美国8月经济数据偏强，通胀抬升。经济方面，美国8月工业产量、零售数据连续第二个月超预期上行，反映美国经济继续企稳反弹。价格方面，8月CPI略超预期上行，超级核心通胀环比走高主要受交通服务价格反弹影响；PPI同/环比也超预期上行，主要受能源价格抬升影响。
　　美债利率高位震荡运行，且并未受到周五公布的密歇根大学消费者信心回落以及通胀预期回落的影响，我们认为市场或在下注下周美联储9月议息会议抬高长期中性利率的风险，受此影响，长端美债利率的中枢或将上行，年内看10年利率运行在4.1%-4.4%区间；美元指数亦会受到提振，运行区间或在105 – 110。
　　欧央行9月议息会议再度加息25bp，同时下调经济增速预测，上调通胀预测。本次加息议息决议公布后，欧元不升反降，市场对欧元区滞胀风险的担忧加剧。
　　后续来看，欧央行的行为决策将更加趋于谨慎，一方面衡量紧俏的劳动力市场和结构性因素引发的通胀脱锚风险，一方面受制于增长前景的支撑因素仅剩服务业消费。货币政策空间小于美联储，后续的加息只会强化市场对于滞胀的共识，无法提振欧元，运行区间或在1.02 – 1.07
　　操作建议
　　购汇方向建议观望，结汇方向可逐步入场。
　　风险因子
　　1）美国通胀超预期；2）美国经济超预期；3）全球衰退