核心观点
　　目前，我国已经开启容量补偿机制，抽水蓄能和天然气已经实行容量电价，正是火电容量电价改革相关政策出台的好时机，火电企业有望在该政策的刺激下增厚利润，促进火电机组更新换代的进程。目前，我国部分省份已经实行容量电价政策，但由于不同省份能源结构和电力供需的不同，容量电价政策具有一定差异。
　　水电高质量发展，在台风天气扰动下，发电量环比有所改善，主要流域来水情况转好。水电作为重要的清洁可再生能源，对改善能源结构、保障能源安全、保护生态环境，具有重要作用。
　　各地出台若干政策措施、优化资源配置，支持风光清洁能源健康发展，确保新能源“应投尽投、应并尽并、应发尽发”；同时出台光伏、风电上网电价政策，推动新能源企业加快建设、尽快投产，推进绿电高效并网。
　　风险点：容量电价改革不及预期；主要流域来水偏枯；新能源电网电源工程建设不及预期
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号电力周报专业研究创造价值2023年9月15日电力周报容量电价改革推进绿电高效并网核心观点目前我国已经开启容量补偿机制抽水蓄能和天然气已经实行容量电价正是火电容量电价改革相关政策出台的好时机火电企业有望在该政策的刺激下增厚利润促进火电机组更新换代的进程目前我国部分省份已经实行容量电价政策但由于不同省份宝城期货研究所能源结构和电力供需的不同容量电价政策具有一定差异水电高质量发展在台风天气扰动下发电量环比有所改善主要流域来水情况转好水电作为重要的清洁可再生能源对改善姓名王妤能源结构保障能源安全保护生态环境具有重要作用宝城期货投资咨询部各地出台若干政策措施优化资源配置支持风光清洁能源健康发展确保新能源应投尽投应并尽并应发尽发同时出从业资格证号F03113557台光伏风电上网电价政策推动新能源企业加快建设尽快投产投资咨询证号Z0018785推进绿电高效并网电话0571-87006873邮箱wangyubcqhgscom风险点容量电价改革不及预期主要流域来水偏枯新能源电网电源工程建设不及预期作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书期仅供参考不构成任何投资建议货投资咨询资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值113请务必阅读文末免责条款部分请务必阅读文末免责条款电力周报正文目录1行业要闻52周度电力数据跟踪721火电722水电823光电924国际电力市场103结论12专业研究创造价值213请务必阅读文末免责条款电力周报图表目录图1秦皇岛动力煤报价元吨7图2秦皇岛港动力煤库存万吨7图3火电发电量亿千瓦时7图4火电平均利用小时数小时7图5火电新增装机量万千瓦7图6火电投资完成额亿元7图7三峡入库流量立方米秒8图8三峡出库流量立方米秒8图9水电发电量亿千瓦时8图10水电平均利用小时数小时8图11水电新增装机量万千瓦8图12水电投资完成额亿元8图13多晶硅料价格RMBKG9图14单晶硅片价格RMBPC9图15单晶PERC电池片价格RMBPC9图16单晶PERC组件价格RMBPC9图17太阳能发电量亿千瓦时9图18光电平均利用小时数小时9图19光电新增装机量万千瓦10图20光电投资完成额亿元10图21新交所电力期货价格新加坡元兆瓦时10图22美国新英格兰地区电价美元兆瓦时10图23美国大西洋中部地区电价美元兆瓦时10图24美国南部地区电价美元兆瓦时10图25美国中西部地区电价美元兆瓦时11图26美国西北部地区电价美元兆瓦时11图27美国加州地区电价美元兆瓦时11专业研究创造价值313请务必阅读文末免责条款电力周报图28美国西南地区电价美元兆瓦时11专业研究创造价值413请务必阅读文末免责条款电力周报1行业要闻清洁能源装机占比创新高云南省新能源新增并网装机超过1000万千瓦截至8月底云南省集中式新能源并网容量达238319万千瓦其中集中式光伏110713万千瓦风电127606万千瓦清洁能源装机占比创新高达到8846云南绿色能源资源富集新能源远景可开发容量达15亿千瓦以上立足资源和发展实际云南省提出3年新增5000万千瓦新能源的目标今年正向着投产并网新能源装机1500万千瓦的目标迈进8月27日集中式新能源新增并网装机首次突破1000万千瓦达100282万千瓦水电高质量发展可期2023年将超54亿千瓦据中国电力报报道近日2023年中国水电发展论坛暨中国水力发电工程学会年会在北京举办论坛以加快推进水电高质量发展助力构建新型能源体系为主题来自全国水利水电行业220多家单位600余名新老水利水电工作者代表围绕水电与新能源发展水电工程建设管理抽水蓄能产业链数字化智能化等方面展开交流水电在清洁电能供应助力绿色发展方面发挥了显著作用预计到2030年水电含抽水蓄能装机规模将超过54亿千瓦水电开发利用仍将长期国际领先国家能源局总工程师向海平预测容量电价呼之欲出火电企业价值或迎重估中国证券报9月12日大连热电涨停华能国际华电国际杭州热电皖能电力等火电股跟涨中国证券报记者从业内人士处了解到目前市场关注火电容量电价改革政策预期火电企业有望在该政策的刺激下增厚利润目前我国部分省份已经实行容量电价政策但由于不同省份能源结构和电力供需的不同容量电价政策也有一定差异业内预计未来将有更多省份出台容量电价相关政策有望抬升火电板块整体估值煤电联营助企穿越周期在我国由于市场煤计划电的格局煤电双方价格无法有效联动煤价大涨时火电企业燃煤成本上升却无法向用电侧有效传导出现煤企大赚电企大亏的现象而煤价低的时候又会出现煤电企业利润高煤炭企业经营举步维艰的现象煤电联营有望缓解煤电矛盾实现煤企电企双赢有效推动煤炭煤电领域融合发展最直观的益处是可以让煤电企业少受煤价波动影响电煤供应和成本相对稳定煤炭企业同样可以抵御煤价大起大落风险提升业绩稳定性专业研究创造价值513请务必阅读文末免责条款电力周报上半年可再生能源装机量历史性超越煤电用户侧储能将迎发展新机遇据中国能源新闻网报道2023年上半年储能市场迎来历史性时刻全国可再生能源装机突破13亿千瓦达到1322亿千瓦同比增长182首次超过煤电约占我国总装机的488上海市经济和信息化委员会副主任阮力在论坛中指出目前新型储能正处于从商业化初期向应用推广发展阶段产业体系逐步成熟是形成多种商业模式的关键时期成功出氢中国西北地区首个光储氢热产业一体化项目投运中国新闻网记者9月13日从中国能建葛洲坝机电公司获悉当日中国西北地区首个光储氢热产业一体化项目甘肃张掖光储氢热综合应用示范项目全套设备联合调试圆满完成顺利产出99999高纯度氢气实现投运目标我国绿证核发和交易量明显上升绿色电力推广速度明显加快绿证是我国可再生能源电量环境属性的唯一证明可交易绿证可通过参与绿证绿电交易等方式在发电企业和用户间有偿转让记者从国家能源局了解到今年以来我国绿证核发和交易量明显上升我国绿色电力推广速度明显加快专业研究创造价值613请务必阅读文末免责条款电力周报2周度电力数据跟踪21火电截止9月14日秦皇岛港动力煤5500K价格为895元吨周环比上涨25元吨秦皇岛港煤炭库存为510万吨环比上涨28万吨图1秦皇岛动力煤报价元吨图2秦皇岛港动力煤库存万吨4500K5000K5500K5800K2020202120222023200080015006001000500400020001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所图3火电发电量亿千瓦时图4火电平均利用小时数小时月度火力发电量亿千瓦时月度火力发电量同比增速202220232022同比2023同比120003050006204900040002103000600000-230002000-10-40-201000-60-8010203040506070809101112数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所图5火电新增装机量万千瓦图6火电投资完成额亿元火电新增装机量万千瓦火电新增装机量同比增速火电投资完成额亿元火电投资完成额同比增速20002500100080200060160080015004012006001000208000500400400-200200-400-5000-60数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所专业研究创造价值713请务必阅读文末免责条款电力周报22水电截止9月14日三峡水库入库流量为18500立方米秒周环比下降42同比上涨157出库流量为12500立方米秒周环比下降13同比上涨39图7三峡入库流量立方米秒图8三峡出库流量立方米秒202020212022202320202021202220238000050000400006000030000400002000020000100000001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所图9水电发电量亿千瓦时图10水电平均利用小时数小时月度水力发电量亿千瓦时月度水力发电量同比增速202220232022同比2023同比160040400020120020103000800002000400-20-1010000-40-200-30010203040506070809101112数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所图11水电新增装机量万千瓦图12水电投资完成额亿元水电新增装机量万千瓦水电新增装机量同比增速水电投资完成额亿元水电投资完成额同比增速500100012001401208004001009006008030060400600402002002001000300-200-200-400-60数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所专业研究创造价值813请务必阅读文末免责条款电力周报23光电截止9月13日多晶硅致密料价格82元千克较上周上涨2元千克单晶硅片电池片价格环比小幅降低跌幅在1-2组件价格继续下跌同比跌幅37左右图13多晶硅料价格RMBKG图14单晶硅片价格RMBPC多晶硅料复投料多晶硅料菜花料多晶硅料致密料单晶硅片182mm150m单晶硅片210mm150m1032082406160480200数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所图15单晶PERC电池片价格RMBPC图16单晶PERC组件价格RMBPC单晶PERC电池片182mm单晶PERC电池片210mm单面单晶PERC组件182mm单面单晶PERC组件210mm120单晶PERC组件182mm单晶PERC组件210mm210100180080150060120数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所图17太阳能发电量亿千瓦时图18光电平均利用小时数小时月度太阳能发电量亿千瓦时月度太阳能发电量同比增速202220232022同比2023同比400301600101400300201200510002001080001000600400-50-102000-10010203040506070809101112数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所专业研究创造价值913请务必阅读文末免责条款电力周报图19光电新增装机量万千瓦图20光电投资完成额亿元光伏新增装机量万千瓦光伏新增装机量同比增速光电投资完成额亿元光电投资完成额同比增速250050025004004003502000200030030015001500250200200100010010001505000100500500-10000数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所24国际电力市场图21新交所电力期货价格新加坡元兆瓦时图22美国新英格兰地区电价美元兆瓦时USEP月度基荷USEP季度基荷新英格兰地区电力市场价3008002406001804001202006000数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所图23美国大西洋中部地区电价美元兆瓦时图24美国南部地区电价美元兆瓦时大西洋中部地区电力市场价南部地区电力市场价20016015012010080504000数据来源IFind宝城期货金融研究所数据来源IFind宝城期货金融研究所专业研究创造价值1013请务必阅读文末免责条款电力周报图25美国中西部地区电价美元兆瓦时图26美国西北部地区电价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