多个大型氢能项目获批或落地，氢能产业化进程加速。根据北极星氢能网公众号和张掖市人民政府官网，9月13日，由中国能建中电工程、中能装备投资建设的张掖氢能综合应用示范项目正式投产，为西北地区首个光储氢热综合应用示范项目；同时，甘肃张掖首个绿氢合成氨项目正式开工该项目建成后每年可消纳绿电2亿度，生产绿氢3000吨、绿氨1.6万吨；科左中旗风光储氢氨一体化产业园示范项目获批，该项目配套新能源规模130万千瓦，设计制氢能力5万吨/年，用氢场景为年产48万吨合成氨项目。
　　浙江省出台氢能发展相关，提前谋划氢能发电试点。9月7日，浙江省经信厅印发《浙江省推动新能源制造业高质量发展实施意见（2023-2025年）》和《浙江省氢能装备产业发展行动方案（2023-2025年）》。《行动方案》则强调浙江省装备产业总体发展目标为到2025年，产值力争突破100亿元，基本形成较为完备的氢能装备产业链，综合发展水平居全国前列。提前谋划氢能发电项目创新试点。大力支持以质子交换膜燃料电池为代表的低温氢能发电技术和以固体氧化物燃料电池为代表的高温氢能发电技术的示范应用。推动燃料电池热电联供系统在用户侧的应用，鼓励大数据中心、医院和城市综合体等能源消耗量大的应用场景，布局分布式氢能发电试点工程。支持工业副产氢资源丰富的园区，开展工业副产氢就近发电试点项目，为园区及其重点企业供电。
　　隆基氢能发布大型化电解槽产品，最高产氢量达3000Nm3/h。9月12日，隆基氢能在无锡举办新一代产品LONGi ALKG系列产品发布会，新一代LONGi ALKG系列产品实现了从能效新高到单产新高（G系列有1200标方、1500标方、2000标方和3000标方）。大型化能降低初始投资成本以及节约土地，是未来电解槽发展趋势之一。据隆基氢能数据测算，若用2000标方的电解槽代替1000标方的电解槽，电解槽成本降低约20%，土建成本少约30%。以中国西北为例，若使用光伏发电制氢年产2万吨的项目（LCOH中CAPEX成本占比为16%），大约需要52台1000标方的电解槽，如替换为26台2000标方电解槽后，LCOH可以下降4.92%。我们认为，随着电解槽产品不断革新，将有利于绿氢成本下行，用氢成本下行将带动氢能产业发展。
　　燃料电池质子膜龙头东岳未来氢能启动IPO，氢能融资持续活跃。9月13日，山东东岳未来氢能材料股份有限公司办理辅导备案登记，拟首次公开发行股份并上市。东岳未来氢能背靠中国氟硅行业龙头，专注燃料电池膜及关键材料的研发与生产，根据官网，公司共设南北两个厂区，南区为150万平方米燃料电池质子膜生产厂区，北区为燃料电池质子膜配套工程。公司形成了从原料、中间体、单体、聚合物、到成膜技术、功能化技术等全产业链条。公司主打产品高性能燃料电池质子膜通过了奔驰6000小时测试，技术处于业界领先水平。今年以来，氢能高速发展吸引了众多投资，据全球氢能公众号不完全统计，氢能行业融资30起，已披露金额超74亿元，超过2022年同期水平。
　　投资建议。我们认为，随着大规模绿氢项目不断落地，政策推进以及电解槽技术升级，我们建议关注布局电解槽的华电重工、华光环能、昇辉科技和亿利洁能；随着政策加码，氢气储运加环节的发展可期，建议关注开山股份、石化机械、中集安瑞科、蜀道装备、厚普股份、冰轮环境和兰石重装；随着燃料电池及其产业链发展以及降本，建议关注燃料电池龙头亿华通、以及氢能全产业链布局美锦能源。
　　风险提示：海外及国内的氢燃料电池销量不及预期，电解槽订单量不及预期，氢能企业融资不及预期。
　　

研究报告全文：TableMainInfo行业研究机械工业新能源板块证券研究报告行业周报2023年09月21日TableInvestInfo投资评级优于大市维持隆基发布3000标方大型化电解槽产品市场表现东岳未来氢能启动IPOTableSummaryTableQuoteInfo新能源板块海通综指投资要点808056多个大型氢能项目获批或落地氢能产业化进程加速根据北极星氢能网公众号和张掖市人民政府官网月日由中国能建中电工程中能装备投资建-695913设的张掖氢能综合应用示范项目正式投产为西北地区首个光储氢热综合应用-1447示范项目同时甘肃张掖首个绿氢合成氨项目正式开工该项目建成后每年可-2198消纳绿电2亿度生产绿氢3000吨绿氨16万吨科左中旗风光储氢氨一体-2949202292022122023320236化产业园示范项目获批该项目配套新能源规模130万千瓦设计制氢能力5万吨年用氢场景为年产48万吨合成氨项目资料来源海通证券研究所浙江省出台氢能发展相关提前谋划氢能发电试点9月7日浙江省经信厅相关研究印发浙江省推动新能源制造业高质量发展实施意见2023-2025年和浙TableReportInfo支持扩大新能源汽车消费1-7月国内江省氢能装备产业发展行动方案2023-2025年行动方案则强调浙江省新能源乘用车销量保持增长20230905装备产业总体发展目标为到2025年产值力争突破100亿元基本形成较为南网首次将充换电产品列入资格预审完备的氢能装备产业链综合发展水平居全国前列提前谋划氢能发电项目创极氪小鹏超充建设提速20230906新试点大力支持以质子交换膜燃料电池为代表的低温氢能发电技术和以固体我国规模最大光伏绿氢示范项目投产新疆和浙江发布氢能规划20230906氧化物燃料电池为代表的高温氢能发电技术的示范应用推动燃料电池热电联供系统在用户侧的应用鼓励大数据中心医院和城市综合体等能源消耗量大的应用场景布局分布式氢能发电试点工程支持工业副产氢资源丰富的园区开展工业副产氢就近发电试点项目为园区及其重点企业供电隆基氢能发布大型化电解槽产品最高产氢量达3000Nmh9月12日隆基TableAuthorInfo氢能在无锡举办新一代产品LONGiALKG系列产品发布会新一代LONGiALKG系列产品实现了从能效新高到单产新高G系列有1200标方1500标方2000标方和3000标方大型化能降低初始投资成本以及节约土地是未来电解槽发展趋势之一据隆基氢能数据测算若用2000标方的电解槽代替1000分析师吴杰标方的电解槽电解槽成本降低约20土建成本少约30以中国西北为例Tel02123183818若使用光伏发电制氢年产2万吨的项目LCOH中CAPEX成本占比为16大约需要台标方的电解槽如替换为台标方电解槽后Emailwj10521haitongcom521000262000LCOH可以下降492我们认为随着电解槽产品不断革新将有利于绿氢成本下证书S0850515120001行用氢成本下行将带动氢能产业发展分析师马天一燃料电池质子膜龙头东岳未来氢能启动氢能融资持续活跃月日Tel02123185735IPO913山东东岳未来氢能材料股份有限公司办理辅导备案登记拟首次公开发行股份Emailmty15264haitongcom并上市东岳未来氢能背靠中国氟硅行业龙头专注燃料电池膜及关键材料的证书S0850523030004研发与生产根据官网公司共设南北两个厂区南区为150万平方米燃料电分析师余玫翰池质子膜生产厂区北区为燃料电池质子膜配套工程公司形成了从原料中Tel02123185617间体单体聚合物到成膜技术功能化技术等全产业链条公司主打产品Emailywh14040haitongcom高性能燃料电池质子膜通过了奔驰6000小时测试技术处于业界领先水平今证书S0850523080002年以来氢能高速发展吸引了众多投资据全球氢能公众号不完全统计氢能行业融资30起已披露金额超74亿元超过2022年同期水平投资建议我们认为随着大规模绿氢项目不断落地政策推进以及电解槽技术升级我们建议关注布局电解槽的华电重工华光环能昇辉科技和亿利洁能随着政策加码氢气储运加环节的发展可期建议关注开山股份石化机械中集安瑞科蜀道装备厚普股份冰轮环境和兰石重装随着燃料电池及其产业链发展以及降本建议关注燃料电池龙头亿华通以及氢能全产业链布局美锦能源风险提示海外及国内的氢燃料电池销量不及预期电解槽订单量不及预期氢能企业融资不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究新能源板块行业2信息披露分析师声明Table吴杰Analyst公用事业电力设备及新能源煤炭行业s马天一电力设备及新能源行业余玫翰公用事业电力设备及新能源行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s思源电气中煤能源福能股份神火股份许继电气中闽能源盛剑环境华阳股份山煤国际郑煤机云鼎科技兖矿能源宁德时代信捷电气电投能源隆基绿能科华数据炬华科技天地科技阳光电源国轩高科华电国际山西焦煤金冠股份汇川技术亿纬锂能天富能源潞安环能江苏国信爱旭股份投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平以上股市场以海通综指为基准香港市10A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明