重点推荐
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　　财经要闻
　　1.美国PPI超预期回升。
　　2.欧洲央行加息25个基点。

研究报告全文：晨会纪要TableReportdate2023年09月15日晨Tabl会eN纪ewT要itle20230915tablemain证Ta券b分le析A师uthors张季恺S0630521110001重点推荐zjklongonecomcn联系人1降准落地宽松延续国内观察央行9月降准点评花雨欣2华为Mate60和MateX5旗舰手机亮点颇多建议关注国产智能手机产业链电子行hyxlongonecomcn业简评财经要闻TableReport1美国PPI超预期回升2欧洲央行加息25个基点证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要正文目录1重点推荐311降准落地宽松延续国内观察央行9月降准点评312华为Mate60和MateX5旗舰手机亮点颇多建议关注国产智能手机产业链电子行业简评32财经新闻43A股市场评述54市场数据7证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN28请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要1重点推荐11降准落地宽松延续国内观察央行9月降准点评证券分析师刘思佳执业证书编号S0630516080002证券分析师胡少华执业证书编号S0630516090002liusjlongonecomcn事件9月14日央行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的金融机构本次下调后金融机构加权平均存款准备金率约为74核心观点总的来看本次降准释放的流动性或在6000亿元以上降准依然是7月政治局会议强调要发挥总量和结构性货币政策工具作用中总量上的作用缓解资金面短期面临的压力可能是本次降准的重要作用之一同时也能降低银行净息差压力后续或能进一步推动存款利率下行往后看经济恢复方向确定但斜率高低仍需政策支持我们认为在存量房贷利率下调具体生效落实后四季度降息仍有空间对于权益来说宽松环境下利于估值底部回升对于债市来说利率可能维持相对低位仍有配置价值促使货币市场利率处于相对低位8月中下旬以来DR007中枢明显高于7天期OMO利率18而进入9月以来仅在月初小幅回落9月6日至今已连续高于政策利率9月14日当日DR007七日移动平均值为19177缓解短期资金压力19月底前新增地方政府专项债量较大以wind口径统计今年前8个月新增专项债发行30917亿元而此前财政部曾表示力争在9月底前发行完毕截至14日9月当月专项债已发行1209亿元粗略计算月底前或仍有6000亿元左右专项债待发行2MLF到期压力9月MLF到期量4000亿元此外四季度仍有两万亿元MLF到期3季末资金跨季压力以及缴税压力适当缓解银行净息差压力对于银行来说由于存量房贷利率下调9月25日之后会逐步落地实施虽然9月上旬包括六大国有银行在内均开启了一轮负债端存款利率下调但净息差可能仍处历史底部本次降准或一定程度缓解商业银行净息差压力有利于促进后续的信贷投放与稳汇率之间的平衡货币政策层面央行在接连采取降准降息的同时在稳汇率上采取调跨境融资宏观审慎调节参数下调外汇存款准备金率加大离岸市场央票发行力度等措施此前二季度货币政策执行报告中强调了坚决防范汇率超调风险在诸多工具的推动下尽管国内货币政策进一步宽松但汇率短期的贬值压力总体可控而长期来看更取决于经济基本面在这一点上我们认为人民币目前所处点位或在底部区间年内宽松仍有空间考虑到价格层面可能虽已触底但更多的影响来自于基数的变化总体经济复苏尚处早期数据层面可能也尚未反映地产政策推出后的实际效果地产销售企稳需要进一步的验证总体上货币政策仍有空间待存量房贷利率下调实际落地后政策利率仍有下调可能风险提示稳增长政策落地不及预期海外金融市场风险引起全球系统性金融危机12华为Mate60和MateX5旗舰手机亮点颇多建议关注国产智能手机产业链电子行业简评证券分析师方霁执业证书编号S0630523060001证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN38请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要联系人蔡望颋cwtlongoneconcn华为Mate60和MateX5旗舰系列手机未发先售引发全市场高度关注2023年8月29日华为在未开发布会的情况下在官网悄然发布旗下Mate旗舰系列最新一代手机Mate60及Mate60Pro分别定价5999及6999元起引发市场高度关注9月8日华为继而在官网上架顶配版本Mate60Pro和折叠屏旗舰手机MateX5定金均为1000元尚未公布售价其中Mate60Pro相比Pro主要升级了RAM12GB升级至16GB超广角镜头12MP升级至48MP在天通卫星通话基础上增添了双向北斗卫星消息功能MateX5为超薄四曲折叠机身外屏64英寸内屏展开为785英寸内外屏均为LTPO1-120Hz可变刷新率OLED屏幕支持66W有线快充和50W无线快充9月3日华为Mate60系列线上线下正式全面开售京东天猫和华为商城等线上渠道上架一分钟即售罄线下体验和预约的消费者也络绎不绝截至9月12日华为官网京东自营天猫官方旗舰店Mate60全系手机均显示缺货状态央视新闻11报道显示华为Mate60系列目前供应链已加单至1500万-1700万台消费者对华为手机购买需求表现超高全球第一款卫星通话智能手机横空出世Mate60Pro系列为全球首款支持卫星通话的大众智能手机可在无地面网络信号的情况下通过天通一号卫星通讯系统实现卫星通话的拨打和接听天通一号卫星于2016年发射01星截至目前已成功发射3颗距地约36000公里是我国自主研制建设的卫星移动通信系统覆盖范围包含中国及周边中东非洲以及太平洋和印度洋大部分海域其地面业务由中国电信负责运营可为个人通信远洋渔业航空救援旅游科考等情景提供全天候稳定可靠的移动通信服务搭载麒麟9000SSoC网速远超4G峰值自主5G基带和先进制程量产或已取得重大突破华为官网此次并未列出处理器信息和5G支持情况但从多家第三方机构拆解和跑分评测结果来看Mate60系列手机并未搭载高通8系列SoC而是采用自研的麒麟9000S处理器CPU性能跑分和高通7nmSoC骁龙888相当通讯信号显示为4G但实测下载速度远高于4G理论峰值这一结果意味着国产自主5G基带和高制程芯片量产能力或已取得重大突破全系内置新一代无线连接技术星闪NearLinkMate60系列全系搭载新一代近距离无线连接技术星闪NearLink该技术融合了蓝牙和WiFi的优点对比传统无线连接星闪Bit能耗可降低60传输速率提升6倍时延缩短为130覆盖距离提升2倍设备连接数提升10倍其强大的性能在智能家居智能汽车和智能制造等领域均有较大应用前景投资建议我们认为尽管Mate60Pro的性能和目前一线旗舰仍有一定差距但其极高的自主化水平远超4G的下载速度和喜人的市场反馈无疑增强了消费者对智能手机国产自主供应链的信心AI大模型在手机终端的接入也有望刺激新一波换机需求建议关注智能手机国产供应链如射频芯片光学器件显示面板以及半导体设备和封测等领域的相关标的风险提示产品销量不及预期中美贸易摩擦加剧代工产能和良率低于预期2财经新闻1美国PPI超预期回升9月14日美国劳工部数据显示美国8月PPI同比增长16预期13前值08环比增长07预期04前值由03修正为04核心PPI同比增长22预期22前值24核心环比增长02预期02前值由03修正为04PPI同比连续第证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN48请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要二个月超预期上涨主要由于最终需求商品价格上涨其中能源是最大贡献项汽油价格上涨了20而新鲜和干燥蔬菜的价格下降了115信息来源美国劳工部2欧洲央行加息25个基点当地时间9月14日欧洲央行公布最新政策决议将三大主要利率均上调25个基点欧元区主要再融资利率升为450预期425前值425边际贷款利率为475预期45前值45存款便利利率为4预期375前值375此次加息之后存款便利利率达到2001年以来最高水平此外受能源价格影响欧元区通胀仍然高企8月CPI录得53欧元区二季度GDP从03下修至01经济疲软叠加通胀高企欧央行下调GDP增速预期2023年GDP增速预计为07此前预计为092024年GDP增速预计为1前值为152025年GDP增速预计为15前值为16欧央行行长拉加德表示通胀在长时间内保持了过高的水平第三季度经济同样疲软预计欧洲央行在2025年无法实现整体通胀率降回2的目标信息来源欧央行3A股市场评述证券分析师王洋执业证书编号S0630513040002wangyanglongonecomcn上交易日上证指数小幅震荡回落动能有所缓和上一交易日上证指数小幅震荡收红收盘上涨3点涨幅011收于3126点深成指创业板双双回落主要指数呈现分化上一交易日上证指数震荡收星虽尚未收复5日均线但收于20日均线之上量能略放大单资金净流出明显减少全天净流出约37亿元日线MACD金叉延续30分钟MACD再度出现金叉迹象仅从技术上看指数短线回落动能略有缓解或酝酿小幅震荡盘升动能但上方仍有10日均线30日均线压力上行动能并不强但考虑到央行释放降准利好或提振行情短线关注量价指标能否进一步演变向好上证周线目前仍呈星K线带长上影线仍处5周均线之上周KDJMACD尚未金叉目前周技术条件变化不明显上交易日深成指创业板延续回落深成指收盘下跌057创业板收盘下跌078均收小实体阴K线两指数量能缩小深成指临近近期低点支撑位创业板延续小幅创新低两指数虽短期均线仍趋势向下但短线下跌动能不强且两指数15分钟线MACD均背离金叉成立盘中或有拉升举动15分钟线指标周期较短关注其他周期指标能否陆续向好上交易日同花顺行业板块中收红板块占比21收红个股占比23涨超9的个股26只跌超9的个股8只上交易日行情虽仍较低迷但略强于前一交易在同花顺行业板块中贵金属板块延续收涨居首煤炭开采加工油气开采及服务板块延续收涨在前是我们近期关注的板块短线仍或延续收涨而汽车零部件房地产服务自动化设备环保等板块回落调整居前银行证券等权重板块拉升收红提振指数具体看各板块贵金属板块昨日收盘大涨351在同花顺行业板块中涨幅居首指数上破了近期高点平台量能放了倍量大单资金净流入超14亿元且近日大单资金持续证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN58请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要活跃指数日线均线趋势向上日线MACD金叉延续与周线MACD有金叉共振迹象技术条件明显向好目前没有明显的拉升结束迹象仍或有震荡盘升动能从月线看指数自2018年9月宽幅震荡横盘推进形成一个箱体目前指数正趋近箱体顶部压力位指数月线中短期均线趋势向上月线技术条件向好在箱体顶部压力位适当整理后仍或有进一步上行动能可加强观察煤炭开采加工及油气开采及服务板块昨日收涨明显收盘分别上涨337102均是我们近期关注两指数量能明显放大大单资金分别净流入11亿11亿元且均是近期大单资金表现活跃两指数日线均线趋势向上日线MACD与周线MACD金叉共振目前没有明显走弱迹象仍或延续震荡盘升仍可加强观察表1行业涨跌幅情况行业涨跌幅前五行业涨幅前五行业跌幅前五煤炭开采357渔业-309贵金属270数字媒体-245焦炭196房地产服务-189国有大型银行135汽车服务-184特钢117电机-178资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN68请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要4市场数据表2市场表现2023914名称单位收盘价变化融资余额亿元亿元1513049北向资金亿元-6418资金南向资金亿港元2612逆回购到期量亿元3300逆回购操作量亿元11001年期MLF251年期LPR3455年期以上LPR42国内利率DR001BP176462322DR007BP1946357910年期中债到期收益率BP26075-07510年期美债到期收益率BP42900400国外利率2年期美债到期收益率BP50000400上证指数点312655011创业板指数点201188-078恒生指数点1804792021道琼斯工业指数点3490711096股市标普500指数点450510084纳斯达克指数点1392605081法国CAC指数点730867119德国DAX指数点1580529097英国富时100指数点767308195美元指数1053799062美元人民币离岸BP7290018500外汇欧元美元10643-081美元日元14747001螺纹钢元吨379400056国内商品铁矿石元吨86350082COMEX黄金美元盎司193080001WTI原油美元桶9016185国际商品布伦特原油美元桶9370198LME铜美元吨843800052资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN78请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要一评级说明评级说明看多未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20市场指数评级看平未来6个月内沪深300指数波动幅度在-2020之间看空未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20超配未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10行业指数评级标配未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-1010之间低配未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10买入未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15增持未来6个月内股价相对强于沪深300指数在515之间公司股票评级中性未来6个月内股价相对沪深300指数在-55之间减持未来6个月内股价相对弱于沪深300指数515之间卖出未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15二分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑采用合法合规的数据信息审慎提出研究结论独立客观地出具本报告本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论不受任何第三方的授意或影响其薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系三免责声明本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料但对这些信息的真实性准确性和完整性不做任何保证本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断并不代表东海证券股份有限公司或任何其附属或联营公司的立场本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章在法律允许的情况下本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告仅供东海证券股份有限公司客户员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断本报告版权归东海证券股份有限公司所有未经本公司书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的翻版复制刊登发表或者引用四资质声明东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构已经具备证券投资咨询业务资格我们欢迎社会监督并提醒广大投资者参与证券相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构注意防范非法证券活动上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址Httpwwwlongonecomcn网址Httpwwwlongonecomcn座机862120333275座机861059707105手机18221959689手机18221959689传真862150585608传真861059707100邮编200215邮编100089证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN88请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明