研究报告全文：晨会焦点2023-09-19今日焦点新兴经济体宏观专题报告印度经济新形势下的多维视角透析新形势下全球经济格局深刻变革市场对印度的关注度与日俱增本篇报告中我们从经济禀赋产业政策货币财政国际合作金融市场五个方面对印度发展潜力进行分析结果显示印度最大的优势是人口正在进入红利期近几年政府通过产业政策加大对制造业支持有助于其更好融入全球制造产业链与此同时印度加强与西方的科技合作加快国内体制改革经济增长潜能得到释放但另一方面印度女性劳动参与率低基础设施营商环境短板突出土地制度制约规模发展资本市场估值偏高这些因素使得投资印度也并非那么容易中国经济图说中国宏观周报积极财政底色渐显前8月财政收支数据点评财政部发布前8月财政收支数据8月财政政策的积极底色渐显两类财政账户支出均小幅加快但由于财政收入滞后于经济企稳9月收入数据或有改善展望全年我们预计一般公共收入实现全年预算目标的概率较大年内支出将继续提速基建实物量也将环比改善但土地出让收入仍较低迷近期出台的房地产供需政策传导至土地市场需时间而随着一揽子化债政策的推动与落地地方再融资债券发行的脚步或渐近债务率较高的区域债务压力或得以一定程度缓解公募洞察系列行业动态1H23资管业务六大观察转型加速我们基于上市券商2023年中报总结出资产管理业务六大观察1投资者风险偏好仍趋谨慎超额储蓄释放将为公募行业带来机遇2公募基金中低波产品及ETF更受青睐内部分化加大31H23公募机构业绩整体平稳行业竞争进一步加剧4公募费改以来产品创新提速长期而言基金公司经营战略或将迎来改变5券商资管规模持续压降公募化转型提速6公募业务是券商资管业务收入的支撑也是差异化发展的重要抓手百普赛斯301080SZ首次覆盖跑赢行业生物试剂蛋白类赛道基石全球化布局驱动增长首次覆盖百普赛斯301080给予跑赢行业评级目标价8770元公司是重组蛋白赛道基石基于2024年37倍PE理由如下生物试剂行业前景广阔上游原料供应商作用关键领先的跨国生物科技公司注重研发投入与创新驱动坚持全球化战略布局海外市场收入占比较高我们预计公司2023-2024年EPS分别为180元237元CAGR为181我们给予百普赛斯2024年37倍PE对应目标价877元较当前股价有207的上涨空间当前股价对应2024年306倍PE