周度要点小结
　　◆国内市场：本周郑糖大幅减仓下跌，受抛储传闻影响，多头主动离场。传闻近期准备从进口原糖抛储加工30-40万吨，叠加国内新榨季即将开启，短期供应得到补充。本周集团报价坚挺，较上周仅下跌30元/吨，基差走强至700元/吨以上的历史高位，电子盘以及中间贸易商报价下调幅度大于上游集团。另一方面外盘价格维持高位，配额外进口成本达到8600元/吨，01合约进口倒挂达到1700元/吨，接近历史最高水平。
　　◆国际市场：本周ICE原糖价格高位震荡，盘中触及12年高位,因厄尔尼诺现象带来的干旱天气似乎将导致2023/24榨季全球供应短缺。8月印度以及泰国主要甘蔗产区干旱，预计泰国产量从1100万吨下降至800万吨，印度产量从3300万吨下降至3170万吨，并且印度在新榨季初期有较大概率禁止出口，使得今年四季度贸易流紧张。
　　◆价差变动：广西现货-郑糖主力合约基差772元/吨，较上周走强127元/吨。原糖03合约折算配额外进口利润-1702元/吨，较上周下滑302元/吨。国际方面，精炼糖利润126美元/吨，较上周上涨3美元/吨。原糖较巴西含水乙醇生产优势13.47美分/磅，较上周上涨0.83美分/磅。
　　◆观点：当前预估下榨季印度和泰国减产，叠加主产国低库存，以及印度可能限制出口，预计今年四季度国际贸易流将非常紧缺，未来原糖价格仍有上行的可能。国内方面，本周郑糖价格大幅下跌，主要受到抛储传闻影响，目前抛储数量以及价格仍有不确定性，导致市场恐慌，多头主动离场。但当前盘面价格较配额外进口成本倒挂超过1700元/吨，内外价差进一步扩大。并且陈糖价格较01合约基差走强至历史高位，意味着盘面价格被低估的程度较大，以及国内外供应短缺问题仍存，建议等待恐慌情绪消退后，择机做多。