核心观点
　　中国移动启动G.654E干线光纤以及云资源计算型服务器集采，中国电信启动核心路由器、CN2-DCI网络扩容集成服务集采，反映出算力需求提升也将带动电信运营商传输网络的扩容与升级。其中，G.654E光纤将更低衰减系数和更大有效面积结合为一体，是一种可满足目前与未来光传输发展趋势的新型光纤，可以满足未来400G或400G以上的系统需求。本次中国移动的G.654E光纤招标规模为122.79万芯公里，较上期（2022年）招标规模同比大幅增长269.40%。我们认为，这可能意味着中国移动将大规模开启传输网（尤其骨干网）的升级工作，由100G、200G走向400G，将带动产业链的景气度，建议关注提供400GOTN设备的相关公司，如中兴、烽火通信等，以及电信长距高速光模块、光器件及子系统供应商，德科立、光迅科技等。
　　近期，算力板块持续调整，我们认为行业需求与景气度趋势未变，调整后凸显投资价值，建议关注。
　　推荐组合
　　上期回顾：投资组合“海格通信、中国电信、中国联通、中国移动、中际旭创、工业富联、天孚通信”，相同权重测算平均下跌1.93%，跑输通信(申万)指数1.22pcts，跑输沪深300指数1.09pcts。
　　持续关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、源杰科技、剑桥科技、博创科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰信、奥飞数据、数据港等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通）；工业互联网（宝信软件、三旺通信、东土科技、映翰通等）；军工通信与卫星（盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航等）；智能网联车（广和通、和而泰、鼎通科技、天孚通信、光库科技、移远通信、美格智能）；新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、威胜信息、力合微、科士达、英维克、科华数据等）；光纤光缆（长飞光纤、亨通光电、中天科技）；千兆/VR（创维数字、天邑股份、腾景科技）；云通信（亿联网络、梦网科技）；液冷（英维克、高澜股份、网宿科技等）。
　　本期推荐：中国移动、中国电信、中国联通、中际旭创、工业富联、天孚通信、德科立。
　　风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；部分芯片供应紧缺；中国5G进展不及预期等