贵金属：欧洲央行本轮加息周期或接近尾声。9月15日伦敦现货黄金价、银价分别为1927.7美元/盎司和23.06美元/盎司，周涨跌幅分别为0.0%和+0.2%。COMEX黄金价、银价分别为1945.6美元/盎司和23.31美元/盎司，周涨跌幅分别为+0.2%和+0.5%。海内外金价走势继续分化，上海金交所金价、银价涨跌幅分别为0.41%和2.46%，主因系人民币汇率预期导致的内外价差冲高。欧洲中央银行14日召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。这是欧洲央行自去年7月以来连续第10次加息。欧洲央行当天发布货币政策声明说，根据目前的评估，央行理事会认为，现有关键利率水平如果维持足够长时间，将有助于通胀及时恢复到目标水平。我们认为，欧洲央行首次释放可能停止加息的信号，表明欧洲央行本轮加息周期或接近尾声，或对金价中枢产生支撑。推荐：山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。
　　能源金属：8月动力及储能电池产量同增47%。上周能源金属价格普遍下跌，国内电池级、工业级碳酸锂和氢氧化锂价格周涨跌幅分别为-8.9%、-8.4%和-5.5%，硫酸镍价格持平，钴价下跌1.2%。9月15日电池级碳酸锂报价18.5万元/吨，LME镍价1.99万美元/吨，长江钴价格25.4万元/吨。据动力电池产业创新联盟，8月，我国动力和储能电池合计产量为73.3GWh,环比增长7.4%，同比增长46.8%。其中动力电池产量占比为87.6%。按材料类型划分，8月三元电池产量2.3GWh，环比增长10.3%，磷酸铁锂电池产量5.0GWh，环比增长6.0%。1-8月，我国动力和储能电池合计累计产量为456.2GWh，产量累计同比增长46.3%。其中动力电池产量占比为92.0%。按材料类型划分，1-8月三元电池累计产量14.4GWh，累计同比增长15.4%，磷酸铁锂电池累计产量31.1GWh，累计同比增长67.0%。我们认为终端电池需求增长将会持续带动上游能源金属需求提升。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。
　　工业金属：8月铜精矿进口大幅增加，铝型材开工率小幅度上涨。上周LME铜、铝、锡价周涨跌幅分别为+2.2%、+0.7%、+1.5%；上期所铜、铝、锡价周涨跌幅分别为+1.5%、+2.0%、+0.2%。9月15日LME铜、铝、锌价格分别为8409美元/吨、2196美元/吨、2515美元/吨。据SMM报道，8月中国铜精矿进口量大幅增加，2023年8月中国铜矿砂及精矿进口量为269.7万吨，同比增加18.81%，环比增加36.56%。2023年1-8月中国铜精矿累计进口量为1811.31万吨，累计同比增加8.7%，8月中国铜精矿进口量创中国铜精矿单月进口量记录。
　　铝行业方面，据SMM数据显示，9月11日至9月15日国内铝型材龙头企业开工率呈现小幅度上涨，周度环比上升0.25个百分点，至63.6%。分板块来看，山东、广东等地的建筑型材厂订单与开工情况尚未出现好转趋势，相较之下，安徽部分型材厂幕墙等建筑型材订单稍有回暖。工业型材整体延续稳中向好的趋势。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、天山铝业、云铝股份等公司。
　　稀土和小金属、新材料：需求向好，稀土价格有望上涨。上周氧化镨钕价格收于52.5万元/吨，周涨跌幅为-0.5%；钼精矿价格下跌0.5%，锑价持平。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。
　　风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产消费不及预期；主要经济体货币政策收紧超预期；国际地缘政治风险。