策略摘要
　　暂时观望。成本端受原油回落影响表现偏弱，PF下游预期亦降低。短纤开工率持续下降背景下，库存去化速度缓慢。预计PF短期跟随成本震荡偏弱运行。关注原料企稳区间及终端消费情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　PF基差-40元/吨（+0），基差持续偏低。
　　成本端高位回落，PF价格回落。PF生产利润-34元（+2），工厂利润稳定偏低。
　　上周涤纶短纤权益库存天数12.4（+1.2），1.4D实物库存18.5天（-0.3），1.4D权益库存9.5天（+1.2），下游采购一般，工厂库存水平偏高。
　　上周直纺涤短负荷84.4%（-0.1），涤纱开工率66%（-0），开工轻度下降。
　　昨日短纤产销在60%（-3），产销正常偏低。
　　■策略
　　暂时观望。成本端受原油回落影响表现偏弱，PF下游预期亦降低。短纤开工率持续下降背景下，库存去化速度缓慢。预计PF短期跟随成本震荡偏弱运行。关注原料企稳区间及终端消费情况。
　　■风险
　　上游原料价格摆动，下游需求水平变化。
　　

研究报告全文：期货研究报告PF日报2023-9-27关注成本企稳区间PF偏弱运行研究院化工组策略摘要研究员暂时观望成本端受原油回落影响表现偏弱PF下游预期亦降低短纤开工率持续下梁宗泰降背景下库存去化速度缓慢预计PF短期跟随成本震荡偏弱运行关注原料企稳区020-83901031间及终端消费情况liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198核心观点投资咨询号Z0015616市场分析陈莉020-83901030PF基差-40元吨0基差持续偏低clhtfccom成本端高位回落PF价格回落PF生产利润-34元2工厂利润稳定偏低从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421上周涤纶短纤权益库存天数1241214D实物库存185天-0314D权益库投资咨询业务资格存95天12下游采购一般工厂库存水平偏高证监许可20111289号上周直纺涤短负荷844-01涤纱开工率66-0开工轻度下降昨日短纤产销在60-3产销正常偏低策略暂时观望成本端受原油回落影响表现偏弱PF下游预期亦降低短纤开工率持续下降背景下库存去化速度缓慢预计PF短期跟随成本震荡偏弱运行关注原料企稳区间及终端消费情况风险上游原料价格摆动下游需求水平变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PF日报丨2023927目录策略摘要1核心观点1上游价格走势PF基差结构3PF基本面情况4PF下游情况5PF再生料与出口6图表图1PFTAEG现货价格走势单位元吨3图2PF主力合约走势基差跨期单位元吨3图3PF现货生产利润单位元吨4图4PF现货-主力期货合约基差单位元吨4图5PF主力期货合约-次次主力期货合约价差单位元吨4图6涤纶短纤权益库存天数单位天4图7直纺涤纶短纤开工率单位4图8涤纶短纤14D实物库存天数单位天5图9涤纶短纤14D权益库存天数单位天5图10涤纶短纤产销单位5图11涤纱开机率单位5图12纯涤纱生产利润单位元吨5图1314D涤短-14D仿大化价差单位元吨6图14再生棉型短纤负荷单位6图15涤短FOB张家港-短纤14D华东现货最低价换算美金价单位美元吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27PF日报丨2023927上游价格走势PF基差结构图1PFTAEG现货价格走势单位元吨短纤14D华东现货价PTA华东现货价乙二醇华东现货价100006000900055008000500070004500600040005000350040003000数据来源CCF卓创资讯华泰期货研究院图2PF主力合约走势基差跨期单位元吨1300PF主力基差首行-次次行合约价差PF首行合约23119000110090080007007000500600030050001004000-100-3003000数据来源CCF卓创资讯华泰期货研究院PF日报丨2023927PF基本面情况图3PF现货生产利润单位元吨年年年150020232022202110005000-500-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF卓创资讯华泰期货研究院图4PF现货-主力期货合约基差单位元吨图5PF主力期货合约-次次主力期货合约价差单位元吨年年年年年年10002023202220216002023202220218005006004004003002002000100-200-4000-600-100-800-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF卓创资讯华泰期货研究院数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院图6涤纶短纤权益库存天数单位天图7直纺涤纶短纤开工率单位年年年年年年20202320222021105202320222021951585107556555045-535-10251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院PF日报丨2023927图8涤纶短纤14D实物库存天数单位天图9涤纶短纤14D权益库存天数单位天年年年年年年2023202220211520232022202123101851308-51月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院PF下游情况图10涤纶短纤产销单位2023年2022年2021年3002502001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院图11涤纱开机率单位图12纯涤纱生产利润单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年9015008070100060500504003020-500100-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院PF日报丨2023927PF再生料与出口图1314D涤短-14D仿大化价差单位元吨图14再生棉型短纤负荷单位年年年年年年3000202320222021702023202220212500605020004015003010002050010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院图15涤短FOB张家港-短纤14D华东现货最低价换算美金价单位美元吨年年年300202320222021250200150100500-50-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院PF日报丨2023927免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom