本报告导读：
　　华为成功完成5.5G全部功能测试，通信设施基建获得市场关注；中国移动发布数据要素报告，利用数据要素和信息基础设施助力数字经济。
　　摘要：
　　华为成功完成5.5G全部功能测试，通信设施基建获得市场关注。5.5G又称5G-A，全称为"5G-Advanced"，跟当年4G前期是LTE，后期是LTE-A一样，是5G的正常演进版本，其特点是带宽更大，速率更快，并支持更多频段，更加自动化、智能化，例如比较适合未来的裸眼3D、XR等沉浸式业务体验需求。我们认为5G-A会在原来5G设备基本架构上，使用更高频率资源，同时AAU侧天线阵面规模会更大，BBU增加更多功能处理器，增加同感处理单元等。当前5.5G还处在前期测试阶段，按照发展规律预计规模上量还需时间，主要看“重流量、高交互”类型应用的发展进度。
　　中国移动发布数据要素报告，利用数据要素和信息基础设施助力数字经济。中国移动发布《信息基础设施、数据要素、产业发展的“价值三角”》、《多层次数据要素市场交易体系的形成与发展》、《基于数据价值实现视角的数据要素交易市场建设》三份数据要素智库报告。基于数据要素价值实现视角，将原始数据形成数据资产的价值实现过程分解为数据资源化、数据产品化等关键阶段，分析不同阶段数据交易标的物、交易模式以及价值实现面临的关键问题，并从政策供给、技术服务、基础制度及设施三方面针对数据要素市场建设提出相关建议。运营商在数据要素市场建设中应发挥数据供给主力军作用、基础设施支撑作用、产业生态引领作用。
　　投资建议：主线仍然围绕数字经济数据要素、人工智能和中特估等。1）AI带来的光电板块需求预期上修和技术创新机会，推荐新易盛、天孚通信、光库科技、中兴通讯、光迅科技、仕佳光子等，受益标的为博创科技、华工科技、神宇股份、兆龙互连等；2）数据要素：运营商板块是数字经济基建和运营的核心，推荐中国联通，受益标的为中国移动、中国电信；3）低估值板块预期反转机会，包括新能源海缆、电网信息化、卫星互联网等，推荐威胜信息、力合微、亨通光电、中天科技、长飞光纤、和而泰、拓邦股份、朗特智能等，受益标的为英维克等。4）卫星互联网：推荐铖昌科技、受益标的为信科移动。
　　风险提示：AI及云业务发展不及预期，流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。