行情回顾。本周通信行业（申万）下跌了0.71%，跑赢沪深300指数涨幅（-0.83%）0.13个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-2.29%）1.59个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了30.53%，跑赢沪深300指数涨幅（-4.21%）34.74个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-14.66%）45.19个百分点。本周通信行业涨幅（-0.71%）在所有一级行业中排序第十五，全年涨幅排序第一。截至本周末，通信行业（申万）估值PE-TTM为29.46，同期沪深300 PE-TTM为11.59，创业板指数PE-TTM为29.42。本周通信板块涨幅前五分别为铭普光磁（+27.9%）、武汉凡谷（+26.2%）、阿莱德（+18.4%）、菲菱科思（+14.4%）、光库科技（+12.4%）；本周通信板块跌幅前五分别为立昂技术（-20.2%）、中贝通信（-14.3%）、神宇股份（-11.3%）、浩瀚深度（-10.8%）、震有科技（-10.6%）。
　　华为发布Mate 60 Pro，拥有自研芯片支持双卫星通信系统。华为发布全球首款支持卫星通话的智能手机Mate 60 Pro，多种智慧功能回归，根据中国新闻周刊引述Techlnsights发布的拆解报告称Mate 60 Pro选用海思SoC芯片，采用7nm制程，根据IT之家新闻，安兔兔识别手机芯片型号为Kirin 9000s，具体架构为1+3+4；同时，此次华为搭载的RX6003EQK卫星通信芯片可实现S频段卫星信号收发和北斗B1/GPSL1频段接收功能。基于卫星通信芯片的强大功能，Mate 60 Pro能够在无地面网络覆盖时，通过天通卫星系统拨打和接听卫星通话，通过北斗卫星畅联应用发送与接收卫星消息，选择多条位置信息生成轨迹地图。华为Mate 60 Pro的发售有望带动华为手机产业链相关企业的投资机会，建议关注拓维信息、海格通信、震有科技、华力创通、中芯国际。
　　华为率先完成5.5G全部功能测试，明年有望走向商用。9月11日，华为率先完成5G-A（5.5G）全部功能测试用例。本次测试涵盖上下行超宽带和宽带实时交互等5G-A关键技术，华为在测试中完成5CC载波聚合的超大带宽测试，并率先验证下行多载波调度方案，首次在Single DCI、SSB-Less等关键技术中完成多载波测试，相比5G，5.5G上下行峰值、连接密度、定位精度、能效等将提升10倍。此次华为率先完成5.5G功能测试，向世界展示其优秀的自主研发能力和创新能力，将有助于华为在5.5G时代进一步稳固通信领域的市场地位。随着5.5G频段进一步扩展，网络能力有望进一步升级，建议关注盛路通信、灿勤科技、阿莱德、武汉凡谷。
　　华为召开AITO问界新M7系列发布会，发布即交付。9月12日，AITO问界新M7系列上市，华为常务董事、终端BGCEO、智能汽车解决方案BUCEO余承东参加，表示在AITO问界新M7系列上投入五个亿。新M7系列在智能座舱、智能驾驶、智能安全具有突出优势，其中新M7系列搭载的HUAWEIADS 2.0高阶智能驾驶系统可实现不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶，预计在今年12月，将实现全国都能开的城区智驾领航辅助功能（城区NCA），建议关注赛力斯、中科创达、裕太微、德赛西威。
　　通信行业持续跟踪公司：
　　运营商重点推荐中国电信、中国移动、中国联通；设备商建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份；光模块光器件光芯片建议关注中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纤光缆建议关注长飞光纤、亨通光电、中天科技；IDC建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据；物联网模组重点推荐广和通、移为通信，建议关注威胜信息；控制器重点推荐拓邦股份、和而泰；卫星通信重点推荐铖昌科技；军工通信重点推荐七一二、上海瀚讯；会议系统重点推荐亿联网络；5G消息重点推荐梦网科技；通信网络管维建议关注润建股份。
　　风险提示：宏观经济下滑风险，地缘政治风险，华为产品市场需求不及预期，华为产业链业务拓展不及预期。