本篇报告详细分析了快递行业8月数据，8月快递业单量增速达18.3%,增速环比提升明显，申通单量增速持续领跑行业，我们看好行业头部企业竞争优势持续扩大，维持对行业的投资评级“推荐”。
　　业务量：8月业务量增速超18%，预计9月份业务量增速达22%。消费复苏下业务量持续修复。伴随电商平台促销，行业日均单量达到小高峰，6/7月份行业增速分别为11.4%、11.7%。据国家邮政局数据，8月份快递业务量达到111.6亿件，行业增速为18.3%。根据交通运输部，近一周（9.11-9.17）快递揽收量为27.5亿件，环比下降0.2%。据我们测算，9月1日-9月17日预计行业业务量为66.8亿件，同比增速约为21.6%。
　　单票价格及收入：8月全国单票价格环比有小幅回升。2023年前8月快递单票价格为9.19元，同比下滑4.5%，其中8月快递单票价格为8.89元，同比下降5.1%，环比上升0.6%；其中8月义乌单票价格为2.58元，同比下降6.6%，环比增长0.2%。今年以来，在各家调整件量结构的基础下，轻小件占比提升带来件均单价下滑，同时行业进入存量博弈期，淡季中局部地区价格竞争仍存。考虑到目前基层网点生存压力较大，潮汕地区快递价格有所上涨，这一局面更多是加盟商自下而上的提价行为。预计伴随线上消费边际修复以及双十一旺季来临，快递行业单票价格将呈现上行趋势。
　　各家快递公司情况：8月各家增速持续分化，直营体系顺丰时效业务持续修复，加盟制快递企业中申通业务量增速继续领跑，除圆通外各家单票收入环比均下滑。2023年8月，各家业务量增速情况：申通（24.1%）>圆通（14.5%）>韵达（9.1%）＞顺丰（-3.4%）；累计市占率情况：圆通（16.2%）>韵达（14.2%）>申通（13.1%）>顺丰（9.4%）；单票收入环比增速情况：申通（-2.3%）＜韵达（-1.4%）＜顺丰（-1.1%）＜圆通（+0.4%）。备注：剔除丰网影响，顺丰业务量增速为12%。
　　投资建议：短期来看，线上消费复苏带来行业件量持续修复，中期来看，下沉市场仍有较大提升空间，我们预计2023年业务量将有望实现15%左右的增长；长期来看，行业持续坚持高质量发展为主线，龙头企业优势有望持续扩大，关注行业格局演变下龙头企业机会。重点推荐龙头企业顺丰控股，一方面降本增效持续推进，另一方面国际业务打开成长空间，未来3-5年业绩将持续释放。电商快递方面，重点推荐中通快递-W（集中度进一步提升），申通快递（产能加速释放）、圆通速递（运营效益相对较优）、韵达股份（业务量逐步修复）。
　　风险提示：价格战恶化、加盟商网点不稳定、宏观经济下滑、成本大幅上行等。