投资要点：
　　市场表现：上周（09/18-09/24）申万电池板块整体上涨0.81%，与沪深300指数持平。主力净流入的前五为富临精工、宁德时代、锦浪科技、欣旺达、亿纬锂能；净流出前五为阳光电源、科华数据、赢合科技、上海电气、华自科技。
　　电池板块
　　（1）消费旺季表现优异，行业需求向好。乘联会：2023年9月国内新能源汽车预计零售75.0万辆左右，环比+4.7%，同比+22.3%，渗透率约37.9%。各车企季度末冲量，叠加十一长假前购车需求释放，行业热度不减。“金九”车市温和增长，“银十”值得期待，预计全年电动车销量将超900万辆。
　　（2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘。3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，行业供需基本平衡。5）电解液：电解液需求恢复较好，电解液厂商排产小幅增加。
　　建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。
　　储能板块
　　（1）《电力现货市场基本规则（试行）》发布，独立储能等新型主体将迎发展机遇期。9月18日国家发改委、国家能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》的通知，提出要推动分布式发电、负荷聚合商、储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易。随着电力市场运行机制逐步健全，各类主体参与市场的自由化程度不断提升，虚拟电厂、独立储能等新型主体有望迎来发展机遇期。
　　（2）本周新增4个招标项目，7个中标项目。本周（截止9月22日）储能招标市场有所回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为2.25GW/4.51GWh，环比-1.6%；中标价格方面，不考虑华电湖南储能容量租赁服务框架采购项目，本周储能系统中标均价1.00元/Wh，环比+6.4%；本周无储能EPC项目开标。
　　建议关注：上能电气：已实现储能业务全产业链布局，充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。科士达：1）已形成“储能变流器+光储充系统”的储能产品矩阵，业务模式为“自有品牌+ODM”；2）携手宁德时代共建储能PACK产线（规划4GWh，已建2GWh）；3）切入海外户用龙头SolarEdge供应商体系，海外市场加速开拓。
　　风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。
　　

研究报告全文：行业研究TableReportdate2023年09月24日tableinvestTableNewTitle标配电力现货市场规则发布独立储能将迎行业发展机遇期周电池及储能行业周报20230918-20230924tablemain报证券分析师TableAuthors投资要点周啸宇S0630519030001zhouxiaoylongonecomcn市场表现上周申万电池板块整体上涨与沪深指数持平主电联系人0918-0924081300力张帆远力净流入的前五为富临精工宁德时代锦浪科技欣旺达亿纬锂能净流出前五为阳设zfylongonecomcn光电源科华数据赢合科技上海电气华自科技联系人备电池板块赵敏敏zmminlongonecomcn1消费旺季表现优异行业需求向好乘联会2023年9月国内新能源汽车预计零售750万辆左右环比47同比223渗透率约379各车企季度末冲量叠加十tablestockTrend18一长假前购车需求释放行业热度不减金九车市温和增长银十值得期待预计全年9电动车销量将超900万辆0-102行业排产向好供给端有序调整价格趋稳1锂盐工业级电池级碳酸锂供-19需双方继续深度博弈价格基本稳定2正极材料磷酸铁锂产业在整体供过于求的-28局面下价格尚未稳定目前已处于盈亏平衡边缘3负极材料当前下游订单有所增22-0922-1223-0323-06-37加但是负极厂对生产持谨慎态度4隔膜本周隔膜市场需求向好行业供需基本申万行业指数电力设备0763平衡5电解液电解液需求恢复较好电解液厂商排产小幅增加沪深300建议关注亿纬锂能积极布局海外业务上中游材料布局强化公司盈利1公司到相关研究tableproduct2025年公司大圆柱产能约30GWh储能业务增长快2公司在各环节与业内知名企业合1国内电力市场改革助推风光装机资建厂强化盈利能力国轩高科动力储能加速放量海外布局领先1公司是大众风电建设预期修复加速新能源SSP平台全球独家定点供应商2公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电电力行业周报20230911-池企业3原材料布局加速预计今年公司碳酸锂产能约4万吨自供比例超40202309152N型放量正当时光伏银浆紧随行储能板块光伏银浆行业深度报告3光伏新技术产业化加快电动车需1电力现货市场基本规则试行发布独立储能等新型主体将迎发展机遇期9月求恢复电力设备新能源行业周18日国家发改委国家能源局印发电力现货市场基本规则试行的通知提出要推报2023626-2023702动分布式发电负荷聚合商储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易随着电力市场运行机制逐步健全各类主体参与市场的自由化程度不断提升虚拟电厂独立储能等新型主体有望迎来发展机遇期2本周新增4个招标项目7个中标项目本周截止9月22日储能招标市场有所回落从容量上看储能项目招中标总规模为225GW451GWh环比-16中标价格方面不考虑华电湖南储能容量租赁服务框架采购项目本周储能系统中标均价100元Wh环比64本周无储能EPC项目开标建议关注上能电气已实现储能业务全产业链布局充分发挥业务协同优势实现光储一体化布局储能产品市场持续开拓中标多个大额储能项目储能逆变器出货量国内领先科士达1已形成储能变流器光储充系统的储能产品矩阵业务模式为自有品牌ODM2携手宁德时代共建储能PACK产线规划4GWh已建2GWh3切入海外户用龙头SolarEdge供应商体系海外市场加速开拓风险提示全球宏观经济波动风险上游原材料价格波动风险储能装机不及预期风险证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报正文目录1投资要点411电池板块412储能板块42行情回顾53行业数据跟踪631锂电产业链价格跟踪632储能行业跟踪94行业动态1041行业新闻1042公司要闻1143上市公司公告1144上市公司业绩预告125风险提示12证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN213请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报图表目录图1申万行业二级板块涨跌幅及估值截至202309225图2电芯价格元Wh7图3锂盐价格万元吨7图4三元正极材料价格万元吨7图5三元前驱体价格万元吨7图6LFP动力型和正磷酸铁材料价格万元吨7图7负极材料人造石墨价格万元吨7图8负极石墨化价格万元吨8图9电解液价格万元吨8图10六氟磷酸锂价格万元吨8图11隔膜价格元平方米8图12锂电产业链价格情况汇总8图13储能系统加权平均中标价格元Wh9图14储能EPC加权平均中标价格元Wh9表1核心标的池估值表20230922单位亿元5表2上周电池及储能行主力资金净流入与净流出前十个股单位万元截至202309226表3本周储能项目招标详情9表4本周储能项目中标详情9表5本周行业公司要闻11表6本周上市公司重要公告11表7本周上市公司业绩预告汇总12证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN313请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报1投资要点11电池板块1消费旺季表现优异行业需求向好乘联会2023年9月国内新能源汽车预计零售750万辆左右环比47同比223渗透率约379各车企季度末冲量叠加十一长假前购车需求释放行业热度不减金九车市温和增长银十值得期待预计全年电动车销量将超900万辆2行业排产向好供给端有序调整价格趋稳1锂盐工业级电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈价格基本稳定需求端本周碳酸锂价格现货价格持稳材料厂采购平稳但是考虑近期材料厂准备新一轮补货预计短期内锂盐价格有望震荡回升供给端碳酸锂现货价格持续下滑部分青海锂盐厂挺价意愿强烈不愿意低价出货预期短期内价格博弈仍将持续近期价格或持续小幅震荡运行2正极材料磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定目前已处于盈亏平衡边缘三元材料本周价格平稳但市场价格博弈情绪仍然较浓后续三元价格仍将震荡运行3负极材料当前下游订单有所增加但是负极厂对生产持谨慎态度原材料端石墨化企业开工率上升需求边际改善但价格维持在成本线附近后续下降空间小4隔膜本周隔膜市场需求向好干法隔膜仍受益于储能需求接下来产销量有望进一步提升湿法隔膜海外需求上升整体来看隔膜行业供需基本平衡5电解液电解液需求恢复较好电解液厂商排产小幅增加建议关注亿纬锂能积极布局海外业务上中游材料布局强化公司盈利1公司在动力电池端布局三元大圆柱系列在荆门成都等地区形成产能预计到2025年公司大圆柱产能约30GWh储能业务迅速增长2022年公司储能出货约10GWh2公司在上游锂盐镍矿中游正负材料隔膜电解液等与业内知名企业合资建厂降低公司成本强化盈利能力国轩高科动力储能加速放量海外布局领先1公司是大众SSP平台全球独家定点供应商合肥高新工厂对应大众一期20GWh2023Q3投产2公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业投资额达24亿美元3原材料布局加速预计今年公司碳酸锂产能约4万吨自供比例超4012储能板块1电力现货市场基本规则试行发布独立储能等新型主体将迎发展机遇期9月18日国家发改委国家能源局印发电力现货市场基本规则试行的通知提出要稳妥有序推动新能源参与电力市场设计适应新能源特性的市场机制与新能源保障性政策做好衔接推动分布式发电负荷聚合商储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易现货市场运行地区辅助服务费用由发用电两侧按照公平合理原则共同分担随着电力市场运行机制逐步健全各类主体参与市场的自由化程度不断提升虚拟电厂独立储能等新型主体有望迎来发展机遇期信息来源国家发展和改革委员会2本周新增4个招标项目7个中标项目本周截止9月22日储能招标市场有所回落从容量上看储能项目招中标总规模为225GW451GWh环比-16其中招标项目规模为047GW124GWh环比-502证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN413请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报中标项目规模为178GW326GWh环比569中标价格方面不考虑华电湖南储能容量租赁服务框架采购项目本周储能系统中标均价100元Wh环比64本周无储能EPC项目开标建议关注上能电气1公司储能业务已实现全产业链布局包括上游储能逆变器中游储能电池PACK产线及下游电站2公司充分发挥业务协同优势实现光储一体化布局储能产品市场持续开拓中标多个大额储能项目储能逆变器出货量国内领先科士达1公司已形成包括储能变流器和光储充系统在内的储能系统产品以自有品牌ODM双模式开展储能业务2与宁德时代成立合资公司深度绑定头部电池厂目前规划储能电池PACK产能4GWh其中已建成2GWh3成功切入海外户用龙头SolarEdge供应商体系海外市场加速开拓中表1核心标的池估值表20230922单位亿元2022年归2023年归2024年归证券代码证券名称市值YoYPEYoYPEYoYPE母净利润母净利润E母净利润E300014SZ亿纬锂能93387350920762661515847001810760247361229电动688005SH容百科技212061353485415671274-5851664180341531176车002340SZ格林美31738129640362449150916432104222847681424锂电300769SZ德方纳米22004238018836924631-73493487236327446931池300568SZ星源材质16918719154252352103043211642139135081216001301SZ尚太科技127991289137269931017-2115125913363139958300037SZ新宙邦327591758345718631333-24212458191543671711300827SZ上能电气1036508238461270842041519246767660851533300693SZ盛弘股份8968224970440123746719239953342621682688390SH固德威21974649132273384164915393133323724386926储能688248SH南网科技160492064382780142610698376966957082400002518SZ科士达1641865675902501105560641557146538911121601222SH林洋能源14710856-800171811643598126415843608929资料来源Wind一致预期东海证券研究所2行情回顾上周0918-0924申万电池板块整体上涨081与沪深300指数持平主力净流入的前五为富临精工宁德时代锦浪科技欣旺达亿纬锂能净流出前五为阳光电源科华数据赢合科技上海电气华自科技图1申万行业二级板块涨跌幅及估值截至20230922资料来源Wind东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN513请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报表2上周电池及储能行主力资金净流入与净流出前十个股单位万元截至20230922主力净流入前十主力净流出前十证券代码公司名称净流入额所属申万三级证券代码公司名称净流出额所属申万三级300432SZ富临精工1991545电池化学品300274SZ阳光电源-467939逆变器300750SZ宁德时代1587586锂电池002335SZ科华数据-328808其他电源设备300763SZ锦浪科技1161241逆变器300457SZ赢合科技-268109锂电专用设备300207SZ欣旺达441111锂电池601727SH上海电气-224664综合电力设备商300014SZ亿纬锂能359933锂电池300490SZ华自科技-173778锂电专用设备688390SH固德威308024逆变器600478SH科力远-150189锂电池605117SH德业股份230106逆变器603063SH禾望电气-142720风电零部件688063SH派能科技205133锂电池300827SZ上能电气-119322逆变器002812SZ恩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