市场要闻与重要数据
　　1、9月25日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2311合约下午收盘价3910元/吨，较昨日结算价上涨24元/吨，涨幅0.62%；持仓200151手，环比减少5272手，成交216282手，环比增加53107手。
　　2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4000-4306元/吨；山东，3780-3920元/吨；华南，3950-3970元/吨；华东，3950-4070元/吨。
　　3、卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格：华南，4580-4750元/吨；华东，4240-4410元/吨；北方，4240-4410元/吨。
　　4、欧盟统计局周一发布的数据显示，随着成员国进一步减少对俄罗斯供应的依赖，欧盟第二季度能源进口继续呈下降趋势。在经历了2021年至2022年的强劲增长后，欧盟在2023年第二季度进口价值同比减少了39.4%，规模同比减少了11.3%。在此之前，第一季度分别大幅下降了26.5%和6.1%。欧盟统计局表示，俄罗斯是欧盟最大的石油供应国，在2022年第二季度的市场份额为15.9%，今年第二季度的份额降至2.7%，仅为第十二大石油供应国。挪威、哈萨克斯坦、美国和沙特阿拉伯的同期市场份额有所增加。
　　5、据伊朗塔斯尼姆通讯社9月25日消息，伊朗南部阿巴斯港炼油厂发生爆炸事故，目前已导致1人死亡、4人受伤，目前伤者已经转移至医院救治。
　　核心观点
　　■市场分析
　　原油价格虽然近期出现小幅调整，但整体维持高位，Brent依然处于90美元/桶以上关口。对于沥青而言，意味着成本端支撑还在延续。站在具体供需层面，由于原料价格走高，沥青炼厂综合利润受到冲击，近期部分炼厂开始降低生产负荷，国内供应呈现边际收紧态势。此外，终端需求也在跟随季节性改善。在这样的背景下，沥青累库迹象不明显，国内炼厂与社会库存维持在中低位水平，市场压力相对有限。但从向上的驱动来看，沥青市场目前也缺乏明显的利好，价格向上弹性或弱于原油。考虑到沥青估值已经较低，且原油出现调整，可以将前期空BU裂解价差的头寸止盈离场，等待新的机会。
　　策略
　　单边中性偏多，下方存在成本端支撑；空BU裂解价差头寸可暂时平仓离场
　　■风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告石油沥青日报2023-09-26成本端支撑维持沥青市场矛盾有限市场要闻与重要数据研究院能源组研究员19月25日沥青期货下午盘收盘行情主力BU2311合约下午收盘价3910元吨较潘翔昨日结算价上涨24元吨涨幅062持仓200151手环比减少5272手成交0755-82767160216282手环比增加53107手panxianghtfccom2卓创资讯重交沥青现货结算价东北4000-4306元吨山东3780-3920元从业资格号F3023104吨华南3950-3970元吨华东3950-4070元吨投资咨询号Z00131883卓创资讯进口重交沥青CFR人民币完税价格华南4580-4750元吨华东康远宁4240-4410元吨北方4240-4410元吨0755-23991175kangyuanninghtfccom4欧盟统计局周一发布的数据显示随着成员国进一步减少对俄罗斯供应的依赖欧从业资格号F3049404盟第二季度能源进口继续呈下降趋势在经历了2021年至2022年的强劲增长后欧投资咨询号Z0015842盟在2023年第二季度进口价值同比减少了394规模同比减少了113在此之前第一季度分别大幅下降了265和61欧盟统计局表示俄罗斯是欧盟最大的石油供证监许可20111289号应国在2022年第二季度的市场份额为159今年第二季度的份额降至27仅为第十二大石油供应国挪威哈萨克斯坦美国和沙特阿拉伯的同期市场份额有所增加5据伊朗塔斯尼姆通讯社9月25日消息伊朗南部阿巴斯港炼油厂发生爆炸事故目前已导致1人死亡4人受伤目前伤者已经转移至医院救治核心观点市场分析原油价格虽然近期出现小幅调整但整体维持高位Brent依然处于90美元桶以上关口对于沥青而言意味着成本端支撑还在延续站在具体供需层面由于原料价格走高沥青炼厂综合利润受到冲击近期部分炼厂开始降低生产负荷国内供应呈现边际收紧态势此外终端需求也在跟随季节性改善在这样的背景下沥青累库迹象不明显国内炼厂与社会库存维持在中低位水平市场压力相对有限但从向上的驱动来看沥青市场目前也缺乏明显的利好价格向上弹性或弱于原油考虑到沥青估值已经较低且原油出现调整可以将前期空BU裂解价差的头寸止盈离场等待新的机会策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明石油沥青日报丨2023926单边中性偏多下方存在成本端支撑空BU裂解价差头寸可暂时平仓离场风险无请仔细阅读本报告最后一页的免责声明石油沥青日报丨2023926目录市场要闻与重要数据1核心观点1图表图1内盘沥青与原油价格走势丨单位元吨元桶4图2BU对BRENT裂解价差丨单位元吨4图3沥青分区域现货价格丨单位元吨4图4山东炼厂沥青综合利润丨单位元吨4图5华东基差季节性丨单位元吨4图6山东基差季节性丨单位元吨4图7东北基差季节性丨单位元吨5图8华东-山东季节性丨单位元吨5图9焦化利润丨单位元吨5图10国内汽柴油价差丨单位元吨5图11沥青炼厂库存率丨单位无5图12沥青炼厂开工率丨单位无5图13主要地区炼厂库存率丨单位无6图14主要地区炼厂开工率丨单位无6图15沥青市场库存丨单位万吨6图16交易所库存丨单位万吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37石油沥青日报丨2023926图1内盘沥青与原油价格走势丨单位元吨元桶图2BU对Brent裂解价差丨单位元吨SHFEBU主力左轴INESC主力右轴20232022202120206000900150080010005000700500400060005003000-500400-10002000300200-15001000100-200000-2500202202202205202208202211202302202305202308010203040506070809101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3沥青分区域现货价格丨单位元吨图4山东炼厂沥青综合利润丨单位元吨重交沥青东北重交沥青华北2023202220212020重交沥青华东重交沥青华南重交沥青山东42008006004000400380020036000-2003400-4003200-6003000-800202301202303202305202307202309010203040506070809101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图5华东基差季节性丨单位元吨图6山东基差季节性丨单位元吨20232022202120202023202220212020140010001200800100060080060040040020020000-200-200-400-400-600-600010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院石油沥青日报丨2023926图7东北基差季节性丨单位元吨图8华东-山东季节性丨单位元吨2023202220212020202320222021202014007001200600100050080040060030040020020010000-200-100-400-200-600-300010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9焦化利润丨单位元吨图10国内汽柴油价差丨单位元吨2023202220212020汽油-柴油右轴山东92号汽油1400山东0号柴油120012000250010001000020008001500600800010004006000500200400000-500-2002000-1000-4000-1500010203040506070809101112202202202208202302202308数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源百川资讯华泰期货研究院图11沥青炼厂库存丨单位万吨图12沥青炼厂开工率丨单位无20232022202120202023202220212020180701606014050120100408030602040201000010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源百川资讯华泰期货研究院数据来源百川资讯华泰期货研究院石油沥青日报丨2023926图13主要地区炼厂库存率丨单位无图14主要地区炼厂开工率丨单位无东北华北山东华南东北华北华中华南西南西北长三角山东西北长三角70806070506050404030302020101000202301202304202307202301202304202307数据来源百川资讯华泰期货研究院数据来源百川资讯华泰期货研究院图15沥青市场库存丨单位万吨图16交易所库存丨单位万吨202320222021库存期货沥青总计库存期货沥青厂库250库存期货沥青仓库1020081506100450200010203040506070809101112202301202304202307数据来源百川资讯华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院石油沥青日报丨2023926免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom