摘要：
　　【行情复盘】
　　沪镍主力合约收于155200，跌1.35%，SMM镍现货报价158200~163500，均价150850，涨450。不锈钢主力合约，收于14955，跌0.19%。
　　【重要资讯】
　　菲律宾上市公司DMCIHoldings Inc.的矿业子公司表示，2023年上半年产量达到112万湿吨，同比增长98%，几乎是2022年同期（56.70万湿吨）的两倍，该公司“有望超越2022年镍矿石产量和出货量。
　　【市场逻辑】美元指数突破106，日元走弱提振美元指数，有色分化，镍继续下寻支撑，共振偏空。印尼矿山配额题材影响消化，近期震荡偏弱。LME镍库存仍在4万吨上方，沪镍库存近期因交割略有回落。我国电解镍进口下滑，进口替代进一步延续，节前备货近尾声，整体表现尚可。硫酸镍价格坚挺，散单销售数量有限，且月末订单支持价格。目前镍价利空压力有所释放，下方注意成本支撑。
　　【操作建议】
　　沪镍主力合约下档支撑在15.5、15万元附近，近期震荡偏空操作思路为主，但节前若快速到达，建议轻仓或清仓过节，若有反弹上档注意15.9万元收复意愿。
　　不锈钢显著下行，假期临近，市场避险情绪升温，工业品普现回落。9月21日数据显示，不锈钢库存整体小幅累库，节前备货提振力度不及预期。印尼镍矿配额新规出台，后续签发效率料有提升，题材支撑弱化，且现货需求不足下，不锈钢回调。不锈钢整体走势跌破15300-16200区间下沿，短期收复乏力则下观14800-15000区域支撑。震荡偏空。
　　

研究报告全文：镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport周报摘要WeeklyReport行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号沪镍主力合约收于155200跌135SMM镍现货报价作者有色与新能源金属研究中心杨莉娜158200163500均价150850涨450不锈钢主力合约收于14955执业编号F0230456从业资格跌019重要资讯Z0002618投资咨询菲律宾上市公司DMCIHoldingsInc的矿业子公司表示2023年联系方式010-68573781上半年产量达到112万湿吨同比增长98几乎是2022年同期yanglina1foundersccom5670万湿吨的两倍该公司有望超越2022年镍矿石产量和出货量成文时间2023年9月26日星期二市场逻辑美元指数突破106日元走弱提振美元指数有色分化镍继续下寻支撑共振偏空印尼矿山配额题材影响消化近期震荡偏弱LME镍库存仍在4万吨上方沪镍库存近期因交割略有回落我国电解镍进口下滑进口替代进一步延续节前备货近尾声整体表现尚可硫酸镍价格坚挺散单销售数量有限且月末订单支持价格目前镍价利空压力有所释放下方注意成本支撑操作建议沪镍主力合约下档支撑在15515万元附近近期震荡偏空操作思路为主但节前若快速到达建议轻仓或清仓过节若有反弹上档注意159万元收复意愿不锈钢显著下行假期临近市场避险情绪升温工业品普现回落9月21日数据显示不锈钢库存整体小幅累库节前备货提振力度不及预期印尼镍矿配额新规出台后续签发效率料有提升题材支撑弱化且现货需求不足下不锈钢回调不锈钢整体走势跌破15300-16200区间下沿短期收复乏力则下观14800-15000区域支撑震荡偏空更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页1市场概况平均价镍1进口LME镍现货前日结算价美元FDI镍矿高碳铬铁高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍现货报价158470涨跌-117018950-100119379200116042501535030450Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11期货报价155200155000155020155020155120155220155270155150155430155470156260当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10跨期价差-3270-20020010010050-12028040790镍期现价差-3270-3470-3450-3450-3350-3250-3200-3320-3040-3000-2210连三连五连七内外比价-8375-218-211-202上海电解镍CIF提单上海电解镍保税区仓单上海物贸镍贸易升水LME上日升贴水美元最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水美元455505480455505480-2180-26100不锈钢期货库存变化LME镍库存日变化上海镍期货库存日变化镍库存总计变化库存90027-20974132836360868844936724注镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约距离现货一个月的期货合约镍期货主力合约持仓请务必阅读最后重要事项第2页不锈钢主力合约持仓来源东方财富网2现货情况9月26日金川升水报4800-5000元吨均价4900元吨价格与上一交易日持平俄镍升水报价-200至0元吨均价-100元吨较前一交易日上调50元吨今日早间镍价震荡运行据SMM调研了解今日现货升水较前一交易日持平现货市场叶趋于平静上游贸易商与下游冶炼厂的活跃度均较上周有所下降今日镍豆价格157400-157500元吨较前一交易日现货价上调450元吨镍豆价格较硫酸镍延续倒挂现货成交呈弱9月25日SMM8-12高镍生铁均价1160元镍点出厂含税较前一工作日价格持平供给端受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势当前可流动现货趋向偏紧但部分上游存有回笼资金需求出货意愿有所增强下游需求端来看目前不锈钢板块仍处于强预期弱现实的境况当前不锈钢产量仍处于高位但下游需求平平导致了不锈钢的库存呈现累库现象综上市场成交价格出现下行镍生铁价格回落但国内镍铁原料成本相对较高价格支撑依旧较强预计近期国内镍铁与印尼镍铁价差将会缩窄请务必阅读最后重要事项第3页9月26日江苏无锡304冷轧20mm价格张浦15700平太钢天管15600平甬金四尺15500平北港新材料15150跌150德龙15150跌150宏旺15300跌100316L冷轧20mm价格太钢28200平张浦28200平3重要图表31行业基本面现货镍价波动360000003100000033000002800000260000002300000210000001800000160000001300000110000008000003000006000000-2000002021-11-252021-12-252022-01-252022-02-252022-03-252022-04-252022-05-252022-06-252022-07-252022-08-252022-09-252022-10-252022-11-252022-12-252023-01-252023-02-252023-03-252023-04-252023-05-252023-06-252023-07-252023-08-252023-09-25金川公司最低价含税电解镍板状日金川镍升水俄镍升水图金川镍价波动图现货升贴水硫酸镍企稳镍铁偏强5500000700000180000160000500000060000014000045000005000001200004000000400000100000350000030000080000600003000000200000400002500000100000200002000000000000元吨元镍2019-09-232019-11-232020-01-232020-03-232020-05-232020-07-232020-09-232020-11-232021-01-232021-03-232021-05-232021-07-232021-09-232021-11-232022-01-232022-03-232022-05-232022-07-232022-09-232022-11-232023-01-232023-03-232023-05-232023-07-232023-09-232019-09-232019-11-232020-01-232020-03-232020-05-232020-07-232020-09-232020-11-232021-01-232021-03-232021-05-232021-07-232021-09-232021-11-232022-01-232022-03-232022-05-232022-07-232022-09-232022-11-232023-01-232023-03-232023-05-232023-07-232023-09-23安泰科平均价电池级硫酸镍22国产含税价低镍铁15-18山东含税价高镍铁7-10山东图硫酸镍报价图高镍铁走势人民币汇率波动沪伦比震荡走升请务必阅读最后重要事项第4页88080000860600008408204000080078020000760740000720-20000700680-40000镍沪伦比值LME镍升贴水0-3图沪伦比值图伦镍现货升贴水镍库存外盘近期反复波动内盘库存小幅波动3000000040000002500000035000003000000200000002500000150000002000000100000001500000500000010000005000000000002020-03-112021-03-112022-03-112023-03-112020-11-302021-01-312021-03-312021-05-312021-07-312021-09-302021-11-302022-01-312022-03-312022-05-312022-07-312022-09-302022-11-302023-01-312023-03-312023-05-312023-07-31伦镍库存沪镍库存图伦镍库存图沪镍期货库存不锈钢现货价格整理铬铁价格回升1900000110000018000001000000170000090000016000008000001500000700000140000060000013000005000001200000400000价格卷板太钢无锡价格卷板宝新无锡3042B20mm3042B20mm市场价高碳铬铁FeCr55C1000Si30P003S004内蒙古图不锈钢3042B价格图铬铁价格请务必阅读最后重要事项第5页1400000012000000100000008000000600000040000002000000000库存期货不锈钢江苏中储无锡库存期货不锈钢江苏五矿无锡库存期货不锈钢江苏玖隆物流库存期货不锈钢广东炬申图不锈钢期货库存32主要套利监测1614121086420镍不锈钢图镍不锈钢比值请务必阅读最后重要事项第6页30000000020000000010000000000000-100000000-200000000-300000000-400000000-500000000近月-连一图镍现货月与连一价差变化800000007000000060000000500000004000000030000000200000001000000000000-10000000图镍连一-镍连二请务必阅读最后重要事项第7页33国内外镍及不锈钢行情走势图LME镍19000美元下破关注收复意愿图沪镍震荡区下沿附近有支撑请务必阅读最后重要事项第8页图不锈钢下寻支撑4宏观及行业资讯41宏观信息美国参议院的共和党和民主党谈判代表即将就一项短期支出措施达成协议该措施旨在让政府在10月1日后继续运作该法案将把对政府拨款的期限延长四到六周中美成立经济领域工作组第十次中欧经贸高层对话周一在京举行或涉欧盟的电动汽车反补贴调查两位美联储官员认为可能会进一步加息特殊再融资债券或在下半年重启发行额度将超万亿元债务监测平台增加防范化解地方债务方案模块存量首套住房贷款利率今起下调有望为超4000万客户减少利息支出42行业资讯请务必阅读最后重要事项第9页19月25日乘联会秘书长崔东树发布新能源车锂电池市场分析近两年新能源汽车和储能行业高度景气对电池的需求急速增长新能源车用电池的装车占比下降随着俄乌冲突加剧和新能源储能占比日益提高储能需求暴增由于镍钴的价格高涨形成三元锂电池与磷酸铁锂电池的差异化增长磷酸铁锂电池达到总量68成为近期的增长热点随着政策推动的插混持续走强纯电动走势疲软预计电动车的电池装车需求增长持续慢于整车总量增长2格林美0023409月25日早间公告公司印尼青美邦镍资源项目一期3万金吨镍年已进入达产达能新阶段为了把红土镍矿到新能源三元材料的全产业链在印尼完全打通公司计划由下属控股子公司福安青美及全资子公司新展国际共同在印尼设立青美能源材料有限公司在印尼中苏拉威西省摩洛哇丽县IMIP园区投资建设印尼第一条年产3万吨高镍动力电池三元前驱体材料项目项目总投资1096亿元另外为推动印尼本土镍矿产资源公司延伸产业链与高质量开发红土镍矿矿产有效应对美国IRA法案的挑战公司下属全资子公司格林美香港和新展国际控股子公司格林美新加坡与MBM下属全资子公司及目标公司PTESGNewEnergyMaterial共同签署关于建设新能源用红土镍矿湿法冶炼项目镍中间体30000吨镍年的合资协议各方共同在印尼投资建设红土镍矿湿法冶炼工厂该项目的建设投资为不超过6亿美元3截至2023年6月象屿印尼项目已累计生产不锈钢和镍铁超450万吨带动进出口贸易额超120亿美元带动全产业链营收超1000亿元人民币为印尼当地直接创造就业岗位超16万个4FPXnickel与几家想要建议绿色电池供应链日本集团达成了战略合作伙伴关系进一步推动其在不列颠哥伦比亚省的Baptiste镍项目的发展请务必阅读最后重要事项第10页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区长柳路58号604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-湖南第一分公司0731-843109062623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座16062304湖南第二分公司0731-8411833723052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号2801室021-58991278天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305邯郸营业部0310-3053688房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号优托邦第3号写株洲营业部0731-28102713字楼第7层C-704号郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层021-20778818请务必阅读最后重要事项第11页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页