主要逻辑：
　　（1）宏观方面：8月国内经济数据改善，央行降准25个Bp，人民币贬值势头缓解；欧洲央行加息25个Bp；美国8月CPI超预期回升，美联储加息预期反复。
　　（2）供给方面：原料端，铅精矿TC环比持稳，锌精矿TC环比持稳，铜精矿TC环比略降，锡精矿TC环比大幅回升；冶炼端，本周铜产量环比继续略降，铝周度产量环比继续略升，原生铅冶炼开工率小幅回升，再生铅冶炼开工率环比小幅下降，锡冶炼开工率环比大幅回升。
　　（3）需求方面：本周精铜制杆和再生制杆开工环比回升，铅酸电池开工率环比持稳，铝初端开工率环比略升，锌初端开工率环比回落。
　　（4）库存方面：本周SHFE基本金属库存增4.7万吨（上周增2万吨）；LME基本金属品种库存减1.3万吨（上周增1万吨）。
　　（5）整体来看：国内政策面刺激仍在兑现过程中，同时，多数品种库存偏低的问题仍在延续，这对价格有支撑，不过，我们也看到多数品种产量高位且进口增多，低库存的问题有望缓解，这将限制上行高度。
　　操作建议：可继续关注镍不锈钢比值沽空机会，同时，也继续留意工业硅等供需面持续改善品种的多头机会。
　　风险因素：低库存背景下挤仓；政策干预；宏观经济预期反复；美联储超预期鹰派；