【行情复盘】
　　沪镍主力合约收于162300，涨0.1%，SMM镍现货报价165300~165600，均价165450，跌100。不锈钢主力合约，收于15410，涨0.29%。
　　【重要资讯】
　　1、为了提高工业能力并促进当地经济发展，印尼计划在East Kalimantan建设两座镍冶炼厂，总投资达36.5万亿印尼盾。Balikpapan Barat镍冶炼厂的建设已经开始，与此同时，Kutai Kartanegara的冶炼厂预计将于近期举行成立仪式。
　　2、盛屯能源金属化学（贵州）有限公司一期项目首条生产线锌焙烧制酸、余热发电系统正式投料试生产。2022年8月份全面动工以来，该项目按计划稳步推进，包括年产15万吨电池级硫酸镍、2万金属吨高冰镍及金、银、铂、钯综合回收生产线，第一条生产线已成功进入试生产阶段，第二条、第三条产线设备也已进场安装，预计将于今年9月、12月分别试生产。
　　【操作建议】
　　美元指数整理，美国通胀数据温和回升助燃加息结束希望，有色脱离低点普收红。电解镍供应持续增长为主要中线利空。供给来看，电积镍新增产能继续爬坡，7月进口下滑，因国内新增产能替代效应有所显现。需求端来看，不锈钢总体略降库，但300系冷轧库存总体略增，近期检修量有所增加，供应或低于月初排产。硫酸镍略偏强，因原料端也受矿紧预期支持，现货刚需采购提振，三元订单走弱后续仍有不利。近期电解镍需求一般，现货升水波动收窄。LME镍库存及沪镍期货库存波动，近期现货库存回升令镍价承压。沪镍主力合约近期下档关注16.1万元附近防御，不失守则16-17.5万元窄区间震荡延续。印尼矿山审查对矿石价格支撑仍在，但反映逐渐偏淡。后续关注产能释放节奏，期现库存是否连续累积，宏观情绪，印尼矿山配额发放节奏。
　　不锈钢震荡整理。不锈钢库存整体下降，300系库存略有回升，不过无锡主要是仓单增量。因印尼矿山配额放缓，镍生铁坚挺对不锈钢有成本支撑，但近期价格回升后，需求观望，向下传导不畅，关注后续实际需求的改善。8-9月不锈钢虽维持较高排产但环比变化较为有限，近期华东、广西不锈钢厂有检修消息出台，预期影响约4万吨产量。近期不锈钢仓单连续显著回升，期价上行压力显现，不锈钢震荡承压。从技术走势看，不锈钢15700防御不利下观15300附近支撑，下方支撑不失守则整体走势暂转向震荡。
　　

研究报告全文：镍及不锈钢日报NickelandStainlessSteelDailyReport摘周要报WeeklyReport行情复盘投资咨询业务资格京证监许可201275号沪镍主力合约收于162300涨01SMM镍现货报价165300165600均价作者有色与新能源金属研究中心杨莉娜165450跌100不锈钢主力合约收于15410涨029执业编号F0230456从业资格重要资讯1为了提高工业能力并促进当地经济发展印尼计划在EastKalimantan建Z0002618投资咨询设两座镍冶炼厂总投资达365万亿印尼盾BalikpapanBarat镍冶炼厂的建设联系方式010-68573781已经开始与此同时KutaiKartanegara的冶炼厂预计将于近期举行成立仪式yanglina1foundersccom2盛屯能源金属化学贵州有限公司一期项目首条生产线锌焙烧制酸余热发电系统正式投料试生产2022年8月份全面动工以来该项目按计划稳步推成文时间2023年9月14日星期四进包括年产15万吨电池级硫酸镍2万金属吨高冰镍及金银铂钯综合回收生产线第一条生产线已成功进入试生产阶段第二条第三条产线设备也已进场安装预计将于今年9月12月分别试生产操作建议美元指数整理美国通胀数据温和回升助燃加息结束希望有色脱离低点普收红电解镍供应持续增长为主要中线利空供给来看电积镍新增产能继续爬坡7月进口下滑因国内新增产能替代效应有所显现需求端来看不锈钢总体略降库但300系冷轧库存总体略增近期检修量有所增加供应或低于月初排产硫酸镍略偏强因原料端也受矿紧预期支持现货刚需采购提振三元订单走弱后续仍有不利近期电解镍需求一般现货升水波动收窄LME镍库存及沪镍期货库存波动近期现货库存回升令镍价承压沪镍主力合约近期下档关注161万元附近防御不失守则16-175万元窄区间震荡延续印尼矿山审查对矿石价格支撑仍在但反映逐渐偏淡后续关注产能释放节奏期现库存是否连续累积宏观情绪印尼矿山配额发放节奏不锈钢震荡整理不锈钢库存整体下降300系库存略有回升不过无锡主要是仓单增量因印尼矿山配额放缓镍生铁坚挺对不锈钢有成本支撑但近期价更多精彩内容请关注方正中期官方微信格回升后需求观望向下传导不畅关注后续实际需求的改善8-9月不锈钢虽维持较高排产但环比变化较为有限近期华东广西不锈钢厂有检修消息出台预期影响约4万吨产量近期不锈钢仓单连续显著回升期价上行压力显现不请务必阅读最后重要事项第1页锈钢震荡承压从技术走势看不锈钢15700防御不利下观15300附近支撑下方支撑不失守则整体走势暂转向震荡1市场概况平均价镍1进口LME镍现货前日结算价美元FDI镍矿高碳铬铁高镍铁低镍铁太钢304硫酸镍现货报价160700涨跌-15019485-34510339200117042501545030450Ni1Ni2Ni3Ni4Ni5Ni6Ni7Ni8Ni9Ni10Ni11期货报价162300162500162650162810162900163000162900162980163040163000163240当月-现货NI2-NI1NI3-NI2NI4-NI3NI5-NI4NI6-NI5NI7-NI6NI8-NI7NI9-NI8NI10-NI9NI11-NI10跨期价差160020015016090100-1008060-40240镍期现价差16001800195021102200230022002280234023002540连三连五连七内外比价-8375121137137上海电解镍CIF提单上海电解镍保税区仓单上海物贸镍贸易升水LME上日升贴水美元最低溢价最高溢价平均最低溢价最高溢价平均平均升贴水美元455505480455505480-1970-21100不锈钢期货库存变化LME镍库存日变化上海镍期货库存日变化镍库存总计变化库存85482897387420326229542004295注镍期货为连续合约报价ni1指连续1个月合约距离现货一个月的期货合约镍期货主力合约持仓请务必阅读最后重要事项第2页不锈钢主力合约持仓来源东方财富网2现货情况9月14日金川升水报4500-4600元吨均价4550元吨价格与上一交易日上涨1450元吨俄镍升水报价-300至-100元吨均价-200元吨较前一交易日持平今日早间镍价小幅回弹但仍处近期低位据SMM调研了解受盘面持续下跌到近期低位下游原料采购的绝对价格较前期有所下降今日早间镍板现货成交氛围偏好今日镍豆价格159800-160000元吨较前一交易日现货价下调2050元吨镍豆价格较硫酸镍延续倒挂现货成交呈弱9月13日SMM8-12高镍生铁均价1175元镍点出厂含税较前一工作日报价下跌25元镍点供给端受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势当前可流动现货趋向偏紧国内镍铁市场看涨情绪较为浓厚下游需求端来看目前不锈钢现货市场持续呈弱高不锈钢价格难以传导至终端目前钢厂原料库存仍于低位镍矿配额事件尚未落地且内贸基准价溢价向上运行印尼当地镍生铁成本逐渐走强预计镍铁价格下行空间有限请务必阅读最后重要事项第3页9月14日江苏无锡304冷轧20mm价格张浦15800平太钢天管15700平甬金四尺15550跌50北港新材料15300平德龙15300平宏旺15350平316L冷轧20mm价格太钢28500平张浦28500平3重要图表31行业基本面现货镍价波动3100000033000002600000028000002100000023000001800000160000001300000110000008000003000006000000-2000002021-11-152021-12-152022-01-152022-02-152022-03-152022-04-152022-05-152022-06-152022-07-152022-08-152022-09-152022-10-152022-11-152022-12-152023-01-152023-02-152023-03-152023-04-152023-05-152023-06-152023-07-152023-08-15金川公司最低价含税电解镍板状日金川镍升水俄镍升水图金川镍价波动图现货升贴水硫酸镍企稳镍铁偏强5500000700000180000160000500000060000014000045000005000001200004000000400000100000350000030000080000600003000000200000400002500000100000200002000000000000元吨元镍2019-09-102019-11-102020-01-102020-03-102020-05-102020-07-102020-09-102020-11-102021-01-102021-03-102021-05-102021-07-102021-09-102021-11-102022-01-102022-03-102022-05-102022-07-102022-09-102022-11-102023-01-102023-03-102023-05-102023-07-102023-09-102019-09-102019-11-102020-01-102020-03-102020-05-102020-07-102020-09-102020-11-102021-01-102021-03-102021-05-102021-07-102021-09-102021-11-102022-01-102022-03-102022-05-102022-07-102022-09-102022-11-102023-01-102023-03-102023-05-102023-07-102023-09-10安泰科平均价电池级硫酸镍22国产含税价低镍铁15-18山东含税价高镍铁7-10山东图硫酸镍报价图高镍铁走势人民币汇率波动沪伦比震荡走升请务必阅读最后重要事项第4页88080000860600008408204000080078020000760740000720-20000700680-40000镍沪伦比值LME镍升贴水0-3图沪伦比值图伦镍现货升贴水镍库存外盘近期反复波动内盘库存小幅波动3000000040000002500000035000003000000200000002500000150000002000000100000001500000500000010000005000000000002020-02-282021-02-282022-02-282023-02-282020-11-182021-01-182021-03-182021-05-182021-07-182021-09-182021-11-182022-01-182022-03-182022-05-182022-07-182022-09-182022-11-182023-01-182023-03-182023-05-182023-07-18伦镍库存沪镍库存图伦镍库存图沪镍期货库存不锈钢现货价格整理铬铁价格回升1900000110000018000001000000170000090000016000008000001500000700000140000060000013000005000001200000400000价格卷板太钢无锡价格卷板宝新无锡3042B20mm3042B20mm市场价高碳铬铁FeCr55C1000Si30P003S004内蒙古图不锈钢3042B价格图铬铁价格请务必阅读最后重要事项第5页1400000012000000100000008000000600000040000002000000000库存期货不锈钢江苏中储无锡库存期货不锈钢江苏五矿无锡库存期货不锈钢江苏玖隆物流库存期货不锈钢广东炬申图不锈钢期货库存32主要套利监测1614121086420镍不锈钢图镍不锈钢比值请务必阅读最后重要事项第6页30000000020000000010000000000000-100000000-200000000-300000000-400000000-500000000近月-连一图镍现货月与连一价差变化800000007000000060000000500000004000000030000000200000001000000000000-10000000图镍连一-镍连二请务必阅读最后重要事项第7页33国内外镍及不锈钢行情走势图LME镍下沿支撑有效反弹图沪镍震荡区下沿附近支撑略有显现请务必阅读最后重要事项第8页图不锈钢下方支撑未破或有震荡反弹4宏观及行业资讯41宏观信息美国通胀顽固8月CPI同比反弹至37核心CPI环比六个月来首次加速上涨华尔街普遍认为下周美联储或不加息但警惕今年内动手欧盟针对中国电动汽车突然发难业内人士认为本次仅为启动调查后续存在不确定性中国央行有关负责人将进一步加大与财政产业政策密切配合提升金融支持效率北京时间9月13日欧盟委员会主席乌尔苏拉冯德莱恩UrsulavonderLeyen宣布欧盟委员会已在周三对中国电动汽车制造商获得的补贴展开调查据澎湃新闻认房不认贷落地后置业意愿提升北京新房成交增169上海二手房成交周期缩短中汽协数据显示8月新能源汽车产销分别完成843万辆和846万辆环比分别增长47和85同比分别增长22和27市场占有率达到3281-8月新能源汽车产销分别完成5434万辆和5374万辆同比分别增长369和392市场占有率达到295请务必阅读最后重要事项第9页中国8月社会融资规模增量312万亿元预期269万亿元前值5282亿元中国8月新增人民币贷款136万亿元预期125万亿元前值3459亿元中国8月M2货币供应同比106前值107中国8月M1货币供应同比22前值23中国8月M0货币供应同比95前值9942行业资讯1据Miningcom网站援引路透社报道印度尼西亚一位部长周四透露该国已经要求美国就关键矿产贸易进行谈判以便其出口能够享受美国通胀削减法案的优惠政策周三印尼总统佐科在东盟峰会间隙会见美国副总统哈里斯时提出了上述要求印度尼西亚镍储量有2100万吨排名世界前列是主要产镍国因此能够成为美国电动汽车和动力电池的供应国佐科称22023年8月印尼镍生铁产量1171万吨环比下降188同比增幅1852023年累计产量8831万镍吨累计同比1998月印尼镍铁产量出现下行基本符合预期政策方面来看受镍矿配额审查非法镍矿开采审查事件影响印尼当地镍矿供给出现偏紧现象导致了部分镍铁厂家的减产现象预计9月份印尼镍铁投产增量仍然有限预计印尼镍铁产量或将达到1134万镍吨环比下降约313同比增幅12332023年8月全国镍生铁产量为347万镍吨799万实物吨实物吨环比上升432金属吨同比增幅3998月份镍矿配额事件发酵镍铁价格一路上行根据25天前矿价利润计算镍铁生产利润空间逐渐扩大8月期间镍铁产量出现小幅抬升分品位来看8月高镍生铁产量约274万镍吨环比增幅5338月低镍生铁产量为073万镍吨环比增加399结合镍矿到港数据来看8月期间低品位镍矿到港量出现抬升多数用于生产低镍生铁因此8月底镍铁产量出现增加基本度和预期预计2023年9月全国镍生铁产量在347万镍吨左右金属量较9月产量环比几无变动据SMM调研了解目前正处不锈钢行业传统旺季虽镍矿事件发酵但9月期间对镍铁产量影响比较有限4外媒9月9日消息俄罗斯金属和矿业巨头诺里尔斯克镍业NorilskNickel投资者关系主管MikhailBorovikov周四对记者表示该公司尚未产生足够稳定的自由现金流无法恢复派息但不排除未来会这样做诺镍今年未能支付其2022年业绩的股息这是14年来的第一次理由是负面地缘政治但没有明确提及乌克兰冲突和由此引发的西方经济制裁Borovikov表示股息的决定取决于两大主要股东他表示当然可能影响他们的决定的因素是该公司在不危及资本投资债务和正常运营的情况下产生自由现金流的能力现在现金流的情况正在改善但我们不会说所有的风险都已经过去当我们了解到我们已经达到了正常的现金流轨道时我们当然会希望将现金流作为支付股息的基础上半年自由现金流同比增长28达到13亿美元2022年全年这一数字下降了25降至11亿美元请务必阅读最后重要事项第10页5钢厂检修近期广西某国有大型钢厂受特大暴雨天气影响设备全线停产预计全面恢复生产需5-7天影响产量约2万吨华东某不锈钢厂计划9月13号开始检修检修持续7天预计影响300系粗钢产量2万吨6据印度尼西亚海关数据统计2023年1-7月印尼镍矿进口共计539万吨同比增加487万吨2022年1-7053万吨增幅92450其中2023年进口自中国的镍矿数量为59千克同比减少526256吨2022526262吨其降幅为526256进口自菲律宾的镍矿数量为539万吨同比增加539万吨20220吨7据印度尼西亚海关数据统计2023年7月印尼镍铁出口量755万吨环比增加52万吨增幅74同比增加3208万吨增幅739其中7月印尼出口至中国镍铁量738万吨环比增加48万吨增幅69同比增加315万吨增幅7442023年1-7月印尼镍铁出口总量4391万吨同比增加1412万吨增幅474其中出口至中国镍铁量429万吨同比增加1439万吨增幅50582023年9月14日全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存10144万吨周环比下降181其中冷轧不锈钢库存总量5517万吨周环比上升064热轧不锈钢库存总量4627万吨周环比下降458本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会库存呈现降量主要以200400系资源消化为主本周现货价格行情走弱下游采购以刚需补库为主叠加市场到货偏少因此全国不锈钢社会库存窄幅降量2023年9月14日无锡市场不锈钢库存总量5491万吨增加134吨增幅002200系本周广西钢厂正常到货周内随着华南钢厂限价放开现货价格窄幅下探采购积极性减弱整体增幅128300系本周市场到货偏少大厂资源以前置库窄幅降量为主周内增量主要体现在冷轧仓单资源另外周内行情走跌成交表现偏淡现货库存消化有限整体增幅041400系近期钢厂盘价表现坚挺民营资源存在价格优势大厂资源发货节奏放缓整体降幅397请务必阅读最后重要事项第11页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010-62681567河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区长柳路58号604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-湖南第一分公司0731-843109062623室湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座16062304湖南第二分公司0731-8411833723052306房湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公司上海市浦东新区南泉北路429号2801室021-58991278天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层1305邯郸营业部0310-3053688房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市萧山区宁围街道宝盛世纪中心1幢1801室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578湖南省株洲市天元区珠江南路599号神农太阳城商业外圈703号优托邦第3号写株洲营业部0731-28102713字楼第7层C-704号郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有限责任公司上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层021-20778818请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页