市场行情：上周板块普跌，磁材板块相对抗跌，锂电材料板块跌幅较大
　　上周各细分板块普遍下跌，其中磁材板块调整幅度最小，周跌幅为0.88%，仅跑输基准（沪深300）0.04 pct；锂电材料板块跌幅最大，周跌幅为4.05%，跑输基准指数3.21pct。此外碳纤维、光伏材料、半导体材料及面板材料板块周跌幅分别为2.56%、1.55%、2.2%和1%，分别跑输基准指数1.73pct、0.71pct、1.36pct和0.16pct。
　　估值变动：上周各细分板块估值皆回落，碳纤维、锂电材料及光伏材料板块估值创历史新低，其余仍维持在历史底部
　　上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别为22.46x、25.48x、19.11x、12.88x、38.53x和25.86x，周变动分别为-0.21x、-1.06x、-0.82x、-0.2x、-0.89x和-0.36x，其估值分位数分别为6.6%、0%、0%、0%、6.2%和16.7%。各板块估值依旧处于历史底部偏低水平，其中碳纤维、锂电材料及光伏材料板块估值皆创新低。
　　上周镨钕价格涨势趋缓，重稀土镝价走平、铽价分化，钆铁及钬铁略跌。钴现货价下跌，硼铁价格走平，铌铁维持小幅上行趋势，金属镓价格继续上涨，烧结钕铁硼毛坯价格持稳
　　镨钕：上周镨钕价格涨势暂缓，全国氧化镨钕均价至52.5万元/吨，周环比略跌0.57%；镨钕金属均价至64.5万元/吨，周环比上涨0.94%。
　　重稀土：上周镝价持稳，全国氧化镝和镝铁均价分别持平于2600元/公斤和2515元/公斤。同期铽价分化，全国氧化铽均价周环比下跌1.45%至8525元/公斤，金属铽均价周环比略涨0.09%至10700元/公斤。上周钆铁合金国内均价略跌0.34%至29.5万元/吨，同期国内钬铁合金周环比下跌0.75%至66.5万元/吨。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格转跌，周跌幅1.17%至25.4万元/吨，硼铁(18%)价格周环比持平于2.51万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂价周环比略升0.37%至27.15万元/吨，金属镓(99.99%)价格周环比续涨2.32%至1765元/公斤。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格走平，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价周环比持平于174.5元/公斤，H35均价周环比持平于246.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三钴反弹，硫酸钴延续反弹。三元前驱体价格持稳，锂源价格延续跌势，三元材料和磷酸铁锂正极继续跟跌。电解液环节六氟磷酸锂续跌，溶剂EMC价格平稳，各电解液价格转跌。负极材料价格及石墨化加工费暂稳，开工率延续提升。隔膜部分品种价格有所调整，量库齐升格局延续。锂电铜箔均价及加工费持稳
　　正极材料：上周三元正极原料端四氧化三钴价格周环比反弹1.41%至14.35万元/吨；硫酸钴价格周环比反弹2.78%至3.7万元/吨，硫酸镍及硫酸锰价格分别持平于3.15万元/吨和0.59万元/吨。同期三元前驱体持稳，NCM111、NCM523及NCM622价格分别持平于7.75万元/吨、7.95万元/吨和8.95万元/吨。上周锂源价格跌势依旧，电池级碳酸锂价格周环比下跌6.08%至18.55万元/吨，氢氧化锂价格周环比下跌5.49%至17.2万元/吨。三元正极材料价格维持下行趋势，其中NCM523价格周环比下跌2.66%至16.45万元/吨，NCM622价格周环比下跌3.27%至19.2万元/吨。上周前驱体正磷酸铁价格持稳于1.2万元/吨；磷酸铁锂正极价格周环比续跌1.44%至6.85万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂价格继续下跌，周环比下跌3.98%至10.85万元/吨。根据百川盈孚，同期溶剂DMC、DEC、EMC、EC及PC市场均价分别持平于4450元/吨、10100元/吨、8300元/吨、5350元/吨和8200元/吨。上周磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格转跌，周环比分别下跌1.87%、1.84%、6.67%和5.91%至2.63万元/吨、2.13万元/吨、3.15万元/吨和3.5万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格及石墨化代加工费走势持稳，开工率持续提升，量库同增。人造石墨负极材料市场均价持平于3.78万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.97万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.12万元/吨，石墨化代加工费区间维持在10000-12000元/吨。同期负极材料周产量为34315吨，周环比增长5.12%；开工率55.89%，周环比提升1.58个百分点；工厂库存周环比增加6.99%至21420吨。
　　隔膜：上周隔膜市场基膜价格部分调整，量库齐升格局延续。上周干法隔膜（16μm基膜）周环比下跌10.53%至0.85元/平米，湿法隔膜均价周环比下跌0.85%至1.95元/平米（受9μm基膜价格周环比下跌3.7%影响），陶瓷涂覆隔膜市场均价持平于2.18元/平米。上周隔膜周产量至32870万平米，周环比增加2.43%；同期隔膜市场库存至4700万平米，环比增加1.73%（+80万平米）。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价格及加工费持稳。8μm、6μm和4.5μm锂电铜箔主流市场均价分别持平于8.47万元/吨、8.97万元/吨和11.32万元/吨。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔加工费区间分别暂稳于14000-17000元/吨、18000-23000元/吨和41000-47000元/吨。
　　投资建议
　　磁材方面，需求端有望逐步向好，一是近期房地产在央行下调存量首套贷款利率、降低首付比例以