【趋势强度】
　　棕榈油趋势强度：-1豆油趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】 
　　棕榈油：在产地棕榈油旺产期结束之前，预计马来西亚的棕榈油将保持累库势头，另外印尼保持较高的出口意愿，所以国际市场上的棕榈油供应非常稳定，产地棕榈油仍然缺乏明显的上涨驱动。市场关注厄尔尼诺对马来和印尼棕榈油产量的影响，但是产量的实质性影响可能要到明年才会显现，从边际变化来说，交易产量问题最快也要等到旺产期过去。马盘棕榈油在3650一线波动，短期走势偏弱，近期走势主要受其他植物油走势影响。国内棕榈油库存预计将维持高位，棕榈油基差偏弱。
　　豆油：9月大豆到港预期较少，但是目前油厂大豆库存还比较充足，预计9月大豆压榨量将维持在800万吨以上，短期内豆油供应还是比较充足的，反而是12-1月的豆油供应还存在不确定性，关注国内大豆压榨量和豆油库存变化情况。由于大集团之前大量采购远期基差，市场普遍认为后期的货权较集中，需要关注大集团的动作。另外，豆油走势继续受CBOT大豆走势影响，关注CBOT大豆11月合约在1250-1300之间的支撑。
　　菜油：国内菜油的库存仍然处于相对高位。9-12月的菜籽和菜油的进口量预期稳定。随着加菜籽上市，国际菜籽价格震荡下行；欧洲菜油和葵油价格偏弱，对国内菜油价格偏弱影响。菜油的上涨驱动仍然不足，预计跟随整体油脂板块波动。
　　当前国内油脂供应充足、而美豆和加菜籽随着新作上市上涨动能减弱，对油脂的支撑减弱。欧菜籽、黑海葵油、加菜籽、美豆都处于集中上市或者即将集中上市阶段，棕榈油处于丰产期，所以全球的油料作物现阶段是供应最充足的时候，远期棕榈油减产的迹象还不明显，南美大豆天气炒作尚未开始，国内四季度油脂供应的担忧情绪也未明显上升，油脂缺乏上涨动能，再加上三大油脂跌破60日均线后技术性偏弱，所以短期内油脂走势不乐观，近期主要关注CBOT大豆和CBOT豆油走势，它们都临近重要技术支撑位，如果继续破位下行，短期内可能带动国内油脂板块继续下行。另外，近期也需要关注原油和美元走势对整体商品市场情绪的影响，如果商品市场情绪稳定，则油脂的跌势将放缓，反之，会加大油脂下行压力。综上所述，短期油脂有继续下行的风险，建议短期偏弱看待，不过由于临近长假，长假风险不可控，建议投资者降低仓位，观望为主，等待长假后再操作

研究报告全文：期货研究商品2023年09月25日研究国泰君安期货商品研究晨报-农产品观点与策略棕榈油短期跟随其他油脂震荡偏弱2豆油跟随CBOT大豆波动2豆粕震荡4豆一震荡4国玉米近端偏弱6泰白糖抛储政策落地8君棉花新棉集中上市前继续震荡10安鸡蛋偏弱震荡12期生猪假期将至轻仓参与13货花生偏弱运行14研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2023年9月25日品研究棕榈油短期跟随其他油脂震荡偏弱豆油跟随CBOT大豆波动国泰君安傅博投资咨询从业资格号Z0016727Fubo025132gtjascom期货基本面跟踪研究油脂基本面数据所单位收盘价日盘涨跌幅收盘价夜盘涨跌幅棕榈油主力元吨72421207306088豆油主力元吨79381207990066菜油主力元吨86841848702021马棕主力林吉特吨3659-105--期货CBOT豆油主力美分磅5945185--单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动棕榈油主力手612494-246217530680-19578豆油主力手749399-277570610210-35167菜油主力手572781-69614297875-21253单位现货价格价格变动棕榈油24度广东元吨72300现货一级豆油广东元吨85000四级进口菜油广西元吨879020马棕油FOB离岸价连续合约美元吨850-7单位现货基差棕榈油广东元吨-12基差豆油广东元吨562菜油广西元吨106价差单位前一交易日前两交易日菜棕油期货主力价差元吨14421371豆棕油期货主力价差元吨696688棕榈油15价差元吨-36-44豆油15价差元吨298292菜油15价差元吨111100期货部分价格指报告日前一交易日收盘价基差部分选取华南油脂价格减主力合约期价现货部分指报告日前一交易日价格涨跌幅除连日盘以收盘价计算连日盘以收盘价与其前一日结算价计算资料来源同花顺iFinDWind国泰君安期货研究宏观及行业新闻根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示第38周9月16日至9月22日111家油厂请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究大豆实际压榨量为18844万吨前一周为17751万吨趋势强度棕榈油趋势强度-1豆油趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议棕榈油在产地棕榈油旺产期结束之前预计马来西亚的棕榈油将保持累库势头另外印尼保持较高的出口意愿所以国际市场上的棕榈油供应非常稳定产地棕榈油仍然缺乏明显的上涨驱动市场关注厄尔尼诺对马来和印尼棕榈油产量的影响但是产量的实质性影响可能要到明年才会显现从边际变化来说交易产量问题最快也要等到旺产期过去马盘棕榈油在3650一线波动短期走势偏弱近期走势主要受其他植物油走势影响国内棕榈油库存预计将维持高位棕榈油基差偏弱豆油9月大豆到港预期较少但是目前油厂大豆库存还比较充足预计9月大豆压榨量将维持在800万吨以上短期内豆油供应还是比较充足的反而是12-1月的豆油供应还存在不确定性关注国内大豆压榨量和豆油库存变化情况由于大集团之前大量采购远期基差市场普遍认为后期的货权较集中需要关注大集团的动作另外豆油走势继续受CBOT大豆走势影响关注CBOT大豆11月合约在1250-1300之间的支撑菜油国内菜油的库存仍然处于相对高位9-12月的菜籽和菜油的进口量预期稳定随着加菜籽上市国际菜籽价格震荡下行欧洲菜油和葵油价格偏弱对国内菜油价格偏弱影响菜油的上涨驱动仍然不足预计跟随整体油脂板块波动当前国内油脂供应充足而美豆和加菜籽随着新作上市上涨动能减弱对油脂的支撑减弱欧菜籽黑海葵油加菜籽美豆都处于集中上市或者即将集中上市阶段棕榈油处于丰产期所以全球的油料作物现阶段是供应最充足的时候远期棕榈油减产的迹象还不明显南美大豆天气炒作尚未开始国内四季度油脂供应的担忧情绪也未明显上升油脂缺乏上涨动能再加上三大油脂跌破60日均线后技术性偏弱所以短期内油脂走势不乐观近期主要关注CBOT大豆和CBOT豆油走势它们都临近重要技术支撑位如果继续破位下行短期内可能带动国内油脂板块继续下行另外近期也需要关注原油和美元走势对整体商品市场情绪的影响如果商品市场情绪稳定则油脂的跌势将放缓反之会加大油脂下行压力综上所述短期油脂有继续下行的风险建议短期偏弱看待不过由于临近长假长假风险不可控建议投资者降低仓位观望为主等待长假后再操作请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2023年09月25日品研究豆粕震荡豆一震荡国泰君安吴光静投资咨询从业资格号Z0011992wuguangjing015010gtjascom期货基本面跟踪研究豆粕豆一基本面数据所收盘价日盘涨跌收盘价夜盘涨跌DCE豆一2311元吨5087-32-0635077-3-006期货DCE豆粕2401元吨39622005396827069CBOT大豆11美分蒲12952515012naCBOT豆粕12美元短吨3857-24-062豆粕4346504700较昨-50或2010月M2401800持平10-11月基差M2401760780800持平10-1月基差M2401500持平11-1月山东元吨M2401450460480500持平12-1月基差M2401320350持平2024年2-4月M2401100持平2024年5-9月M2405210220持平或10现货4630泰州汇福较昨持平10月M240185010-11月基差M240165080090010-1月基差M2401520560600持平11-1月华东元吨M2401500较昨持平11-12月M2401410持平2024年5-9月基差M2405200220230240持平46304720较昨-50或-40防城港大海11-12月M24014102024年5-9月华南元吨M2405230豆粕主要产业前一交易日周前两交易日周数据成交量万吨日095347库存万吨周na6445附注1期货连盘价格指报告日前一交易日t日美盘价格一般指隔夜价格涨跌部分选自文华财经其中涨跌数量t日收盘价-t-1日收盘价涨跌幅度t日收盘价t-1日结算价2现货指报告日前一交易日价格现货价格选自卓创资讯3产业数据前一交易日周是指报告日的前一交易日周前两交易日周是指报告日的前两个交易日周成交量为日度数据库存为周度数据数据选自汇易网资料来源文华财经卓创汇易国泰君安期货研究宏观及行业新闻尽管美国大豆出口旺季到来中国仍在积极订购南美大豆据外媒9月20日消息随着9月份美国请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究大豆收获开始通常美国大豆出口销售进入高峰期但是今年情况似乎有所不同本周公布的数据显示9月份迄今南美大豆出口表现强劲而美国对华大豆销售步伐却继续迟缓消息人士称过去两周中国买家已经从巴西和阿根廷订购了至少20船大豆将在10月11月和12月期间运往中国趋势强度豆粕趋势强度0豆一趋势强度0仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议隔夜美豆微涨因技术性反弹但出口需求疲弱收获压力限制涨幅现货方面据第三方资讯9月22日豆粕现货下跌东莞报价约4560元吨跌20元吨华东部分地区报价约4550元吨跌30元吨国产大豆方面9月22日豆价稳定黑龙江地方性调节储备大豆仍流拍9月25日将继续拍卖受此影响预计今日连豆粕和豆一期价震荡个人观点仅供参考上述内容在任何情况下均不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2023年09月25日品研究玉米近端偏弱尹恺宜投资咨询从业资格号Z0019456yinkaiyi024332gtjascom国泰君基本面跟踪安期玉米基本面数据货昨日价格价格变动东北收购均价元吨26000研锦州平仓元吨2780-10重要现货价格究华北收购均价元吨28250广东蛇口元吨2930-20所山东玉米淀粉价格元吨33300单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌C2311元吨2652007552646-023C2401元吨2592015462587-019单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货C2311手33122640447398893-15054C2401手169506750455505914461玉米全市场手6139905444613616388729单位昨日仓单仓单变化玉米全市场手20150-1548单位昨日价差价差主力11基差元吨12811-01跨期元吨60注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺钢联国泰君安期货研究宏观及行业新闻北方玉米集港价格2720-2780元吨陈粮较新粮高20元吨广东蛇口新粮散船2910-2930元吨较昨日降价20元集装箱一级玉米报价3060-3080元吨黑龙江深加工企业陆续开秤黑东潮粮折干仅2300元吨价格略涨黑西潮粮折干2650元吨左右挂牌价格高开低走吉林深加工玉米主流收购2680-2720元吨多数尚未开秤内蒙古玉米主流收购2650-2800元吨华北深加工企业剩余车辆241车价格多反弹20-40元吨山东2750-3000元吨河南2800-2900元吨河北2800-2900元吨趋势强度玉米趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究观点及建议玉米区间震荡为主9月22日中储粮拍卖2621万吨2021年美国进口玉米成交396万吨成交率159月26日20202021年产美国进口玉米继续投放2505万吨周末期间玉米现货价格偏弱运行新季玉米丰产预期较强收购主体压价收购意愿较强现货价格持续回落基层农户目前售粮情绪偏高南方进口谷物到港量明显增加将持续影响内贸玉米需求盘面玉米近端偏弱关注玉米11-1反套请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2023年09月25日品研究白糖抛储政策落地周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom国泰君基本面跟踪安期白糖基本面数据货单位价格同比研价格南宁现货元吨7670-20究纽约原糖美分磅2701015单位价格同比夜盘同比所白糖2401元吨688867694052单位成交量较前日持仓量较昨日期货白糖2401手489670-100013588565-4112单位数量同比仓单数量手25410-100单位数据同比白糖2401基差元吨782-87白糖2405基差元吨829-84价差白糖2409基差元吨879-79白糖15价差元吨473白糖59价差元吨505原糖10-3价差美分磅-031001资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻进口成本盘面配额外进口成本8700元吨进口情况中国8月份进口食糖37万吨2223榨季累积进口食糖335万吨同比-121万吨产销情况截至8月底2223榨季全国共生产食糖897万吨-59万吨全国累计销售食糖809万吨20累计销糖率901全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6213元吨8月成品白糖平均销售价格7035元吨国内供需CAOC预计2223榨季国内食糖产量为896万吨消费量为1560万吨进口量为380万吨CAOC预计2324榨季国内食糖产量为1000万吨消费量为1570万吨进口量为500万吨国际市场ISO预计2223榨季全球食糖供应过剩49万吨前值85万吨ISO预计2324榨季全请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究球食糖供应短缺212万吨首次预测截至9月1日2324榨季巴西中南部累计产糖2615万吨同期增加436万吨截至5月31日2223榨季印度产糖3224万吨同比减少280万吨截至3月31日2223榨季泰国产糖1102万吨同比增加97趋势强度白糖趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议行业方面巴西压榨量同比增加109个百分点MIX同比提高40个百分点略超预期而8月份至今印度季风降雨量减少导致印度可能会加码限制食糖出口的政策基本面边际上偏多纽约原糖价格高位偏强震荡国内市场配额外进口持续亏损的背景下基差高抛储政策落地趋势上郑糖总体维持高位震荡的判断SR2401合约支撑位6800元吨压力位7300元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2023年9月25日品研究棉花新棉集中上市前继续震荡傅博投资咨询从业资格号Z0016727fubo025132gtjascom国泰君基本面跟踪安期棉花基本面数据货单位昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅CF2401元吨17145-03217110-020研CY2401元吨23285-04523265-009究ICE美棉12美分磅8594-061--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货所CF2401手417411-58585768042747CY2401手27431423436-15昨日仓单量较前日变动有效预报较前日变动郑棉张5032-128437棉纱张126000价格前日价格较前日变动涨跌幅新疆元吨1815018160-10-006山东元吨18190181900000河北元吨18280182800000现货3128B指数元吨1819718220-23-013国际棉花指数MCNCottonM美分磅97299778-049-050纯棉普梳纱32支元吨2448524500-15-006纯棉普梳纱32支到港价元吨25038250299004价差较前日价差变动价差CF15价差元吨255103128现货指数-CF401元吨1052-58资料来源同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻棉花现货概况据tteb资讯显示棉花现货市场一口价交投相对基差活跃但整体出货一般多数纺企仍维持刚需采购上周新增少量优质皮棉202223较优质农八师机采31292829B杂35内部分一口价报价在1830018400公定疆内库成交价略低于该价棉花现货点价交投较为冷清2223机采312929B杂3内部分成交基差在CF0113501400公定内地库多数同品质成交基差基本持稳主流成交基差仍在CF0112501400左右籽棉收购据tteb资讯显示南疆巴楚地区手摘籽棉收购价暂稳于93少量收购价高于该价同时也有麦盖提轧花厂因絮棉订单暂不佳暂停收储备棉成交情况9月21日储备棉销售资源20001125吨实际成交13429634吨成交率6714平均成交价格17329元吨较前一日下跌93元吨折3128价格17880元吨新疆棉成交均价17391元吨新疆棉折3128价格17943元吨进口棉成交均价17285元吨进口棉折3128价格请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究17726元吨7月31日至9月21日累计成交总量5070672805吨成交率9252棉花下游概况据tteb资讯显示纯棉纱市场行情变化不大整体交投走淡订单不及预期市场信心较弱贸易商抛货棉纱价格承压内地纺企亏损较大开机继续呈下降趋势全棉坯布市场销售局部走弱纯棉坯布市场维持小单发货近期也有小单成交但大单一直未出现预计10月行情偏弱运行另外局部织厂库存出现小幅累积目前市场持续温吞局部外销订单好于内销订单但是价格难涨美棉概况上周五ICE棉花冲高回落主要受美元走势影响随着美棉新作开始集中上市市场更加关注美棉出口情况如果美棉出口持续不佳ICE棉花阶段性有回落压力趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议美棉低产量对ICE棉花构成支撑但是随着美棉集中上市如果美棉的出口持续不佳将令ICE棉花阶段性承压另外ICE棉花短期走势继续受中国需求预期影响跟随郑棉走势国内方面郑棉期货走势震荡市场继续关注新棉上市情况关注新年度皮棉成本由于籽棉收购价格的不确定以及棉花现货价格仍然较坚挺继续对郑棉期货构成支撑但是储备棉成交率下降下游纺织端继续反馈旺季不旺这使得市场对棉花需求前景趋于谨慎市场对籽棉收购价格的预期有所下降而且随着储备棉的持续投放以及进口棉的数量的增加国内棉花供应青黄不接的时期基本度过去了综合来看短期内棉花市场缺乏新的驱动目前市场主要等待籽棉收购价格的确定暂时维持新棉上市前郑棉01合约保持在16500-17900震荡的判断操作上建议靠近技术支撑时进行短多操作或者继续关注逢低做多11-1价差的策略不过由于临近长假建议投资者谨慎持仓请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2023年09月25日品研究鸡蛋偏弱震荡吴昊投资咨询从业资格号Z0018592wuhao023978gtjascom国泰君基本面跟踪安期鸡蛋基本面数据货合约收盘价日涨跌成交变动持仓变动鸡蛋23104484-123-2601-623研期货究鸡蛋23114608-080-126293-1910最新日前一日所价差鸡蛋10-11价差-124-117鸡蛋10-1价差3069最新日前一日辽宁现货价格510510河北现货价格513513产业链数据山西现货价格530530湖北现货价格549549最新日前一日玉米现货价格28402840豆粕现货价格47004720河南生猪价格16151615鸡蛋期货收盘价单位元500千克涨跌幅按照当日结算价与前一日收盘价计算期货成交备注持仓按照单边计算现货价格单位元斤现货是当日早上报价养殖利润单位元羽饲料价格单位元吨生猪价格单位元公斤淘汰鸡价格单位元斤资料来源国泰君安期货趋势强度趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议节前旺季备货接近尾声周末现货弱势运行8月在产蛋鸡存栏量已达到近三年内高峰水平鸡蛋供应总量逐步上升预计9月延续增长趋势短期或转为偏弱震荡走势注意止盈止损请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年09月25日品研究生猪假期将至轻仓参与周小球投资咨询从业资格号Z0001891zhouxiaoqiugtjascom吴昊投资咨询从业资格号Z0018592wuhao023978gtjascom国基本面跟踪泰君生猪基本面数据安期单位价格同比河南现货元吨161500货价格四川现货元吨15850-50研广东现货元吨167500究单位价格同比所生猪2311元吨16750-265生猪2401元吨17170-210生猪2403元吨15465-185期货单位成交量较前日持仓量较昨日生猪2311手37207-309660458-1688生猪2401手10374128843261986生猪2403手2741100526341795单位数据同比生猪2311基差元吨-600265生猪2401基差元吨-1020210价差生猪2403基差元吨685185生猪11-1价差元吨-420-55生猪1-3价差元吨1705-25资料来源国泰君安期货趋势强度趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议散户抛售积极性维持高位周末备货效应提升带动现货价格小幅反弹节前消费刺激较短暂假期时间较长单边存在风险轻仓持有11-3及1-3正套为主注意止盈止损短期LH2311合约支撑位16000元吨压力位18000元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商2023年09月25日品研究花生偏弱运行尹恺宜投资咨询从业资格号Z0019456yinkaiyi024332gtjascom国泰君基本面跟踪安期花生基本面数据货昨日价格价格变动辽宁308通货元吨109000研重要现货河南白沙通货元吨109600价格究兴城小日本元吨--苏丹精米元吨107750所单位昨日收盘价日涨跌PK310元吨10506-165PK311元吨9912-194PK401元吨9752-189单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货PK310手10722690316599-6358PK311手128878417441555983137PK401手202989017619002892花生全市场手186510681933493603912单位昨日仓单仓单变化花生全市场手280220单位昨日价差辽宁308通货基差元吨-河南白沙通货基差元吨1048兴城小日本基差元吨-价差苏丹精米基差元吨86310-11跨期元吨59410-1跨期元吨75411-1跨期元吨160注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日数据来源同花顺花生精英网资料来源同花顺花生精英网国泰君安期货研究现货市场聚焦9月24日已开收油厂陆续收购通货米到货量相对较多费县中粮到货200吨左右成交价格1030010400左右严控黄曲霉兴泉油厂油料米到货100多吨油料米成交价格98009900左右兴泉油厂明天9月25日起油料一掉100到9800论价标准不变玉皇油厂到货20多车通货米合同价格10300左右明日9月25日起暂停收购通货油料米严控水分超95拒收请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究趋势强度花生趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议关注油厂收购逢高做空为主新花生陆续上量供需格局趋于宽松花生现货价格下跌盘面偏弱运行花生种植面积及单产恢复成为共识高价导致食品厂及油厂利润受到压制少量油厂开收新季花生价格高开低走为主关注油厂收购政策及农户卖货心理的预期变化持续关注逢高空11月及以后合约机会请务必阅读正文之后的免责条款部分15