核心观点
　　工业硅
　　本周，工业硅期货价格冲高回落，创下四个多月以来新高点15095元/吨，周度跌幅1.52%。金属硅现货价格连续三周大涨，本周昆明港553#金属硅上涨600元/吨，涨幅明显，其余地区和牌号上涨幅度在150-550元/吨。
　　目前，金属硅价格处于上调状态。从供给面来看，南北主产区均保持高质量生产，上周有华北、华中、东北地区中小企业复工，产量增加。四川、云南地区多数生产421#金属硅厂家与期现公司签订合同，目前积极交货。成本端来看，由于宁夏煤矿供应紧张，当地硅煤价格持续上行，石油焦、电极价格较为平稳，起到一定支撑作用。下游需求端，多晶硅利润抬升，产能爬坡，需求旺盛，对工业硅需求拉动明显；有机硅部分前期检修装置有复产操作，对金属硅采买或有增加。在大厂的带动下，目前硅厂多保持挺价心态，报价不断上探。
　　短期来看，现货紧缺叠加需求增量，工业硅偏强震荡概率较大；长期来看，随着多晶硅产能投放，需求增量较为乐观，预计金属硅强势运行。但还需防范仓单压力释放造成的上涨趋势下的回调，持续关注多晶硅需求改善强度。
　　风险点：多晶硅消化能力不及预期；期现商资金急于兑现
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号工业硅周报专业研究创造价值2023年9月22日工业硅周报现货强势硅价冲高回落核心观点工业硅本周工业硅期货价格冲高回落创下四个多月以来新高点15095元吨周度跌幅152金属硅现货价格连续三周大涨本周昆明港553金属硅上涨600元吨涨幅明显其余地区和牌号上涨幅度在150-550元吨宝城期货研究所目前金属硅价格处于上调状态从供给面来看南北主产区均保持高质量生产上周有华北华中东北地区中小企业复工产量增加四川云南地区多数生产421金属硅厂家与期现公司签订合同姓名涂伟华目前积极交货成本端来看由于宁夏煤矿供应紧张当地硅煤价格宝城期货投资咨询部持续上行石油焦电极价格较为平稳起到一定支撑作用下游需求端多晶硅利润抬升产能爬坡需求旺盛对工业硅需求拉动明从业资格证号F3060359显有机硅部分前期检修装置有复产操作对金属硅采买或有增加投资咨询证号Z0011688在大厂的带动下目前硅厂多保持挺价心态报价不断上探电话0571-87006873短期来看现货紧缺叠加需求增量工业硅偏强震荡概率较大邮箱tuweihuabcqhgscom长期来看随着多晶硅产能投放需求增量较为乐观预计金属硅强势运行但还需防范仓单压力释放造成的上涨趋势下的回调持续关注多晶硅需求改善强度作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书期风险点多晶硅消化能力不及预期期现商资金急于兑现货投资咨询资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立仅供参考不构成任何投资建议客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值121请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款工业硅周报正文目录1市场回顾611基本面612周度数据对比62价格721基差722现货73成本利润931原料价格932成本利润104供需1241产量1242多晶硅1343有机硅1444铝合金165库存1851社会库存1852仓单196结论20专业研究创造价值221请务必阅读文末免责条款工业硅周报图表目录图1工业硅主力合约收盘价元吨7图2工业硅主力基差元吨7图3通氧553华东元吨7图4通氧553天津元吨7图5通氧553昆明元吨8图6通氧553黄埔元吨8图7421华东元吨8图8421天津元吨8图9421昆明元吨8图10421黄埔元吨8图11石油焦价格元吨9图12硅煤价格元吨9图13硅石价格元吨9图14电极价格元吨9图15硅用电价新疆元千瓦时9图16硅用电价四川元千瓦时9图17硅用电价云南元千瓦时10图18工业硅成本全国元吨10图19工业硅成本新疆元吨10图20工业硅成本四川元吨10图21工业硅成本云南元吨10图22工业硅利润全国元吨11图23工业硅利润新疆元吨11图24工业硅利润四川元吨11图25工业硅利润云南元吨11图26金属硅产量万吨12图27金属硅产量新疆万吨12专业研究创造价值321请务必阅读文末免责条款工业硅周报图28金属硅产量四川万吨12图29金属硅产量云南万吨12图30多晶硅致密料价格元千克13图31硅片价格RMBPC13图32电池片价格RMBW13图33组件价格RMBW13图34多晶硅成本元吨14图35多晶硅利润元吨14图36多晶硅产量万吨14图37光伏新增装机情况14图38有机硅DMC价格元吨14图39有机硅DMC成本元吨14图40有机硅DMC利润元吨15图41有机硅DMC开工率15图42有机硅DMC产量万吨15图43有机硅DMC库存万吨15图44房地产成交面积万平方米15图45房地产竣工面积万平方米15图46汽车销量美元兆瓦时16图47ADC12铝合金价格元吨16图48A356铝合金元吨16图49铝合金产量万吨16图506063铝棒库存万吨16图51汽车产量万辆17图52金属硅社会库存万吨18图53金属硅社会库存天津港万吨18图54金属硅社会库存昆明万吨18图55金属硅社会库存黄埔港万吨18图56金属硅行业库存万吨百川盈孚口径18专业研究创造价值421请务必阅读文末免责条款工业硅周报图57金属硅工厂库存万吨百川盈孚口径18图58工业硅仓单注册量手19表格1周度数据跟踪6专业研究创造价值521请务必阅读文末免责条款工业硅周报1市场回顾11基本面供应北方地区供应平稳大厂产能稳定释放四川云南等地开工平稳产量充盈华中华北地区开工增加产量增加需求目前下游整体需求转好超过预期多晶硅利润抬升明显需求持续向好三季度产能集中竣工对硅粉需求旺盛有机硅迎来消费旺季单体厂个别检修装置恢复生产多交付订单对金属硅需求或有小幅增加本周铝合金锭需求弱稳对金属硅采购力度没有明显变化出口方面变化不大占比较小库存本周仓单持续增加厂库库存不断向交割库转移以昆明港为主硅厂在产订单大多被锁定至10月中下旬虽然社库高企实际可流通货源偏紧利润本周受煤价上调影响金属硅成本整体上调新疆地区利润持续抬升其余地区利润与上周持平基差盘面升水结构基差走强375元吨总结工业硅现货价格不断上涨供需处于双增的局面一方面受仓单影响现货实际流通货源偏紧大厂不断上调报价另一方面多晶硅产业链对工业硅需求的拉动明显隐性需求旺盛支撑工业硅价格强势运行为主12周度数据对比表格1周度数据跟踪牌号20239222023915涨跌牌号20239222023915涨跌华东5531530015100200天津154501490055000华东4211605015900150553昆明154001480060000黄埔147001440030000天津161001575035000主力合约1460014825-225421昆明161001575035000主力基差-550-925375黄埔161001575035000数据来源iFind百川盈孚宝城期货研究专业研究创造价值621请务必阅读文末免责条款工业硅周报2价格21基差本周工业硅期货价格冲高回落盘面维持升水结构基差走强375元吨图1工业硅主力合约收盘价元吨图2工业硅主力基差元吨工业硅主力合约收盘价工业硅主力基差2000015001800050016000-50014000-150012000-2500数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所22现货本周现货价格再次大幅上涨昆明港553金属硅上涨600元吨涨幅明显其余地区和牌号上涨幅度在150-550元吨图3通氧553华东元吨图4通氧553天津元吨2020202120222023202020212022202325000240002100020000170001600013000120009000800001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值721请务必阅读文末免责条款工业硅周报图5通氧553昆明元吨图6通氧553黄埔元吨2020202120222023202020212022202324000240002000020000160001600012000120008000800001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图7421华东元吨图8421天津元吨2020202120222023202020212022202325000250002100021000170001700013000130009000900001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图9421昆明元吨图10421黄埔元吨2020202120222023202020212022202325000250002100021000170001700013000130009000900001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值821请务必阅读文末免责条款工业硅周报3成本利润31原料价格本周原料端硅石石油焦电极价格表现平稳硅煤价格上调明显对工业硅价格起到一定支撑作用图11石油焦价格元吨图12硅煤价格元吨扬子石化茂名石化广州石化塔河石化新疆山西3500350028002800210021001400140070070000数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所图13硅石价格元吨图14电极价格元吨云南新疆江西广西湖北普通功率高功率超高功率80035000280006002100040014000200700000数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所图15硅用电价新疆元千瓦时图16硅用电价四川元千瓦时0502020202120222023100202020212022202304008003006002004001002000000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值921请务必阅读文末免责条款工业硅周报图17硅用电价云南元千瓦时202020212022202310008006004002000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所32成本利润本周受硅煤价格上调的影响金属硅成本上调350元吨左右新疆地区利润继续抬升其余地区利润与上周持平图18工业硅成本全国元吨图19工业硅成本新疆元吨2020202120222023202020212022202320000200001700017000140001400011000110008000800001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-0801-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图20工业硅成本四川元吨图21工业硅成本云南元吨2020202120222023202020212022202320000200001700017000140001400011000110008000800001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-0801-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值1021请务必阅读文末免责条款工业硅周报图22工业硅利润全国元吨图23工业硅利润新疆元吨20202021202220232020202120222023900070007000500050003000300010001000-1000-100001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-0801-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图24工业硅利润四川元吨图25工业硅利润云南元吨2020202120222023202020212022202370007000500050003000300010001000-1000-100001-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-0801-0802-0803-0804-0805-0806-0807-0808-0809-0810-0811-0812-08数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值1121请务必阅读文末免责条款工业硅周报4供需41产量本周北方地区供应平稳大厂产能稳定释放四川云南等地开工平稳产量充盈华中华北地区开工增加产量增加据百川盈孚统计2023年8月中国金属硅整体产量3269万吨同比上涨2001环比上涨77开工率5942据百川盈孚统计目前金属硅总炉数729台本周金属硅开炉数量与上周相比增加7台截至9月21日中国金属硅开工炉数392台整体开炉率5377西北地区西北地区金属硅开工平稳其中新疆地区开炉数127台陕西开炉数5台青海开炉数3台甘肃开炉11台西南地区西南地区金属硅开工平稳云南开炉113台四川地区开炉65台重庆地区开炉11台其它地区福建地区开工8台而东北地区金属硅开工10台内蒙地区目前开炉25台广西地区开工4台图26金属硅产量万吨图27金属硅产量新疆万吨2020202120222023202020212022202390504070305020301001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-0301-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图28金属硅产量四川万吨图29金属硅产量云南万吨20202021202220231420202021202220232520111508100505020001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-0301-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值1221请务必阅读文末免责条款工业硅周报42多晶硅截止到2023年9月20日多晶硅致密料价格84元千克较上周上涨2元千克本周多晶硅市场价格呈现持续上涨趋势后基本持稳由于多晶硅环节利润抬升明显多晶硅厂大量签订订单锁定利润加大对硅粉的采购量对工业硅需求支撑明显随着多晶硅产能竣工增多还未实际投产的多晶硅厂也开始进行备库操作叠加小长假补库需求近期硅粉采购量急剧上升支撑工业硅价格上涨图30多晶硅致密料价格元千克图31硅片价格RMBPC2020202120222023单晶硅片182mm150m单晶硅片210mm150m4001200300900600200300100000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所图32电池片价格RMBW图33组件价格RMBW单晶PERC电池片182mm单晶PERC电池片210mm单面单晶PERC组件182mm单面单晶PERC组件210mm120单晶PERC组件182mm单晶PERC组件210mm210100180080150060120数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所专业研究创造价值1321请务必阅读文末免责条款工业硅周报图34多晶硅成本元吨图35多晶硅利润元吨20202021202220232020202120222023800002500002000007000015000060000100000500005000040000001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-0301-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图36多晶硅产量万吨图37光伏新增装机情况2020202120222023光伏新增装机量万千瓦光伏新增装机量同比增速30005003400200030022001000100100-100001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所43有机硅本周有机硅DMC价格大幅上涨至14920元吨周度上涨680元吨成本抬升500元吨左右利润亏损再次扩大至1400元吨左右有机硅因亏损严重个别单体厂维持停产状态另有单体厂个别检修装置恢复生产多交付订单金九银十消费旺季有机硅对金属硅需求或有小幅增加图38有机硅DMC价格元吨图39有机硅DMC成本元吨20202021202220232020202120222023250004000020000300002000015000100001000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所专业研究创造价值1421请务必阅读文末免责条款工业硅周报图40有机硅DMC利润元吨图41有机硅DMC开工率20202021202220232020202120222023200001201500010010000805000600-50004001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-0301-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图42有机硅DMC产量万吨图43有机硅DMC库存万吨20202021202220231820202021202220238156124926001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所数据来源百川盈孚宝城期货金融研究所图44房地产成交面积万平方米图45房地产竣工面积万平方米201820192020202120222023201820192020202120222023800400006003000040020000200100000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01010203040506070809101112数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所专业研究创造价值1521请务必阅读文末免责条款工业硅周报图46汽车销量美元兆瓦时201820192020202120222023400300200100001-3102-2803-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31数据来源IFind宝城期货金融研究所44铝合金铝合金锭价格震荡偏强较上周上涨100-250元吨广西河南地区铝棒厂主动减产对金属硅采购力度没有明显变化图47ADC12铝合金价格元吨图48A356铝合金元吨202020212022202320202021202220232500024000220002100019000180001600015000130001200001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所图49铝合金产量万吨图506063铝棒库存万吨20202021202220232020202120222023140401203010020801060003-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-3101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所专业研究创造价值1621请务必阅读文末免责条款工业硅周报图51汽车产量万辆201820192020202120222023400300200100001-3102-2803-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31数据来源iFind宝城期货金融研究所专业研究创造价值1721请务必阅读文末免责条款工业硅周报5库存51社会库存本周仓单库存持续增加占社会库存比例超过二分之一工厂库存持续向期货库存转移其中昆明港仓单库存达到62万吨图52金属硅社会库存万吨图53金属硅社会库存天津港万吨2020202120222023202020212022202340543032021010001-1002-1003-1004-1005-1006-1007-1008-1009-1010-1011-1012-1001-1002-1003-1004-1005-1006-1007-1008-1009-1010-1011-1012-10数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所图54金属硅社会库存昆明万吨图55金属硅社会库存黄埔港万吨15202020212022202342020202120222023123926130001-1002-1003-1004-1005-1006-1007-1008-1009-1010-1011-1012-1001-1002-1003-1004-1005-1006-1007-1008-1009-1010-1011-1012-10数据来源iFind宝城期货金融研究所数据来源iFind宝城期货金融研究所图56金属硅行业库存万吨百川盈孚口径图57金属硅工厂库存万吨百川盈孚口径20202021202220232020202120222023401630122081040001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-0301-0302-0303-0304-0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