【宏观及行业新闻】
　　1、美联储鹰派理事暗示继续加息或不止一次，更多官员支持利率在更高水平待更久。
　　2、美国经济发出停滞信号，9月服务业PMI创1月来新低，制造业连续五个月萎缩；欧洲9月PMI处收缩，德法双引擎“熄火”。
　　【趋势强度】
　　黄金趋势强度：1；白银趋势强度：1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】，
　　从SEP来看，无论是就业数据和通胀数据的矛盾，还是经济预测和利率预测的矛盾，都显示出美联储给到的软着陆预期似乎过于乐观，市场也并没有为此买单，CME预测工具显示仍然于美联储点阵图有较大出入。2023年余下一个季度，交易矛盾将聚焦在“谁对谁错”上，依据就是部分核心数据的表现。整体来看，贵金属或无法有突出表现，但是价格重心仍将高位维稳。

研究报告全文：期货研究商品2023年09月25日研究国泰君安期货商品研究晨报观点与策略黄金FOMC会议继释放鹰派信号3白银2024年降息预期调降3铜美元指数坚挺压制短期价格5铝尝试上破横亘区间上沿维持偏强思路7国氧化铝陷入高位震荡格局7泰锌节前高位震荡9君铅高位盘整运行11安镍宏观与基本面共振下方关注经济性空间13期不锈钢钢厂利润承压运行关注原料偏紧预期13货锡周五表现强势15研工业硅预计上行空间不大17究碳酸锂偏弱运行19铁矿石补库需求支撑短期高位反复21所螺纹钢假期临近区间思路23热轧卷板库存压力仍存区间震荡23硅铁供需双增产业缺口不足25锰硅动态博弈反复震荡为主25焦炭高位震荡27焦煤矿难事故再度发生高位震荡27动力煤供应扰动延续高位震荡29集运指数欧线需求疲软弱势运行31玻璃市场逐步走弱33PTA短期有回调35MEG供应压力边际改善正套35对二甲苯短期回调38橡胶震荡运行40合成橡胶节前震荡为主42沥青需求疲弱现货乏力44LLDPE回调整理46PP中期调整未结束48烧碱节前补库到阶段性极限50纸浆震荡运行52甲醇成本强支撑54尿素多空博弈震荡格局56苯乙烯关注纸货交割58纯碱补贴水近极限中期仍偏弱60LPG高位偏强震荡62短纤成本强势做缩利润64PVC短期难有持续回弹关注下游走势与行业库存65燃料油日盘窄幅震荡基本面仍有支撑67请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究低硫燃料油夜盘转弱高低硫价差暂时企稳67棕榈油短期跟随其他油脂震荡偏弱69豆油跟随CBOT大豆波动69豆粕震荡71豆一震荡71玉米近端偏弱73白糖抛储政策落地75棉花新棉集中上市前继续震荡77鸡蛋偏弱震荡79请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究商2023年9月25日品研究黄金FOMC会议继释放鹰派信号白银2024年降息预期调降产业服务王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom研刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom究基本面跟踪所贵金属基本面数据昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金231247048-00847032004黄金TD47131-00847092004Comex黄金2312192860082--伦敦金现货192735064--沪银23125963132594800076期货及现货电白银TD59491055929068子盘Comex白银231223820059--伦敦银现货23547050--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金2312135193-83018376009-6397Comex黄金231213541525079369490-106沪银231251520-208821139201283Comex白银2312165198252773850昨日持仓较前日变动ETFSPDR黄金ETF持仓87739-1SLV白银ETF持仓前天13980770昨日库存较前日变动沪金千克2607-30库存Comex黄金金衡盎司前日209319080沪银千克1216131-16380Comex白银金衡盎司前日272537025-1542376昨日前日较前日变动黄金TD对AU2308价差083080003沪金2308合约对2312合约价差000000000买沪金12月抛6月跨期477564-087套利成本价差黄金TD对伦敦金的价差810422015903白银TD对AG2308价差-224-26沪银2312合约对2308合约价差-5623-567754买沪银12月抛6月跨期73418474-113套利成本白银TD对伦敦银的价差947-3301277昨日价格较前日变动美元指数10561021美元兑人民币CNY即期730-004汇率美元兑离岸人民币CNH即期730-017欧元兑美元107-004美元兑日元14824466英镑兑美元121014注昨日默认为今日前一个交易日内盘昨日数据含昨日前一交易日夜盘数据若遇节假日不含双休日则无夜盘交易前日默认为昨日前一个交易日沪银一手交易单位是15千克Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司折合约为1555千克沪金一手交易单位是1千克Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司折合约为311千克资料来源同花顺国泰君安期货宏观及行业新闻1美联储鹰派理事暗示继续加息或不止一次更多官员支持利率在更高水平待更久请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究2美国经济发出停滞信号9月服务业PMI创1月来新低制造业连续五个月萎缩欧洲9月PMI处收缩德法双引擎熄火趋势强度黄金趋势强度1白银趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议从SEP来看无论是就业数据和通胀数据的矛盾还是经济预测和利率预测的矛盾都显示出美联储给到的软着陆预期似乎过于乐观市场也并没有为此买单CME预测工具显示仍然于美联储点阵图有较大出入2023年余下一个季度交易矛盾将聚焦在谁对谁错上依据就是部分核心数据的表现整体来看贵金属或无法有突出表现但是价格重心仍将高位维稳请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商2023年09月25日品研究铜美元指数坚挺压制短期价格季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国泰君基本面跟踪安期铜基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铜主力合约68020-04567850-025究伦铜3M电子盘8199-032--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铜主力合约100417406791379958331伦铜3M电子盘16104-225612630006839昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜13891-802--伦铜1629000020000昨日价差前日价差较前日变动LME铜升贴水-6026-6425399保税区仓单升水62611保税区提单升水61592上海1光亮铜价格6370064100-400现货对期货近月价差1156550现货近月合约对连一合约价差19018010买近月抛连一合约的跨期套利成本201--上海铜现货对LMEcash价差19542153沪铜连三合约对LME3M价差-329-429100上海铜现货对上海1再生铜价差463504-41再生铜进口盈亏22512149102资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻美联储鹰派理事暗示继续加息或不止一次更多官员支持利率在更高水平待更久美国经济发出停滞信号9月服务业PMI创1月来新低制造业连续五个月萎缩阿特克斯资源公司宣布在智利阿塔卡马大区的巴莱里亚诺Valeriano铜金矿项目资源量大幅增长请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究ICSG7月全球精炼铜市场供应缺口为19万吨南方铜业SouthernCopper预计今年其在秘鲁的铜产量将回升17至40万吨海关总署数据显示中国8月铜矿砂及其精矿进口量为269710424吨环比增3655同比增1988趋势强度铜趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜伦铜价格回落沪铜指数波幅收窄美联储官员持续偏鹰美元指数坚挺进口铜精矿现货加工费TC走高冶炼企业提高产量国内再生铜供应偏紧再生铜进口盈利扩大精废价差连续回落远远低于盈亏平衡点终端消费回升力度较弱后期重点关注价格回调后下游企业的补库国内仓单库存减少伦铜仓单库存持稳注销仓单比例低位国内现货对期货升水扩大沪铜近远月升水上升伦铜0-3现货贴水较大整体来看美元指数坚挺海外库存偏高施压短期铜价但是国内再生铜供应偏紧精铜现货升水扩大等将限制价格回调空间请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年09月25日品研究铝尝试上破横亘区间上沿维持偏强思路氧化铝陷入高位震荡格局王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom国基本面跟踪泰君安铝基本面数据TT-1T-5T-22T-66期沪铝2310收盘价196202102858951075沪铝2310夜盘收盘价1944530---货LME铝3M收盘价225129355495105沪铝2310成交量20374122916670064096632412沪铝2310持仓量198594-10380-49170-5137836761研电解铝LME铝3M成交量16744-21212343-5403423究LME注销仓单占比57565375904111261LME铝cash-3M价差-3981923-11-18期货市场所近月合约对连一合约价差17010-5110-40买近月抛连一跨期套利成本3785-355018-12911051沪氧化铝2311收盘价308314-17157362沪氧化铝2311夜盘收盘价3069----沪氧化铝2311成交量7973817213-128031750-11767氧化铝沪氧化铝2311持仓量63943-7011-11733279852755近月合约对连一合约价差4-7-1444买近月抛连一跨期套利成本2318079160304334现货升贴水230-2026040-70上海保税区Premium100000-15欧盟鹿特丹铝锭PremiumMB25000-25-60预焙阳极市场价49850000佛山铝棒加工费450130130150430山东1A60铝杆加工费30050100-5050铝锭精废价差665NANA340308电解铝电解铝企业盈亏365314307195993328159铝现货进口盈亏521-85866334089188铝3M进口盈亏-249-479-107011656515铝板卷出口盈亏648NANA76-872国内铝锭社会库存万吨506-03187231上期所铝锭仓单万吨37-04-0407-29LME铝锭库存万吨482-01-16-47-69现货市场国内氧化铝平均价29425734135氧化铝连云港到岸价美元吨36400-38氧化铝氧化铝连云港到岸价元吨30300000澳洲氧化铝FOB美元吨34200-39山西氧化铝企业盈亏-38-0-56151澳洲进口三水铝土矿价格美元吨540004印尼进口铝土矿价格美元吨690000Al45-47Si4-6铝土矿几内亚进口铝土矿价格美元吨680001Al43-45Si2-3阳泉铝土矿价格500000-30含税现货矿山价AlSi45烧碱陕西离子膜液碱32折百30000100275300注当天交易日为TT-1为当天交易日减去前一个交易日T-5为当天交易日减去一周前数据T-22为当天交易日减去一个月前数据T-66为当天交易日减去3个月前数据沪铝LME铝库存单位均为吨氧化铝电解铝企业盈亏分别以山西山东地区为例测算资料来源SMM钢联资讯国泰君安期货研究趋势强度铝趋势强度1氧化铝趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究表示最看空2表示最看多观点及建议近日沪铝重心持续上移并再度尝试上破19500关键关口铝锭社库较前周累库18万吨至506万吨继续维持小幅累库节奏从SMM下游周度开工调研数据来看下游龙头企业开工较前周回落03个百分点至635终端地产高频成交最新一周小幅触底抬升与去年同期季节性最低位相当至周五铝棒加工费广东较前周五抬升130元吨至450元吨氧化铝近期表现弱于铝陷入高位震荡格局全合约口径最新持仓约在116万手沉淀资金持稳在127亿元左右按照山东可交割品价格2970元吨附近测算山东厂库交割成本约在30元吨目前厂库交割存在年化172左右的无风险收益空间仍比较可观新疆仓库交割利润已显著收窄且目前新疆当地交割库已接近满库周五最新仓单库存在8112吨但前期交往新疆的库存数量较大整体趋势上看铝价是否有效上破19500关口依然非常关键如能顺利突破则将打破横亘一年的波段区间格局上方想象空间被打开当然铝价上行高度仍需结合下游利润做动态匹配如仍无法有效突破则将重回震荡区间不过从近期9月合约交仓情况以及现货升水下游铝棒加工费的表现来看铝价重心比较坚挺整体上看除非10月国庆长假后的累库幅度远在往年同期水平5-6万吨以上或4季度累库峰值在70万吨以上否则铝价或仍是易涨难跌的格局我们继续维持回调有买点的思路氧化铝AO2311在目前高价的持续运行时间仍将主要跟随现货市场沪铝及有色大板块方向的选择在11月合约正式交割之前不排除仍有资金推动价格的可能但因交易所已实施对应费率上调对该新品种的大波动行情已比较关注且临近11月交割多头受到接货意愿的制约或难有进一步抬高价格的驱动并需关注10月中下旬多头撤退的可能请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年09月25日品研究锌节前高位震荡莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom国泰君基本面跟踪安期锌基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪锌主力合约2205517821785-122究伦锌3M电子盘2556105--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪锌主力合约143834610771535-6179伦锌3M电子盘9105-3642227514117昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锌16745-1005--伦锌105400-26504018709昨日价差前日价差较前日变动LME锌升贴水-2075-255475保税区锌溢价1251250上海0锌现货升贴水225245-20现货广东0锌现货升贴水55135-80天津0锌现货升贴水4354350近月合约对连一合约价差28523055买近月抛连一合约的跨期套利成本42--长江锌现货对LMEcash价差62-263昨日价格前日价格较前日变动产业链上海05mm镀锌板卷价格478047800重要价Zamak5锌合金价格2305022930120格数据Zamak3锌合金价格2265022530120国产氧化锌均价2130021100200资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观美国经济发出停滞信号9月服务业PMI创1月来新低制造业连续五个月萎缩欧洲9月PMI处收缩德法双引擎熄火华尔街见闻行业9月28日晚上不进行夜盘交易9月29日至10月8日休市10月9日0855-0900所有期货合约进行集合竞价当晚恢复夜盘交易自9月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时铜铝锌铅黄金期货合约的涨跌停板幅度调整为8套保交易保证金比例调整为9投机交易保证金比例调请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究整为10氧化铝白银期货合约的涨跌停板幅度调整为9套保交易保证金比例调整为10投机交易保证金比例调整为11镍锡期货合约的涨跌停板幅度调整为12套保交易保证金比例调整为13投机交易保证金比例调整为14上期所趋势强度锌趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议上周前半段锌价回吐流动性溢价价格回调为主部分下游企业假期前的补库韧性仍存社会库存转为小幅去化逢低的采购驱动锌价企稳反弹在本周预计随着部分企业进入提前放假阶段对原料锌锭采购的空间将边际收窄价格或缺乏持续上行动能节前锌价大概率高位调整运行趋势行情的出现仍需等待节日后续需求验证请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年09月25日品研究铅高位盘整运行莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom国泰君基本面跟踪安期铅基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铅主力合约1711511516870-143究伦铅3M电子盘2227-009--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铅主力合约724061456972901-11222伦铅3M电子盘5072-4368143323-687昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铅76417474--伦铅743000232000昨日价差前日价差较前日变动LME铅升贴水257513551220保税区铅溢价1301300上海1铅现货升贴水-15-205现货近月合约对连一合约价差-50-7525买近月抛连一合约的跨期套利成本53--长江铅现货对LMEcash价差-2936-2907-29再生铅-原生铅价差-200-22525再生铅盈利29522174产业链昨日价格前日价格较前日变动重要价废起动型汽车电池白壳价格895089500格数据废起动型汽车电池黑壳价格955095500资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观美国经济发出停滞信号9月服务业PMI创1月来新低制造业连续五个月萎缩欧洲9月PMI处收缩德法双引擎熄火华尔街见闻行业9月28日晚上不进行夜盘交易9月29日至10月8日休市10月9日0855-0900所有期货合约进行集合竞价当晚恢复夜盘交易自9月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时铜铝锌铅黄金期货合约的涨跌停板幅度调整为8套保交易保证金比例调整为9投机交易保证金比例调整为10氧化铝白银期货合约的涨跌停板幅度调整为9套保交易保证金比例调整为10投机交易保请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究证金比例调整为11镍锡期货合约的涨跌停板幅度调整为12套保交易保证金比例调整为13投机交易保证金比例调整为14上期所趋势强度铅趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议上周交割货源转移至下游或者出口造成社库转为降势当下长假逐步临近预计下游铅蓄电池企业补库韧性仍存有望将对价格底部形成支撑不过趋势利多因素暂无节前或高位震荡站在中期的角度废电池产需缺口依然显著且当下多数再生铅企业原料库存水位偏低成本的坚挺有望延续同时后续消费有望向旺季迈入更深一步建议以偏多思路对待铅价请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年09月25日品研究镍宏观与基本面共振下方关注经济性空间不锈钢钢厂利润承压运行关注原料偏紧预期国泰君邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom安期基本面跟踪货研镍基本面数据究指标名称TT-1T-5T-10T-22T-66沪镍主力收盘价157210-270-5590-9010-11380-10740所期不锈钢主力收盘价1516515-280-375-900290货沪镍主力成交量133076-5544313317-10766-177805106不锈钢主力成交量108130-79106352213773-2992422311进口镍157350-1250-4950-9300-12750-12450俄镍升贴水0100200200-1000-1300镍豆升贴水-10000-1300-1300-1000-1700近月合约对连一合约价差550170105048060-2550电解镍买近月抛连一合约的跨期套利成本1830-62-8-10-9产8-12高镍生铁出厂价江苏11630-13-18-1578业镍板-高镍铁价差411-13-37-76-113-202链红土镍矿15菲律宾CIF65011713相关3042B卷-毛边无锡宏旺北部湾15450-50-50-200-425250数3042B卷-切边无锡太钢张浦15700-500-150-225150据304No1卷无锡14750-100-100-250-450250不锈钢3042B-SS535-65280225675-140NISS691-002-012-022-009-062高碳铬铁FeCr55内蒙91000000400电池级硫酸镍32350100500750950-1300硫酸镍硫酸镍溢价-22673751589279637551439资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻根据财联社9月19日电政府官员表示最大的镍生产国印尼将不会批准2023年新的采矿配额印尼一位高级部长警告说由于冶炼设施需求增加年产量高印度尼西亚的镍储量可能会在不到二十年的时间内耗尽能源和矿产资源部长阿里芬塔斯里夫ArifinTasrif预测按照目前的镍矿石消耗量全球最大的镍生产商还有大约15年的时间耗尽其矿藏这位部长周五告诉记者如果印尼不浪费镍的使用不排除储备寿命可能更长的可能性LME决定对铝铜铅镍和锌采用新的收盘价计算方法即采用新增交易量加权平均VWAP的方请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究式计算新增VWAP收盘价计算方法并更新最后价格LastPrice的计算方法趋势强度镍趋势强度0不锈钢趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议昨日镍价收跌166至157210元吨短期不宜过度追空关注沪镍前低位置的支撑作用若远端中间品原料偏紧格局仍未充分化解预计电积成本仍将给予镍价支撑则关注逢前低做多的机会在国庆假期临近之时下游逢低备货情绪带动现货市场成交稍有起色库存趋势性累增受到阶段性阻碍从下游不锈钢来看昨日钢价收跌066至15165元吨在短期出货压力下钢价跌破成本支撑位置亏损致使部分钢厂出现减产动作若远端原料延续偏紧则减产或有进一步加剧的可能9月印尼镍铁发货量和到港量已然出现边际下滑镍铁进口缩减预期或逐步增加镍铁偏紧的可能性预计成本支撑逻辑或在后续更为清晰请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商2023年9月25日品研究锡周五表现强势王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom产刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom业服基本面跟踪务研锡基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪锡主力合约218790-113223550281所伦锡3M电子盘26395315--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锡主力合约76916-800713522-4604伦锡3M电子盘180-91398853昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锡7355-72--伦锡6920-5657-038昨日前日较前日变动SMM1锡锭价格218000221500-3500长江有色1锡平均价217900221400-3500LME锡现货三个月升贴水-194-24753现货近月合约对连一合约价差2336025870-2510及价现货对期货主力价差-3400-70-3330差长江锡现货对LMEcash价差-9910595815868沪锡连三合约对LME3M价差-1036173411095买近月抛连一合约的跨期套利成本8287154771281产业昨日前日较前日变动链重40锡精矿云南价格201000204500-3500要价60锡精矿广西价格205000208500-3500格数据63A焊锡条149750152250-250060A焊锡条143750146250-2500资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货研究宏观及行业新闻1英国央行近两年来首次暂停加息瑞士央行意外也暂停行动但都暗示可能还会加息2美国上周首次申请失业救济人数意外创七个月新低强化美联储紧缩预期3分析预计日本央行周五将继续按兵不动日元跌势难止植田和男表态须谨慎4美国政府关门风险大增关键投票遇挫紧急关口众议长宣布休会趋势强度锡趋势强度1请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议整体来看目前锡价处在震荡格局下重心不断上移的过程我们依然维持此前的观点目前21万是锡价非常夯实的底部支撑基于对未来需求回暖的良好预期以及现实下较为紧张的现货本周社会库存小幅去库延续了去库趋势供给侧收缩似乎已经在库存上有所体现同时加工费重新回落亦体现了供给侧的紧俏现状从后市来看我们仍然认为910月份供需的矛盾会越来越突出同时此前担忧的进口锡锭冲击预计不会有那么大的量级佐之需求边际回暖价格底部支撑位较为坚挺未来有望延续去库进程策略上推荐逢低买入我们维持短期看多锡价的观点请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年09月25日品研究工业硅预计上行空间不大张航投资咨询从业资格号Z0018008zhanghang022595gtjascom国基本面跟踪泰君工业硅基本面数据安项目指标名称TT-1T-5T-22期Si2311收盘价元吨1460015-225935货Si2311成交量手6659911506-865324664期货市场Si2311持仓量手82501-4537-1199916015研近月合约对连一价差元吨-850-125-85究买近月抛连一跨期成本元吨683-283832现货升贴水对标华东Si5530785-15415635所基差现货升贴水对标云南Si4210185-15315435华东地区通氧Si5530元吨1530002001550价格云南地区Si4210元吨1615001001350工业硅硅厂利润新疆Si4210元吨3168-60-101502利润硅厂利润云南Si4210元吨192175-181-81982社会库存万吨319-0648库存企业库存万吨百川口径61--072-62仓单库存万吨148000846新疆元吨500-00硅矿石云南元吨435-00新疆元吨1800-50100洗精煤工业硅宁夏元吨1975-125345原料成本茂名焦元吨1600-00石油焦扬子焦元吨1580-00石墨电极元吨17600-0100电极炭电极元吨9100-0-700多晶硅致密料元千克810085三氯氢硅原料元吨655002001050硅粉99硅原料元吨1710001001900硅片M10-182mm元片315-020-020-019多晶硅价格电池片M10-182mm元瓦068-001-002-008光伏组件单面-182mm元瓦12-002-002-003光伏玻璃32mm元立方米2725000000175光伏级EVA价格元吨161000-100-100利润多晶硅企业利润元千克334-01-0256价格DMC元吨150000-501550有机硅利润DMC企业利润元吨-78550-911134价格ADC12元吨197500100550铝合金利润再生铝企业利润元吨10-90-100-330注当天交易日为TT-1为当天交易日减去前一个交易日T-5为当天交易日减去一周前数据T-22为当天交易日减去一个月前数据资料来源SMM百川盈孚国泰君安期货研究趋势强度请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究工业硅趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议现货逻辑来看大厂复产缓慢交割库锁定流动性在交易所逐步批复交割库扩容的情形下现货流通紧张格局预计仍将持续需求侧目前多晶硅对于高硅价的接受意愿有所降低后续新增产能爬坡预计仍将提供消费增量下一轮补库时间约在十月中旬有机硅消费更多为下游节前补库行为导致的消费短期提振目前对工业硅仍维持刚需铝合金已备有原料库存对工业硅维持刚需整体需求侧对高硅价的接受度偏低多数已备有十月份库存对价格保持观望在仓单压力大厂复产预期以及临近节假日等因素多重影响之下盘面多头逐步离场硅价后半周持续回落从当下情况来看下游补库已告一段落在下一轮补库周期启动前盘面上行驱动不足节前工业硅尚无特别大的矛盾点在大厂提涨报价刺激下盘面预计周一高开但进一步上行空间不大主要系仓单压力以及北方大厂复产预期等节前偏空思路对待后续建议关注硅料价格大厂复产进度等建议轻仓操作请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2023年09月25日品研究碳酸锂偏弱运行邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom国基本面跟踪泰君碳酸锂基本面数据安1TT-1T-5T-10T-22T-66期LC00收盘价156150-3800-13000-28550-42150NALC00成交量25181931809124292190229197340NA货LC00持仓量64039-2071113573105441472NA盘面研LC01收盘价152700-4000-13500-28800-39050NA究期LC01成交量729-3248367225NA货LC01持仓量2819-90117389679NA所现货-LC00158502300-35001550-10850NALC00-LC013450200500250-3100NA基差电碳-工碳12500002500-1500-1000现货-CIF-10478-1183-6060-4327-5713-28347锂辉石精矿6CIF中国3000-20-120-180-315-1050锂辉石折碳酸锂228890-1677-7361-12696-20631-65511原料锂云母20-25475000-100-450-2880锂云母折碳酸锂10001800-1053-4739-30326电池级碳酸锂172000-1500-16500-27000-53000-141000电池级碳酸锂CIF250000-1500-3000-6500-16000产锂盐工业级碳酸锂159500-1500-16500-29500-51500-140000业电池级氢氧化锂微粉172000-2000-10000-21000-44000-144500链电池级氢氧化锂CIF257500-1250-2750-6250-21250相关磷酸铁锂动力型65000-250-2500-5000-13500-32500数磷酸铁锂中高端储能型62750-500-3500-6250-14750-33250据磷酸铁锂低端储能型57500-500-3500-6000-14000-33000三元材料523多晶消费型159500-1000-6000-11500-22500-76500消费三元材料622多晶消费型178500-1000-6000-12000-23000-72500三元材料811多晶动力型203500-1000-6000-14000-28500-78000六氟磷酸锂98000-500-6000-8000-23000-63500电解液三元动力用315000-1500-3500-8300-22300电解液磷酸铁锂用240000-1000-2000-5850-11250资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻乘联会消息9月狭义乘用车零售销量预计1980万辆环比增长31同比增长30其中新能源零售750万辆左右环比增长47同比增长223渗透率约379盐湖股份表示新的矿证会增加锂矿预计全年生产36万吨碳酸锂2023年8月中国进口三元材料进口NCMNCA合计数值5331吨环比7月下滑43同比去年请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究同期下滑612023年1-8月中国三元材料NCMNCA合计数值累计进口量为69781吨累计同比下滑13出口方面2023年8月出口三元材料NCMNCA合计数值8154吨环比7月增加3同比去年同期下滑332023年1-8月中国三元材料NCMNCA合计数值累计出口量为70886吨累计同比增加11趋势强度碳酸锂趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议碳酸锂主力合约收盘于156150元吨下跌057盘中一度涨超3成交量继续创造新高突破25万手现货市场电池级碳酸锂依然无法止住下跌势头微跌1500元至172万元吨成交量的连续新高以及单日波动率的加大体现了市场多空博弈的加剧空头对于下游需求预期依旧保持悲观碳酸锂市场供需双降终端毁单现象使得行业内负反馈问题加重此外矿端定价模式转变进一步使得锂盐最高成本线下移锂盐价格延续弱势运行请务必阅读正文之后的免责条款部分20