安24882中信建投14283中信建投147815中信建投23496银河期货11743方正中期111886徽商期货20886中泰期货7852永安期货100157银河期货17399徽商期货7412东证期货81718南华期货14795广发期货7340海证期货73169光大期货12670平安期货6686招商期货730410方正中期11561中金财富6189广发期货715111永安期货10163海证期货6113徽商期货656412一德期货10001海通期货5901国海良时629113渤海期货8304光大期货5452光大期货627314国元期货8297浙商期货5283银河期货590915东方财富8243中金期货5161瑞达期货510216广发期货8120申银万国5003中泰期货504117华泰期货7586国元期货4807宁证期货471418安粮期货7459华泰期货4633兴证期货451319中泰期货7442国信期货4175华泰期货447720平安期货7206西南期货4109国元期货4378图16郑商所尿素期货主力合约持仓情况数据来源wind方正中期研究院多头持仓前五名空头持仓前五名3500030000251453000028753262962500022812244732500020000179842000014781150001428315000111881174310000100005000500000国泰君安中信期货东证期货中信建投银河期货中信期货国泰君安一德期货中信建投方正中期图17多单持仓排名图18空单持仓排名数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第12页多单持仓比例空单持仓比例15国泰君安14中信期货中信期货国泰君安124514东证期货一德期货中信建投50中信建投10银河期货13方正中期其他8其他676图19多单持仓占比图20空单持仓占比数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页联系我们请务必阅读最后重要事项第14页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页