【行情复盘】
　　期货市场：周四，菜粕2401合约下跌，午后收于3102元/吨，下跌34元/吨，跌幅1.08%；菜油2401合约反弹，午后收于8927元/吨，上涨166元/吨，涨幅1.89%。
　　菜粕现货价格稳中下跌，南通3850元/吨持稳，合肥3790元/吨持稳，黄埔3810元/吨跌50。菜油现货价格上涨，南通9210元/吨涨50，成都9590元/吨涨50。
　　【重要资讯】
　　9月USDA供需报告下调美豆单产至50.1美分/蒲，收获面积超预期上调10万英亩，多空交织，美豆震荡走弱；
　　9月USDA供需报告下调加拿大、欧盟油菜籽产量，导致全球油菜籽产量下滑；
　　MPOB：马来西亚8月棕榈油产量为1753472吨，环比增长8.91%。马来西亚8月棕榈油进口为110621吨，环比增长6.53%。马来西亚8月棕榈油出口为1221814吨，环比减少9.78%。马来西亚8月棕榈油库存量为2124963吨，环比增22.54%。库存高于市场此前预期，对期价影响偏空；
　　据Mysteel调研显示，截止到2023年9月8日，沿海地区主要油厂菜籽库存为20.55万吨，较上周减少0.85万吨；菜粕库存为3.33万吨，环比上周减少1.07万吨；未执行合同为9.2万吨，环比上周减少1.4万吨。
　　【交易策略】
　　菜粕继续偏弱走势。一是受美豆利空影响，二是菜粕自身基本面供需趋于宽松。USDA报告对美豆整体影响中性偏空，美豆偏弱带动双粕走低，但产量下调后我们预计美豆后期仍有望走高。近期回调市场主要反映是9月中旬之后美豆天气炒作接近尾声，利多出尽，市场或将关注点转向南美大豆情况，但我们并不认为当前是美豆的拐点。但对于菜粕而言，菜粕11合约对应水产养殖淡季，不建议过多布局多单，菜粕思路整体为逢高沽空11和01合约。
　　目前菜油累库节奏放缓，预计去库逐步启动，但短期供应依旧宽松。目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚，下游接货意愿逐步增强。我们国庆后对菜油持有偏多的观点，考虑国庆后对01进行偏多配置，短期或有反复，注意仓位风险。目前风险点在于国内偏高的油脂库存。国庆后菜系油粕比预计偏强走势，可能会有亮眼表现。
　　

研究报告全文：菜系日报RapeseedsDailyReport摘要行情复盘作者饲料养殖研究中心王亮亮期货市场周四菜粕2401合约下跌午后收于3102元吨下跌34元吨跌幅108菜油2401合约反弹午后收于8927元吨上涨166元吨执业编号Z0017427投资咨询涨幅189菜粕现货价格稳中下跌南通3850元吨持稳合肥3790元吨持稳黄埔联系方式010-685786973810元吨跌50菜油现货价格上涨南通9210元吨涨50成都9590元吨涨50wangliangliang3foundersccom重要资讯9月USDA供需报告下调美豆单产至501美分蒲收获面积超预期上调10万投资咨询业务资格京证监许可英亩多空交织美豆震荡走弱9月USDA供需报告下调加拿大欧盟油菜籽产量导致全球油菜籽产量下滑201275号MPOB马来西亚8月棕榈油产量为1753472吨环比增长891马来西亚8月棕榈油进口为110621吨环比增长653马来西亚8月棕榈油出口为1221814成文时间2023年9月14日星期四吨环比减少978马来西亚8月棕榈油库存量为2124963吨环比增2254库存高于市场此前预期对期价影响偏空据Mysteel调研显示截止到2023年9月8日沿海地区主要油厂菜籽库存为2055万吨较上周减少085万吨菜粕库存为333万吨环比上周减少107万吨未执行合同为92万吨环比上周减少14万吨交易策略菜粕继续偏弱走势一是受美豆利空影响二是菜粕自身基本面供需趋于宽松USDA报告对美豆整体影响中性偏空美豆偏弱带动双粕走低但产量下调后我们预计美豆后期仍有望走高近期回调市场主要反映是9月中旬之后美豆天气炒作接近尾声利多出尽市场或将关注点转向南美大豆情况但我们并不认为当前是美豆的拐点但对于菜粕而言菜粕11合约对应水产养殖淡季不建议过多布局多单菜粕思路整体为逢高沽空11和01合约目前菜油累库节奏放缓预计去库逐步启动但短期供应依旧宽松目前现货贸易商成本偏高挺价心态较为浓厚下游接货意愿逐步增强我们国庆后对菜油持有偏多的观点考虑国庆后对01进行偏多配置短期或有反复注意仓位风险目前风险点在于国内偏高的油脂库存国庆后菜系油粕比预计偏强走势可能会有亮眼表现更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第2页国内期价2023-09-13至2023-09-14品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5103-28-055118725-2324豆二主连4905-1-00229190-281224013979-16-0401736765-18583豆粕24053372-19-0566068911019424018290130159598262-9273豆油2405787212215799021-14524013102-34-1085695208153菜粕24052900-51-17381066455524018927166189290330-6475菜油2405876616018616796-41124017472104141470588-13066棕榈油2405748410814675948822二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-09-13至2023-09-14现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通38500748341499505173385037503900合肥37900688341498905173379037503900菜粕宁波38200718341499205173382037503900黄埔3810-50708-16-119101-87381037003740菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-09-202022-11-292022-12-132023-02-212023-03-072023-05-162023-05-302023-08-082022-10-042022-10-182022-11-012022-11-152022-12-272023-01-102023-01-242023-02-072023-03-212023-04-042023-04-182023-05-022023-06-132023-06-272023-07-112023-07-252023-08-222023-09-05江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第3页1月盘面基差-南通5月盘面基差-南通1600160014001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-400-600RM1901RM2001RM2101RM2201RM2301RM2401RM1905RM2005RM2105RM2205RM2305RM24052菜油盘面基差走势2023-09-13至2023-09-14现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通921050283-116-81444-110-989210509122武汉927050343-116-81504-110-989270509122菜油成都959050663-116-81824-110-989590509122遵义960050673-116-81834-110-989600509122进口四级菜油现货价元吨1500014000130001200011000100009000800070002022-09-202022-11-292023-01-102023-02-072023-03-212023-05-022023-05-302023-07-112022-10-042022-10-182022-11-012022-11-152022-12-132022-12-272023-01-242023-02-212023-03-072023-04-042023-04-182023-05-162023-06-132023-06-272023-07-252023-08-082023-08-222023-09-05江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第4页菜油-1月盘面基差-南通5月盘面基差-南通300045004000250035002000300015002500200010001500500100005000-500-500-1000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日46279201023132717282515193021212121212121212121212121月月月月月5739月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12347891156567812349101112101112OI1901OI2001OI2101OI2201OI2301OI2401OI1905OI2005OI2105OI2205OI2305OI2405资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-09-13至2023-09-14品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通770-206101030-现货价差1月87718617876-豆粕-菜粕5月47232362556-盘面价差9月46103760643602-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨1月合约豆菜粕价差180014501600125014001200105010008508006006504004502000250日日日日日日日日日日日日日日日日日日月日月日月日月日月日月日月日月日月日月日月日1468922131415161718191101111121221225152717291930211123月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月123456789121011122016年2017年2018年2019年C1901C2001C2101C2201C2301C24012020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理四菜系油粕比菜系油粕比2023-09-13至2023-09-14品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通239001229331震荡-走强现货比值1月288008273359震荡-走强菜油菜粕5月震荡-走强盘面比值3020112873429月DIV0DIV0231350震荡-走强请务必阅读最后重要事项第5页现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比-01合约555455445354353325252日日日日日日2日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日186931274152522202912262329122611171518163021日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日月月月月月月月月月7294583145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月132712232118162710243026301322191713457889121223671011月月月月月月月111212105746月月月月月月月月月月月月月月月月月223456789911137810121011122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年190120012101220123012401资料来源同花顺方正中期研究院整理二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨36周35周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存206214-0868291201315主要油厂菜粕库存3344-1126263527华东地区菜油库存30429311100217301252主要油厂开机率150216-6611625919752948资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90090008008000700700060060005004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023请务必阅读最后重要事项第6页油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030006002500400200015002001000000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周57139151723252733353743451319212931394147495111000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周35719111315192123293137394547172527333541434951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023二菜籽榨利3000菜籽压榨利润元吨200010000-1000-2000-30002022-05-202022-06-202022-07-202022-09-202022-10-202023-01-202023-03-202023-04-202023-06-202023-07-202022-08-202022-11-202022-12-202023-02-202023-05-202023-08-20国产菜籽压榨利润-湖北进口菜籽压榨利润-广东国产菜籽压榨利润-江苏请务必阅读最后重要事项第7页三菜籽进口到港情况油菜籽月度到港预估万吨80007000686365276000598960315000400040844215300031262000148310000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023年度2022年度2021年度2020年度三菜籽CNF价格及到岸完税价到岸完税价菜籽近月元吨1000090008000700060005000400030002000100002020-10-182020-12-182021-01-182021-04-182021-12-182022-04-182022-12-182023-03-182023-04-182023-06-182020-11-182021-02-182021-03-182021-05-182021-06-182021-07-182021-08-182021-09-182021-10-182021-11-182022-01-182022-02-182022-03-182022-05-182022-06-182022-07-182022-08-182022-09-182022-10-182022-11-182023-01-182023-02-182023-05-182023-07-182023-08-18菜籽到岸完税价元吨更新时间2023913-2023914月份到岸完税价元吨涨跌值元吨到岸升贴水ICE期价加元吨CNF价格美元吨汇率运费10月565238-1241115755364262727662611月565876-1244116755364336727662612月57015-13231147646483172766261月572702-2611118764651267276624请务必阅读最后重要事项第8页四菜粕及菜油期权与操作策略一菜粕期权成交持仓情况及策略菜粕期权总成交量持仓量菜粕期权认购认沽成交量4500002500002004000001803500002000001601403000001500001202500001002000001000008015000060100000500004050000200002023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-212023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-21日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴菜粕期权波动率历史波动率锥140450014040001201203500100300010080250080602000150060401000402050020002023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-2023-09-01010101010101010105日10日20日60日5日10日20日60日菜粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV请务必阅读最后重要事项第9页二菜油期权成交持仓情况及策略菜油期权总成交量持仓量菜油期权认购认沽成交量3000001600001801400001602500001401200002000001201000001001500008000080600001000006040000405000020000200002023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-212023-03-212023-04-212023-05-212023-06-212023-07-212023-08-21日成交量日持仓量日认沽成交量日认购成交量日认沽认购右轴菜油期权波动率历史波动率锥140450014040001201203500100300010080250080602000150060401000402050020002023-01-2023-02-2023-03-2023-04-2023-05-2023-06-2023-07-2023-08-2023-09-01010101010101010105日10日20日60日5日10日20日60日菜粕主力收盘价右轴min1030507090maxHV请务必阅读最后重要事项第10页五菜系期货持仓情况分析日期2023914期货合约RM401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货261515中信期货45462华泰期货608172海通期货181706乾坤期货38101中粮期货387103中信期货119729摩根大通28133国海良时279934华西期货107761国泰君安22083中信期货233525光大期货64947东证期货21956东证期货221196华泰期货48864中粮期货17188兴证期货200067徽商期货46792国贸期货15057国泰君安181738银河期货46669海通期货14131摩根大通144489国泰君安46386光大期货13444瑞达期货1395710财信期货41314瑞达期货13214浙商期货1294611华闻期货39450南华期货11816东吴期货1243112华安期货29456新湖期货11437光大期货1234613东方财富28968申银万国11257乾坤期货1146514广发期货25795银河期货10799恒力期货1080215国信期货25593中泰期货10425新湖期货1040016国海良时25096华泰期货10048格林大华期货1039617东吴期货24222国投安信期货9507银河期货1037918浙商期货24194创元期货9326永安期货995719中信建投21150安粮期货8778宏源期货994720渤海期货21111一德期货8048国元期货9390合计1230718330210360034请务必阅读最后重要事项第11页菜粕成交量前五手菜粕成交量前五占比300000250000东证期货2125200000其他4023150000海通期货100000147650000中信期货9730华西期货东证期货海通期货中信期货华西期货光大期货光大期货528876菜粕多单持仓前五手菜粕多单持仓前五占比5000045000中信期货13774000035000乾坤期货3000011542500020000其他5284摩根大通8521500010000国泰君安5000东证期669货0665中信期货乾坤期货摩根大通国泰君安东证期货菜粕空单持仓前五手菜粕多单持仓前五占比70000华泰期货6000016895000040000中粮期货107530000其他5195国海良时77820000100000中信期货649华泰期货中粮期货国海良时中信期货东证期货东证期货614请务必阅读最后重要事项第12页分析日期2023914期货合约OI401序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1东证期货167469中信期货21660中粮期货184222海通期货120376国泰君安17341中信期货174123中信期货96377银河期货15078东证期货132464银河期货77983华泰期货11491国泰君安115745华闻期货62759东证期货8614国投安信期货109516徽商期货52485海通期货8412光大期货95877华泰期货44437中粮期货8336一德期货95208国泰君安41167国投安信期货8126摩根大通89989华西期货32995广发期货7316格林大华期货792510东吴期货25574光大期货6756华泰期货782911广发期货24810永安期货6689瑞达期货769712东方财富22059宏源期货5725银河期货687713光大期货20531乾坤期货5699中信建投660914中信建投20075中泰期货4971南华期货651715中辉期货18004东吴期货4840国富期货641016方正中期17440南华期货4701永安期货605817国信期货16930申银万国4690海通期货596018安粮期货15582一德期货4543乾坤期货581019浙商期货15287徽商期货4492中天期货528720华安期货15082方正中期4014广发期货4778合计907422163494177467菜油成交量前五手菜油成交量前五占比180000160000东证期货1846140000120000其他1000004215海通期货8000013276000040000中信期货20000华闻期1062货0银河期货692859东证期货海通期货中信期货银河期货华闻期货请务必阅读最后重要事项第13页菜油多单持仓前五手菜油多单持仓前五占比25000中信期货132520000国泰君安150001061银河期货10000其他54639225000华泰期货7030中信期货国泰君安银河期货华泰期货东证期货东证期货527菜油空单持仓前五手菜油多单持仓前五占比20000中粮期货1800010381600014000中信期货9811200010000东证期货7468000其他5965国泰君安600065240002000国投安信期货0617中粮期货中信期货东证期货国泰君安国投安信期货请务必阅读最后重要事项第14页联系我们请务必阅读最后重要事项第15页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第16页