本周沪深300下跌0.83%，创业板下跌2.29%，其中通信板块下跌0.49%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的128支成分股本周内换手率为2.42%；同期沪深300成份股换手率为0.36%，板块整体活跃程度强于大盘。
　　通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：武汉凡谷（26.24%）、光库科技（12.36%）、通宇通讯（11.67%）、春兴精工（11.53%）、光迅科技（10.56%）；跌幅居前五的公司分别是：立昂技术（-20.24%）、中贝通信（-14.27%）、神宇股份（-11.34%）、中光防雷（-10.28%）、润建股份（-9.24%）。
　　盛科通信科创板上市，本土以太网交换芯片加速崛起。盛科通信于9月14日登陆科创板，公司为国内领先的以太网交换芯片设计企业，定位中高端产品线，自2005年成立以来，经过近20年技术积累，目前产品覆盖接入层到核心层，包括100Gbps~2.4Tbps交换容量及100M~400G端口速率，在研Arctic系列交换容量最高达到25.6Tbps，面向超大规模数据中心，拟于2024年推出，随着高端产品转入量产，公司在数据中心市场竞争力及整体盈利能力有望进一步提升。近年来公司业务规模快速增长，2018-2022年收入CAGR达56.42%，23H1延续高速增长，实现营收6.43亿元，同比增长约83%，归母净利润0.35亿元，同比增长202.02%，预计2023年前三季度营收8.7~9亿元，同比增长约57%~63%，归母净利润约0.38~0.42亿元，同比增长4757%~5247%，盈利水平显著改善。以太网交换芯片是构建企业网络、运营商网络中心网络和工业网络的核心平台型芯片，根据灼识咨询数据，2020年全球市场规模约368亿元，2016-2020年CAGR达3.6%，预计2025年将扩大至434亿元，2020-2025年CAGR为3.4%，数据中心为主要增量市场，随着AI、云计算、大数据等技术产业快速发展及传统产业数字化转型需求，交换芯片预计向高速率大容量加速迭代，进一步拉动市场规模。
　　紧密合作头部客户，受益交换芯片国产替代广阔空间。以太网交换芯片分为商用和自用，2020年全球市场两者占比均为50%，根据灼识咨询，全球商用以太网交换芯片市场2020-2025年CAGR为5.3%，显著高于自用及整体增速，成为市场主要增量，中国商用以太网交换芯片2025年市场规模预计增至171.4亿元，2020-2025年CAGR为13.8%，其中数据中心占比提升至70%，100G及以上占比超过40%。竞争格局方面，自用方案以思科、华为等为主，博通、美满、瑞昱等海外厂商主导商用市场，2020年在国内的市占率分别为61.7%、20.0%、16.1%，盛科以1.6%份额排名第四，本土厂商第一。公司已与新华三、锐捷网络、迈普技术、中兴通讯等建立合作关系，IDC数据显示2020年国内交换机前五大品牌厂商分别为华为（40%）、新华三（36.2%）、锐捷网络（12.2%）、思科（5.4%）、迈普技术（1.5%），客户领先份额及较强的发展潜力为公司收入增长提供一定保障。公司已形成高性能交换架构及端口设计、交换芯片安全互联、交换芯片可视化等11项核心技术，产品交换容量、端口覆盖能力及特性完善度较行业同级别产品均具备一定优势，同时推出配套Mars系列PHY芯片，完善整体解决方案。本次IPO募资拟主要投入新一代网络交换芯片研发与量产项目（4.7亿）、路由交换融合网络芯片研发项目（2.5亿）及补充流动资金（2.8亿），有望持续拓展产品边界及应用市场，增强整体竞争实力。
　　中移动启动G.654E光纤光缆集采，400G商用进入关键阶段。近日中国移动公告2023-2024年G.654E光纤光缆产品集采，预估采购规模约8463皮长公里，折合122.79万芯公里，相较2022年首次654E光纤集采（2134皮长公里，折合33.24万芯公里）增长近4倍，中标人数量为4家，分配份额分别为40%、23%、20%、17%，项目设置最高投标限价为2.69亿元（不含税总价），采购需求满足期为1年。G.654E光纤具备超低损耗、低非线性性特点，有效节省建设成本，是400G及未来Tbit/s超高速传输技术首选光纤，目前国内总长度约3万皮长公里，在干线网占比不到3%，建设规模潜力巨大。三大运营商近年来积极布局全光运力建设，开展400G建设和试运行，中国移动建成横跨浙江、江西、湖南、贵州四省的400G全光试验网，中国电信建成大湾区首张400G全光运力网，ChinaNet骨干网完成400GEIP+光长途传输现网试点，中国联通在山东、浙江、上海等多地建成400G试验网，随着算力网络建设对骨干网带宽需求及低时延要求提高，以及产业链上下游逐步完善，骨干网400G升级有望加速，中国信通院此前在CIOE论坛上表示G.654E光纤已具备规模生产能力，进入工程应用阶段，我们认为此次G.654E光纤集采规模上量为400G商用重要节点，随着400G部署推进，光模块器件、光缆、通信设备等相关板块有望受益升级迭代发展机遇。
　　投资建议：关注ICT设备商：中兴通讯、紫光股份（新华三）、锐捷网络、菲菱科思、星网锐捷、盛科通信等；光器件和光芯片：中际旭创、源杰科技、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等；电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；光缆与海缆：亨通光电、东方电缆、中天科技等；卫星互联网：铖