l行情回顾：本周郑糖2401合约期价呈下探回升态势
　　l行情展望：美糖期货主力更换，且印度及泰国作物担忧再去，原糖期价再创新高。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至9月20日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量已从上周的102艘降至86艘。港口等待装运的食糖数量为398.42万吨，此前一周为444.76万吨，本周等待装运出口的食糖船只数量减少，运力稍缓解，但港口待运量仍维持高位。国内糖市：现货价格相对调整为主，由于中秋备货高峰已过，制糖集团价格纷纷下调，现货市场交投一般。新榨季北方甜菜糖个别糖厂已经开榨，市场供应增加可能，将有利缓解供应紧张局面。当前进口糖供应增加明显，加工糖报价下跌主导主流看空情绪，后市新糖和陈糖价格将逐渐回归基本面。短期利多因素缺乏情况下，预计下周糖价仍回调为主。
　　l交易策略：操作上，郑糖2401合约观望为主。
　　未来关注因素：
　　1、天气情况
　　2、23/24榨季巴西糖、印度糖出口、产量预期

研究报告全文：瑞达期货研究院20230922白糖市场周报双节前市场风险加大短期观望为宜研究员关注微信客业务咨询柳瑜萍期货从业资格号F0308127服号添加客服期货投资咨询从业证书号Z0012251助理研究员谢程珙期货从业资格号F03117498目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权及股市关联市场周度要点小结l行情回顾本周郑糖2401合约期价呈下探回升态势l行情展望美糖期货主力更换且印度及泰国作物担忧再去原糖期价再创新高巴西航运机构Williams发布的数据显示截至9月20日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量已从上周的102艘降至86艘港口等待装运的食糖数量为39842万吨此前一周为44476万吨本周等待装运出口的食糖船只数量减少运力稍缓解但港口待运量仍维持高位国内糖市现货价格相对调整为主由于中秋备货高峰已过制糖集团价格纷纷下调现货市场交投一般新榨季北方甜菜糖个别糖厂已经开榨市场供应增加可能将有利缓解供应紧张局面当前进口糖供应增加明显加工糖报价下跌主导主流看空情绪后市新糖和陈糖价格将逐渐回归基本面短期利多因素缺乏情况下预计下周糖价仍回调为主l交易策略操作上郑糖2401合约观望为主未来关注因素1天气情况22324榨季巴西糖印度糖出口产量预期3期现市场情况本周美糖市场图1ICE美糖主力合约价格与CFTC原糖净持仓走势图2CFTC美糖非商业净持仓情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院本周美糖3月合约期价上涨周度涨幅055据美国商品期货交易委员会数据显示截至2023年9月12日非商业原糖期货净多持仓为244435手较前一周增加9014手多头持仓为328566手较前一周增加10994手空头持仓为84131手较前一周增加1980手非商业原糖净多持仓三周增持本周净多持仓增持接近万手主流呈多空双增市场看多氛围提升明显4期现市场情况本周国际原糖现货价格走势图4国际原糖现货价格指数走势来源wind瑞达期货研究院本周国际原糖现货价格为2666美分磅5期现市场情况本周郑糖主力期价走势图5郑糖主力合约价格走势来源郑商所瑞达期货研究院本周郑糖2401合约期价下探回升周度跌幅约0586期现市场情况本周郑糖期货前二十名持仓情况图6白糖期货前二十名持仓情况图7郑糖仓单情况来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院截止9月22日白糖期货前二十名净持仓为52258手郑糖仓单为25410张7期现市场情况本周郑糖合约价差情况图8白糖期货1-3价差图9郑糖基差走势来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所广西糖网瑞达期货研究院本周郑糖期货1-3合约价差38元吨现货-郑糖基差为792元吨8现货市场情况本周食糖现货价格走势图10广西柳州现货价格季节性走势图11主产区食糖现货价格走势来源广西糖网瑞达期货研究院来源广西糖网瑞达期货研究院截止9月22日广西柳州白糖现货价格7680元吨南宁白糖现货价格7600元吨云南昆明白糖现货价格为7355元吨9现货市场情况本周进口食糖成本利润图12进口巴西糖利润空间走势图13进口泰国糖利润空间走势来源瑞达期货研究院来源瑞达期货研究院10产业链情况供应端本榨季产糖数量已定图14国内食糖产量累计值来源中国糖协瑞达期货研究院202223年制糖期本榨季全国共生产食糖897万吨同比减少59万吨11产业链情况供应端新糖工业库存下降图15食糖工业库存情况来源wind瑞达期货研究院12产业链情况供应端进口食糖数量同比减少图16进口食糖数量走势来源海关总署瑞达期货研究院13产业链情况需求端7月食糖产销率同比加快图17全国食糖销量累计情况图18食糖产销率走势来源中国糖协瑞达期货研究院来源中国糖协瑞达期货研究院202223年制糖期截至8月底食糖生产已经结束本榨季全国共生产食糖897万吨同比减少59万吨全国累计销售食糖809万吨同比增加20万吨累计销糖率901同比加快7714产业链情况需求端成品糖及软饮料产量当月值情况图19成品糖产量当月值情况图20软饮料产量值情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院15期权市场期权市场本周白糖平值期权隐含波率图21白糖主力合约标的隐含波动率来源wind瑞达期货研究院截止9月22日白糖期货平值期权隐含波动率为157616白糖期股关联市场股市南宁糖业图22南宁糖业市盈率来源wind瑞达期货研究院17免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如瑞引用刊发需注达明出处为瑞达期货期股份有限公司研究货院且不得对本报研告进行有悖原意的究引用删节和修改院瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务18