交易策略
　　PX期货首日交易活跃，主力合约高开低走。PX期货今日成功上市，盘面交投活跃，主力合约PX 2405成交量突破23万手，持仓规模超过3万手，收于9468元/吨，下跌0.86%，PX2406、PX 2407、PX 2408、PX 2409均走跌，对应跌幅分别为1.15%、1.51%、2.62%、2.89%。合约价格呈现Backwardation结构，遵循PX价格的历史规律。
　　挂牌基准价相对偏高，远端贴水不足下期价走跌。2023年9月14日，PX现货价格(PXCFR中国/台湾）为1148美元/吨，折合人民币含税价格为9629元/吨，与9550元/吨的挂牌基准价差值较小，导致盘面高开后，各合约迅速走跌。上下游走涨下，期价跌破基准价后，盘面高开利空被消化，市场多空进入僵持阶段，期价震荡运行。
　　当日PX现货价格走高，基差走强。2023年9月15日，PXCFR中国/台湾价格在1160美元/吨，折合人民币含税价格约为9732元/吨，05合约贴水264元/吨，前一日按挂牌基准价计算05合约贴水80元/吨，基差走强。现货端上涨1.05%，日涨幅不及前夜布伦特，一定程度反应现阶段供需偏弱，上涨驱动多来自成本支撑。
　　后市展望:近期原油涨势难挡，产油国延长减产持续引发供应紧张担忧，欧美经济预期改善叠加中国降准，共同助力国际油价维持高位。油价偏高运行下，市场情绪或提振，短期多空博弈偏僵持，后续随交易数据积累，预计市场将更多围绕PX^2405的合理估值展开交易。考虑原油、石脑油及汇率价格结构，PX 2405还有下跌空间;结合中长期基本面偏紧格局来看，预计盘面将延续Back结构，我们维持PX2405波动区间在8800元/吨-9800元/吨的观点，建议区间中下逢低多配，9800元/吨以上择机做空，跨期策略维持5-9正套，在盘面做PTA加工费操作仍需观望。
　　风险提示:原油价格大幅走跌、汽油调油需求不及预期、PTA供应结构性紧张