研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号策略参考宝城期货煤焦早报2023年9月27日品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡震荡焦煤2401震荡日内短空市场情绪降温焦煤震荡回调偏强偏弱震荡震荡铁水上方空间有限焦炭期价承焦炭2401震荡日内短空偏强偏弱压下行备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种焦煤JM日内观点震荡偏弱中期观点震荡偏强参考策略日内短空核心逻辑市场看涨情绪逐渐释放目前焦煤估值已相对偏高随着焦炭提涨落地钢厂利润收缩并引发负反馈的担忧逐渐强烈焦煤主力合约或进入高位震荡环节供应端来看焦煤进口维持高位据海关总署数据显示8月我国炼焦烟煤进口量达957万吨较7月增244万吨同比去年增49不过9月以来国内煤矿安监形势较为严峻焦煤产量受到一定压制整体焦煤供应较8月有所收紧需求端虽然负反馈担忧隐现但目前钢厂铁水产量仍维持高位带动焦炭产量小幅增加短期内焦煤需求端压力尚不明显总的来说焦煤的上行驱动逐渐兑现随着十月临近后续或进入强预期验证环节焦煤主力合约多空博弈加剧建议轻仓过节仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种焦炭J日内观点震荡偏弱中期观点震荡偏强参考策略日内短空核心逻辑焦炭首轮涨价落地部分焦企仍有二轮提涨意愿随着焦炭价格走强而成材氛围走弱钢厂利润受到一定压缩节后不排除下游负反馈的可能供需方面根据钢联统计截至9月22日大样本焦化厂焦炭日均产量合计11703万吨环比微增008万吨247家钢厂铁水日均产量24885万吨环比增101万吨再冲年内高位可见焦炭需求端仍有支撑总的来说铁水产量高位运行短期内焦炭基本面支撑良好但随着下游钢厂利润逐渐走缩负反馈担忧隐现黑色系商品氛围有所转弱焦炭或开始震荡下行关注后续钢厂利润走向仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握姓名涂伟华宝城期货投资咨询部作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地从业资格证号F3060359出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观投资咨询证号Z0011688点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬电话0571-87006873邮箱tuweihuabcqhgscom免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款