◆供应：全球铁矿石发运总量3013.20万吨，环比-348.00万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2519.20万吨，环比-243.70万吨。澳洲发运量1838.40万吨，环比-48.50万吨。其中澳洲发往中国的量1520.30万吨，环比+52.90万吨。巴西发运量680.80万吨，环比-195.20万吨。中国47港到港总量2832.70万吨，环比+821.80万吨。中国45港到港总量2702.90万吨，环比+724.20万吨。北方六港到港总量为1242.50万吨，环比+241.70万吨。
　　发运有所减少，近期台风频繁，一定程度上影响运输和到港效率。
　　◆需求：日均铁水产量247.84万吨，环比-0.40万吨。高炉炼铁产能利用率92.65,环比-0.11个百分点,同比+5.09个百分点。钢厂盈利率42.86,环比-2.16个百分点,同比-9.52个百分点。五大材产量903.82万吨，环比-18.58万吨。其中螺纹247.67万吨，环比-5.92万吨。热卷308.90万吨，环比-6.58万吨。
　　本周铁水产量高位微降，钢厂利润再受挤压，盈利比例不足一半。预计此情形不可持续，未来产量有下降之可能。
　　◆库存：全国45个港口进口铁矿库存为11865.75万吨，环比-2.12万吨。日均疏港量323.79万吨，环比+11.38万吨。在港船舶数88条，环比+9条。全国47个港口进口铁矿石库存总量12450.75万吨，环比+1.28万吨。47港日均疏港量335.79万吨，环比+14.28万吨。
　　钢厂对铁矿需求旺盛，港口库存跌破1.2亿吨，属于偏低库存。
　　◆小结：本周铁矿期货加权上涨5.97%，现货上涨约4.8%，期现同涨，基差保持稳定。短期看国庆节前备货意愿较强，且钢厂在旺季需求证伪前减产意愿不大，铁矿需求有支撑。中期国庆节后需关注冬季取暖季产量政策，此外发改委对铁矿价格重点监管，为价格上方带来压力。
　　利空场景：基本面上在钢厂无利润情况下的高铁水和高疏港都是不可持续的，钢厂产量下降是个缓慢但必然的过程，铁矿有望迎来供需双减的格局。利多场景：若钢材终端需求无法证伪，同时宏观经济企稳，钢厂减产可能对铁矿的打压较为有限。
　　策略上，经过连续修复基差，当前期货合约无基差修复动力，叠加监管压力，前期多头可逐步止盈。
　　风险：钢厂加大生产力度