国内方面，周初现货价格偏弱，港口价格跌20-40元/吨，基差有所收敛，后半周盘面跌至前低，华北春玉米上市炒作告一阶段，叠加稻谷成交火爆和北港库存大幅下降，以及东北收割延后约7-10天，盘面出现反弹，总体现货价格平稳。截至8日，北港玉米库存100.4万吨，环比减19.8%；相反，南港谷物库存169.3万吨，环比增29.4%；本周稻谷拍卖成交185.6万吨，成交率92.8%。需求方面，本周下游对淀粉提货依旧转弱，但低利润和检修也导致开机下滑，淀粉本周继续去库，米粉价差有进一步走扩趋势；由于替代谷物充裕，以及南港玉米、大麦大量到港，整体饲料企业补库需求减弱，以少量刚需采购为主。
　　国外方面，本周美玉米优良率为52%，环比下降1%，符合市场预期；9月份USDA公布美玉米单产173.8蒲式尔/英亩，种植调增，高于市场预估，全球玉米库存预估高于上期，整体美玉米盘面维持低位震荡，关注下周收割进度以及密西西比河水位。南美方面，巴西二茬玉米基本收割完毕，ANEC预估8月巴西玉米出口1069万吨，高于上期预期100万吨；汇易往预估9月份对华装船150万吨。
　　总体来看，玉米现货企稳，整体供需缺少大矛盾，短期依旧维持在2600-2750元/吨区间震荡。
　　关注点：基差、开秤价格、稻谷出库、巴西玉米到港等。
　　

研究报告全文：玉米周报南港库存大幅增加市场博弈新季收获2023年9月15日玉米周度报告报告要点创元研究国内方面周初现货价格偏弱港口价格跌20-40元吨基差有所收敛后半周盘面跌至前低华北春玉米上市炒作告一阶段创元研究农产品组叠加稻谷成交火爆和北港库存大幅下降以及东北收割延后约7-10研究员张琳静天盘面出现反弹总体现货价格平稳截至8日北港玉米库存邮箱zhangljcyqhcomcn1004万吨环比减198相反南港谷物库存1693万吨环比投资咨询资格号Z0016616增294本周稻谷拍卖成交1856万吨成交率928需求方联系人陈仁涛面本周下游对淀粉提货依旧转弱但低利润和检修也导致开机下邮箱chenrtcyqhcomcn滑淀粉本周继续去库米粉价差有进一步走扩趋势由于替代谷期货从业资格号F03105803物充裕以及南港玉米大麦大量到港整体饲料企业补库需求减弱以少量刚需采购为主国外方面本周美玉米优良率为52环比下降1符合市场预期9月份USDA公布美玉米单产1738蒲式尔英亩种植调增高于市场预估全球玉米库存预估高于上期整体美玉米盘面维持低位震荡关注下周收割进度以及密西西比河水位南美方面巴西二茬玉米基本收割完毕ANEC预估8月巴西玉米出口1069万吨高于上期预期100万吨汇易往预估9月份对华装船150万吨总体来看玉米现货企稳整体供需缺少大矛盾短期依旧维持在2600-2750元吨区间震荡关注点基差开秤价格稻谷出库巴西玉米到港等请务必阅读正文后的声明及说明玉米周报目录一市场表现311行情回顾现货小幅回调盘面区间震荡312基差与价差淀粉进入去库阶段关注CS-C套利4二供应端521国内玉米市场5211产区和港口南方到港显著下游补库不足5212进口替代谷物稻谷出库加快春玉米上市缓解供应压力622国际玉米市场8221美国美玉米丰产盘面低位震荡8222南美9-10月份巴西玉米集中到港9三需求端1031饲料消费替代谷物充裕补库情绪较弱1032深加工消费淀粉利润走弱开机下降11四总结14请务必阅读正文后的声明及说明2玉米周报一市场表现11行情回顾现货小幅回调盘面区间震荡随着湖北春玉米上市市场供应压力得到缓解本周山东玉米价格大幅下跌表现偏弱东北部分地区春玉米上市但是由于今年积温偏低大部分地区玉米上市延后10天左右预计9月份下旬东北玉米大量收割上市从目前的开秤价格来看今年开秤价格高于去年同期水平截至14日哈尔滨玉米价格2740-2750元吨吉林长春玉米2750-2760元吨潍坊玉米2920-2940元吨图玉米11合约单位元吨图淀粉11合约元吨1911合约2011合约2111合约1911合约2011合约2111合约2211合约2311合约2211合约2311合约3100360029003400270032002500300023002800210026001900240017002200150020001-22-33-64-75-91-22-33-64-75-98-137-129-3012-11-182-193-224-235-256-106-267-127-288-299-149-3012-11-182-193-224-235-256-106-267-288-138-299-1410-1612-1710-1612-17资料来源wind创元研究资料来源wind创元研究图主要产区玉米现货价格单位元吨图港口价格元吨长春沈阳哈尔滨鲅鱼圈锦州港蛇口港南通港石家庄潍坊郑州310031002900290027002700250025002300230021002100190017001900150017002020-07-172021-07-172022-07-172023-07-172020-07-202021-07-202022-07-202023-07-20资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究请务必阅读正文后的声明及说明3玉米周报12基差与价差淀粉进入去库阶段关注CS-C套利本周下游淀粉体提货略微下降淀粉库存继续去库同时加工企业利润收缩开机率下降11和01合约CS-C价差将走扩关于玉米月间价差华北春玉米上市炒作告一段落开秤价价格高于去年同期叠加今年东北上市有所推迟盘面基本回到前低水平关注11-1阶段性正套机会图锦州港玉米主力基差单位元吨图主要地区价差单位元吨2018年2019年2020年潍坊-长春潍坊-沈阳沈阳-长春2021年2022年2023年3003002502002001001500100-10050-2000-3002020-07-152021-07-152022-07-152023-07-15日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日-502873949317114261913252114261915271628211527201325月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月182345679412335567789911121-1001011121210资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究图1-11合约价差单位元吨图5-1合约价差单位元吨1901-18112001-19112101-20112005-20012105-21012205-22012201-21112301-22112401-23112305-23012405-240160120401002080060-2040-4020-600-80-20-100-402-13-84-15-77-69-46-17-19-92-259-192-133-204-134-255-195-316-126-247-187-308-118-239-169-286-116-217-117-217-318-108-208-309-2910-911-812-810-2210-1910-2911-1811-2812-1812-2810-10资料来源iFind创元研究资料来源iFind创元研究请务必阅读正文后的声明及说明4玉米周报图玉米淀粉-玉米主力合约价差单位元吨图玉米淀粉-玉米价差单位元吨2018年2019年2020年公主岭绥化潍坊2021年2022年2023年120070010006005008004006003002004001002000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7127394938127142619152116282115272013251426191325月月月月月月月月月月月0月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234567893123455677899111212020-05-142021-05-142022-05-142023-05-141011121210资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究二供应端21国内玉米市场211产区和港口南方到港显著下游补库不足春玉米少量上市整体对供应影响有限北港集港量虽然有所增加但本周下海量增加库存继续下降相反南港玉米和谷物到港增加而下游少量刚需补库库存显著增加截至8日北方四港库存1004万吨环比降198南港谷物库存1693万吨环比增21南港内外贸玉米库存增至548万吨图北港下海量单位万吨图北方四港库存单位万吨201718201819201920201718201819201920202021202122202223202021202122202223120550500100450804003506030040250200201500100周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周334144475053030609121518212427303639414447505303060912151821242730333639第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究请务必阅读正文后的声明及说明5玉米周报图南港玉米到货量单位万吨图南港玉米出货量单位万吨20171820181920192020171820181920192020202120212220222320202120212220222370506045405035403025302020151010500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周430240453041454749515304060810121416182022242628303234363841434749515302040608101214161820222426283234363840第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究图南港玉米库存单位万吨图南港谷物库存单位万吨201718201819201920201718201819201920202021202122202223202021202122202223200300180160250140200120100150806010040502000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周183341444750530306091215212427303336394144475053030609121518212427303639第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究212进口替代谷物稻谷出库加快春玉米上市缓解供应压力截至7月底进口玉米168万吨环比减17万吨进口高粱45万吨环比降13万吨进口大麦72万吨环比降40万吨进口小麦71万吨环比降11万吨整体替代谷物进口量环比减少81万吨中高校开学备货结束后小麦价格有强转弱震荡下跌但整体正处于3000以上的相对高位价格小麦玉米价差走强小麦替代性价比减弱本周两者价差为148元吨环比上周上涨32元吨同时9月7日拍卖临储稻谷200万吨成交1856万吨成交率928累计投放量1401万吨累计成交1228万吨请务必阅读正文后的声明及说明6玉米周报图美湾玉米进口利润单位元吨图美西玉米进口利润单位元吨2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年8001200600100080040060040020020000-200-200-400-600-400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3948622528581751419163028101427211628221931132418291022142814272117291123201325193112241729183011231730月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123567941123345566778899111211233445667788991210111112101111121210资料来源我的农产品网创元研究资料来源我的农产品网创元研究图进口玉米单位万吨图进口高粱单位万吨20161720171820181920192020161720171820181920192020202120212220222320202120212220222340018035016030014012025010020080150601004050200010月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月资料来源中国海关创元研究资料来源中国海关创元研究图进口大麦单位万吨图进口碎米单位万吨2016172017182018192019202016172017182018192019202020212021222022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