宏观流动性：上周(20230911-20230915)美元指数继续上升，中美利差“倒挂”程度仍在加深。10Y美债名义/实际利率均上升，通胀预期继续回升。对于海外而言，流动性边际有所收紧(3个月Libor-OIS利差走阔)。对于国内而言，银行间资金面整体先平衡偏紧、后平衡宽松，期限利差(10Y-1Y)继续收窄。
　　交易热度与波动：市场交易热度继续回落，房地产等板块交易热度处于相对高位；各板块的波动率均处于80%历史分位数以下。
　　机构调研：电子、医药、食品饮料、家电、电新、计算机等板块调研热度居前，家电、计算机、电子、银行、医药、电新等板块的调研热度环比上升较快。
　　分析师预测：全A的23/24年净利润预测均继续被下调。行业上，轻工、计算机、房地产、家电等板块的23/24年净利润预测均被上调。指数上，中证500的23/24年净利润预测均被上调，沪深300、上证50、创业板指的23/24年净利润预测均被下调。风格上，小盘成长/价值的23/24年的净利润预测均被上调，大盘/中盘成长/价值的23/24年的净利润预测均被下调。
　　北上配置盘再度大幅净流出，北上交易盘则开始小幅回流。上周(20230911-20230915)北上配置盘净卖出152.87亿元，北上交易盘净买入3.73亿元。日度上，北上配置盘持续净流出，北上交易盘则“折返跑”。行业上，两者同时净买入汽车、纺服、农林牧渔、轻工等板块，同时净卖出电新、食品饮料、非银、机械、有色、计算机等行业。风格上，北上配置盘与交易盘同时净买入小盘价值，同时净卖出大盘成长、大盘/中盘价值，而在中盘/小盘成长存在分歧。对于配置盘前三大重仓股，北上配置盘分别净卖出宁德时代、贵州茅台、美的集团26.64亿元、7.89亿元、1.06亿元。分行业看，北上配置盘在医药、汽车、化工、传媒、电子等板块主要挖掘500亿元市值以下标的。
　　两融活跃度快速回升至年内高点，仅次于4月第一周。上周(20230911-20230915)两融净买入424.44亿元，主要净买入TMT、电新、机械、金融地产、医药、军工、化工等板块。分行业看两融活跃度，金融地产、钢铁、石油石化、煤炭、军工、建筑、商贸零售等板块融资买入占比均上升。风格上，两融净买入各类风格板块(大盘/中盘/小盘成长/价值)。
　　主动偏股基金仓位再度回落，以个人持有为主的ETF作为代理变量显示：基民整体继续净申购基金。基于二次规划法，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓电子、煤炭、计算机、石油石化、军工等板块，主要减仓医药、电新、汽车、消费者服务、通信、家电等板块。风格上，主动偏股基金的净值表现与中盘/小盘成长、大盘/小盘价值的相关性上升，与大盘成长、中盘价值的相关性回落。上周新成立权益基金规模回落，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模均回落。上周以个人持有为主的ETF继续被净申购，行业上，与新能源、科技、金融地产等板块相关的ETF被主要净申购，与医药等板块相关的ETF被净赎回。结合主动基金的行为来看：公募与其负债端(个人)的共识在于同时净买入军工等板块，同时净卖出交运、电力、消费、医药等板块，而在新能源、科技、金融地产、高端制造、传媒、周期等板块存在分歧。另外，上周以机构持有为主的ETF继续被净赎回，且以宽基ETF为主。综合来看，市场整体的买入共识度有所回落且仍处于低位，在轻工、煤炭板块的共识度相对较高。值得关注的是，北上配置盘再度持续净流出，而交易型资金(北上交易盘、两融等)则开始净回流，这意味着交易型资金可能是当前市场的主要边际力量，市场可能仍将面临一定的交易扰动。
　　风险提示：测算误差。