动力煤
　　双节临近，本周终端用户补库需求释放，叠加安监以及十月大秦线秋检，周初动力煤价格加速上行。但随着煤价不断攀升，多省再次强调增产保供要求，动力煤稳价压力再现，部分贸易商挺价情绪开始松动，本周末煤价涨势放缓，目前安监和保供已成为市场博弈的重心。供应端来看，安监对9月主产区煤矿生产造成一定压制，且外煤进口在8月创下新高后有所回落，动力煤供应环比收缩。需求端，本周电厂煤耗并未进一步走弱，维持震荡运行，钢铁行业开工水平仍接近年内最高水平，化工行业煤制甲醇、煤制尿素利润良好，开工水平高于往年同期，动力煤非电需求较为旺盛。
　　盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至9月24日，动力煤多空主力席位无净持仓。
　　总的来说，动力煤基本面有所改善，且10月大秦线秋检不利于环渤海港库存回升，煤市情绪仍偏火热，不过随着煤价攀升，价格管控压力再现，预计动力煤涨势将有所放缓。
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号动力煤周报专业研究创造价值2023年9月24日动力煤周报多空博弈煤价涨势放缓核心观点动力煤双节临近本周终端用户补库需求释放叠加安监以及十月大秦线秋检周初动力煤价格加速上行但随着煤价不断攀升多省再次强调增产保供要求动力煤稳价压力再现部分贸易商挺价情绪开始松动本周末煤价涨势放缓目前安监和保供已成为市场博弈的重心供应端宝城期货研究所来看安监对9月主产区煤矿生产造成一定压制且外煤进口在8月创下新高后有所回落动力煤供应环比收缩需求端本周电厂煤耗并未进姓名涂伟华一步走弱维持震荡运行钢铁行业开工水平仍接近年内最高水平化宝城期货投资咨询部工行业煤制甲醇煤制尿素利润良好开工水平高于往年同期动力煤非电需求较为旺盛从业资格证号F3060359投资咨询证号Z0011688盘面看动力煤期货并不活跃本周多空主力席位持仓维持低位截至9月24日动力煤多空主力席位无净持仓电话0571-87006873总的来说动力煤基本面有所改善且10月大秦线秋检不利于环渤邮箱海港库存回升煤市情绪仍偏火热不过随着煤价攀升价格管控压力tuweihuabcqhgscom再现预计动力煤涨势将有所放缓仅供参考不构成任何投资建议作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分18请务必阅读文末免责条款19动力煤周报目录第1章行情回顾以及技术分析3第2章资讯情况3第3章市场数据跟踪4第4章后市展望7图表目录图1动力煤9月合约日k线图3图2动力煤期货主要合约收盘价5图3秦皇岛港动力煤现货价格5图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡5图5环渤海动力煤指数5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差6图7国际煤价6图8秦皇岛港煤炭库存6图9秦皇岛港锚地船舶数量6专业研究创造价值28请务必阅读文末免责条款动力煤周报第1章行情回顾以及技术分析本周动力煤秦皇岛港价格继续走强期货暂无成交供应端来看虽然高层对煤炭保供主基调不变但9月份主产区安监再次收紧据不完全统计月内停产煤矿数量已达21家9月20日国家矿山安全监察局发布关于认定露天煤矿重大事故隐患情形的通知主产区除了查处事故煤矿外也加强了对隐患煤矿的监管力度9月国内动力煤产量预计较8月边际收缩进口方面海关总署数据显示8月我国进口煤及褐煤4433万吨环比增129同比增508创下近十年最高单月进口水平另外高频数据显示9月1117日当期国内海运煤到港量达7108万吨周环比减少559万吨整体仍维持可观水平需求端本周国内气温略有回暖电厂煤耗震荡运行非电需求方面钢铁行业负反馈担忧隐现但近期钢厂开工水平仍接近年内最高水平化工行业煤制甲醇煤制尿素利润良好开工水平高于往年同期整体非电行业用煤需求较为旺盛另外随着双节临近终端用户补库需求迎来集中释放北港存煤逐渐去化截至9月21日环渤海9港煤炭总库存21654万吨周环比增78万吨同比去年偏低898万吨总的来说安监大秦线秋检以及补库需求阶段性释放等利好形成共振煤炭市场氛围火热但利多驱动以阶段性影响为主动力煤长期宽松格局尚未扭转加之煤价持续快速攀升还将面临监管打压风险预计下周涨势将逐渐放缓期货方面截止到9月22日郑煤主力合约报收于8014元吨周环比持平图1动力煤主力合约日k线图数据来源Wind宝城期货第2章资讯情况供应方面陕西省发展改革委发布的关于榆林市榆神煤炭榆树湾煤矿有限公司等2处煤矿生产能力核定结果的批复显示煤矿上报的生产能力核定报告书符合煤矿生产能力管理办法和核定标准应急202130号和关于加强煤炭先进产能核定工作的通知应急202250号要求原则同意榆林市榆神煤炭榆树湾煤矿有限公司生产能力由1200万吨年核增至1800万吨年陕煤曹家滩矿业有限公司曹家滩煤矿生产能力由1700万吨年核增至2500万吨年专业研究创造价值38请务必阅读文末免责条款动力煤周报物流方面瓦日铁路集中修施工从9月1日起至9月25日止瓦日铁路西起吕梁市兴县瓦塘镇东至山东省日照港穿越晋豫鲁三省年运量突破1亿吨是晋煤外运的重载大通道也是我国首条一次性建成的30吨轴重重载铁路今年截至目前瓦日铁路全线运量达到6500余万吨另外大秦线秋检初定于10月9日-11月2日为期25天检修时长为每日上午4小时众所周知大秦线一般安排每年两次集中检修春季集中修一般在4-5月份开展为期25-30天秋季集中检修在10月开展为期15-20天近两年以来受国家增产保供政策影响大秦线路基受损较为严重检修时间相比之前有所增长需求方面南方电网报消息记者从南方电网公司获悉8月份广东广西云南贵州海南等南方五省区全社会用电量为1565亿千瓦时同比增长10单月用电保持较高增速累计用电增长进一步加快分产业看第一二三产业和城乡居民生活用电量同比分别增长1069811196第3章市场数据跟踪2023年9月20日当期环渤海动力煤价格指数报收于724元吨环比上周涨8元吨从环渤海六个港口交易价格的采集情况看5500K热值的现货综合价格为945元吨长协综合价格为699元吨本报告期24个规格品价格全部上涨其中12个规格品价格上涨10元吨12个规格品价格上涨5元吨港口价格方面截止到9月22日秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收995元吨较9月14日增100元吨5000大卡动力末煤平仓价882元吨较9月14日增88元吨截止到9月22日全国煤炭交易中心综合价格指数760元吨CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数754元吨物流方面本周航运运价环比走高截止到9月21日上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于55607点较9月13日走高6834点BDI运价指数边际走高截止到9月22日波罗的海干散货指数报收于1593点较9月15日上涨212点专业研究创造价值48请务必阅读文末免责条款动力煤周报图2动力煤期货主要合约收盘价图3秦皇岛港动力煤现货价格单位元吨1月5月9月5800K5500K5000K4500K22002000180016001400120080010004006000200202012020420207202012021120214202172021120221202242022720221202342023720231数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至9月22日秦皇岛港Q5800Q5500Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为106600995008820076000元吨图4动力煤期现价差秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡期现价差内贸主力合约收盘价内贸煤5500大卡现货价20004501700250501400-1501100-350800-550500-750200-9502020-01-022020-04-022020-07-022020-10-022021-04-022021-07-022021-10-022022-04-022022-07-022022-10-022023-01-022023-07-022022-01-022023-04-022021-01-02资料来源wind宝城期货至本周收盘郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低1936元吨图5环渤海动力煤指数900850800750700650600资料来源wind宝城期货9月20日环渤海Q5500指数报收于724元吨环比增8元吨专业研究创造价值58请务必阅读文末免责条款动力煤周报图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差单位元吨广州港印尼煤Q5500库提价280020000023001500001800100000130050000800000300-50000资料来源wind宝城期货截至9月21日广州港Q5500印尼煤库提价为99549元吨比国内秦皇岛港动力煤报价高049元吨图7国际煤价单位美元吨澳洲纽卡斯尔港欧洲ARA港理查德港4203703202702201701207020资料来源wind宝城期货截至9月15日纽卡斯尔动力煤现货价为15979美元吨图8秦皇岛港煤炭库存图9秦皇岛港锚地船舶数量2019年2020年2021年2019202020218009080700706006050500404003020300102000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所截至9月22日秦皇岛港煤炭库存560万吨较上周同期环比增50万吨秦皇岛港锚地船舶数量为26艘专业研究创造价值68请务必阅读文末免责条款动力煤周报第4章后市展望本周动力煤秦皇岛港报价向上反弹期货暂无成交截止到9月22日郑煤主力合约报收于8014元吨较上周五结算价持平总体持仓来看动力煤期货并不活跃多空主力席位持仓低迷截止到9月22日前五名席位没有净持仓本周动力煤主力合约价格不变秦皇岛港报价弱稳运行基差贴水截至到9月22日动力煤2401合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低1936元吨本周港口动力煤价格继续上行截至9月22日秦皇岛港5500大卡动力煤报价995元吨较9月15日上涨80元吨双节临近本周终端用户补库需求释放叠加安监以及十月大秦线秋检周初动力煤价格加速上行但随着煤价不断攀升多省再次强调增产保供要求动力煤稳价压力再现部分贸易商挺价情绪开始松动本周末煤价涨势放缓目前安监和保供已成为市场博弈的重心供应端来看安监对9月主产区煤矿生产造成一定压制且外煤进口在8月创下新高后有所回落动力煤供应环比收缩需求端本周电厂煤耗并未进一步走弱维持震荡运行钢铁行业开工水平仍接近年内最高水平化工行业煤制甲醇煤制尿素利润良好开工水平高于往年同期动力煤非电需求较为旺盛总的来说动力煤基本面有所改善且10月大秦线秋检不利于环渤海港库存回升煤市情绪仍偏火热不过随着煤价攀升价格管控压力再现预计动力煤涨势将有所放缓专业研究创造价值78请务必阅读文末免责条款动力煤周报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值88请务必阅读文末免责条款