焦炭：
　　【品种观点】
　　【品种观点】
　　部分焦企发起焦炭第二轮提涨，铁水产量再次回到249万吨，焦炭刚性需求较强。节前中间商和钢厂补库采购。成本端入炉煤价格持续上涨，焦炭盈利偏低，部分亏损企业有减产迹象。预计节前焦炭期货震荡走势。
　　【操作建议】
　　临近假期，建议轻仓或空仓，控制风险。
　　焦煤：
　　【品种观点】
　　【品种观点】
　　煤矿安全监察持续，贵州煤矿事故可能推升盘面走势。铁水产量增加到249万吨，焦企开工高位。临近国庆，下游有补库预期，贸易商拿货也相对积极。预计短期期价震荡偏多。
　　【操作建议】
　　短多操作。
　　铁矿石：
　　【品种观点】
　　上周钢厂铁水产量和高炉产能利用率继续增加，处于历史高位，钢企对铁矿石存量需求依然旺盛，铁水产量或保持高位但继续增长空间相对有限，存量需求边际下降。节前备货，港口库存继续下降，长假期间库存或出现累库。钢厂进口矿库存增加，企业补库基本结束。矿石价格高位偏强，仍需防范政策风险。
　　【操作建议】
　　节前短线参与
　　螺纹：
　　【品种观点】
　　螺纹钢库存继续去库，螺纹低产量但大幅增加出现边际改变，预计国庆节前补库备货接近尾声，下游成交不及预期，需求未见明显改善。长假期间，库存将出现累库，累库幅度和节后需求表现将影响节后价格走势。
　　【操作建议】
　　节前短线参与
　　【多空方向】宽幅震荡
　　硅铁：
　　【品种观点】
　　黑色系跳水，硅铁盘面回落。临近长假存在钢厂补库预期，在没有明确能耗双控的情况下谨慎操作。
　　【操作建议】
　　谨慎操作。
　　锰硅：
　　【品种观点】
　　锰硅盘面随黑色跳水。双焦持续上涨抬升成本，临近长假存在钢厂补库预期，在没有明确能耗双控的情况下谨慎操作。
　　【操作建议】
　　谨慎操作。
　　

研究报告全文：黑色期货早报2023年9月25日指标价格增减山西中硫煤1985000折合盘面1925000现货价格沙河驿蒙煤2080000折合盘面1779200焦煤期货价格主力合约18610180山西煤基差640-180基差蒙煤基差-818-180合约价差jm2405-jm2401-169025日照港准一级焦炭2250000折合盘面2419400现货价格山西焦炭2000000折合盘面2343900焦炭期货价格主力合约25120415港口焦炭基差-926-415基差厂库焦炭基差-1681-415合约价差j2405-j2401-1240-25青岛港pb粉9490100现货价格折合盘面10129110铁矿石期货价格主力合约8715175基差青岛pb粉-主力合约1414-65合约价差i2405-i2401-445-20上海螺纹3830000现货价格上海热卷38700200螺纹主力37790170期货价格热卷主力38630200螺纹基差510-170基差热卷基差7000钢材rb2405-rb2401-290-20合约价差hc2405-hc2401-530-30螺纹长流程盈利-720-160现货即期利润螺纹短流程盈利-1500100热卷盈利-182040螺纹主力286183盘面利润热卷主力-37421375B硅铁价格指数71140-26现货价格折合盘面73840-26硅铁期货价格主力合约7554020基差75B硅铁价格指数-主力合约-4400-46锰硅北方价格指数6782100现货价格折合盘面70521-323锰硅期货价格主力合约70580720基差锰硅北方价格指数-主力合约-20391416煤焦比j2401jm240113180比值螺矿比rb2401i240143-01卷螺差hc2401-rb240184030竞拍情况挂牌4040-2090焦煤线上成交3540-1470流拍比1240-590焦炭品种观点品种观点部分焦企发起焦炭第二轮提涨铁水产量再次回到249万吨焦炭刚性需求较强节前中间商和钢厂补库采购成本端入炉煤价格持续上涨焦炭盈利偏低部分亏损企业有减产迹象预计节前焦炭期货震荡走势操作建议临近假期建议轻仓或空仓控制风险焦煤品种观点品种观点煤矿安全监察持续贵州煤矿事故可能推升盘面走势铁水产量增加到249万吨焦企开工高位临近国庆下游有补库预期贸易商拿货也相观点及建议对积极预计短期期价震荡偏多操作建议短多操作铁矿石品种观点上周钢厂铁水产量和高炉产能利用率继续增加处于历史高位钢企对铁矿石存量需求依然旺盛铁水产量或保持高位但继续增长空间相对有限存量需求边际下降节前备货港口库存继续下降长假期间库存或出现累库钢厂进口矿库存增加企业补库基本结束矿石价格高位偏强仍需防范政策风险操作建议节前短线参与螺纹品种观点螺纹钢库存继续去库螺纹低产量但大幅增加出现边际改变预计国庆节前补库备货接近尾声下游成交不及预期需求未见明显改善长假期间库存将出现累库累库幅度和节后需求表现将影响节后价格走势操作建议节前短线参与多空方向宽幅震荡硅铁观点及建议品种观点黑色系跳水硅铁盘面回落临近长假存在钢厂补库预期在没有明确能耗双控的情况下谨慎操作操作建议谨慎操作锰硅品种观点锰硅盘面随黑色跳水双焦持续上涨抬升成本临近长假存在钢厂补库预期在没有明确能耗双控的情况下谨慎操作操作建议谨慎操作研究员格林大华黑色研究小组联系我们联系方式18235133973本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报免责声明告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告本报告反映公司分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改