核心观点
　　气象：厄尔尼诺现象强烈，持续关注对农产品的影响。根据9月14日NOAA的预测，预计厄尔尼诺现象将会持续到北半球的冬季（2024年1月至3月），概率超过95%。强烈的厄尔尼诺现象并不一定意味着对局部地区产生强烈的影响，仍需关注气候预测中心的季节性展望。
　　小麦：2023/24年度中国小麦较旧作产量、消费量及库销比均下降。据USDA 9月预测，2023/24年国内小麦产量达到1.37亿吨，较旧作减少72万吨；国内消费量为1.53亿吨，较前一年增加500万吨；国内期末库存减少590万吨，库销比同比减少6.83pcts。9月预测国内产量较8月预测不变。2023/24年度全球小麦较旧作产量、消费量、库销比下降。据USDA报告，2023/24年度9月预测相较于8月全球产量减少603万吨至7.87亿吨，主要是因为澳大利亚、加拿大、阿根廷和欧盟的减产，如果实现，这将是自2018/19年以来全球小麦产量首次出现年度下降，由于西澳大利亚、新南威尔士和昆士兰上个月出现了干旱天气，降低了产量预期。
　　玉米：2023/24年度中国玉米消费量上升，产量、库销比下降。据USDA9月预测，2023/24年国内玉米产量2.77亿吨，较旧作减少20万吨，9月预测较8月相比不变；国内消费量为3.04亿吨，与去年相比增加500万吨；期末库存减少402万吨，库销比从2022/23年度的68.83%减少至66.38%，同比减少4.02pcts，9月预测较8月上升0.16pct。2023/24年度全球玉米较旧作产量、消费量、库销比均提升。据USDA报告，2023/24年度全球玉米产量将达到12.14亿吨，较旧作增长5,867万吨；9月预测产量相较于8月微升，乌克兰的增产部分抵消了欧盟的下降，欧盟的玉米产量下降是因为法国和保加利亚的减产。
　　大豆：2023/24年度中国大豆较旧作产量、消费量提升，库销比下降。据USDA9月预测，2023/24年国内大豆产量预计达到2,050万吨，较旧作增长22万吨；国内消费量为1.19亿吨，与去年相比增加430万吨；期末库存增加140万吨，库销比从2022/23年度的32.93%下降至32.91%。9月预测产量较8月没有调整。2023/24年度全球大豆较旧作产量、消费量、库销比均提升。据USDA9月预测，2023/24年度全球产量将达到4.01亿吨，较旧作增加3,122万吨；全球消费量为3.83亿吨，较旧作增长1,922万吨。9月预测全球贸易量较8月下调，主要原因是美国出口减少，巴基斯坦、泰国、欧盟和印度尼西亚等进口减少。
　　风险提示：农产品价格波动风险，主产国进出口政策变动风险，地缘政治风险，极端灾害风险