原油
　　周四油价反复震荡，价格小幅收跌，其中WTI 11月合约收盘下跌0.03美元至89.63美元/桶，跌幅为0.03%。布伦特11月合约收盘下跌0.23美元至93.30美元/桶，跌幅0.24%。SC2311以694.8元/桶收盘，上涨1.6元/桶，涨幅为0.23%。从中国原油进口量来看，俄罗斯为最大供应国，8月俄罗斯原油到货量共计1054.3万吨，环比增加30.75%，同比增加26.41%。沙特为第二大供应国，8月沙特原油到货量共计800.7万吨，环比增加41.84%，同比减少5.51%。俄罗斯政府表示，从即日起暂时禁止向四个前苏联国家以外的所有国家出口汽油和柴油，以稳定国内燃料市场。从这一政策评估来看，短期将对柴油的全球供需平衡影响程度最大，预计会支撑柴油裂解价差高位。不过也取决于政策的执行强度和持续时间。油价也将高位震荡运行。
　　燃料油
　　周四，上期所燃料油主力合约FU2311收跌1.45%，报3660元/吨；低硫燃料油主力合约LU2312收跌1.87%，报4661元/吨。截至9月21日当周，新加坡燃料油库存录得2185.5万桶，环比前一周增加110.1万桶（5.22%）；富查伊拉燃料油库存录得1019.1万桶，环比前一周增加110.1万桶（12.11%）。短期来看，新加坡高硫市场结构环比前期仍然偏弱，低硫市场在此前回升后也出现了再度转弱的迹象，从基本面来看高、低硫均面临一定的压力，但是在原油的成本端支撑之下预计大幅下行空间也较为有限。
　　沥青
　　周四，上期所沥青主力合约BU2311收跌2.08%，报3869元/吨。截至9月19日，本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共65万吨，环比增加7.7万吨或13.5%。尽管“金九银十”的需求表现受限于资金等因素不及往年同期水平，但是在利润偏低的驱动之下预计10月炼厂或逐步转产减产，沥青供应压力将有所缓解，盘面和现货价格或将出现一定的补涨，关注需求实际兑现的情况。
　　

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年9月22日一研究观点品种点评观点周四油价反复震荡价格小幅收跌其中WTI11月合约收盘下跌003美元至8963美元桶跌幅为003布伦特11月合约收盘下跌023美元至9330美元桶跌幅024SC2311以6948元桶收盘上涨16元桶涨幅为023从中国原油进口量来看俄罗斯为最大供应国8月俄罗斯原油到货量共计10543万吨环比增加3075同比增加2641沙特为第二大供应国8月原油震荡沙特原油到货量共计8007万吨环比增加4184同比减少551俄罗斯政府表示从即日起暂时禁止向四个前苏联国家以外的所有国家出口汽油和柴油以稳定国内燃料市场从这一政策评估来看短期将对柴油的全球供需平衡影响程度最大预计会支撑柴油裂解价差高位不过也取决于政策的执行强度和持续时间油价也将高位震荡运行周四上期所燃料油主力合约FU2311收跌145报3660元吨低硫燃料油主力合约LU2312收跌187报4661元吨截燃料油至9月21日当周新加坡燃料油库存录得21855万桶环比前震荡一周增加1101万桶522富查伊拉燃料油库存录得10191万桶环比前一周增加1101万桶1211短期来看新加坡请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报高硫市场结构环比前期仍然偏弱低硫市场在此前回升后也出现了再度转弱的迹象从基本面来看高低硫均面临一定的压力但是在原油的成本端支撑之下预计大幅下行空间也较为有限周四上期所沥青主力合约BU2311收跌208报3869元吨截至9月19日本周国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共65万吨环比增加77万吨或135尽管金九银十的需求沥青表现受限于资金等因素不及往年同期水平但是在利润偏低的驱震荡动之下预计10月炼厂或逐步转产减产沥青供应压力将有所缓解盘面和现货价格或将出现一定的补涨关注需求实际兑现的情况TA401昨日收盘在6210元吨收跌133现货报盘升水01合约18元吨EG2401昨日收盘在4322元吨收跌148基差增加7元吨至-145元吨现货报价4210元吨PX期货主力合约2405收盘在9134元吨收跌189现货商谈价格为1125美元吨折人民币价格9470元吨基差走扩85元吨至232元吨聚酯山西一套30万吨年的合成气制MEG装置计划10月初起停车检震荡修预计时长在一个月左右该装置目前6负荷附近运行内蒙古一套26万吨年的合成气制MEG装置受其他因素影响按计划921已停车预计时长在40天左右新疆一套30万吨年的合成气制乙二醇近期已重启出料目前负荷提升中该装置此前长停两年以上绍兴一套20万吨聚酯装置已于近日停车装置配套生请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报产涤纶长丝为主聚酯现金流利润偏弱聚酯企业趁机检修降负对聚酯原料价格支撑力度减弱短期内原料装置恢复供应对于价格有一定利空外加成本端油价高位回调带动聚酯原料价格回落周四截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌210元吨至14000元吨NR主力下跌185元吨至10645元吨丁二烯橡胶BR主力下跌375元吨至13230元吨昨日上海全乳胶12800-150全乳-RU2401价差-1320-25人民币混合11650-100人混-RU2401价差-247025BR9000齐鲁现货13500-150BR9000-橡胶BR主力95185本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为7244震荡较上周小幅走低012个百分点较去年同期走高919个百分点本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为6425较上周小幅走低013个百分点较去年同期走高473个百分点橡胶价格持稳库存去库底部支撑橡胶价格国庆假期临近下游轮胎厂商备货需求增加胶价大幅回落可能性不大本周国内甲醇企业开工走高至7591较上周同期涨295本周华东山东西北西南华北等地开工均有走高本周国内煤制及甲醇制烯烃行业开工延续提升现总数值达8483周增甲醇328该水平创2022年6月底以来新高水平从近期装置波动震荡情况来看除神华榆林青海盐湖有提负增量外浙江兴兴年产69万吨烯烃项目于9月17日如期恢复截至2023年9月21日华东华南港口甲醇社会库存总量为9154吨较上周同期降236请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报万吨港口烯烃装置开工走高需求支撑进一步强化期价周度表现为高位反复震荡关注能化板块情绪共振的影响请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报2023922现货价格期货价格基差基差率近一月走势最新基差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数涨跌幅涨跌幅变动09-2109-2009-2109-2009-2109-2009-2109-20据中的现货价格期货价格基差率分位数阿曼原油环原油SC68490694346987070060-1380-626-198-089-136-027-755-0010364太平洋液化市场价液化PG5218536857625762-394-394-684-684-2790000000000257石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3850386038933951-43-91-110-230-026-14748000010498高硫高硫380到岸FU400239963679371432352817879759017-09441780010893燃料油成本低硫新加坡含硫LU4864490446924750188170400357-082-12217940000471燃料油05到岸成本甲醇MA江苏25391725666725752608-3583-4133-139-158-107-127550000036尿素UR山东264026502232225240839818281767-038-08910000010915线型低密L华北7042835083708332845518-85022-101-024-145103000010852度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝794079607930802410-64013-080-025-11774000010629精对苯二TA华东内盘现货62806345626263321813029021-102-1115000000609甲酸乙二醇EG华东内盘现货4210424043554392-145-152-333-346-071-0847000000095苯乙烯EB江苏95009633339095932540530833445331-138-24796670010802云南国营全乳天然橡胶RU12800129501412014245-1320-1295-935-909-116-088-25000000195胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR108091087410730108257949074045-059-08830310000575产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱332533251831190714941418816744000-39976000070935全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水6最新基差率在历史数据中的分位数越大代表基差率越接近历史最高值反之亦然请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息1俄罗斯政府表示从即日起暂时禁止向四个前苏联国家以外的所有国家出口汽油和柴油以稳定国内燃料市场声明没有具体说明这些限制措施将如何实施能源部另外表示他们将阻止未经授权的灰色汽车燃料出口这将迫使俄罗斯成品油买家到其他地方购买2由于担心FED的限制性货币政策将维持比预期更长的时间投资者的风险偏好受到打击美国联邦储备理事会周三维持利率不变但强化了鹰派立场预计年底前将把利率区间上调25个基点至550-575最新经济预测显示美联储利率将在明年一整年继续保持高位投资者担心这可能会抑制经济增长和整体燃料需求请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001000100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年7000400050003000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所3000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080203040506070809101112010203040506070910111201请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月数据来源月iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所050102030405060708091011120102030406070809101112图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112020304050607080910111201图15橡胶主力合约收盘价元吨图16合成橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2023年2022年2023年15000150001400013000100001200011000500010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月020304050607080910111201050102030406070809101112图17欧线集运主力合约收盘价点图18对二甲苯主力合约收盘价元吨2023年2023年1000950095094509009400850935080093007509250月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报42主力合约基差图19原油基差美元桶图20燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500-20-1000-30图21低硫燃料油主力基差元吨图22沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060040010002005000月月月月月月月月月月月数据来源iFind光大期货研究所数据来源月iFind光大期货研究所0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图23乙二醇主力基差元吨图24PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500010203040506070809101112-500-1000数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图25LLDPE主力基差元吨图26天胶01基差元吨80002019202020212022202320012101220123012401600-500400-1000200-15000月月月月月月月月月月月月-20000103040506070809101112-20002-2500-400月月月月月月月月月月月月030102040506070809101112图2720号胶主力基差元吨图28对二甲苯主力基差元吨1500PX基差右1000期货收盘价活跃成交量对二甲苯PXPX现货折人民币5009800400096003009400200-500920010090000-100020229202132021620219202232022620233202362023920209202012202112202212图29合成橡胶主力基差元吨BR基差右BR期货收盘价BR现货150000010000014000005000013000000001200000-500001100000-1000001000000-1500002023-07-282023-08-28数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报43跨期合约价差图30燃料油合约价差01-05元吨图31燃料油合约价差09-01元吨300001500FU2001-2005FU2101-2105FU1909-2001FU2009-210120000FU2201-2205FU2301-2305FU2109-2201FU2209-2301FU2401-24051000FU2309-240110000000500-100000-20000-30000-50005月06月07月08月09月10月11月12月12月01月02月03月04月05月06月07月08月图32沥青合约价差12-06元吨图33乙二醇合约价差01-05元吨400600BU1912-2006BU2012-2106EG2101-2105EG2201-2205BU2112-2206BU2212-2306400EG2301-2305EG2401-2405200BU2312-24062000006月08月10月12月02月04月06月08月10月-200-200-400-400-60005月06月07月08月09月10月11月12月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图34乙二醇合约价差09-01元吨图35PP合约价差01-05元吨400600EG2009-2101EG2109-2201PP2001-2005PP2101-2105PP2201-2205EG2209-2301EG2309-2401PP2301-2305PP2401-24052004002000005月06月07月08月09月10月11月12月-200-200-400-40001月02月03月04月05月06月07月08月09月请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图36PP合约价差09-01元吨图37LLDPE合约价差01-05元吨800600PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L2001-2005L2101-2105L2201-2205PP2209-2301PP2309-2401L2301-2305L2401-24056004004002002000005月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月-200-200图38LLDPE合约价差09-01元吨图39天胶合约价差01-05元吨300800L1909-2001L2009-2101L2109-22012001-20052101-21052201-2205L2209-2301L2309-24016002301-23052004001002000001月02月03月04月05月06月07月08月-200-100-400-200-60005月06月07月08月09月10月11月12月图40天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报44跨品种价差图41原油内外盘价差美元桶图42原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTI系列3系列1系列2251401212010201510088061060454020200数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-50-2-10-15图43燃料油高低硫价差元吨图44燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112020304050607080910111201图45BUSC比值图46乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-300020221201972020120204202072021120214202172022420227202312023420237202010202110202210201910数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图47PP-LLDPE价差元吨图48天胶-20号胶价差元吨15006000500010004000500300002000-5001000-1000020223201992020320206202092021320216202192022620229202332023620239202012202112202212201912数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所45生产利润图49乙烯法制乙二醇现金流元吨图50PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023图51LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报光期能化研究团队成员介绍所长助理兼能化总监钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度2022年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖2022年度期货日报最佳工业品分析师十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例期货从业资格号F3045334期货交易咨询资格号Z0002410原油燃料油天然气沥青航运分析师杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士荣获2022年度上海期货交易所优秀能化分析师奖2022年度期货日报最佳工业品分析师称号所在团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件撰写多篇深度报告获得客户高度认可长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访期货从业资格号F3043760期货交易咨询资格号Z0015786天然橡胶聚酯分析师邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强期货从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16光大期货能化商品日报联系我们公司地址中国上海自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话021-80212222传真021-80212200客服热线400-700-7979邮编200127免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES17