【行情复盘】
　　今日国内SC原油震荡反弹，午后有所回落，主力合约收于701.30元/桶，涨2.26%，持仓量减少1737手。
　　【重要资讯】
　　1、周二公布的油轮追踪数据显示，由于港口的维护工作，俄罗斯上周海运原油出口下滑约10万桶日至300万桶/日，且在截至9月24日的四周内减少10万桶/日至320万桶/日。上周，位于波罗的海沿岸的Primorsk石油出口码头因维护工作暂停了四天的货物运输，这抵消了远东地区Kozmino港口出口量的回升。
　　2、美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加,汽油和馏分油库存减少。截止9月22日当周，美国商业原油库存增加158.6万桶；汽油库存减少7万桶，比五年同期水平约低3%，馏分油库存减少169.8万桶，比五年同期平均水平低14%。备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少了82.8万桶，库存总量已经低于2200万桶。
　　3、非洲炼油商和分销商协会(ARDA)执行秘书表示，由于非洲大陆缺乏新的炼油项目，在可预见的未来，非洲仍将是成品油的主要进口国。他称：“由于非洲的需求将大幅增长，供应将出现缺口。"即将投产的主要炼油项目包括尼日利亚的Dangote炼油厂，计划产能为65万桶/日，以及安哥拉的Cabinda炼油厂，产能为6万桶/日。
　　【市场逻辑】
　　美国库欣地区原油库存持续下降至历史低位提振油价走势，但在通胀担忧下美联储仍可能再度加息，宏观面仍面临不确定性
　　【交易策略】
　　油价大幅反弹后整体仍维持在高位调整区间，假期海外市场面临一系列宏观数据及OPEC+JMMC会议，或影响节后SC原油走势，因此节前建议减仓观望为宜。
　　

研究报告全文：原油沥青日报CrudeoilBitumenFuturesDailyReport摘Rp要ortRREPEREPORTREKReport日报Crud原e油oilBitumenFuturesDailyReport作者能源化工研究中心隋晓影行情复盘执业编号F0284756从业Z0010956投资咨询今日国内SC原油震荡反弹午后有所回落主力合约收于70130元联系方式010-68578690suixiaoyingfoundersccom桶涨226持仓量减少1737手重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号1周二公布的油轮追踪数据显示由于港口的维护工作俄罗斯上成文时间2023年9月27日星期三周海运原油出口下滑约10万桶日至300万桶日且在截至9月24日的四周内减少10万桶日至320万桶日上周位于波罗的海沿岸的Primorsk石油出口码头因维护工作暂停了四天的货物运输这抵消了远东地区Kozmino港口出口量的回升2美国石油学会数据显示上周美国原油库存增加汽油和馏分油库存减少截止9月22日当周美国商业原油库存增加1586万桶汽油库存减少7万桶比五年同期水平约低3馏分油库存减少1698万桶比五年同期平均水平低14备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少了828万桶库存总量已经低于2200万桶3非洲炼油商和分销商协会ARDA执行秘书表示由于非洲大陆缺乏新的炼油项目在可预见的未来非洲仍将是成品油的主要进口国他称由于非洲的需求将大幅增长供应将出现缺口即将投产的主要炼油项目包括尼日利亚的Dangote炼油厂计划产能为65万桶日以及安哥拉的Cabinda炼油厂产能为6万桶日市场逻辑美国库欣地区原油库存持续下降至历史低位提振油价走势但在通胀担忧下美联储仍可能再度加息宏观面仍面临不确定性交易策略油价大幅反弹后整体仍维持在高位调整区间假期海外市场面临一系列宏观数据及OPECJMMC会议或影响节后SC原油走势因此节前更多精彩内容请关注方正中期官方微信建议减仓观望为宜请务必阅读最后重要事项第1页沥青行情复盘期货市场今日沥青期货震荡反弹主力合约收于3880元吨涨147持仓量增加8159手现货市场今日国内主力炼厂价格持稳部分地炼价格小幅调整当前国内重交沥青各地区主流成交价华东4040元吨山东3860元吨华南3965元吨西北4425元吨东北4150元吨华北3830元吨西南4265元吨重要资讯1供给方面近期国内东北山东华东等地仍有部分炼厂停产导致开工负荷下滑根据隆众资讯的统计截止2023-9-20日当周国内81家样本企业炼厂开工率为40环比下降16根据隆众对96家企业跟踪9月份国内沥青总计划排产量为3507万吨10月份国内沥青总计划排产量为2989万吨较9月沥青排产减少518万吨或148同比去年10月份实际产量减少156万吨或502需求方面沥青消费处于旺季北方地区公路项目进入赶工期沥青需求稳中释放南方部分地区仍有降雨天气同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放目前节前备货基本结束节后东北地区需求将季节性走弱3库存方面国内沥青炼厂及社会库存均连续走低根据隆众资讯的统计截止2023-9-19当周国内54家主要沥青样本企业厂库库存为914万吨环比减少18万吨国内76家主要沥青样本企业社会库存为1266万吨环比减少54万吨市场逻辑低利润下部分炼厂减产令开工率连续走低而在节前备货带动下炼厂及社会库存小幅去化但现货整体供需矛盾不大交易策略成本端高位震荡沥青供需面无明显亮点价格趋势性不明显且节后面临成本端走势的不确定性因素影响因此节前建议减仓观望请务必阅读最后重要事项第2页一市场数据11原油市场数据开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图元桶元桶元桶元桶万手万手上海原油主连68460701306945015502261474296期货市场开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图美元美元桶美元桶美元万手万手WTI原油主连89889054903908609630243500Brent原油主连918792559243067073436859672023915202398迷你图20239272023926迷你图美国原油库存千桶418456420592SC1-2行29204200美国汽油库存千桶219476220307价差WTI1-2行151168美国馏分油库存千桶119666122533SC原油Brent1-2行141131美国库欣库存千桶2290124965元Brent-WTI204220关键数据美国炼厂开工率919937桶其他Brent-SC-318-456美国原油产量千桶日1290012900美元NYMEXRBOB裂解价差15311546桶美国原油出口量千桶日50673090NYMEX取暖油裂解价差45014733美国活跃钻机数座507515ICE柴油裂解价差3611371812沥青市场数据开盘价收盘价结算价涨跌成交量持仓量合约涨跌幅价格迷你图元吨元吨元吨元吨万手万手期货市场BU2312383538803869551446131451BU2311387439313917571471967165020239272023926迷你图20239272023926迷你图国产华东40404040基差166125国产山东38603845价差元Bu2311-Bu2401224218国产沥青价格国产华南39653925吨沥青-燃料油95190元吨国产西北44254425沥青-SC原油-1064-1065国产东北41504150仓库3229032290期货注册仓国产华北38303830厂库3868040400单吨国产西南42654255合计7097072690进口沥青价格韩国进口-华东510510沥青Brent原油41974166比价关系美元吨新加坡进口-华东610610沥青SC原油56456520239272023920迷你图20239272023920迷你图西北333346西北98103东北211224东北105110开工率华北552552炼厂库存山东479465周度华东386403周度万华东177179华南228211吨华南106103山东519566华北6157全国400416全国10371026二原油市场要闻综述1周二公布的油轮追踪数据显示由于港口的维护工作俄罗斯上周海运原油出口下滑约10万桶日至300万桶日且在截至9月24日的四周内减少10万桶日至320万桶日上周位于波罗的海沿岸的Primorsk石油出口码头因维护工作暂停了四天的货物运输这抵消了远东地区Kozmino港口出口量的回升2美国石油学会数据显示上周美国原油库存增加汽油和馏分油库存减少截止9月22日当周美国商业原油库存增加1586万桶汽油库存减少7万桶比五年同期水平约低3馏分油库存减少1698万桶比五年同期平均水平低14备受市场关注的美国库欣地区原油库存减少了828万桶库存总量已经低于2200万桶根据美国石油学会数据推算4月份以来美国原油库存净下降超过了5100万桶路透请务必阅读最后重要事项第3页社认为由于炼油和出口需求强劲美国库欣的原油库存处于14个月来的最低水平引发了人们对剩余石油质量的担忧以及降至最低运营水平以下的可能性3非洲炼油商和分销商协会ARDA执行秘书表示由于非洲大陆缺乏新的炼油项目在可预见的未来非洲仍将是成品油的主要进口国他称由于非洲的需求将大幅增长供应将出现缺口即将投产的主要炼油项目包括尼日利亚的Dangote炼油厂计划产能为65万桶日以及安哥拉的Cabinda炼油厂产能为6万桶日三沥青市场要闻综述今日国内主力炼厂价格持稳部分地炼价格小幅调整当前国内重交沥青各地区主流成交价华东4040元吨山东3860元吨华南3965元吨西北4425元吨东北4150元吨华北3830元吨西南4265元吨供给方面近期国内东北山东华东等地仍有部分炼厂停产导致开工负荷下滑根据隆众资讯的统计截止2023-9-20日当周国内81家样本企业炼厂开工率为40环比下降16根据隆众对96家企业跟踪9月份国内沥青总计划排产量为3507万吨10月份国内沥青总计划排产量为2989万吨较9月沥青排产减少518万吨或148同比去年10月份实际产量减少156万吨或50需求方面沥青消费处于旺季北方地区公路项目进入赶工期沥青需求稳中释放南方部分地区仍有降雨天气同时今年终端普遍反映资金面偏紧抑制公路项目开工以及沥青需求的释放目前节前备货基本结束节后东北地区需求将季节性走弱库存方面国内沥青炼厂及社会库存均连续走低根据隆众资讯的统计截止2023-9-19当周国内54家主要沥青样本企业厂库库存为914万吨环比减少18万吨国内76家主要沥青样本企业社会库存为1266万吨环比减少54万吨四原油及沥青市场数据跟踪美元桶元桶美元桶美元桶NYMEXWTI原油ICE布油INE原油140900140Brent-WTIWTI原油Brent原油24120800120191007001008060080146050060940400404203002002000-1图1三大基准原油走势图2Brent-WTI原油价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页美元桶Brent-SC下限上限美元桶NYMEXRBOB-WTI120NYMEXHO-WTI10ICE柴油-Brent100580060-540-1020-150-20-202018-032018-102019-052019-122020-072021-022021-092022-042022-112023-06201520162017201720182019201920202021202120222023图3Brent-SC原油价差图4欧美汽柴油裂解价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院美元桶WTI原油月差美元桶Brent原油月差30CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12CL1-CL2CL1-CL6CL1-CL12302020101000-10-10-20-20图5WTI原油月差图6Brent原油月差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶美国原油库存千桶美国汽油库存270000600000260000550000250000500000240000450000230000220000400000210000350000200000300000190000250000180000周13579111315171921232527293133353739414345474951周13579111315171921232527293133353739414345474951五年范围202320222021五年均值五年范围202320222021五年均值图7美国原油库存图8美国汽油库存数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页千桶美国馏分油库存千桶千桶美国库欣库存19000070000180000600001700001600005000015000040000140000130000300001200001100002000010000013579111315171921232527293133353739414345474951周10000周五年范围202320222021五年均值五年范围202320222021五年均值图9美国馏分油库存图10美国库欣地区原油库存数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶日美国炼厂开工率美国原油产量1001400095130009012000858011000751000070900065800060700055506000135791113151719212325272931333537394143454749515313579111315171921232527293133353739414345474951五年范围202320222021五年均值五年范围202320222021五年均值图11美国原油产量图12美国炼厂开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院千桶日美国原油净进口量座美国石油活跃钻机数美国原油产量千桶日10000180014000900016001200080001400700010000120060001000800050008004000600060030004000200040020001000200000201520162017201820192020202120222023201520162017201820192020202120222023图13美国原油出口量图14美国石油活跃钻机数与产量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页WTI原油非商业持仓多空比原油基金持仓多空比1035Brent9308725620541531021500图15WTI原油非商业持仓对多空比图16Brent原油非商业持仓多空比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨华东地区山东地区华北地区华南地区韩国-CIF华东美元吨6000东北地区西南地区西北地区800新加坡-CIF华东550070050004500600400050035004003000300250020020001500100图17国产重交沥青主流价格图18韩国及新加坡沥青华东到岸价数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨沥青期货价格原油期货价格美元桶美元吨Brent沥青燃料油沥青燃料油550015080025500013070045002011060040005003500901540030007010250030050200020030051500100100010000图19Brent原油及沥青价格走势对比图20沥青与燃料油比值数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第7页元吨沥青与原油价差元吨沥青与原油价差SC原油倒序1000上限10000下限10050050020000300400-500-500500-1000-1000600700-1500-1500800-2000-2000900图22沥青与SC原油价差图23沥青与SC原油价差及SC原油走势对比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨元吨沥青华东基差沥青山东基差1100上限上限900900下限下限700500400300100-100-100-300-600-500-700-1100图24沥青华东基差图25沥青山东基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院国内沥青炼厂开工率吨库存期货沥青总计期货结算价活跃合约沥青元吨70400000550050006035000030000045005040002500004035002000003000301500002500100000202000500001500100100002018-112019-052019-112020-052020-112021-052021-112022-052022-112023-05图26国内主要沥青炼厂装置开工率图27沥青期货交割库库存量及沥青价格走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页手多单量多单持仓分布及占比160001400096112000149810000800052299166000400070220006940国泰君安中信期货东证期货永安期货华泰期货国泰君安中信期货东证期货永安期货华泰期货其他图28沥青主力合约多单持仓前五名图29沥青主力合约多单持仓分布数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院手空单量空单持仓分布及占比180001600014000145211871200010000520380008696000400065920006300国泰君安永安期货东证期货中泰期货国海良时国泰君安永安期货东证期货中泰期货国海良时其他图30沥青主力合约空单持仓前五名图31沥青主力合约空单持仓分布数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院五原油期权11成交与持仓分析表原油期权成交持仓数据2023-09-27成交量成交量变化持仓量持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨期权25103409213033-455--看跌期权298252035174551368--原油期权549286127304889131188113393数据来源Wind方正中期研究院原油期权合约总成交量为54928张较上一个交易日增加6127张总持仓量30488张较上一个交易日增加913张期权成交量PCR为11881持仓量PCR为13393请务必阅读最后重要事项第9页张原油期权总成交量持仓量张原油期权认购认沽成交量200000日成交量日持仓量100000日认购成交量日认沽成交量18000090000160000800001400007000012000060000100000500008000040000600003000040000200002000010000002022-09-302022-11-302023-01-312023-03-312023-05-312023-07-312022-09-302022-11-302023-01-312023-03-312023-05-312023-07-31图29原油期权总成交量持仓量图30原油期权认购认沽成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院张原油期权主力合约成交量张原油期权主力合约持仓量5000认购认沽2500认购认沽4500400020003500300015002500200010001500100050050000540550560570580590600610620630640650660670680690700710720730740750760770780790800540550560570580590600610620630640650660670680690700710720730740750760770780790800图30原油期权主力合约各执行价成交量图31原油期权主力合约各执行价持仓量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院12波动率5dayVol20dayvol40dayvol120dayvol141210806040202018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09图32原油期货主连历史波动率图33原油期货主连历史波动率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页13期权策略美国库欣库存持续下降支撑油价但油价持续上涨引发通胀担忧宏观风险有限加剧SC原油有所反弹期权操作上前期卖出原油看涨期权暂时了结请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页