核心观点
　　焦煤
　　截至9月22日，迁安沙河驿蒙5精煤报价2080元/吨，折算期货仓单成本约1866元/吨，期货01合约目前基本平水。
　　供应端来看，焦煤进口维持高位，据海关总署数据显示，8月我国炼焦烟煤进口量达957万吨，较7月增244万吨，同比去年增49%，不过9月以来国内煤矿安监形势较为严峻，焦煤产量受到一定压制，整体焦煤供应较8月有所收紧。需求端，虽然负反馈担忧隐现，但目前钢厂铁水产量仍维持高位，带动焦炭产量小幅增加，短期内焦煤需求端压力尚不明显。
　　整体来看，焦煤的上行驱动逐渐兑现，随着十月临近，后续或进入强预期验证环节，焦煤主力合约多空博弈加剧，近期或开始高位震荡运行。
　　焦炭
　　截至9月22日，日照港准一级湿熄焦出库价2250元/吨，折算期货仓单成本约2454元/吨，期货01合约贴水。
　　供需方面，根据钢联统计，截至9月22日，大样本焦化厂焦炭日均产量合计117.03万吨，环比微增0.08万吨；247家钢厂铁水日均产量248.85万吨，环比增1.01万吨，再冲年内高位，可见焦炭需求端仍有支撑。
　　整体来看，铁水产量高位运行，短期内焦炭基本面支撑良好，但随着下游钢厂利润逐渐走缩，负反馈担忧隐现，黑色系商品氛围有所转弱，焦炭或进入高位震荡环节，关注后续钢厂利润走向。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号焦煤焦炭周报专业研究创造价值2023年9月22日焦煤焦炭周报负反馈担忧隐现煤焦期价高位震荡核心观点焦煤截至9月22日迁安沙河驿蒙5精煤报价2080元吨折算期货仓单成本约1866元吨期货01合约目前基本平水供应端来看焦煤进口维持高位据海关总署数据显示8月宝城期货研究所我国炼焦烟煤进口量达957万吨较7月增244万吨同比去年增49不过9月以来国内煤矿安监形势较为严峻焦煤产量受到姓名涂伟华一定压制整体焦煤供应较8月有所收紧需求端虽然负反馈担忧隐现但目前钢厂铁水产量仍维持高位带动焦炭产量小幅宝城期货投资咨询部增加短期内焦煤需求端压力尚不明显从业资格证号F3060359整体来看焦煤的上行驱动逐渐兑现随着十月临近后续或投资咨询证号Z0011688进入强预期验证环节焦煤主力合约多空博弈加剧近期或开始高位震荡运行电话0571-87006873邮箱焦炭tuweihuabcqhgscom截至9月22日日照港准一级湿熄焦出库价2250元吨折算期货仓单成本约2454元吨期货01合约贴水作者声明供需方面根据钢联统计截至9月22日大样本焦化厂焦本人具有中国期货业炭日均产量合计11703万吨环比微增008万吨247家钢厂铁协会授予的期货从业资格水日均产量24885万吨环比增101万吨再冲年内高位可证书本人承诺以勤勉的见焦炭需求端仍有支撑职业态度独立客观地整体来看铁水产量高位运行短期内焦炭基本面支撑良好出具本报告本报告清晰但随着下游钢厂利润逐渐走缩负反馈担忧隐现黑色系商品氛准确地反映了本人的研究围有所转弱焦炭或进入高位震荡环节关注后续钢厂利润走观点本人不曾因不因也将不会因本报告中向的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形仅供参考不构成任何投资建议式的报酬专业研究创造价值111请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报正文目录1市场回顾411现货市场412期货市场42基本面分析621供应端622需求端723库存824焦化利润93结论10专业研究创造价值211请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图表目录图1焦炭现货价格走势4图2焦煤现货价格走势4图3焦炭现货价格走势4图4焦煤现货价格走势4图5焦炭09合约期现价差5图6焦炭01合约期现价差5图7焦煤09合约期现价差5图8焦煤01合约期现价差5图9230家独立焦化厂产能利用率6图10247家钢厂焦化厂产能利用率6图11230家独立焦化厂焦炭日产6图12247家钢厂焦化厂焦炭日产6图13全国110家洗煤厂开工率7图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量7图15247家钢厂高炉产能利用率7图16247家钢厂日均铁水产量7图17独立焦企和钢厂焦煤日耗8图18230家独立焦化厂焦炭库存8图19港口焦炭总库存8图20247家钢厂焦化厂焦炭库存8图21焦炭总库存8图22矿口焦煤库存9图23全样本独立焦化厂焦煤库存9图24港口焦煤库存9图25247家样本钢厂焦煤库存9图26焦化厂利润变化10表1现货价格变化情况4专业研究创造价值311请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报1市场回顾11现货市场表1现货价格变化情况周度变化月度变化年度变化同期变化品种当前值上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级平仓2240214046721404672910-23022710-1734焦炭青岛港准一级出库2250217036921007142750-18182680-1604甘其毛都蒙煤18001750286163010432000-10002050-1220焦煤京唐港澳洲产23302270264209011482540-8272465-548京唐港山西产2250225000021007142730-17582570-1245数据来源WIND宝城期货金融研究所图1焦炭现货价格走势图2焦煤现货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所12期货市场图3焦炭期货价格走势图4焦煤期货价格走势数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值411请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图5焦炭01合约期现价差图6焦炭05合约期现价差J2001J2101J2201J2301J2401J2405J2305J2205J2105J200540503040203020101000-10-10-20-2001020304050607080910111201050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图7焦煤01合约期现价差图8焦煤05合约期现价差JM2001JM2101JM2201JM2301JM2401JM2405JM2305JM2205JM2105JM200550604050304020301020010-100-20-10-30-40-20010203040506070809101112050607080910111201020304数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值511请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报2基本面分析21供应端本周由于焦企利润依然偏低焦炭产量低位运行具体数据来看据Mysteel统计截至9月22日230家独立焦化厂产能利用率7657环比上周减063同比减103焦炭日均产量5757万吨环比减043万吨同比减113万吨247家钢厂焦化厂产能利用率8624环比增074同比减016日均产量4655万吨环比增040万吨同比减065万吨图9230家独立焦化厂产能利用率图10247家钢厂焦化厂产能利用率201920202021202220232019202020212022202395009690009492850090800088750086700084650082600080142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图11230家独立焦化厂焦炭日产图12247家钢厂焦化厂焦炭日产20192020202120222023201920202021202220237550704948654760465545504445434042142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所受产地安监影响国内焦煤产量受到一定压缩具体数据来看截至9月22日110家洗煤厂开工率7537环比减038同比去年增291洗煤厂日均产量6181万吨环比减037万吨同比去年增062万吨洗煤厂原煤库存22577万吨环比减952万吨精煤库存8895万吨环比减102万吨专业研究创造价值611请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图13全国110家洗煤厂开工率图14全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量2019202020212022202320192020202120222023808878706860585048403830112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所22需求端焦炭需求方面本周铁水产量高位运行粗钢压降政策影响暂未落实短期内焦炭需求支撑仍存具体数据来看据Mysteel统计截至9月22日钢厂盈利率4286环比增000同比去年减433247家钢铁企业高炉产能利用率8447环比上周增040同比去年增166高炉开工率9303环比上周增038同比增395日均铁水产量24885万吨环比增101万吨同比增881万吨图15247家钢厂高炉产能利用率图16247家钢厂日均铁水产量20192020202120222023201920202021202220231002709525090230858021075190701706560150142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所焦煤需求低位持稳运行具体数据来看截至9月22日全样本独立焦化厂库存总量为93367万吨可用天数为10天对应焦煤日耗为9337万吨日耗环比减052万吨247家钢厂库存为71203万吨可用天数为115天折算日耗为6192万吨环比增054万吨合计日耗为15528万吨环比增002万吨专业研究创造价值711请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图17独立焦企和钢厂焦煤日耗全样本独立焦化厂钢厂焦化厂11010090807060504030数据来源MYSTEEL宝城期货金融研究所23库存焦炭库存方面根据Mysteel统计截至9月22日230家独立焦化厂焦炭库存4597万吨环比上周减06万吨同比去年减322万吨全样本独立焦化厂库存7001万吨环比增34万吨同比去年减482万吨247家钢厂库存5868万吨环比减42万吨同比去年减612万吨四大港口焦炭总库存1935万吨环比增123万吨同比去年减780万吨图18230家独立焦化厂焦炭库存图19港口焦炭总库存2019202020212022202320192020202120222023250600005000020040000150300001002000050100000000142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图20247家钢厂焦化厂焦炭库存图21焦炭总库存2019202020212022202320192020202120222023106018009801600900140082074012006601000580500800142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所焦煤库存维持低位具体数据来看据Mysteel数据显示截至9月22日样本矿山焦煤库存21815万吨环比增118万吨同比去年减4731万吨专业研究创造价值811请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报全样本独立焦化厂焦煤库存93367万吨环比增2297万吨同比减11793万吨港口库存合计18779万吨环比减381万吨同比减1651万吨247家钢厂库存71203万吨环比减980万吨同比减11127万吨图22矿口焦煤库存图23全样本独立焦化厂焦煤库存20192020202120222023201820192020202120222023400260035023003002000250170020014001501100100800500500142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图24港口焦煤库存图25247家样本钢厂焦煤库存20182019202020212022202320182019202020212022202313009001200750110060010004509003008001507000600142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所24焦化利润焦化利润方面根据Mysteel统计截至9月22日30家样本焦企吨焦盈利8元吨环比增20元吨专业研究创造价值911请务必阅读文末免责条款焦煤焦炭周报图26焦化厂利润变化201920202021202220231200100080060040020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