海外新能源消纳情况
　　风电消纳方面，欧洲整体风电渗透率超过了14%，弃风率普遍在10%以下，各国弃风率随风电渗透率变化的趋势差异较大；美国目前风电渗透率在10%左右，弃风率在5%以下，随着风电渗透率提升，弃风率先下降后上升；中国曾发生过严重的弃风现象，之后弃风率快速下降至5%以下，内蒙古、吉林、甘肃、宁夏的风电渗透率接近25%，已达到部分领先国家的水平。
　　光伏消纳方面，欧洲整体光伏渗透率高于6%，德国光伏装机量占比最大，弃光率控制较优；美国光伏渗透率约5%，加州光伏装机量占比最大，但弃光率呈逐年增加趋势；目前中国整体光伏渗透率约5%，弃光率自2015年快速下降，青海光伏装机增长较快，光伏渗透率约30%，显著超过欧洲光伏渗透率水平。
　　总结来看，欧洲部分国家的新能源消纳水平较高，比如丹麦、西班牙、德国、英国等，但欧洲各国的电力系统并不是孤立存在的，它们之间电力互济对新能源消纳的影响难以量化评估和剥离。如果我们将欧洲作为整体来比较，欧洲2022年新能源发电渗透率超过了20%，在全球范围内属于第一梯队，因此欧洲的新能源消纳经验对中国仍然有借鉴意义。
　　欧洲新能源消纳启示
　　一是增强可调节性资源建设，包括电源、负荷。可调节电源方面，气电和水电的灵活性优于煤电，欧洲的气电和水电装机占比之和达到了40%，而中国受到资源禀赋的限制仅为20%，中国近年来也在积极推进抽水蓄能建设、火电灵活性改造、新型储能发展。可调节负荷方面，欧洲从2000年初就组织实施了一系列虚拟电厂项目，德国的Next Kraftwerke公司已建成欧洲最大的虚拟电厂，欧洲已经发展到了自由调度阶段，中国尚处在试点阶段。
　　二是提升区域互联互济水平。欧洲电网逐步从分散走向统一，截至2022年底，欧洲输电运营商联盟成员国之间已建成了308条交流和41条直流输电线路。为了实现2050年净零排放的目标，欧洲规划了141条在建或待建输电线路，其中跨国线路有85条，占比超过了60%。其中，丹麦进出口电量占比均接近50%，为其实现较高的新能源消纳水平提供了保障。中国一直积极推动跨省跨区输电通道建设，今年以来特高压直流工程密集开工落地。
　　三是完善电力市场机制建设。欧盟于1993年提出建立统一电力市场的目标，经过了国家电力市场、区域电力市场、统一电力市场三个发展阶段。欧洲日前市场可以实现统一出清和跨价区耦合定价，已经覆盖了27个国家，另外日内市场也已经覆盖了25个国家；辅助服务及实时平衡市场在欧洲各国内部已较为成熟；容量市场建设处于领先地位。中国整体电力市场化水平弱于欧洲，今年以来国家陆续出台多项政策，我们认为有望加速电力市场化进程。
　　因此，对比国内，我们看好以下三个与新能源消纳有关的投资主线：1）储能作为灵活性调节资源具备不可替代的价值，有望持续保持高景气；2）电网投资力度加大具备底层逻辑支撑，主网（包括特高压）和数字化建设高景气具有持续性；3）电力市场化改革加速，用电侧将在新型电力系统中发挥更大作用，行业发展拐点即将到来。
　　风险提示
　　1、新能源发展速度低预期；
　　2、电力体制改革进度低预期

研究报告全文：research95579com行业研究丨深度报告丨电气设备TableTitle从海外视角看新能源消纳1research95579com丨证券研究报告丨报告要点TableSummary我们对比了国内外新能源的消纳情况发现欧洲新能源渗透率较高而且弃电率控制在较低水平欧洲消纳经验可以为中国新能源发展提供借鉴主要是提升灵活性资源占比增强区域互联互济能力完善电力市场机制建设我们看好三条与新能源消纳相关的投资主线一是主网包括特高压和数字化建设高景气具有持续性二是电力市场化改革促进用电侧行业发展拐点到来三是储能作为灵活性调节资源具备不可替代的价值分析师及联系人TableAuthor邬博华司鸿历SACS0490514040001SACS0490520080002请阅读最后评级说明和重要声明2212research95579com丨证券研究报告丨2023-09-19cjzqdt11111电气设备TableTitle2行业研究丨深度报告从海外视角看新能源消纳TableRank投资评级看好丨维持TableSummary2TableStockData海外新能源消纳情况市场表现对比图近12个月风电消纳方面欧洲整体风电渗透率超过了14弃风率普遍在10以下各国弃风率随风电气设备沪深300指数电渗透率变化的趋势差异较大美国目前风电渗透率在10左右弃风率在5以下随着风2电渗透率提升弃风率先下降后上升中国曾发生过严重的弃风现象之后弃风率快速下降至-8-175以下内蒙古吉林甘肃宁夏的风电渗透率接近25已达到部分领先国家的水平-26202282022122023420238光伏消纳方面欧洲整体光伏渗透率高于6德国光伏装机量占比最大弃光率控制较优资料来源Wind美国光伏渗透率约5加州光伏装机量占比最大但弃光率呈逐年增加趋势目前中国整体光伏渗透率约5弃光率自2015年快速下降青海光伏装机增长较快光伏渗透率约30显著超过欧洲光伏渗透率水平相关研究总结来看欧洲部分国家的新能源消纳水平较高比如丹麦西班牙德国英国等但欧洲TableReport坚定推进中的锂电海外布局2023-08-14各国的电力系统并不是孤立存在的它们之间电力互济对新能源消纳的影响难以量化评估和剥N型产业链盈利测算与展望2023-08-13离如果我们将欧洲作为整体来比较欧洲2022年新能源发电渗透率超过了20在全球范筑底迎回光伏行业8月景气研判2023-围内属于第一梯队因此欧洲的新能源消纳经验对中国仍然有借鉴意义08-08欧洲新能源消纳启示一是增强可调节性资源建设包括电源负荷可调节电源方面气电和水电的灵活性优于煤电欧洲的气电和水电装机占比之和达到了40而中国受到资源禀赋的限制仅为20中国近年来也在积极推进抽水蓄能建设火电灵活性改造新型储能发展可调节负荷方面欧洲从2000年初就组织实施了一系列虚拟电厂项目德国的NextKraftwerke公司已建成欧洲最大的虚拟电厂欧洲已经发展到了自由调度阶段中国尚处在试点阶段二是提升区域互联互济水平欧洲电网逐步从分散走向统一截至2022年底欧洲输电运营商联盟成员国之间已建成了308条交流和41条直流输电线路为了实现2050年净零排放的目标欧洲规划了141条在建或待建输电线路其中跨国线路有85条占比超过了60其中丹麦进出口电量占比均接近50为其实现较高的新能源消纳水平提供了保障中国一直积极推动跨省跨区输电通道建设今年以来特高压直流工程密集开工落地三是完善电力市场机制建设欧盟于1993年提出建立统一电力市场的目标经过了国家电力市场区域电力市场统一电力市场三个发展阶段欧洲日前市场可以实现统一出清和跨价区耦合定价已经覆盖了27个国家另外日内市场也已经覆盖了25个国家辅助服务及实时平衡市场在欧洲各国内部已较为成熟容量市场建设处于领先地位中国整体电力市场化水平弱于欧洲今年以来国家陆续出台多项政策我们认为有望加速电力市场化进程因此对比国内我们看好以下三个与新能源消纳有关的投资主线1储能作为灵活性调节资源具备不可替代的价值有望持续保持高景气2电网投资力度加大具备底层逻辑支撑主网包括特高压和数字化建设高景气具有持续性3电力市场化改革加速用电侧将在新型电力系统中发挥更大作用行业发展拐点即将到来风险提示1新能源发展速度低预期更多研报请访问2电力体制改革进度低预期长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明3research95579com行业研究深度报告目录海外新能源消纳情况5风电消纳水平对比6光伏消纳水平对比7欧洲新能源消纳启示9风险提示20图表目录图1C-E图中依据CE比例划分新能源消纳水平6图2C-E图中依据曲线斜率反映新能源消纳趋势6图3世界主要国家地区的弃风率与风电渗透率情况6图4中国典型省份的弃风率与风电渗透率情况7图5世界部分国家地区的弃光率与光伏渗透率8图6中国典型省份的弃光率与光伏渗透率情况8图72022年世界主要区域的新能源发电渗透率9图82022年欧洲中国美国发电装机结构10图9中国新型储能市场累计装机规模10图102022年全球新增投运新型储能项目的地区分布10图11不同负荷曲线对新能源消纳的影响11图12NextKraftwerke发展历程11图13欧洲2022-2042年电网规划示意图12图142022年欧洲电网互联示意图13图15欧洲主要国家2022年进出口电量占用电量的比例14图16历年特高压招标数量统计情况条15图17欧洲统一电力市场演化历程16图18欧洲统一电力市场框架示意图16图19欧洲日前市场覆盖区域示意图17图20欧洲各国的容量充裕性机制情况18表12022年全球风电光伏发电渗透率排名5表2主要灵活性电源特性比较9表3国内典型虚拟电厂运营情况11表4国家电网十四五特高压线路进展梳理14表5十四五电力体制改革相关政策18请阅读最后评级说明和重要声明4214research95579com行业研究深度报告随着新能源装机规模快速增加消纳问题逐步成为了行业关注的焦点今年五一期间山东现货市场出现连续21小时负电价引发市场强烈关注与此同时海外新能源发展起步较早部分国家新能源渗透率处于较高水平市场部分投资者较为关注海外情况尤其是新能源发电渗透率较高的欧洲国家因此本篇专题我们通过回顾海外新能源消纳情况探究其发展现状和背后原因以及得出对我国新能源发展的经验和启示海外新能源消纳情况从风光发电渗透率来看全球排名前十的国家中有9个来自欧洲丹麦达到了61处于领先地位风电方面全球排名前十的国家全部来自欧洲丹麦依旧处于领先地位其次是冰岛立陶宛葡萄牙等光伏方面全球排名前十的国家中有6个来自欧洲智利排名第一位荷兰澳大利亚希腊等紧随其后中国的风光发电渗透率比较低与排名靠前的国家相比有一定差距表12022年全球风电光伏发电渗透率排名全球排名风光发电渗透率风电发电渗透率光伏发电渗透率1丹麦61丹麦55智利162立陶宛36冰岛33荷兰143希腊35立陶宛32澳大利亚144葡萄牙34葡萄牙27希腊145爱尔兰33英国25匈牙利136西班牙33德国22塞浦路斯127德国32希腊21西班牙118荷兰32西班牙21德国119英国29瑞典19越南1010智利27荷兰17日本10-中国13中国9中国5资料来源EnergyInstitute长江证券研究所但是我们认为从欧洲单一国家维度与中国进行对比在一定程度上存在偏颇主要因为欧洲各国的电力系统并不是孤立存在的欧洲国家之间建有非常密集的输电通道可以进行电力互济因此我们认为应该将欧洲作为整体与中国比较由于欧洲国家之间电力互济的影响程度较难量化评估和剥离下文我们仍然从国家维度进行对比发现国内的部分省份同样在电力互济通道的支撑下实现了较高的风光发电渗透率为了更直观地展示新能源消纳情况我们采用了C-Ecurtailment-EnergysharemapAnobjectiveandquantitativemeasuretoevaluatewindandsolarcurtailment这篇文献中的C-E图进行分析纵坐标C代表新能源弃电率横坐标E表示新能源渗透率CE比例R可用于判断新能源消纳水平若R小于01则表示新能源渗透率超过50时如丹麦弃电率可保持在5以下即新能源消纳处于良好状态若R大于05即在新能源渗透率超过10时目前全球整体水平弃电率超过了5可认为新能源消纳问题比较严峻另外通过C-E曲线斜率G可反映新能源消纳趋势当G为负时新能源消纳水平趋于好转当G为正时新能源消纳水平趋于恶化通常而言随着渗透率增加弃电率也会增加即C-E曲线呈单调递增趋势然而实际情况往往比较复杂部分国家的C-E曲线会出现之字形上升甚至下行的趋势请阅读最后评级说明和重要声明5215research95579com行业研究深度报告图1C-E图中依据CE比例划分新能源消纳水平图2C-E图中依据曲线斜率反映新能源消纳趋势资料来源C-Ecurtailment-EnergysharemapAnobjectiveandquantitative资料来源C-Ecurtailment-EnergysharemapAnobjectiveandquantitativemeasuretoevaluatewindandsolarcurtailmentYohYasuda等著长江证券研measuretoevaluatewindandsolarcurtailmentYohYasuda等著长江证券研究所究所风电消纳水平对比欧洲整体风电渗透率超过14各国风电渗透率差异较大C-E曲线呈现不同走势但弃风率普遍在10以下丹麦的风电渗透率接近50近几年弃风率有上升趋势但仍控制在10以下主要依靠发达的国内电网构架丰富的电力互济资源灵活的火电机组以及成熟的电力市场意大利在风电发展早期出现过弃风率较高的现象2009-2014年弃风率从10下降到1得益于加大电网投资力度提升电网运行效率增加储能装机规模2015年之后弃风率又呈上升趋势主要是电网投资速度慢于新能源以及疫情压制了用电需求的增长西班牙的电网相对独立弃风率控制在较低水平随着西班牙与法国之间的互联路线增加风电消纳进一步得到了保障另外英国德国和爱尔兰的弃风率基本随着风电渗透率的增加而增加美国目前风电渗透率在10左右弃风率在5以下C-E曲线呈现出先下降再上升的趋势美国弃风的原因主要有输电线路阻塞如德州夜间供过于求如德州暂态稳定限制如新英格兰地区等图3世界主要国家地区的弃风率与风电渗透率情况1815129弃风率6300102030405060风电渗透率丹麦2015-2020德国2009-2019爱尔兰2011-2022意大利2009-2020西班牙2009-2020英国2011-2022美国2009-2021中国2011-2022资料来源C-Ecurtailment-EnergysharemapAnobjectiveandquantitativemeasuretoevaluatewindandsolarcurtailmentYohYasuda等著国家能源局长江证券研究所中国曾发生过严重的弃风现象之后弃风率快速下降至5以下部分省份达到全球领先水平中国风电产业从2006年正式实施可再生能源法之后进入规模化发展阶段请阅读最后评级说明和重要声明6216research95579com行业研究深度报告2009年之后发布的新能源产业规划和风电十二五发展规划进一步推动风电装机规模快速增加2009-2012年弃风现象较为严重弃风率超过了10预计主要因电网建设落后于电源建设2013-2014年弃风率逐渐下降主要是新的输电通道投运2015-2016年弃风率又回升到15以上国家通过行政手段进行干预并且随着特高压通道逐步落地弃风率从2017年后快速下降目前保持在5以下分省份看目前内蒙古吉林甘肃宁夏的风电渗透率接近25宁夏弃风率在5以内其余均在10以内已达到德国英国等领先国家的风电消纳水平图4中国典型省份的弃风率与风电渗透率情况50403020弃风率100051015202530风电渗透率山西2011-2022内蒙古2011-2021吉林2011-2022黑龙江2013-2022甘肃2011-2022青海2013-2022宁夏2013-2022新疆2011-2022资料来源国家能源局中电联长江证券研究所光伏消纳水平对比欧洲整体光伏渗透率高于6德国光伏装机量占比最大弃光率控制较优德国在欧洲光伏产业发展中占据举足轻重的地位2022年德国光伏累计装机量占欧洲的比例接近28光伏渗透率超过了11而弃光率均保持在1以下德国的光伏装机以分布式为主2012年之后小型光伏系统10kW被要求安装远程控制装置以供电网调度弃光电量主要来自于分布式光伏德国政策规定当弃光率低于1时电网运营商要补偿对应弃光收入损失的95当弃光率高于1时电网运营商要补偿超出部分损失的100这使得弃光的成本大大增加美国光伏渗透率约5加州光伏装机量占比最大但弃光率呈逐年增加趋势加州是美国光伏发展最快的地区2022年光伏渗透率超过16弃光率逐年增加并接近6仍处于较低水平加州独立系统运营机构CAISO于2014年主导建立了能源不平衡市场EIM允许CAISO之外的区域自愿参与CAISO实时市场交易将进口电量作为灵活性资源实现了在更大范围内进行资源优化配置有利于提高光伏的利用率请阅读最后评级说明和重要声明7217research95579com行业研究深度报告图5世界部分国家地区的弃光率与光伏渗透率121086弃光率42005101520光伏渗透率德国2009-2019北爱尔兰2019-2022美国-CAISO2015-2022中国2015-2022资料来源国家能源局中电联CAISO德国联邦网络局EirGridGroup长江证券研究所目前中国整体光伏渗透率约5弃光率自2015年快速下降西北地区曾出现过较为严重的弃光问题2015年全国弃光电量465亿千瓦时西北地区占比达到了865其中甘肃新疆等省份较为严重中国主要从电网建设和调度运行两方面缓解弃光现象电网建设手段包括跨区外送输电通道省间省内输电通道光伏发电基地配套送出工程智能配电网升级改造等调度运行手段包括加快抽水蓄能电站建设提升电网平衡调节能力开展跨省跨区省间交易等2018年之后中国的弃光问题得到显著缓解弃光率降至5以下分省份来看目前仅有青海和西藏的弃光率高于5西藏光伏渗透率较高但电网比较薄弱消纳能力不足青海光伏装机增长较快光伏渗透率约30显著超过欧洲光伏渗透率水平图6中国典型省份的弃光率与光伏渗透率情况3530252015弃光率1050051015202530光伏渗透率甘肃2015-2022陕西2016-2022青海2015-2022宁夏2015-2022新疆2015-2022河北2019-2022西藏2019-2022资料来源国家能源局中电联中国光伏行业协会长江证券研究所注陕西青海宁夏不含2018年弃光率数据总结来看欧洲部分国家的新能源消纳水平较高比如丹麦西班牙德国英国等但部分国家近几年弃电率随着新能源渗透率的增加而增加虽然中国整体新能源渗透率不高但目前弃电率保持在较低水平而且部分省份的消纳水平与欧洲领先国家相当所以区域电力输送通道互济对于新能源消纳的影响较为显著我们认为以欧洲作为整体和中国进行比较以此维度来看欧洲在全球范围内属于第一梯队新能源发电渗透率超过了20北美中南美亚太属于第二梯队分布在10-15之间非洲中东请阅读最后评级说明和重要声明8218research95579com行业研究深度报告独联体属于第三梯队分布在0-5之间因此鉴于欧洲整体新能源发展水平处于领先地位我们认为欧洲的新能源消纳经验对中国仍然具有借鉴意义图72022年世界主要区域的新能源发电渗透率2520151050欧洲北美中南美全球亚太非洲中东独联体新能源发电渗透率资料来源EnergyInstitute长江证券研究所欧洲新能源消纳启示欧洲新能源开发起步时间更早市场运行机制更成熟总结来看我们认为有以下三点启示值得借鉴一是增强可调节性资源建设包括电源负荷1可调节电源方面在传统电源类型中气电水电和煤电是主要的调节资源从调控时效性来看气电和水电比煤电更好从调控幅度来看气电和水电可在装机容量的0-100范围内调节而煤电只能在50-100的范围内调节从爬坡效率来看水电最快气电次之煤电最慢通过比较欧洲美国中国的发电装机结构我们发现欧洲整体的气电和水电装机占比均高于中国二者占比之和达到了40美国为50而中国为20表2主要灵活性电源特性比较电源类型调控时效性调控幅度机组爬坡效率煤电一般装机容量的50-100较慢1-2min气电较好装机容量的0-100较快20min水电较好装机容量的0-100最快50-100min资料来源中国电力系统灵活性的多元提升路径研究袁家海等著长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明9219research95579com行业研究深度报告图82022年欧洲中国美国发电装机结构100806040200欧洲美国中国煤电气电水电生物质太阳能风电核电其他资料来源EMBER长江证券研究所中国传统电源装机以煤电为主这是由富煤缺油少气的资源禀赋决定的从能源安全的角度考虑未来难以改善但中国近几年也在积极加大相关调节性电源建设一方面抽水蓄能电站火电灵活性改造等相关建设加速推进另一方面新型储能作为重要的调节性资源近几年来得到快速发展新型储能具有响应快速部署灵活等优势可以解决新能源大规模接入对电网带来的冲击将在新型电力系统中发挥重要作用国家层面大力支持新型储能的发展陆续发布了关于加快推动新型储能发展的指导意见十四五新型储能发展实施方案关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知等顶层设计文件截至2022年底中国新型储能累计装机规模达到131GW271GWh功率容量规模同比增长128141而且2022年新增投运新型储能功率规模占全球的36因此我们认为新型储能将是中国提升电力系统灵活性的重要手段图9中国新型储能市场累计装机规模图102022年全球新增投运新型储能项目的地区分布21400020013312000416010000800012036246000804000402000260020152016201720182019202020212022装机规模MW同比增速中国欧洲美国澳大利亚日本东南亚拉美其他资料来源CNESA长江证券研究所资料来源CNESA长江证券研究所2可调节性负荷方面负荷侧可以为电力系统提供灵活性资源根据山东大学的一项研究随着负荷侧调节能力提升从0到10新能源弃电率会显著下降从而促进了新能源的消纳欧洲各国从2000年初组织实施了一系列虚拟电厂项目以降低分布式新能源对电网的冲击德国是最典型的发力虚拟电厂业务的国家积累了大量实践经验NextKraftwerke公司于2009年成立于德国随后陆续发展为欧洲最大的虚拟电厂2022年累计聚合的资源规模达到了12294MW管理的聚合单元达到了15346个Next请阅读最后评级说明和重要声明102110research95579com行业研究深度报告Kraftwerke虚拟电厂已经发展到自由调度型阶段而国内虚拟电厂项目还处在邀约型和市场型发展阶段与欧洲相比仍处于探索初期未来需要实现快速发展和规模扩大图11不同负荷曲线对新能源消纳的影响14121086弃电率4201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月基础情景场景1场景2资料来源山东电网新能源消纳关键措施分析及综合评估员江洋等著长江证券研究所注以山东电网2025年规划数据为基础场景场景1是指等效高峰负荷降低5低谷负荷增加5场景2是指等效高峰负荷降低10低谷负荷增加10图12NextKraftwerke发展历程资料来源NextKraftwerke官网长江证券研究所表3国内典型虚拟电厂运营情况区域聚合资源类型容量万千瓦运营主体参与市场情况冀北综合能源服务参与华北调峰辅助服冀北可调节工商业蓄热式电锅炉智慧楼宇智能家居等358公司务市场上海综合能源服务上海商业楼宇5G基站等717参与需求响应公司公交充电石油化工可控工业电动汽车充电站等可控负河北综合能源公参与河北调峰辅助服河北15荷司电动汽车公司务市场河南综合能源服务河南新能源储能充电桩可调节负荷等618参与需求响应公司浙江综合能源服务浙江分布式电源储能充电桩光储充电站可调负荷等150参与需求响应公司请阅读最后评级说明和重要声明112111research95579com行业研究深度报告参与需求响应参与山东11个负荷聚合商代理425家电力用户82第三方主体山东调峰辅助服务市场合作运营商累计66家注册30家包含综合能源运营商23家充电桩运营商22家智能楼宇运营商8家通信基站运参与需求响应参与深圳160深圳供电局营商5家电化学储能运营商4家5G基站储能运营商2辅助服务市场家冰蓄冷运营商1家动力电池储能运营商1家2022年有10家负荷聚合商和96家电力用户参与2021年有广州-广州供电局参与需求响应18家负荷聚合商和8家电力用户参与资料来源市场机制虚拟电厂发展的关键田士君等著2023虚拟电厂与电力市场发展论坛广州市工信局北极星电力网长江证券研究所二是提升区域互联互济水平欧洲电网的发展趋势是从分散走向统一最初欧洲五大同步电网划分为六家相互独立的输电运营商联盟2009年统一合并为欧洲输电运营商联盟ENTSO-E目前该组织由来自35个国家的39家输电运营商组成主要负责编制欧洲电网发展规划制定欧洲统一电力市场运行规则促进输电运营商开展合作等欧洲的跨国电力互联线路较为完善截至2022年底欧洲输电运营商联盟成员国之间已建成了308条交流和41条直流输电线路为了实现2050年达到净零排放的目标欧洲输电运营商联盟制定了未来二十年的电网发展蓝图共计141条在建或规划的输电线路其中跨国线路有85条占比超过了60图13欧洲2022-2042年电网规划示意图资料来源ENTSO-E长江证券研究所注颜色代表项目状态蓝色表示正在研究红色表示已规划但未审批黄色表示审批中绿色表示在建请阅读最后评级说明和重要声明122112research95579com行业研究深度报告图142022年欧洲电网互联示意图资料来源ENTSO-E长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明132113research95579com行业研究深度报告欧洲电力互联网为各国的电力交易提供了物理通道从2022年的数据来看丹麦与外部的电量交换比例最高进出口电量占比均接近50主要与瑞典挪威德国荷兰开展电力交易这为其实现较高的新能源消纳水平提供了保障另外葡萄牙挪威德国意大利等国家的进出口电量交易也较为频繁图15欧洲主要国家2022年进出口电量占用电量的比例资料来源ENTSO-E长江证券研究所国内而言中国正在加快建设跨区跨省输电通道以特高压为例2023年以来特高压直流项目快速落地目前已经实现4条直流线路的核准和开工金上-湖北陇东-山东宁夏-湖南哈密-重庆并且陕北-安徽直流启动可研招标预计下半年完成可研我们预计全年有望完成4-5条直流线路的核准招标及开工达到历史峰值的水平特高压输电通道是解决三北地区清洁能源消纳的关键举措尤其是风光大基地二期提到了数条新建线路包括蒙西-京津冀宁夏-湖南河西-浙江贺兰山-中东部酒泉-中东部陕北-安徽陕西-河南等支撑了未来特高压建设高景气表4国家电网十四五特高压线路进展梳理类型特高压项目主体投运时间进展项目出处陕北-武汉国网2021年7月建成18年的一揽子项目雅中-江西国网2021年6月建成18年的一揽子项目白鹤滩-江苏国网2022年7月建成18年的一揽子项目白鹤滩-浙江国网2022年12月建成18年的一揽子项目金上-湖北国网计划2024年开工20年特高压重启时提出22年能源局文件再次提出陇东-山东国网计划2024年开工20年特高压重启时提出22年能源局文件再次提出直流哈密-重庆国网计划2024年开工20年特高压重启时提出22年能源局文件再次提出宁夏-湖南国网计划2025年开工22年能源局文件陕北-安徽国网可研22年能源局文件陕西-河南国网论证22年能源局文件蒙西-京津冀国网论证22年能源局文件外电入浙直流国网论证22年能源局文件南昌-长沙国网2021年12月建成18年的一揽子项目交流荆门-武汉国网2022年9月建成18年的一揽子项目请阅读最后评级说明和重要声明142114research95579com行业研究深度报告南阳-荆门-长沙国网2022年10月建成18年的一揽子项目驻马店-武汉国网计划2023年在建18年的一揽子项目南昌-武汉国网计划2023年在建18年的一揽子项目福州-厦门国网计划2023年在建前期单独提出川渝环线国网计划2025年在建22年能源局文件张北-胜利国网核准招标22年能源局文件大同-怀来-天津北国网预可研22年能源局文件-天津南资料来源国家电网北极星输电网长江证券研究所图16历年特高压招标数量统计情况条资料来源国家电网长江证券研究所三是完善电力市场机制建设发挥调节性资源和区域互联通道的价值依赖于成熟的电力市场机制欧盟从1993年就提出了建立统一电力市场的目标经过了国家电力市场区域电力市场统一电力市场三个发展阶段在扩大市场范围的过程中欧盟成立了欧洲能源监管合作组织ACER和欧洲输电运营商联盟ENTSO-E等机构对市场交易和系统运行进行统一协调和管理最终在2018年实现了除东南欧电力市场以外的六大区域电力市场的日前市场耦合而且还在积极推进日内市场一体化请阅读最后评级说明和重要声明152115research95579com行业研究深度报告图17欧洲统一电力市场演化历程资料来源中国特色全国统一的电力市场关键问题研究1国外市场启示比对与建议丁一等著长江证券研究所欧洲统一电力市场建设包括跨国双边物理合约日前市场日内市场辅助服务与实时平衡市场同时为了提升跨国输电通道的利用率还建立了阻塞管理和容量分配机制日前市场和日内市场共同组成了现货市场是统一电力市场的核心环节日前市场采用统一出清的方式在潮流上可完成跨区传输在定价上可实现跨价区耦合2022年已覆盖了27个国家日内市场采用连续撮合先到先得的交易方式但市场成交量较小2022年已覆盖了25个国家图18欧洲统一电力市场框架示意图资料来源欧洲统一电力市场建设及对中国电力市场模式的启示李竹等著长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明162116research95579com行业研究深度报告图19欧洲日前市场覆盖区域示意图资料来源CACMAnnualReport2022长江证券研究所辅助服务及实时平衡市场与各国电力系统运行方式密切相关长期以来主要由各国输电运营商组织实施欧洲的平衡市场模式包括两种一是建立平衡机制调度机构根据市场成员调整出力的报价进行调用二是通过三次调频采购和调用实现系统平衡欧洲正在推进跨国平衡和辅助服务采购机制目前共有9个试点项目其中2个已暂停主要是为了测试跨国交易机制的可行性以及评估其带来的影响容量市场方面欧洲对机组的可用容量进行额外补偿2019年爱尔兰英国法国德国单位电量的容量费用占日前市场电能量价格的比例分别为240908850容量充裕性机制包括集中式容量市场英国意大利等固定价格补偿西班牙希腊等战略备用德国瑞典等分散式容量义务法国欧洲的容量市场建设相对领先而且作为现货市场的重要配套请阅读最后评级说明和重要声明172117research95579com行业研究深度报告图20欧洲各国的容量充裕性机制情况资料来源电力现货市场建设进展与关键问题陈启鑫等著长江证券研究所注数字表示2019年单位电量的容量费用占日前市场能量价格的比例中国积极推进电力市场化改革2023年以来电改政策频繁出台为新型电力系统建设保驾护航现货市场方面目前除了蒙东西藏之外其余地区均已启动现货市场建设试点第一批现货试点中的广东蒙西山东山西甘肃都经过了1年以上的长周期不间断结算试运行辅助服务市场方面目前6个区域电网和30个省级电网除西藏外均启动了辅助服务市场交易品种以调峰调频备用为主包括调峰在内的辅助服务费用约占全社会电费的15国外在3以上市场空间仍需进一步扩大今年8月山东能监办发布关于征求山东电力爬坡辅助服务市场交易规则征求意见稿意见的通知交易品种在持续完善过程中容量市场方面山东广东此前发布了容量补偿管理办法根据各机组的有效容量给予合理补偿补偿价格由政府核定并动态调整费用在用户和售电公司间进行分摊但市场化程度偏低表5十四五电力体制改革相关政策发布时间发布单位政策名称政策内容关于2023年可再生能源电力2023年可再生能源电力消纳责任权重为约束性指标各省自治国家发改委国家能2023年8月消纳责任权重及有关事项的通区直辖市按此进行考核评估2024年权重为预期性指标各省源局知自治区直辖市按此开展项目储备关于做好可再生能源绿色电国家发改委财政明确绿证适用范围规范绿证核发健全绿证交易扩大绿电消费2023年7月力证书全覆盖工作促进可再生部国家能源局完善绿证应用实现绿证对可再生能源电力的全覆盖能源电力消费的通知关于深化电力体制改革加快深化电力体制改革加快构建清洁低碳安全充裕经济高效供需2023年7月中央深改委构建新型电力系统的指导意协同灵活智能的新型电力系统更好推动能源生产和消费革命保见障国家能源安全电力需求侧管理办法征求到2025年各省需求响应能力达到最大用电负荷的3-5其中年意见稿度最大用电负荷峰谷差率超过40的省份达到5或以上2023年5月国家发改委各级电力运行主管部门应指导电网企业统筹推进本地区新型电力负荷电力负荷管理办法征求意管理系统建设制定负荷资源接入年度目标逐步实现10千伏6见稿千伏及以上高压用户全覆盖工商业用户用电价格由上网电价上网环节线损费用输配电价系关于第三监管周期省级电网统运行费用政府性基金及附加组成系统运行费用包括辅助服务费2023年5月国家发改委输配电价及有关事项的通知用抽水蓄能容量电费等上网环节线损费用按实际购电上网电价和综合线损率计算本规则适用于采用集中式市场模式的省区域现货市场以及省区域电力现货市场基本规则征2022年11月国家能源局现货市场与相关电力市场的衔接采用分散式市场模式的省区域和求意见稿省间电力现货市场可探索制定相应市场规则请阅读最后评级说明和重要声明182118research95579com行业研究深度报告到2025年全国统一电力市场体系初步建成国家市场与省区国家发改委国家能关于加快建设全国统一电力市区域市场协同运行电力中长期现货辅助服务市场一体化2022年1月源局市场体系的指导意见设计联合运营跨省跨区资源市场化配置和绿色电力交易规模显著提高有利于新能源储能等发展的市场交易和价格机制初步形成关于进一步深化燃煤发电上有序放开全部燃煤发电电量上网电价扩大市场交易电价上下浮动范2021年10月国家发改委网电价市场化改革的通知围推动工商业用户都进入市场保持居民农业用电价格稳定资料来源国家发改委国家能源局长江证券研究所综上所述通过对比欧洲新能源消纳情况我们发现部分欧洲国家在高渗透率的情况下依然能保持较低的弃电率主要得益于灵活性资源占比高区域互联互济完善电力市场机制成熟等对比国内我们看好以下三个与新能源消纳有关的投资主线1储能作为灵活性调节资源具备不可替代的价值将支撑新型电力系统建设有望持续保持高景气2电网投资力度加大具备底层逻辑支撑主网包括特高压和数字化建设高景气具有持续性3电力市场化改革加速用电侧将在新型电力系统中发挥更大作用行业发展拐点即将到来请阅读最后评级说明和重要声明192119research95579com行业研究深度报告风险提示1新能源发展速度低预期新能源消纳压力来自于快速增长的装机规模国家宏观政策新能源投资收益率等因素均会影响新能源投资的积极性如果新能源发展速度下降则会压制电网对消纳的需求2电力体制改革进度低预期提升新能源消纳水平依赖于电力市场机制的完善今年以来电改相关政策频繁出台如果政策落地进展不及预期则会影响电力市场化的发展进度请阅读最后评级说明和重要声明202120